关于钢铁行业供应链金融的研究

关于钢铁行业供应链金融的研究报告

一、定义

供应链金融服务是指商业银行基于供应链中的核心企业，对一个产业链上的单个企业或上下游多个企业提供全面金融服务，以促进供应链核心企业与上下游配套企业“产—供—销”链条的稳固和流转顺畅。通过供应链金融服务将上下游企业和银行紧密联系起来。

供应链金融服务的特点就是在供应链中寻找出一个核心企业，依托核心企业的实力和信用，以核心企业为出发点为供应链上的多个企业提供金融服务。一方面将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业，解决了中小企业融资难和供应链失衡的问题；另一方面将银行信用融入上下游企业的购销行为，增强了中小企业的商业信用，促进中小企业与核心企业建立长期战略协作关系，提升供应链的效率和竞争力。

二、钢铁行业产业链金融

钢铁行业产业链较为完备，行业秩序相对规范，银行合作度较高，是银行开展供应链金融业务的首选领域之一。在新的经济形势下，开展钢铁行业供应链金融业务，既面临着一定的不确定性，又面临着难得的发展机遇。

（一）钢铁行业发展趋势分析

从长期看。我国正处于工业化进程发展阶段，尽管我国钢铁产量已跃居世界第一，超过了美国成熟期平均水平，但是从人均钢产量来看，还处于美国投入期、日本和韩国成长期水平，我国钢铁行业仍处于成长期。钢铁行业受汽车、房地产、基础设施建设等行业的带动，将会在较长的时间内保持增长趋势。

从近期看，钢铁行业作为基础性的工业，与国民经济周期相关度较强，国家4万亿投资计划的实施，对于钢铁行业的产品需求将有明显的拉动作用。根据统计分析1994—2008年我国万元固定资产消耗钢材量为0.58吨/万元，但从趋势上看呈下降趋势。按照0.4—0.5吨/万元的万元固定资产投资消耗钢材水平计算，4万亿投资拉动钢材总需求1.6—2亿吨，2010年之前每年可拉动钢材需求0.5—1亿吨，约占2008年钢材表观消费5.4亿吨的15—19%，这将对钢铁行业的产品需求和行业效益产生积极影响。

（二）开展钢铁行业供应链金融服务面临的机遇

企业资金面临的压力。从资金来源看，钢铁生产企业资金主要来自于利润积累、银行贷款，以及证券市场融资等渠道。从数据上看，近年

来钢铁企业短期及中长期贷款增速远高于国内平均水平，说明我国钢铁企业，尤其是大中型钢铁企业具有良好的资信条件，是各家银行授信的优良对象。目前，钢铁企业利润大幅缩水，行业亏损面上升，企业资金面临着较大的压力，商业银行将在钢铁企业资金链上扮演更加重要的角色。

企业经营理念的转变。近年来钢铁企业的一个发展趋势是，横向上加大兼并重组，进行产品结构调整，打造自己的特色产品占有市场；纵向上加大上下游行业的延伸，向上控制原材料资源的供给，向下建立稳定的销售渠道，着力打造一体化的供应链管理流程。以期通过与上下游合作企业共同建立体系化、标准化的供应链运作模式，形成商流、物流、信息流、资金流的一体化，最终实现供应链与供应链之间的竞争。钢铁企业这一发展趋势，为银行及时介入钢铁企业打造供应链流程的过程，开展供应链金融服务带来了难得的机遇。

三、钢铁行业供应链金融服务方案设计

钢铁行业供应链的核心企业是钢铁生产企业，上游主要是铁矿石、焦炭等原材料供应商，下游是直供用户、各级贸易商及物流企业等。

（一）对上游供应商的金融服务

国内保理。在赊销付款条件下，供应商将其现在或将来的基于其与核心企业订立的货物销售合同所产生的应收账款根据契约关系转让给银行，由银行针对受让的应收账款为其提供应收账款管理、保理预付款项和信用风险担保等综合性金融服务。该产品既解决了供应商的部分流动资金需求，又可以帮助钢铁企业争取更具竞争力的远期付款条件。商票贴现。在真实的商品、劳务交易背景下，供应商可将核心企业对其签发并承兑，尚未到期的商业承兑汇票转让给银行，银行按票面金额扣除贴现利息后向供应商融资。该产品既可以解决核心企业商业票据的变现能力，又可以帮助供应商快速融通资金，提高资金使用效率。

（二）对钢铁生产企业的金融服务

项目建设融资。钢铁生产企业进行产品优化升级需进行生产线的新建及改扩建，银行可提供项目中长期贷款、项目搭桥贷款、工程咨询服务、施工企业综合融资等金融服务，帮助企业减少项目建设筹资成本。

项目运营融资。针对企业项目营运，保证钢铁生产企业正常经营，银行可提供包括流动资金贷款、循环额度贷款、法人账户透支、票据承兑、票据贴现、进口开证和结算服务等一揽子的融资服务，帮助客户扩大采购优势，稳定供应链关系。

资金管理服务。可以利用银行网络和资金清算系统，根据钢铁生产企业管理特点和要求为其设计资金统一管理模式，提供个性化的资金管

理平台。加大本部的资金调控力度，最大限度地提高资金收益、降低财务成本，实现资金高度集中管理。通过结构性存款、理财产品、委托贷款和代理交易等本外币理财方案的个性化设计，为其提供资金增值服务。

（三）对下游贸易商的金融服务

动产质押。经销商可以其合法拥有的，不存在所有权、货款、税收等方面纠纷和争议的合规钢材作质押，交由银行认可的仓储公司保管，向银行申请的申请融资。该产品可以盘活经销商存货，提高资金使用效率，扩大经营能力。

仓单质押。经销商可将其已完成所有完税手续、并已支付完毕购货价款的货物存入银行认可的仓储公司的仓库，由仓储公司对货物验收入库后，向其签发的实物提货凭证，经销商据此可向银行申请仓单融资。该产品通过物流公司的介入，有效解决经销商既缺采购资金，又无有效担保的难题。

保兑仓融资。通过生产厂家、经销商和银行三方合作，以银行信用为载体，以银行承兑汇票、国内信用证为结算工具，由银行控制提货权，生产厂家受托保管货物并承担对未提货部分的回购担保责任，经销商可随缴保证金随提货。该产品能够帮助经销商以低成本资金，有效锁定紧俏货源，通过大额订货获得厂商的优惠条件，获得并稳定产品销售渠道。

四、钢铁行业供应链金融服务风险分析

核心生产企业经营管理风险。一是流动性风险。目前钢铁行业处于周期性的低谷，钢铁生产企业的营运能力表现偏弱。而我国钢铁企业又普遍存在着资产负债率偏高、流动比率偏低的问题，在目前产能过剩经营环境下，后期扩张过度的企业将面临流动性风险；二是管理风险。供应链金融服务是基于供应链整体管理程度和核心企业的管理与信用实力，对核心企业的资金管理和综合管理能力提出了很高要求，供应链是由众多企业构成，这些不同的企业在经营理念、核心价值观、员工素养等方面存在一定的差异，这种差异性有可能造成供应链的混乱；三是产能过剩风险。钢铁行业产能相对过剩，是国家行业结构调整的重点，为此，国家也出台了一系列调控政策。但大型钢铁企业为提升市场竞争力和行业集中度要扩大产能，而民营中小钢铁企业为了摆脱被淘汰的命运也要扩大产能，加之地方政府出于地方财政收入的考虑而予以保护和支持，因此，短时期内，钢铁行业产能过剩的问题仍难以解决。

中小企业信用风险。由于中小企业普遍存在管理不规范、技术力量薄弱、资产规模小和资信不足等问题，随着融资工具向上下游延伸，风

险也会相应扩散，如果供应链的某一成员出现了融资方面的问题，那么，其影响也会蔓延到整条供应链。

钢材市场价格风险。钢铁行业与经济周期相关度较高，当前，全球性经济衰退正在继续，对于全球钢铁行业来说，钢材需求下滑不可避免。另外，受原材料资源的限制，也加大了市场价格的不确定性，预计钢材市场价格难有大幅上涨的情形，将进入调整期。

五、钢铁行业供应链金融风险的防范措施

合理测算授信总量。一是要理清供应链关系树，选择综合实力强，具有一定竞争优势，信用记录良好，经营管理规范，财务效益较好，抗风险能力较强的核心企业。二是要综合考虑核心企业及其上下游中小企业的融资需求，以避免重复授信，过度授信。三是要加强对核心企业授信额度管理，避免额度失控。

审核交易对手。要通过调阅财务报表、查看过去的交易记录、实地调查等多种手段，选择与核心企业合作关系紧密度高，履约能力较强，履约记录和资信良好的上下游中小企业进行金融合作。把潜在的不良成员剔除出去，保证供应链金融服务的健康发展。对恶意逃废银行债务的企业，银行与核心企业应实施联合制裁，维护银行债权，把银行的风险损失降到最低程度。

审核交易背景。要把握“自偿性”原则，通过基于单证、发票或采用动产和应收账款质押等方法，使企业做到“借一笔、完一单、还一笔”，自贷自偿，降低银行贷款风险。

建立信息沟通平台。要加强信息交流与共享，提高信息沟通效率。一方面钢铁供应链上企业之间应建立多种信息传递渠道，加强信息交流和沟通，增加透明度，加大信息共享力度以消除信息扭曲和信息失真，保证供应链流转顺畅。

六、财务公司开展供应链金融的优势与劣势

财务公司开展供应链金融，其优势在于作为钢铁企业集团的下属，它有更多与更便利的条件获得企业全面的生产经营情况及上下游企业情况，快速及时的为核心企业与上下游企业提供金融服务。财务公司的劣势是因监管部门对信贷规模的控制及可归集资金的限制，财务公司可提供的信贷资金较少，只能作为商业银行信贷支持的补充。

根据《企业集团财务公司管理办法》的规定和银监会对我财务公司经营范围的批复，财务公司可开展的供应链金融服务只有成员单位产品的买方信贷，且须在成立1年以后向银监会申请。