11年国内成品油市场分析及2012年需求预测

2011年，国内成品油（汽油、煤油、柴油）表观消费量达到2.62亿吨，同比增长6.4%。其中，汽油消费量7719万吨，同比增长8.4%；柴油消费量16620万吨，同比增长5.7%；煤油消费量1824万吨，同比增长4.3%；消费柴汽比为2.15，较2010年的2.21有所下降。全年国内成品油资源供应适度偏紧，其中地方炼厂竞争力持续增强，成品油产量显著增加。展望2012年，随着中国经济增长的步伐放缓，预计三大类成品油需求量约为2.76亿吨，增速将放慢至5.5%，其中汽油需求增速回落至5.2%，柴油消费仅增长5.4%，煤油需求增长7.2%。

一、2011年国内成品油市场特点分析

2011年，中国经济温和回落，投资、消费、进出口三驾马车集体减速，对成品油消费拉动作用较大的第二产业增长减缓，造成成品油消费量增速明显低于GDP增长。按照国家统计局统计口径，2011年三大类成品油表观消费量为2.62亿吨，同比增长6.4%，低于近10年年均8%的增长水平。分季度来看，一季度增长10.2%，二季度增长6.2%，三季度增长6.3%，四季度增长3.3%，下半年增速显著低于上半年。近年来各季度成品油消费增长与GDP增长的关系见图1。

图1 近年来各季度成品油消费增长与GDP增长的关系

（一）汽油消费平稳增长

2011年我国汽油消费稳中趋旺，全年表观消费量达7719万吨，同比增长8.4%，与近10年平均水平相当。一是由于2009年、2010年汽车销量分别大幅增长45%和32%，大量新增车辆抬高了乘用车保有量基

数，对汽油消费拉动的累计效应在2011年显现；二是2011年多项刺激小排量汽车销售的政策完全退出后，新车中1.6L以上排量的占比较2010年上升2～3个百分点，提高了单车平均油耗；三是近年来我国居民消费能力逐步增强，汽油吨价与城镇居民人均收入之比呈总体下降趋势。2000年以来居民汽油消费购买力与汽油消费量变化趋势见图2。

图2 2000年来居民汽油消费购买力与汽油消费量变化趋势

（二）柴油消费增速放缓

2011年我国柴油表观消费量16620万吨，同比增长5.7%，低于汽油消费增速2.7个百分点，也明显低于近10年平均9.0%的增长水平。究其原因：一是由于新开工项目数量增长有限，对柴油车销售和使用的拉动作用明显减弱。二是下半年国内工业品价格大幅回落，工业生产及相关行业柴油消费受到抑制。2011年物流运输、建筑施工、工矿企业等行业柴油消费量为9951万吨，同比增长9.5%，较2010年增速下滑10个百分点。全年消费柴汽比为2.15，较2010年的2.21有所下降，较“十一五”期间平均的2.19也有回落。近年各季度柴油消费量及增速变化见图3。

图3 2009～2011年各季度国内柴油消费量及增速变化

（三）煤油消费增速大幅回落

2011年我国消费煤油1824万吨，同比增长4.3%，增速较2010年回落13个百分点。日本遭遇地震重创、欧美受困债务危机以及人民币持续升值，影响国际商务往来景气程度降低，致使我国贸易环境持续恶化。2011年我国民航国际运输周转量月度增速呈回落趋势，四季度甚至出现了负增长。由于国际航线运量约占航空总运量的1/3，拖累了煤油消费增速总体放缓。近年各月国内外航空周转量增速变化见图4。

图4 近年各月国内外航空周转量增速变化

（四）炼油能力继续增加，成品油少量净出口

2011年主营单位共有5家炼厂完成扩能改造，新增炼油能力1600万吨/年。国内原油加工量达到4.46亿吨，成品油产量2.66亿吨，同比增长5.6%，与消费量6.4%的增速基本相当。产量略高于消费量455万吨，供需紧平衡，在局部地区和时段出现了柴油供应紧张。2011年成品油净出口量为252万吨，低于2009年的720万吨和2010年的759万吨，汽油仍是净出口的主要品种。近年成品油分品种净出口量变化情况见图5。

图5 2001年来成品油分品种净出口量变化情况

（五）地炼成品油产量较快增长，加工原油效益好于燃料油

2011年，地方炼厂一次能力达到1.46亿吨，占全国炼油能力的25%，其中新增加工能力450万吨/年。全年加工原料5512万吨，同比增长16%；开工率为43%，较2010年提高5个百分点；成品油产量2628

万吨，同比增长14.2%，明显高于全国4.5%的增长水平，占全国成品油资源的比例达到9.9%，较2010年提高1个百分点。近年地炼原料加工量及汽柴油产量变化见图6。

图6 近年地炼原料加工量及汽柴油产量变化

2011年国际原油价格前低后高，山东地炼加工胜利原油盈利水平呈现“U”型变化。一季度平均盈利450元/吨，二季度降至50元/吨，三季度盈亏相抵后亏损211元/吨，四季度盈利109元/吨。另外，2011年受燃料油船供油市场的快速扩张，燃料油价格相对坚挺。山东地炼加工进口燃料油效益明显低于加工原油效益，各季度均出现不同程度亏损。2011年各月地方炼厂加工燃料油和原油盈利情况见图7。

图7 2011年各月地方炼厂加工燃料油和原油盈利情况

（六）社会库存先稳后降

调研数据显示，2011年1～5月份国内社会经营单位的成品油库存在610万～640万吨之间，逐月微幅走高，6月以后持续走低。社会库存的变化主要受到国内调价预期及主营单位资源松紧程度的影响。从1

月初到5月中旬，按照国内定价机制计算的三地原油价格变化率始终在正向区间波动，并多次大大超出4%的调价上限，加之国内主营单位资源相对宽松，社会库存维持在较高水平，稳步提升；5月末到10月份，三地原油价格变化率在正负区间转换变化，加之主营单位由于炼厂生产不足造成资源逐步趋紧，社会经销商购进资源获取难度加大，社会库存快速回落；10～12月份，主营单位对流通环节的资源投放仍然偏少，社会库存继续走低。另外，2011年社会库存约占主营单位库存的42%，较2010年下降12个百分点，对国内成品油市场影响程度有所减弱。2011年各月社会库存与主营库存的变化对比见图8。

图8 2011年各月社会库存与主营库存的变化对比

（七）四季度出现短暂柴油供需紧张，成因与前两次有所区别

2011年10月初开始，国内出现了持续1个半月的柴油供需紧张。这次柴油紧张与2008年3～8月份以及2010年10～12月份的紧张状况在程度上偏弱，在持续时间上偏短，主要是成因各不相同。2011年的柴油供需紧张主要是供应偏紧的结果：2011年前三季度国内成品油价格上调幅度显著低于国际原油价格的上涨幅度，国内炼厂生产积极性受到打压，成品油生产增长明显放慢，三季度末出现局部地区的供应紧张。后期通过提高炼厂开工负荷以及加大进口，在短期内缓解了紧张状况。而2008年的柴油供需紧张是供应明

显不足和需求明显增加共同作用的结果：国际原油价格在100～145美元/桶高位震荡，在不透明的国内成品油定价机制下，地方炼厂大部分停产，国内柴油供应明显不足；奥运前经济过热也推动柴油需求持续旺盛；供应不足和需求旺盛造成了当年柴油供需紧张的状况持续了近半年时间。2010年的柴油供需紧张主要是需求异常增加的结果：地方政府为完成“十一五”节能降耗目标，对高耗能行业进行大范围的拉闸限电，造成企业使用柴油进行自备发电的现象陡增，柴油需求异常增加，超出了国内炼厂的供应能力，形成了严重的“柴油荒”现象。最近三次柴油供需紧张的因素对比见表1。

二、2012年国内成品油市场需求预测

（一）欧债将拖累世界经济低速复苏，中国经济增速回落，影响国内成品油需求增速放缓

2012年，世界经济增长将十分“脆弱”：发达国家深受债务问题和财政紧缩的困扰，失业率显著高于危机前的平均水平，经济复苏动力明显不足；新兴市场国家实施的紧缩政策对经济增长的抑制作用将进一步显现，经济增速呈现普遍回落态势。目前，许多权威研究机构认为，影响2012年世界经济增长的最大威胁是发达国家的债务问题。但只要美国经济不受到较大冲击，就不太可能出现全球性二次衰退。据联合国最新预测，2012年世界经济增速将从2011年的2.8%下滑至2.6%，远低于其半年前3.6%的预测值。

2012年我国出口仍将保持一定增长，但增速大幅放缓。由于世界经济下行风险加大，许多国家对人民币不断施压，国内劳动力、资源等成本增加，中小企业经营困难，出口将明显减慢。但我国对发达国家出口的依赖程度逐步降低，在发展中国家经济明显好于发达国家的情况下，仍将支撑我国出口保持一定规模。预计2012年出口增长12%左右，进口增长15%左右，比2011年均下降近10个百分点，下拉经济增幅0.3个百分点左右。

2012年固定资产投资将有所回落。我国制造业投资与出口增长较为密切，出口下降会抑制制造业投资增长；房地产限购政策尚不会放松，意味着商品房投资将会明显放慢，保障性住房建设数量比2011年减少300万套，也影响住房投资；但占投资总额25%左右的电力、交通、水利、环境等基础设施前期投资不足，预计2012年基础设施投资将有所回升。总体来看，预计2012年我国固定资产投资增长20%左右，增速比上年回落5个百分点，考虑到价格因素，实际投资减幅不大，下拉经济增幅1个百分点左右。

2012年国内消费实际增速将有所提高。前两年汽车政策退出的负面影响基本被市场消化，2012年汽车销量将有所恢复。农民收入快速增长将促使农村消费保持良好势头。预计2012年社会消费品零售总额增长17%左右，实际增长高于上年，上拉经济增幅0.5个百分点左右。

综合分析投资、消费、出口三大需求和结构的变化，参照国内外经济研究机构的预测结果，预计2012年我国经济增长8.5%左右，比2011年减慢0.7个百分点，这一增长速度仍处于9%左右的潜在经济增速合理范围内。由于投资、出口增长的放慢将直接影响工业增长减速，预计成品油需求增速较2011年放缓至5%～6%。

（二）预计汽油终端需求量为8120万吨，同比小幅增长5.2%

1.汽车市场明显低于潜在增长率，预计汽车销量仅将个位数增长

2012年政策面对汽车市场的影响总体偏中性，好在2011年汽车市场经过一年的调整后，已经消化了部分车市刺激政策取消的负面影响，2012年汽车市场在2011年的基础上将有一定程度的复苏。但从汽车发展的长周期来看，参照发达国家的发展经验，普及期内中国的汽车销量将年均增长13%～15%，2009年、2010年中国汽车销量45%和32%的增幅已经大大超出了该阶段潜在的增速，至少透支了未来3～4年的汽车市场增长潜力。综合来看，预计2012年国内汽车销量增速将高于2011年2.6%的增长水平，但仍保持个位数增长。近年国内汽车销量变化及2012年预测见图9。

图9 近年国内汽车销量变化及2012年预测

2.乘用车对汽油的滞后拉动效应决定2012年汽油消费低增长

实证研究发现，乘用车销量对汽油消费的拉动作用将在1～2年之后显现。一是由于新车在磨合期内一般不会进行长途行驶；二是新驾驶员驾车出行半径需要逐步提高；三是汽车销量是动态数据，转化为有效的保有量数据需要一定周期。考虑到2011年汽车销量增速较低，预计2012年汽油消费增长空间较为有限。近10年乘用车销量与汽油消费量增速对比见图10。

图10 近10年乘用车销量与汽油消费量增速对比

3.摩托车市场持续低迷，用油需求小幅萎缩

近年来摩托车市场受到轻微型汽车的严重挤压：2009年轻微型车销量突破500万台，2010年、2011年均在700万台左右，摩托车国内销量从2010年出现下滑，2011年回落至1574万辆，同比下降12.3%。2012年摩托车仍将受到汽车的替代影响，加之全国多个省份为减少交通安全事故的发生，正在酝酿限摩政策，预计2012年摩托车国内销量仍将减少5%～6%。同时，由于全国城市劳动力工资普遍上涨带动农民外出打工增多，摩托车使用率也会降低。预计2012年摩托车汽油需求量为840万吨，同比减少2%。

综合上述分析，并考虑到车用替代燃料增长、大中型城市限车政策实施的影响，预计2012年汽油终端需求量为8120万吨，同比增长5.2%，增速较2011年明显回落约3个百分点。

（三）预计柴油终端需求量达到1.75亿吨，同比温和增长5.4%

1.商用车市场高位持稳，公路物流柴油需求稳定增长

从历史经验来看，五年规划中各年的平均投资增速分别为17.3%、24.1%、28.5%、18.8%、19.8%，第二年往往是基建项目投资高峰期，预计拉动2012年物流业保持在一定规模。但目前国家对房地产的调控进入关键时期，加之货币政策在上半年放松的程度不会很大，预计2012年商用车市场难以趋旺。参照投资对商用车市场的拉动关系，预计2012年柴油车销量为338万辆，同比仅基本持平，车用柴油需求达到9510万吨，同比增长10%，增幅与2011相当。近年柴油车销量与固定资产投资的变化关系见图11。

图11 近年柴油车销量与固定资产投资的变化关系

2.农机补贴、农机更新、农村劳动力减少推动农业用油小幅增长

2012年中央计划下发的农机补贴资金规模为200亿，较2011年增长14%，将推动大中型拖拉机销量达到50万辆，较2011年增加5万辆；2004年是我国开展农机补贴的第一年，按照农业机械7年的使用周期，2012年将是农业机械开始集中更新换代的第二年，农机置换需求旺盛；另外，近两年农民外出打工的趋势较为明显，2010～2011年全国农民工外出打工人数年均增幅4.5%，高于2009年增速1个百分点，农村劳动力的减少也促进了农机机械化进程的加快。综合上述因素，预计2012年农机总动力将突破10亿千瓦，农业用油达到3060万吨，同比增长3%。

3.商品房建设放慢，保障房拉动效应持续，建筑用油增速大幅回落

房地产调控政策在2012年仍将延续，并且限购等政策将由一线城市逐步向二三线城市推广。同时考虑到2011年保障房建设过程中存在资金、质量和管理等方面的问题，以及2012年700万套保障房建设的目标远低于2011年水平，预计2012年保障房的建设速度可能有所放缓。因此，房地产及相关行业投资将可能出现实质性减速，建筑用油预计接近540万吨，同比仅增长6%，增速较2011年放缓6个百分点。

4.工业品需求低迷及节能减排力度不减，工矿用油需求将出现萎缩

2012年铁路基础设施投资建设规模约为4000亿，较2011年减少15%，加之房地产以及汽车销售低迷，均不利于工业生产的扩张。国家信息中心预计，2012年国内规模以上工业增加值同比增长12.5%，较2011年放缓1.4个百分点。从节能减排政策来看，2012年中国的节能目标定为单位GDP能耗下降5%，高于“十二五”期间年均下降3.2%的平均水平，预计2012年高耗油、高污染的产业发展将受到明显遏制。综合以上因素，预计2012年工矿企业柴油需求接近660万吨，同比减少12%。

5.进出口增长放慢但电煤运输需求较大，水运用油需求仍小幅增长

近期IMF调低了对世界经济增长的预测，预计今年全球经济增长3.3%，比上次预测下调0.7个百分点；考虑到美欧仍将维持相对宽松的货币流动性，以及我国加快经济结构调整，预计2012年人民币仍将升值5%左右，上述因素均将使2012年我国出口增速显著放缓，抑制水运柴油需求增长。另一方面，我国火电结构性装机和跨区域电能输送能力仍然不足，预计2012年电煤运输需求仍然旺盛，有利于水运柴油需求的增长。按照2012年水路货物周转量同比增长11%（增幅低于2011年3个百分点）进行测算，预计2012

年水运用油需求同比仅增长4%，略低于2011年5%的增长水平。

6.其他行业用油需求各异

2012年铁路投资增长放缓及电气化率持续提高，预计铁路柴油需求与2011年基本持平；近两年国家加大了对农民增收的支持力度，2010年、2011年农村居民家庭人均年纯收入分别增长15%、18%，明显高于“十一五”期间年均13%的增速，预计2012年农用车销售将有所恢复，用油需求小幅增长1%；2011年国家累计3次上调了电价，有利于2012年电煤发电的增长，引燃、助燃的柴油需求也会相应增加，全年电力用油需求小幅增长2%；2012年结构性减税将继续有利于居民收入的提高，服务业、零售业仍将快速发展，预计商业民用柴油需求增长7%；2012年海洋渔业资源仍将逐年递减，加之在南海、东海有主权争议的海域，部分国家对我国渔船作业进行干扰和限制，也将缩窄渔业作业范围，预计2012年渔业柴油需求同比减少8%。

2012年柴油需求总体判断：大部分柴油消费行业用油需求较2011年仍将有所增长，公路物流、农业用油将是拉动柴油市场的主要因素，两者合计占总需求的70%，比重较2011年提高2个百分点；工矿用油、铁路运输、渔业等行业的柴油需求较2011年将萎缩。预计2012年柴油终端需求较2011年的增量为894万吨，低于2011年927万吨的增长水平。2012年柴油终端行业用油需求增量预测见图12。

图12 2012年柴油终端行业用油需求增量预测

（四）煤油需求总体向好，增速较2011年提高，预计需求量1955万吨

2012年世界经济难有明显起色，预计民航国际周转量将出现零增长或负增长（2011年仅增长1.5%），拖累全年煤油需求的增速。从国内航空发展来看，2012年通胀水平较2011年显著回落以及人民币升值会

刺激居民出行和消费的增长。民航总局预测，2012年全行业新增飞机将继续保持在150架左右，新增各类飞行起降约50万架次，同比增长7.6%，预计2012年煤油消费达到1955万吨，同比增长7.2%，增速较2011年提高近3个百分点。

（五）替代燃料总量约1070万吨，对国内成品油市场总体影响不大

目前，车用替代燃料的发展更多受国家推广政策影响以及产能限制，LNG、甲醇汽油、生物柴油、电动力、煤制油等大多处于局部省市示范推广阶段，新增车用替代燃料总量相对有限。由于储运设施的迅速完善以及价格相对较低，天然气已经成为所有替代燃料中发展最快的品种。

2011年替代燃料替代常规汽柴油886万吨，其中天然气（含CNG与LNG）占比63%。替代燃料约占2011年成品油终端需求量的3.4%，对国内成品油市场影响不大。2011年各种替代能源对常规汽柴油的替代量及比例见图13。

图13 2011年各种替代能源对常规汽柴油的替代量及比例

按照“十二五”天然气规划提出的“2015年天然气需求达到2500亿立方米”测算，预计2012年国内天然气需求将达到1510亿立方米，其中约有5%供汽车消费。预计CNG汽车消费天然气75亿立方米，LNG 消耗量10万立方米天然气，替代常规汽柴油量近700万吨，较2011年增加143万吨，同比增长26%，增长区域主要集中在四川、重庆、陕西、新疆、内蒙等气源地以及具有LNG进口接收站的广东、江苏等沿海省份。2012年预计实际运行电动汽车仅到4.5万辆，替代常规汽柴油33万吨，较2011年增加19万吨。2012年国内燃料乙醇、生物柴油、煤制油暂无新增产能，将维持2011年生产水平，对常规汽柴油市场影响相对

稳定。综合测算，预计2012年国内替代常规汽柴油总量1068万吨，约占汽柴油终端需求量的3.9%，替代燃料中天然气的比例提高到65%。总体看，替代燃料对成品油市场的影响仍然有限。

（六）不确定性因素分析

2012年，影响成品油市场的因素变化仍然面临一些不确定性，可能影响到成品油市场需求形势。

一是中东是否爆发战争冲突不确定。目前，叙利亚政治动荡、伊朗核危机等多个中东不稳定因素都有恶化的可能。如果中东战事再起，将会推涨国际油价达到新的水平，中国可能面临石油短缺，完全改变2012年的石油市场形势。

二是房地产调控政策是否将有所放松不确定。近期，受地方财政收入放缓的影响，少数地方政府已经对当地的房地产调控政策进行了微调。如果后期房地产调控在全国范围内出现松动，将会带动上下游行业成品油需求明显增加。

三是国内信贷政策何时放松不确定。2012年为稳定经济增长，信贷政策在下半年将会有实质性放松已经成为市场共识。但如果近期世界经济恶化，国内通胀水平过快回落，不排除信贷政策在上半年就会有方向性调整，将有利于工业企业的资金周转和生产开工，柴油需求将会有大的反弹。

四是国内成品油定价机制政策是否会推出不确定。当前，新的成品油价格形成机制正在寻求合适的出台时机。如果2012年国际油价水平、国内通胀情况基本合适，国家推出新的定价机制概率很大。若执行新的定价机制，炼厂生产利润、社会库存变化、居民用油成本等多个市场因素将会有新的变化，可能影响全年的供求形势。

综合上述分析，结合成品油各用油行业变化趋势，预计2012年国内汽油需求增速回落，柴油温和增长，煤油总体向好。按照国家统计局统计口径，预计2012年成品油表观消费量将达到2.76亿吨，比上年增长5.5%。2012年国内消费柴汽比为2.16，与2011年基本持平，仍处于“十一五”时期以来总体走低的运行区间。2012年国内成品油分品种表观消费量预测见表2。

表2 2012年国内成品油分品种表观消费量预测

单位：万吨、%

品种2012年2011年同比增长

汽油8120 7718 5.2

煤油1955 1824 7.2

柴油17515 16620 5.4

成品油合

27590 26162 5.5

计