第二章第三节权益资金筹集

第二章 筹资管理计算分析题

第二章筹资管理计算分析题 1、企业全年向V公司购入500万元的商品，V公司提供的商业信用条件为“1/15，n/40”，计算放弃现金折扣成本 2、某股份有限公司拟发行面值为100元，年利率为12%，期限为2年的债券一批，该债券每年末付息一次。 要求：试测算该债券在下列市场利率下的发行价格：（1）市场利率为10%；（2）市场利率为12%；（3）市场利率为15%。 3、某公司平价发行票面利率为12%的债券，发行费率为3%，所得税率为40%，请计算其债券的资本成本。 4、某公司拟发行优先股150万元，年股利率12.5%，预计筹资费用5万元。要求：计算该优先股的资本成本。 5、某股份有限公司普通股每股市价20元，现准备增发80000股，预计筹资费用率为6%，第一年每股发放股利2元，股利增长率为5%。要求：计算本次增发普通股的资本成本。 6、某公司发行的普通股总额为100万元，筹资费用率5%，最近一年股利率为8%，预计以后每年递增4%。计算该普通股资金成本率。

7、某企业全年税息前利润80万元，全部资本200万元，负债比率45%，负债利率12%。 要求：计算该企业的财务杠杆系数。 8、某企业筹资2500万元。其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%， 所得税率为33%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率为3%；普通股1000万元，筹 资费率为4%，第一年预期股利率为10%，以后各年增长4%。试计算该筹资方案的综合资本 成本。 9、某企业经论证拟于计划年度扩大A产品的生产能力，经测算，需要投入资本3000万元， 现有三个筹资方案可以选择： 表10-3 要求：利用综合资本成本指标（精确到小数点后二位数如10.15%），比较、选择最优筹资 方案。

财务管理第4章筹资管理精炼笔记

第4章筹资管理（上） 第四章筹资管理（上） 考点一：企业筹资的动机（了解） 企业的筹资动机可以归纳为四类: 创立性筹资动机、支付性筹资动机、扩张性筹资动机和调整性筹资动机。 考点二：筹资方式（掌握） 一般来说，企业最基本的筹资方式就是两种：股权筹资和债务筹资。股权筹资形成企业的股权资金，通过吸收直接投资、公开发行股票等方式取得；债务筹资形成企业的债务资金，通过向银行借款、发行公司债券、利用商业信用等方式取得。 考点三：筹资的分类（掌握） （一）按企业所取得资金的权益特性不同，可分为股权筹资、债务筹资与混合筹资。 1.股权筹资 股权筹资形成股权资本。企业的股权资本通过吸收直接投资、发行股票、内部积累等方式取得。股权资本由于一般不用还本，形成了企业的永久性资本，因而财务风险小，但付出的资本成本相对较高。 2.债务筹资 债权资本，是企业按合同取得的在规定期限内需要清偿的债务。企业通过债务筹资形成债务资金，债务资金通过向金融机构借款、发行债券、融资租赁等方式取得。债权资金具有较大的财务风险，但付出的资本成本相对较低。 3.混合筹资 混合筹资兼具股权与债务筹资性质。我国上市公司目前最常见的混合融资方式是发行可转换债券和发行认股权证。 （二）按是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金划分，可分为直接筹资与间接筹资1.直接筹资 直接筹资，是企业直接与资金供应者协商融通资金的一种筹资活动。直接筹资不需要通过金融机构来筹措资金，是企业直接从社会取得资金的方式。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。 相对来说，直接筹资的筹资手续比较复杂，筹资费用较高；但筹资领域广阔，能够直接利用社会资金，有利于提高企业的知名度和资信度。 2.间接筹资 间接筹资，是企业借助银行和非银行金融机构而筹集资金。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等筹资方式。间接筹资，形成的主要是债务资金，主要用于满足企业资金周转的需要。 间接筹资手续相对比较简便，筹资效率高，筹资费用较低，但容易受金融政策的制约和影响。（三）按资金的来源范围不同，可分为内部筹资与外部筹资 1.内部筹资 内部筹资是指企业通过利润留存而形成的筹资来源。内部筹资数额大小主要取决于企业可分配利润的多少和利润分配政策（股利政策），一般无需花费筹资费用，从而降低了资本成本，企业筹资时首先利用内部筹资，然后再考虑外部筹资。 2.外部筹资 外部筹资是指企业向外部筹措资金而形成的筹资来源。处于初创期的企业，内部筹资的可能性是有限的；处于成长期的企业，内部筹资往往难以满足需要。这就需要企业广泛地开展外部筹资，如发行股票、债券、取得商业信用、银行借款等。 企业向外部筹资大多需要花费一定的筹资费用，从而提高了筹资成本。

第七章 权益投资

第七章权益投资 一、单项选择题 1、下列关于普通股的说法，错误的是（）。 A、公司合并需要股东投票表决通过 B、凭借股票获得公司的分红 C、普通股获得固定股息 D、普通股股东有分配盈余及剩余财产的权利 2、下列选项中，被称为杠杆公司的是（）。 A、有负债的公司 B、有资产的公司 C、有利润的公司 D、有成本的公司 3、在权益资本中，最主要的权益证券是（）。 A、普通股和优先股 B、短期债和长期债 C、公司股和政府债 D、可转债和权证 4、下列说法中，错误的是（）。 A、面临清算时，股东可能损失所有投资 B、股权投资的收益应高于债权投资的收益 C、股权投资者获得股息与公司是否盈利无关 D、不管公司盈利与否，公司债权人均有权获得固定利息且到期收回本金 5、普通股票的特征有（）。 A、收益性、风险性、返还性、永久性、安全性 B、收益性、风险性、返还性、永久性、参与性 C、收益性、风险性、流动性、永久性、安全性 D、收益性、风险性、流动性、永久性、参与性 6、预期收益的不确定性，所指的股票特征是（）。 A、收益性 B、风险性 C、流动性 D、参与性 7、关于股票的特征，下列说法错误的是（）。 A、收益性是股票最基本的特征 B、股票的流动性不强 C、风险性是指持有股票可能产生经济利益损失的特性 D、永久性是指股票所载有权利的有效性是始终不变的 8、关于股票的票面价值的说法中，错误的是（）。

A、以面值发行称为平价发行 B、发行价格高于面值为溢价发行 C、溢价发行中，等于面值总和的部分计入股本 D、溢价发行中，超过面值的部分计入营业收入 9、下列关于股票内在价值的说法，错误的是（）。 A、股票的内在价值决定股票的市场价格 B、股票的内在价值总是围绕其市场价格波动 C、经济形势的变化会引起股票内在价值的变化 D、供求关系的变化会引起股票内在价值的变化 10、股票在二级市场上买卖的价格，指的是股票的（）。 A、票面价值 B、账面价值 C、市场价格 D、内在价值 11、下列关于普通股的说法，错误的是（）。 A、上市公司的股票可在股票交易所上市交易 B、非上市公司的股票一般在股票交易所交易 C、普通股股东享有收益权 D、普通股股东享有表决权 12、关于普通股，下列说法错误的是（）。 A、普通股的股利固定 B、普通股的股利根据公司净利润的多少来决定 C、普通股股东有权按照实缴的出资比例分配股利 D、普通股股东只有在公司支付债息和优先股股息之后才能分配股利 13、相比于优先股，普通股具有的特征是（）。 A、高风险，高收益 B、高风险，低收益 C、低风险，高收益 D、低风险，低收益 14、关于有担保的ADRs，以下说法不正确的是（）。 A、一级公募ADRs无须符合美国会计准则 B、二级公募ADRs如没有在美国募集资金的能力 C、三级公募ADRs上市费用较高 D、私募ADRs必须符合美国会计准则 15、关于美国存托凭证，下列说法错误的是（）。 A、以美元计价 B、在全球证券市场上交易

第二章筹资管理第二章筹资决策

第二章筹资决策 第一节筹资管理概述 一、筹资的目的与要求 企业筹集资金是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资本市场，并运用筹资方式，经济有效地筹集企业所需资金的财务活动，它是企业财务管理工作的起点，是企业财务管理的最主要内容之一。在市场经济下，企业拥有自主筹资的权利。对于企业，筹集资金有重大意义，且要遵循一定的原则。 筹资的目的：满足企业设立的需要；满足生产经营的需要；满足资金结构调整的需要。 筹资的要求：筹资与投资相结合；认真选择投资渠道和方式；适当安排自有资金比例，正确运用负债经营；优化投资环境。 二、筹资的渠道与方式 筹资渠道：指企业筹措资金来源的方向与通道，体现着资金的来源与流量。现阶段主要有；国家财政资金；银行信贷资金；非银行金融机构资金；其他企业和单位资金；职工和民间资金；企业自留资金；外伤资金。 筹资方式：指企业筹措资金所采用的具体形式。目前主要有：吸收直接投资；发行股票；银行借款；商业信用；发行债券和金融租赁等。 留存收益--------------内部筹资 权益性资本 资本股票证券化筹资 债券 债务资本外部筹资 中长期借款和租赁 三、筹资的种类 1. 自有资金和负债资金 2. 长期资金与短期资金 3. 直接筹资与间接筹资 第二节资金需要量的预测

一、定性预测法 二、定量预测法 1. 销售百分比法（资产负债表法） 2. 回归分析法 第三节自有资金的筹集 自有资金是指投入企业的资本金及经营中所形成的积累，它反映所有者的权益，又称主权资本或权益资本，其筹资方式，又称股权性筹资。 一、吸收直接投资 1. 吸收直接投资的形式 2. 吸收直接投资的程序 3. 吸收直接投资的优缺点 二、发行普通股 股票是股份公司为筹措自有资金而发行的优价证券，是投资人投资入股以及取得股利的凭证，它代表了股东对股份公司的所有权。股份公司可以根据不同的需要发行不同的股票，在发行普通股股票的过程中，公司主要考虑的内容包括：发行目的、发行条件、发行程序、发行价格、筹资成本等。 1. 股票的分类 2. 股票发行的目的： 设立新的公司、扩大经营规模、其他目的：如发行股票股利、国有企业改组设立等。 3. 股票发行的条件 4. 股票发行的程序 ⑴申请；⑵审批；⑶复审；⑷上市发行 5. 发行价格的确定： 面值、时价、中间价。确定发行价格时应考虑以下主要因素：市盈率、每股净值、公司的市场地位、证券市场的供求关系及股价水平、国家有关政策规定 6. 股票上市对公司的影响 有利影响： ⑴通过股票上市，改善财务状况，增强融资能力 ⑵通过股票上市，评价公司价值 ⑶通过股票上市，提高企业知名度，扩大企业市场占有份额 ⑷通过股票上市，防止股份过于集中，同时还可以利用股票收购其他公司 ⑸利用股票股权和期权可有效鼓励员工，尤其是企业关键人员

权益资本的筹集

第四章权益资本的筹集 一、练习题题目 （一）单项选择题 1．下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是（）。 A.吸收直接投资 B.发行公司债券 C.利用商业信用 D.留存收益转增资本 2．从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是（）。 A.筹资速度快 B.筹资风险小 C.筹资成本小 D.筹资弹性大 3．按股东权利义务的差别，股票分为（）。 A.记名股票和无记名股票 B.国家股、法人股和个人股 C.普通股和优先股 D.旧股和新股 4．股票分为国家股、法人股和个人股是根据（）的不同。 A.股东权利和义务 B.股票发行对象 C.股票上市地区 D.投资主体 5．下列有关普通股筹资的说法不正确的是（）。 A.对社会公众发行的股票为无记名股票，其他的股票应当为记名股票 B.普通股股东有权审查公司账目和股东大会决议，有权质询公司事务 C.在代销的情况下，证券经营机构代替发行公司代售股票，发行公司要承担发行风险 D.在包销的情况下，发行公司可以及时筹足资本，免于承担发行风险，但会损失部分溢价6．向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为是（）。 A.发行认股权证 B.配股 C.公开增发 D.非公开增发 7．下列各项中，不会影响市盈率的是（）。 A.上市公司盈利能力的成长性 B.投资者所获报酬率的稳定性 C.利率水平的变动 D.每股净资产 8．下列不属于投资银行的主要业务有（）。 A.证券承销 B.并购业务 C.咨询业务 D.存款业务 9．决定股票内在价值计算的因素不包括（）。 A．预期股利B．股利增长率 C．期望报酬率D．纯利率 10．为了简化股票的发行手续，降低发行成本，股票发行应采取（）方式。 A.溢价发行 B.平价发行 C.公开间接发行 D.不公开直接发行 11．从发行公司的角度看，股票包销的优点有（）。 A.可获部分溢价收入 B.降低发行费用 C.可获一定佣金 D.不承担发行风险 12．公司发行优先股筹资可以克服普通股筹资的下列不足( )。 A.资本成本高 B.容易分散公司股权 C.资本成本低 D.需到期还本付息 13．吸收直接投资是企业筹集（）的一种重要方式。

2013中级考试财务管理(第四章筹资管理(上)课后习题及答案

第四章筹资管理（上） 一、单项选择题 1.为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机是（）。 A.创立性筹资动机 B.支付性筹资动机 C.扩张性筹资动机 D.调整性筹资动机 2.只适用于股份有限公司，而且必须以股票作为载体的筹资方式是（）。 A.吸收直接投资 B.发行债券 C.发行股票 D.融资租赁 3.筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型是按照（）。 A.企业所取得资金的权益特性不同 B.筹集资金的使用期限不同 C.是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金 D.资金的来源范围不同 4.企业要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源所涉及的筹资管理原则是（）。 A.筹措合法 B.规模适当 C.取得及时 D.来源经济 5.股份有限公司注册资本的最低限额为人民币（）万元。 A.3000 B.10 C.3 D.500 6.相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的缺点是（）。 A.财务风险大 B.筹资速度快 C.稳定公司的控制权 D.资本成本低 7.最常见的债券偿还方式是（）。 A.提前偿还 B.按月偿还 C.按季度偿还 D.到期一次偿还 8.承租方与出租方签订了一份融资租赁合同，标的资产是承租方售给出租方的，租赁合同约定除资产所有者的名义改变之外，其余情况均无变化，则这种融资租赁形式属于（）。 A.直接租赁 B.售后回租 C.杠杆租赁 D.贷款租赁 9.企业向租赁公司租入一台设备，价值1500万元，合同约定租赁期满时残值15万元归租赁公司所有，租期从2013年1月1日到2018年1月1日，租费率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（）万元。［（P/F，12%，5）=0.5674，（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，12%，5）=3.6048］ A.371.54 B.369.43 C.413.75 D.491.06 10.相比举借银行借款购买资产而言，融资租赁筹资的特点是（）。 A.限制条件多 B.资本成本负担较高 C.存在融资额度的限制 D.财务风险大 11.下列关于中外合资经营企业和中外合作经营企业的说法中，正确的是（）。 A.合资企业可以依法取得中国法人资格，也可以办成不具备法人条件的企业，而合作企业必须是法人 B.合作企业是属于契约式的合营，合资企业属于股权式企业 C.合资企业可以通过合作合同来约定风险和亏损的分担，而合作企业则是根据各方注册资本

企业筹资与资金筹集的方式

企业筹资方式 从近几年的考试来讲本章属于比较重点的章节，题型能够出客观题，也能够出计算题，甚至综合题。客观题的出题点专门多，而且客观题历来在本章出题所占分数也较多。 第一节企业筹资概述 一、企业筹资的含义和动机（熟悉） 企业筹资是指企业依照生产经营等活动对资金的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，猎取所需资金的一种行为。企业筹资的动机可分为四类：设立性筹资动机、扩张性筹资动机、偿债性筹资动机和混合性筹资动机。 二、企业筹资的分类：（掌握） （1）按照资金的来源渠道不同，分为权益筹资和负债筹资（2）按照是否通过金融机构，分为直接筹资和间接筹资 直接筹资不需要通过金融机构，直接筹资的工具要紧有商业票据、股票、债券； 间接筹资需要通过金融机构，典型的间接筹资是银行借款。 （3）按照资金的取得方式不同，分为内源筹资和外源筹资内源筹资：是指企业利用自身的储蓄（折旧和留存收益）转

化为投资的过程。 外源筹资：是指汲取其他经济主体的闲置资金，是指转化为自己投资的过程。 （4）按照筹资的结果是否在资产负债表上得以反映，分为表内筹资和表外筹资 表内筹资是指可能直接引起资产负债表中负债和所有者权益发生变动的筹资； 表外筹资是指可不能引起资产负债表中负债与所有者权益发生变动的筹资。 （5）按照所筹资金使用期限的长短，分为短期资金筹集与长期资金筹集 筹资方式最差不多的分类：权益资金筹集方式和负债资金筹集方式，其中负债分为长期负债和短期负债，权益资金和长期负债称为长期资金，短期负债称为短期资金。 三、筹资渠道与筹资方式（掌握）

四、企业筹资的差不多原则（了解） （一）规模适当原则 （二）筹措及时原则 （三）来源合理原则 （四）方式经济原则 五、企业资金需要量的预测 （一）定性预测法（了解） 利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析、推断能力，预测以后资金需要量的方法。 （二）定量预测法（掌握） 要紧介绍了比率预测法和资金习性预测法。 1.比率预测法 是依据有关财务比率与资金需要量之间的关系，预测资金需要量的方法，通常使用的是销售额比率法。

精编【财务管理知识】筹资管理习题

【财务管理知识】筹资管理 习题 xxxx年xx月xx日 xxxxxxxx集团企业有限公司 Please enter your company's name and contentv

第二章筹资管理 一、单项选择题 1.某债券面值为1000元，票面利率为10%，期限5年，每半年支付一次利息。若可比债券市场收益率为10%，则其发行价格将（） A.约高于1000元 B. 约低于1000元 C.约等于1000元 D.无法计算 2. 出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（） A.经营租赁 B.售后租赁 C.杠杆租赁 D.直接租赁 3. 商业信用筹资方式筹集的资金只能是（） A.银行信贷资金 B.其他企业资金C．居民个人资金 D.企业自留资金 4.某周转信贷协议额度为200万元，承诺费率为0.4%，借款企业年度内使用了150万元，因此必须向银行支付承诺费（） A.6000元 B.8000元 C.2000元 D.600元 5. 将资金分为所有者权益和负债两大类，其分类标志是按（） A.资金的来源渠道 B.资金使用时间的长短 C.资金的性质 D.资金的筹集方式 6. 下列各项中，不属于“自然性筹资”的是（） A.应付工资 B.应付账款 C.短期借款 D.应交税金 7. 发行了股票而没有起到筹资效果的是（） A.发放股票股利 B.增资发行股票 C.进行股票分割 D.债券转换为股票 8.下列资产负债表项目中，随销售额变动而变动的项目是（） A.实收资本 B.长期债券 C.无形资产 D. 存货 9. 当市场利率大于债券票面利率时，债券采用的发行方式是（）

第二章 筹资管理练习题

第二章单元练习题 短期筹资 □练习题 一、单项选择 1.采取稳健型的营运资金持有政策，产生的结果是（） A.收益高，流动性差 B.收益低，风险低 C.流动性强，风险低 D.收益低，流动性强 2.如果企业经营在季节性低谷中，除了自发性负债外，不再使用短期借款，其所采用的营运资金融资政策属于（） A.折中型 B.激进型 C.稳健型 D.折中型或稳健型 3.某企业采取激进型融资政策，固定资产800万，永久性流动资产200万，临时性流动资产200万。已知长期负债、自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元，则该企业至少应借入临时性借款的数额是（） A.200万 B.300万 C.400万 D.100万 4.某企业的信用条件是“2/10，1/20，n/30”，一客户向该企业购买了原价为500万元的商品，并在第15天付款，则该客户实际支付的货款为（）万元。 A.495 B.500 C.490 D.480 5.贴现法借款的实际利率（） A.大于名义利率 B.等于名义利率 C.小于名义利率 D.不确定 6.贷款银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款保证，被称为（） A.补偿性余额 B.信用额度

C.周转贷款协议 D.承诺费 7.某周转信贷额为500万元，承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了400万元（使用期为1年），借款年利率为6%，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计（）万元。 A.30.5 B.32 C.32.5 D.24.5 8.丧失现金折扣的机会成本的大小与（） A.折扣百分比的大小呈反向变动 B.信用期的长短呈同向变动 C.折扣期的长短呈同向变动 D.折扣百分比的大小及信用期的长短呈同向变动 二、多项选择 1.与长期负债筹资相比较，短期负债筹资的特点是（） A.筹资风险小 B.筹资弹性强 C.筹资成本低 D.筹资风险高 E.筹资速度快，容易取得 2.下列筹资方式中，属于短期筹资的有（） A.应付账款 B.应收账款 C.应付票据 D.预收账款 E.短期银行借款 3.公司在利用商业信用时，延期付款可降低成本，但由此会带来一定的风险或潜在的筹资成本， 主要包括（） A.信用损失 B.利息罚金 C.停止送货 D.法律追索 E.与其他供应商和金融机构的关系受影响 4.银行对工商企业的短期银行借款，按其是否需要担保可分为（） A.短期信用借款 B.短期担保借款 C.票据贴现 D.卖方贷款 E.商业信用 三、判断 1.买方不享受现金折扣，而在信用期内付款，其筹资量的大小，取决于对方提供的信用期限长

企业筹资与资金筹集的方式

企业筹资方式 从近几年的考试来说本章属于比较重点的章节，题型可以出客观题，也可以出计算题，甚至综合题。客观题的出题点很多，而且客观题历来在本章出题所占分数也较多。 第一节企业筹资概述 一、企业筹资的含义和动机（熟悉） 企业筹资是指企业根据生产经营等活动对资金的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。企业筹资的动机可分为四类：设立性筹资动机、扩张性筹资动机、偿债性筹资动机和混合性筹资动机。 二、企业筹资的分类：（掌握） （1）按照资金的来源渠道不同，分为权益筹资和负债筹资 （2）按照是否通过金融机构，分为直接筹资和间接筹资 直接筹资不需要通过金融机构，直接筹资的工具主要有商业票据、股票、债券； 间接筹资需要通过金融机构，典型的间接筹资是银行借款。 （3）按照资金的取得方式不同，分为内源筹资和外源筹资

内源筹资：是指企业利用自身的储蓄（折旧和留存收益）转化为投资的过程。 外源筹资：是指吸收其他经济主体的闲置资金，是指转化为自己投资的过程。 （4）按照筹资的结果是否在资产负债表上得以反映，分为表内筹资和表外筹资 表内筹资是指可能直接引起资产负债表中负债和所有者权益发生变动的筹资； 表外筹资是指不会引起资产负债表中负债与所有者权益发生变动的筹资。 （5）按照所筹资金使用期限的长短，分为短期资金筹集与长期资金筹集 筹资方式最基本的分类：权益资金筹集方式和负债资金筹集方式，其中负债分为长期负债和短期负债，权益资金和长期负债称为长期资金，短期负债称为短期资金。 三、筹资渠道与筹资方式（掌握）

四、企业筹资的基本原则（了解） （一）规模适当原则 （二）筹措及时原则 （三）来源合理原则 （四）方式经济原则 五、企业资金需要量的预测 （一）定性预测法（了解） 利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析、判断能力，预测未来资金需要量的方法。 （二）定量预测法（掌握） 主要介绍了比率预测法和资金习性预测法。 1.比率预测法 是依据有关财务比率与资金需要量之间的关系，预测资金需要量的方法，通常使用的是销售额比率法。 销售额比率法 （1）假设前提：P63 企业的部分资产和负债与销售额同比例变化；企业各项资产、负债与所有者权益结构已达到最优（不必研究）。 （2）基本原理

2015年中级职称考试—财务管理第四章筹资管理(上)考点解析笔记

2015年中级职称考试—财务管理第四章筹资管理（上）考点解析笔记 本章考情分析 2015年教材的主要变化是删除了原有教材中个别错误的表述，实质内容不变。 第一节筹资管理的主要内容 【例题2·单选题】下列筹资方式中属于混合筹资方式的是（）。

A.发行股票 B.发行可转换债券 C.吸收直接投资 D.融资租赁 【答案】B 【解析】选项AC属于股权筹资方式,选项D属于负债筹资 【例题3·单选题】下列筹资方式中属于间接筹资方式的是（）。 A.发行股票 B.发行债券 C.吸收直接投资 D.融资租赁 【答案】D 【解析】直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等，间接筹资方式主要有银行借款、融资租赁等。 【例题4·判断题】按照资金的来源范围不同可以将筹资方式分为股权筹资、债务筹资和混合筹资（） 【解析】筹资管理的原则：（1）筹措合法原则；（2）规模适当原则；（3）取得及时原则；（4）来源经济原则；（5）结构合理原则。 第二节债务筹资 一、银行借款 （一）银行借款的种类 【例题6·单选题】企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。下列各项中，不能作为质押品的是（）。（2014年） A.厂房 B.股票 C.汇票 D.专利权 【答案】A 【解析】质押是指债务人或第三方将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保。作为贷款担保的质押品，可以是汇票、支票、债券、存款单、提单等信用凭证，可以是依法可以转让的股份、股票等有价证券，也可以是依法可以转让的商标专用权、专利权、着作权中的财产权等。厂房是不动产，不能质押。

（二）长期借款的保护性条款 【例题7·多选题】应用于大多数借款合同的条款是（）。 A.例行性保护条款 B.一般性保护条款 C.特殊性保护条款 D.限制性保护条款 （二）债券的偿还 1.提前偿还（提前赎回或收回）

权益性融资模式与特点

一，权益融资工具 随着资本市场的逐步成熟以及并购交易规模的日益扩大，权益性融资在并购交易中的比重日益提升。它主要包括公开发行融资、换股并购和以权益为基础的融资。 （1 ）公开发行融资。即企业运用发行新股或向原股东配售新股所得的价款为并购支付交易价款。选用此种方式，主要应考虑股东认购资金来源的资金成本，增资扩股对其股东控制权的影响，增资扩股对每股收益、净资产收益率、每股净资产等财务指标产生的不利影响等。 （2 ）换股并购。即以公司股票本身作为并购的支付手段付给被并购方。通常根据换股方式的不同又可以分为增资换股、库藏股换股、母公司与子公司交叉换股等等。换股并购相对于现金并购而言，具有其自身的优势：换股并购使得收购不受并购规模的限制；并且通常会改变并购双方的股权结构；可避免大量现金短期流出的压力，降低了收购风险；另外还可以取得税收方面的好处。但换股并购的运用也有其弊端这是换股并购在我国上市公司收购中运用尚不广泛的主要原因之一。 （3 ）以权益为基础的融资。主要包括反向回购、股权划出、员工持股计划等。反向回购与股权划出在我国现阶段都有一定的法律法规限制。而员工持股计划（ESOP）虽然本身并不是一种收购的融资方式，但它具有独特的融资机制。在实行ESOP过程中，其中由公司担保，向银行或资产经营公司申请专项贷款购股的方式即杠杆化的ESOP，在国外被广泛采用，值得借鉴。 员工持股计划中的员工持股贷款，不同于个人股票质押贷款、公司法人股的质押贷款。具体表现为： ①员工在向银行申请贷款时，并未拥有股权所有权，而是用贷款购买股权后质押给银行，这类似于住房抵押贷款。 ②员工作为贷款人是质押股权对应企业的员工，其债务人和质押资产有密切关系，相应的贷款风险也就增加。一般的个人或机构股票质押贷款中，贷款人和质押标的之间没有这种关系。 ③归还贷款本息的现金流来源于质押股权所产生的分红；而一般的个人股票质押贷款的归还来源于个人的收入，机构则来源于机构的经营收益。 二，特点 1，企业成为融资平台与主体 2，企业有形资产与无形资产及估值构成融资规模 3，企业法人治理结构改造成为融资基础 4，股权在资本市场挂牌交易

会计中级职称测验财务管理第四章筹资管理(上)课后作业

２０15年会计中级职称考试财务管理－第四章筹资管理（上）课后作业 一、单项选择题 1.为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机是( ）。 A.创立性筹资动机 B．支付性筹资动机 C.扩张性筹资动机 D.调整性筹资动机 ２.下列各项属于资金使用费用的是（ )。 Ａ.证券印刷费 Ｂ.公证费 C．律师费 Ｄ.利息支出 3.下列筹资方式中，主要适用于非股份制公司筹集股权资本的是( ）。 A．发行股票 Ｂ.吸收直接投资 C.融资租赁 D.发行债券 4.下列各项中,属于企业筹集短期资金方式的是( )。 A．应收账款保理 B.融资租赁 Ｃ.吸收直接投资 D.发行股票 5．企业要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源所涉及的筹资管理原则是( ）。 A.筹措合法 Ｂ.规模适当 Ｃ.取得及时 D.来源经济 ６.相对于股权融资而言,长期银行借款筹资的缺点是( )。 A.财务风险大 Ｂ.筹资速度慢 C．变更公司的控制权 D．资本成本高 7．下列各项中，属于长期借款例行性保护条款的是（）。 A.限制企业资本支出规模 Ｂ．保持企业的资产流动性 C.不准以资产作其他承诺的担保或抵押 Ｄ．要求企业主要领导人购买人身保险 8．最常见的债券偿还方式是( ）。 A.提前偿还 B.按月偿还 Ｃ．按季度偿还

D.到期一次偿还 9.相比举借银行借款购买资产而言，融资租赁筹资的特点是（)。 Ａ.限制条件多 Ｂ.资本成本负担较高 C.存在融资额度的限制 D.财务风险大 1０.企业向租赁公司租入一台设备,价值15００万元,合同约定租赁期满时残值15万元归租赁公司所有，租期从2015年1月１日到2020年１月1日，租费率为１２%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为( ）万元。[（P/F，1２%,5）=0．56７4，(P/Ａ，１2%，4）=3.03７3，（Ｐ／A，1２%,5)＝3.60４８］ A．３71.54 Ｂ．369．４3 C.41３.75 D．４91．06 １1.按照《公司法》规定,股东或者发起人可以用（ )等无形资产作价出资。 A.商誉 Ｂ.劳务 C.非专利技术 D．特许经营权 １2.下列不属于吸收投资者直接投资的筹资特点的是（ )。 A.资本成本较高 Ｂ.有利于尽快形成生产能力 C.有利于产权交易 D.容易进行信息沟通 13．发起设立方式成立和向特定对象募集方式发行新股的股份有限公司采用的股票发行方式是（）。 A.公开直接发行 B.公开间接发行 Ｃ．非公开直接发行 D.非公开间接发行 １4.下列关于发行普通股筹资的特点中，不正确的是( )。 A.两权结合，有利于公司自主经营管理 B．没有固定的股息负担,资本成本较高 C.对于上市公司而言,有利于市场确认公司的价值 D.相对吸收直接投资方式来说,不易及时形成生产能力。 1５.下列有关留存收益的说法不正确的是( )。 A.留存收益的筹资途径有提取盈余公积金和未分配利润 B.盈余公积金提取的基数是抵减年初累计亏损后的本年度的净利润 Ｃ．未分配利润是未指定用途的留存净利润 D．盈余公积金可以用于转增股本、弥补以前年度经营亏损和对外利润分配 1６.下列各项中,不属于在上市公司的股票交易被实行特别处理期间，其股票交易应遵循的规则的是（）。 Ａ.股票暂停上市 B.股票报价日涨跌幅限制为5% C.股票名称改为原股票名前加“SＴ”

负债融资与权益资本融资比较

负债融资与权益资本融资比较 姓名：高代建班级：金一学号：1010911110 （一）摘要、本文主要对权益资本融资和负债融资进行比较和分析。分析在不同的情况下这两种融资方式的利弊。由于内部融资有限，权益融资和负债融资是各企业的主要融资手段。而权益融资与负债融资都存在成本，减小成本是企业价值最大化是企业所追求的目标。早期的资本结构理论对负债资本和权益资本的成本与企业价值做出了分析，分为净利理论、营业净利理论、传统折中理论。MM 理论更是进一步完善资本结构理论。权益融资是通过出让所有者权益获得资金,无须还本付息,被视为企业的永久性资本。负债融资是通过负债筹集资金,必须定期还本付息。由于内部融资有限,权益融资和负债融资成为各地地方政府各企业融资的主要方式。融资方式按照融资中产权关系的不同，可分为内部融资、权益融资与负债融资。内部融资无须通过一定方式筹集，可直接由企业内部自动生成或转移，主要包括提取公积金和未分配利润。权益融资通过让出所有者权益获得资金，无须还本付息，被视为企业永久性资本，负债融资是通过伏在筹集资金，必须还本付息。 关键词：负债融资、权益融资、资本结构、资本成本 （二）权益融资：权益融资是通过扩大企业的所有权益，如吸引新的投资者，发行新股,追加投资等来实现.而不是出让所有权益或出卖股票，，权益融资的后果是稀释了原有投资者对企业的控制权.

权益资本的主要渠道有自有资本、朋友和亲人或风险投资公司。为了改善经营或进行扩张，特许人可以利用多种权益融资方式获得所需的资本。 1、权益融资的优势 （1 ）权益融资所筹集的资本具有永久性。 （2）权益融资没有固定的股利负担。 （3）权益资本是企业最基本的资金来源。 （4）权益融资容易吸收资金。 2、权益融资的特点 （1）成本较高。 （2）转移企业的控制权。 3、权益融资的作用 （1 ）权益融资筹措的资金具有永久性特点，无到期日，不需归还。项目资本金是保证项目法人对资本的最低需求，是维持项目 法人长期稳定发展的基本前提。 （2）没有固定的按期还本付息压力，股利的支付与否和支付多少，视项目投产运营后的实际经营效果而定，因此项目法人的财 务负担相对较小，融资风险较小。 （3）它是负债融资的基础。权益融资是项目法人最基本的资金来源。它体现着项目法人的实力，是其他融资方式的基础，尤其可为债权人提供保障，增强公司的举债能力。

第2章公司筹资管理(1-3)

第2章公司筹资管理 第2章公司筹资管理 课前思考 假如你是老板,你何时需要筹资? 财务决策时先投资，还是先筹资？ 你认为攒钱做生意好还是借钱做生意好? 你对“草船借箭”和“借鸡生蛋”有什么不同的理解? 股票对你意味着什么? 筹资的动机 1、企业成立 2、维持正常的生产经营活动 3.扩大规模 4、应付突然的际遇或挑战 筹资的可能性 外部环境（政策、法律、资本市场、竞争、金融工具） 内部环境（财务状况、竞争能力、发展潜力、资信程度）筹资渠道 国家财政分配资金 商业银行信贷资金 工行、农行、建行、交行、投资银行等 非银行金融机构资金 信托投资公司、租赁公司、保险公司、城乡信用社等社会闲散资金 公司内部积累 境外资金 筹资方式 发行股票 发行债券 借贷 租赁 商业信用 利润留存 筹资方式与筹资渠道的配合 同一渠道的资金可以采用不同的筹资方式。 同一筹资方式又往往适用与不同的筹资渠道。 第一节短期筹资方式及其评价 第二节长期筹资方式及其评价 第三节资本成本 第四节资本结构 第五节风险筹资决策 第一节短期筹资方式及其评价

一、银行短期信贷 二、商业信用 三、商业票据 一、银行短期信贷 （一）银行短期信贷的种类 （二）银行短期信贷融资成本 （三）银行短期信贷筹资的评价 （一）银行短期信贷的种类 1、信用贷款 是银行依据借款人向其提供贷款的一种贷款方式。 不需要经济担保和财产抵押。 对象：信誉好、规模大、实力强及借贷往来久的公司 （1）信贷限额贷款 信贷限额 优点：筹资弹性 （2）循环贷款协定 未用部分的承诺费 （3) 交易贷款 公司由于特殊原因需要资金而向银行提出申请所获得的一次性贷款。 （4）其他方式的抵押贷款 2、担保贷款 定义：借款公司根据银行的要求，向银行提供担保品后方可取得贷款的一种信贷方式。（1）应收账款担保贷款：通知方式、非通知方式。 （2）存货抵押贷款 浮动留置权方式；留置权：索偿权；浮动存货留置权 信托收据贷款信托收据 仓库收据贷款 A现场仓库收据贷款 B公公仓库收据贷款 （3）其他方式的抵押 抵押品：股票和债券等 （二）银行短期信贷融资成本 1、银行短期信贷利率的确定 固定利率与浮动利率 本息偿还方式 收款法 借款到期时向银行支付利息及利息的方法； 如果计算利息的期限小于1年，则承担实际利率大于银行的名义利率 例某企业取得银行名义利率12%，每季付息一次，这笔贷款的实际利率为：

企业筹资方式—权益筹资和债务筹资的分析

企业筹资方式—权益筹资和债务筹资的分 析 摘要：筹资不仅是企业生产经营活动的前提，更是企业再生产顺利进行以及对外投资的保证。企业的筹资方式很多，从实际出发，合理地选择有利于企业自身发展的筹资方式并有效的进行组合，从而降低企业筹资成本和筹资风险达到企业经济效益最佳的目的。论文关键词：筹资方式,权益筹资,债务筹资 权益筹资是指以发行股票支付股息的方式筹集资金。 （一）直接投资 ⒈ 定义：是指一个经济体系的投资者在另一经济体系的企业所作的投资，而此等投资令该投资者能长期有效地影响有关企业的管理经营决定。在统计上，若投资者持有某一企业10%或以上的股权，便被视为能长期有效地影响有关企业的管理经营决定。直接投资包括股权资本、再投资收益及其他资本。股权资本包括所持有分行的股本，附属及联营公司的股票；再投资收益是指未分发的分行利润及投资者从其附属或联营公司应得但未以股息形式分发的利润；其他资本涉及公司之间长期或短期的债务交易，包括母公司与其附属公司、联营公司及分行之间的借贷。吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则来吸收国家、法人、个人、外商投入资金的一种筹资方式。 ⒈ 适用性及其条件： 对于筹资方：⒈主体要求：采用吸收直接投资方式筹措资本的企业应

当是非股份有限责任公司。⒈需要要求：企业投入资本的出资者以现金、实物资产、无形资产出资时，必须符合企业生产经营和科研发展的需要。⒈消化要求：企业筹集的投入资本，如果是实物和无形资产，必须在技术上能够消化。 对于投资方：⒈投资者对企业具有经营管理权。企业经营状况好，盈利多，各方按出资比例分享利润，但企业经营状况差，连年亏损，甚至破产清算，投资各方则按其出资比例在出资限额内承担损失。⒈投资者的出资方式有：现金投资、实物投资、工业产权投资、土地使用权投资等。投入资本的出资方式除国家规定外，应在企业成立时经批准的企业合同、章程中有详细规定。对于出资方式，我国《公司法》有以下规定：股东以实物、工业产权、非专利技术或土地使用权作为出资的，必须进行作价评估，核实财产，不得高估或者低估作价，并依法办理其财产权的转移手续。以工业产权、非专利技术作价出资的金额一般不得超过公司注册资本的20%，但国家特殊规定的以高科技成果入资的可达到35%。 ⒈ 直接投资的优缺点： 优点： ⒈有利于尽快形成生产经营规模，增强企业实力。 ⒈有利于获取先进设备和先进技术，提高企业的生产水平。 ⒈吸收直接投资根据企业经营状况好坏，向投资者进行回报，财务风险较小。 缺点：

筹资管理习题.doc

第二章 筹资管理 一、单项选择题 1.某债券面值为1000元，票面利率为10%，期限5年，每半年支付一次利息。若可比债券市场收益率为10%，则其发行价格将（ ） A .约高于1000元 B. 约低于1000元 C.约等于1000元 D.无法计算 2. 出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（ ） A.经营租赁 B.售后租赁 C.杠杆租赁 D.直接租赁 3. 商业信用筹资方式筹集的资金只能是（ ） A.银行信贷资金 B .其他企业资金 C ．居民个人资金 D.企业自留资金 4.某周转信贷协议额度为200万元，承诺费率为0.4%，借款企业年度内使用了150万元，因此必须向银行支付承诺费（ ） A.6000元 B.8000元 C .2000元 D.600元 5. 将资金分为所有者权益和负债两大类，其分类标志是按（ ） A.资金的来源渠道 B.资金使用时间的长短 C.资金的性质 D.资金的筹集方式 6. 下列各项中，不属于“自然性筹资”的是（ ） A.应付工资 B.应付账款 C.短期借款 D.应交税金 7. 发行了股票而没有起到筹资效果的是（ ） A.发放股票股利 B.增资发行股票 C .进行股票分割 D.债券转换为股票 8.下列资产负债表项目中，随销售额变动而变动的项目是（ ） A.实收资本 B.长期债券 C.无形资产 D. 存货 9. 当市场利率大于债券票面利率时，债券采用的发行方式是（ ） A.面值发行 B.溢价发行 C.折价发行 D.市价发行 10. 某企业采用“1/20，N/30”的信用条件购进一批商品，则放弃现金折扣的机会成本是（ ） A.10% B.20% C.30% D .36.36% 11. 某企业采用融资租赁方式租入设备一台，设备价值500万元，租期5年，融资成本为10%，则每年年初支付的等额租金为（ ）万元。 A.100 B.131.89 C.119.89 D .81.9 12. 下列筹资方式中，资金成本最低的筹集方式是（ ） A.短期借款 B.长期债券 C.优先股 D.普通股 13. 财务杠杆系数说明( ) A ．息税前利润变化对每股利润的影响程度 B ．企业经营风险的大小 C.销售收入的增加对每股利润的影响 D ．可通过扩大销售影响息税前利润 14. 某公司发行普通股股票800万元，筹费费用率6％，上年股利率为15％，预计股利每年 增长4％，所得税率33％。则该普通股成本为( ) A ．20.6％ B ．19％ C ．19.74% D ．21.3% )()1(0 0g K g d P c -+=

财务管理第四章筹资管理作业答案

第四章筹资管理学员作业（上） 一、判断正误题 1．吸收投资中的出资者都是企业的所有者，但他们对企业并不一定具有经营管理权。( ) 2．所有者权益是企业可以使用的资本，因此所有者权益就是资本金。( ) 3．补偿性余额的约束，有助于降低银行贷款风险，企业借款的实际利率与名义利率相同。( ) 4．根据我国公司法规定，发行普通股股票可以按票面金额等价发行，也可以偏离票面金额按溢、折价发行。( ) 5．经营性租赁和融资性租赁都是租赁，它们在会计处理上是没有区别的。( ) 6．企业资金的来源只有两种：投资人提供的权益资金、债权人提供的负债资金。( ) 7．吸收直接投资按投资主体的不同可将资本金分为国家资本金、法人资本金、个人资本金、外商资本金。( ) 8．债券利息和优先股股利都作为财务费用在所得税前支付。( ) 二、单项选择题 1. 以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是( )。 A．具有永久性，无需偿还B．无固定的利息负担 C．资金成本较低D．能增强公司的举债能力 2. 银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是( )。 A．利息能抵税B．筹资灵活性大 C．筹资费用大D．债务利息高 3. 某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12％，而当时市场利率为10％，那么．该公司债券发行价格应为( )元。 A．93．22 B．100 C．105．35 D．107．58 4. 在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是( )。 A．赊购商品B．预收货款 C．办理应收票据贴现D．用商业汇票购货 5. 某企业需借入资金300万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为( )万元。 A．600 B．375 C．750 D．672 6. 下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是( )。 A．租赁设备的价款B．租赁期间利息 C．租赁手续费D．租赁设备维护费 7. 某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求保留20%的补偿性余额。那么，企业该项借款的实际利率为( )。 A．10% B．12.5% C．20% D．15% 8. 某周转信贷协议额度300万元，承诺费率为0．5％，借款企业年度内使用了250万元，尚未使用的余额为50万元，则企业应向银行支付的承诺费用为( )。