传媒类上市公司

为主的上市公司成长性较低。移动媒体类媒体营业收入一般，利润率高，成长性好；采取的是真正的整体上市，即采编和经营整体上市；在上市地点来看，在美国上市。

随着我国经济的高速发展和社会的全面进步，我国文化产业尤其是传媒业迎来了快速发展期，未来的资金需求量巨大，急需上市打通直接融资渠道，实现跨越式发展。但是我们也必须清醒认识到的是，由于传统媒体业务受到的体制机制等制约较为严重，很难解决成长性问题，导致上市意义不大，而新媒体普遍采取现代企业制度，开拓的是全国乃至全世界的大市场，能较好地解决成长性问题，上市能帮助其获得高速发展所需的资金，效果良好。

本文拟把上市的传媒企业分为报刊业、出版业、广电业、广告业、网络媒体业、网游业等三大类，对其经营业绩等方面进行分析，以达到对传媒业上市公司基本了解的目的，并重点分析传统媒体上市存在的问题、深层次的原因和对策。

一、传媒业上市公司扫描

（一）报刊业上市公司

报刊业上市公司主要有博瑞传播、粤传媒、新华传媒、北青传媒、现代传播、华闻传媒和赛迪传媒等，具体经营情况见表1、表2。

主的上市公司成长性较低。成长性较高的博瑞传媒涵盖报刊业、广电业和网游业，现代传播以期刊为主，华闻控股采取多元化经营。

此外，在实际控制人方面，博瑞传播的实际控制人是成都商报社，粤传媒的实际控制人是广州日报社，新华传媒的实际控制人是上海市委宣传部，北青传媒的实际控制人是北京青年报社，现代传播的实际控制人是邵忠，华闻控股的实际控制人是人民日报社，赛迪传媒的实际控制人是信产部。

在上市地点来看，除了北青传媒和现代传播在香港上市之外，其它都在内地上市。

在重大事项来看，粤传媒近日实现了重大重组，广州日报把42亿经营性资产全部注入粤传媒，实现了经营性整体上市；新华传媒的三年禁售期已满；赛迪传媒境内上市连续三年出现亏损，已沦落为*ST股。

（二）出版业上市公司

出版业上市公司主要有出版传媒、时代出版和*ST传媒，本文以出版传媒和时代出版来进行分析，具体见表3。

从表3可以看出，出版业的营业收入普遍不高，利润率较高，成长性尚可；在实际控制人方面，出版传媒的实际控制人是辽宁出版集团公司，时代出版的实际控制人是安徽省人民政府；在上市地点来看，都在内地上市。

在重大事项来看，上半年，出版传媒与天津出版集团、内蒙古新华发行集团跨地域合作项目；与金星国际教育集团签署《战略合作协议》；与民建中央合作。此外，出版传媒与湖南蓝猫动漫传媒有限公司签署了“合作协议”；与盛大文学有限公司签署《战略合作协议》。时代出版传媒上半年重大举措有：通过非公开发行募集资金来实施；重组中国文联直属的中国文联出版社和大众文艺出版社以及武汉现代外国语言研究所的资产；重组黑龙江省新华书店出版物连锁经营业务；拟与浙江移动合作开发手机阅读业务、与北京新浪互联公司构建数字出版业务平台、与中青网络科技公司合作开展新媒体数字出版项目等。

广电业上市公司主要有东方明珠、歌华有线、广电网络、中信国安、中视传媒和电广传媒等，具体见表4、表5。

从表4、表5可以看出，广电业的营业收入普遍不高，而电广传媒的营业收入较高；利润率一般较高，电广传媒的很低；成长性高，但中信国安和中视传媒的很低；在实际控制人方面，电广传媒的实际控制人是湖南广播电视产业中心，广电网络的实际控制人是陕西广播电视局，歌华有线的实际控制人是北京北广传媒集团，中信国安的实际控制人是中国中信集团公司，中视传媒的实际控制人是中央电视台；在上市地点来看，都在内地上市。

在重大事项来看，电广传媒的创投业务硕果累累：2010年上半年，公司共完成投资项目16个，完成投资46047.19万元，其中3个公司成功上市，4个公司已经过会，另外还有5个公司上市材料已报证监会。东方明珠的手机电视正式投入商用：为使CMMB手持电视项目走出上海、走向全国，手机电视公司与中移动合作。上半年正式启动了上海“机电视”商业运营。预计世博后11月份开始收取包月费。

（四）广告业上市公司

主要有最近上市的省广股份，具体见表6。

从表6可以看出，广告业业的营业收入尚可，利润率低，成长性高；在实际控制人方面，省广股份的实际控制人是广东省国有资产监督管理委员会；在内地上市。

未来，省广股份将进一步进行跨区域业务和并购业务，值得一提的是，省广上半年在东北和华中地区的业务分别增长313.87%和515.36%。

（五）网络媒体业上市公司

网络媒体业主要有新浪、搜狐、网易和腾讯，具体见表7、表8和表9。

从表7可以看出，网络媒体业的营业收入普遍高，利润率很高，成长性好；采取的是真正的整体上市，即采编和经营整体上市；在上市地点来看，都在国外上市。

从表8可以看出，新浪的收入主要集中在网络广告和移动增值业务；搜狐的收入主要集中在网络游戏、网络广告，以及移动增值业务；网易收入主要集中在网络游戏，网络广告以及无线增值业务；腾讯的收入主要集中在互联网增值、移动电信增值与网络广告业务三大块。

从表9可以看出，四大网站2010上半年网络广告的经营情况：均有较大幅度的提高，其中以网络广告为主要收入来源的新浪广告收入为12,740万美元，同比增长26.1％；搜狐广告收入为9,270万美元，同比增长12.1％；网易网络广告收入为3,490万美元，同比增速高达109.0%；腾讯广告收入为8,860万美元，同比增长55.4%。四大网站上半年广告收入合计为34,360万美元，去年同期为25,740万美元，同比增长33.5％。

（六）搜索类媒体

主要是百度，具体见表10。

从表10可以看出，2010年上半年，百度的营业收入与净利润仍保持强劲的增长，分别同比增长69.0%和134.7%。说明其营业收入高，利润率很高，成长性好；采取的是真正的整体上市，即采编和经营整体上市；在上市地点来看，在美国上市。

主要有巨人网络和盛大网络，具体见表11。

从表11可以看出，网游类媒体营业收入较高，利润率极高，成长性一般；采取的是真正的整体上市，即采编和经营整体上市；在上市地点来看，在美国上市。

（八）渠道媒体

主要有分众传媒和华视传媒，具体见表12。

从表12可以看出，渠道类媒体营业收入较高，利润率低，成长性不好；采取的是真正的整体上市，即采编和经营整体上市；在上市地点来看，在美国上市。

（九）移动媒体

主要有空中网，具体见表13和表14。

移动媒体类媒体营业收入一般，利润率高，成长性好；采取的是真正的整体上市，即采编和经营整体上市；在上市地点来看，在美国上市。

综上所述，首先，在上市媒体的营业规模和成长性等指标来看，传统媒体的营业规模较小，利润率较低，成长性较差。例如，2010年上半年，腾讯的总收入达到13.099亿美元，同比增长66.3%，销售净利率为41.97%；而在香港上市的北青传媒营业收入只有3.518亿元，降低6.8%，销售净利率为10.48%。由于传统媒体尤其是纸质媒体的成长性问题得不到解决，使得他们融来的资金长期趴在账上，得不到很好的使用。

其次，在上市地点选择上，新媒体多选择在国外和香港等地方上市，但由于意识形态等方面的制约，传统媒体多选择在内地进行上市。由于国外和香港证券交易所更为规范，要求更为严格，这也要求相应的传媒上市公司操作更加规范，管理水平额更高，而国内上市的传媒公司则相对较低。

第三，新媒体基本是整体上市，能很好地避免关联交易，但传统媒体尤其是意识形态较强的报刊业和广电业传统媒体只能采取严格的采编经营两分开，即只能是经营部分上市，导致内部关联交易“剪不断、理还乱”。

二、传统媒体上市公司存在的主要问题、根源与对策

1．存在的主要问题

首先，传媒企业呈现小、散、弱的局面，企业融资额较小。我国传媒企业和国家传媒巨头的差距悬殊，下面就以新闻集团为例来看。新闻集团是一个多样化经营的国际媒体和娱乐公司，在全球拥有800多家企业，业务涉及电影娱乐、广播电视、有线电视节目网、卫星直播电视、杂志和插页、报纸、书籍出版和其他相关行业。而我国的传媒集团其旗下的公司数目较少，业务范围狭窄。新闻集团2008年的营业收入达到330亿美元，比国内2008年的总体广告收入还多很多，而且业务范围覆盖全球（见表15和表16）。

其次，传统媒体尤其是带有很强意识形态属性的传统媒体成长性不高。理论上说，作为新兴产业的传媒业的发展速度应该较快，但从上述各表可以看出，传媒媒体上市企业虽较未上市企业发展速度较快，但一方面和其它类型的上市企业尤其是和高科技上市企业来比，成长性并不太高；另一方面，意识形态属性越强的传媒上市企业成长性越差，甚至有些传媒上市企业融来的资金找不到投资方向。例如，北青传媒早在2004年底就在香港上市，成为中国“报业海外第一股”，融资9.5亿港元，一时风光无限。但由于现有传媒管理体制的弊端和政策限制较多，上市募集的资金现在还有绝大部分尚未动用。

第三，存在改变融资资金用途的情况。在传媒上市企业融资找不到投资出口的情况下，有一些就改变资金用途，有的甚至亏损严重。例如，根据博瑞传播和粤传媒2008年上半年年报显示，由于上半年投资了基金，偏股型基金的净值下跌也让这三家上市公司投资收益大受影响。其中，粤传媒初始投资广发小盘成长基金5000万元，截至2008年6月30日，账面价值仅剩下2942.998万元，损失了2126万元。

第四，高级经营管理人才尤其是高级资本运营人才缺乏。传统媒体由于长期以来采取的“事业单位企业化运作”的管理方式，存在严重的“重采编轻经营无管理”的现状，导致高级经营管理人才极度匮乏，懂资本市场运作的高级资本运营人才更是缺乏。

2．问题的深层次原因

首先，属地化管理政策以及多个管理部门的分割化管理，导致传媒业的区域化分割和行业化分割，严重制约了优势媒体的快速扩张和发展，也致使传媒企业在上市后很难有可持续发展的投资发展项目，更不要去谈去实施跨区域、跨行业的收购和兼并。其中，网络媒体和移动媒体受到的制约最小，出版行业的媒体次之，报刊和广电媒体受到的制约最大；全国性媒体受到的制约少，区域化媒体受到的制约大。

其次，传媒企业采取的是特许经营方式，刊号资源成为最为稀缺的资源，传媒企业即使有充足的资金和人才也很难进行扩张。

第三，“采编经营两分开”的思路导致传媒企业难以整体上市，更导致传媒企业价值链的人为割裂，给上市传媒企业的可持续发展带来极大的不稳定因素。

3．对策

首先，打破传媒业的区域化分割和行业化分割，建立起全国统一的有序竞争的传媒业大市场。一是致力于打破制约传媒业发展的区域化分割和行业化分割等限制，形成全国性的统一开放、竞争有序、健康繁荣的大市场格局；二是进行规范化的市场监管，整顿传媒业市场秩序。打击非法媒体，保护知识产权，为传媒业的发展营造良好的市场环境；三是打破地方保护主义，鼓励竞争和先进，淘汰落后，充分发挥市场机制的“优胜劣汰”作用，促进先进媒体通过市场化手段兼并重组落后媒体，进而培养具有世界级竞争力的大型综合性传媒集团；四是建立起规范的传媒单位的进入和退出机制。

其次，鼓励优势传媒企业通过各种手段实施“跨区域扩张”。制定相关政策，鼓励优势传媒单位通过兼并、重组等方式实现“跨区域扩张”，以做强做大做优自身。

第三，促进优势资源向优势传媒企业倾斜和几种，培育和扶持若干家大型传媒集团。传媒集团只有做强做大做优，才能在国内和国际上更好地发出自己的声音。因此，我国必须进一步加大对优势传媒集团的扶持力度，力争形成若干个全球化的传媒集团和一大批全国性的传媒集团。

第四，实施“采编经营整体上市”，在打通传媒单位直接融资通道的同时，理顺媒体的产业链条。

传媒行业上市公司z―score模型分析

传媒行业上市公司Z―Score模型分析传媒行业上市公司Z―Score模型分析摘要：财务风险的防范对企业的持续稳定发展有着重大的影响，本文以32家传媒行业上市公司为研究样本，运用“Z-Score”模型对我国传媒行业上市公司的财务风险进行实证分析，并根据对Z值均值、Z值分布结果、变量指数均值的分析结果及行业发展特点提出建议，以期能够为我国传媒行业上市公司在防范财务风险方面提供些许借鉴。关键词：财务风险“Z-Score”模型上市公司传媒行业几年我国传媒行业发展迅猛，产业内部的产值规模及组成结构都产生了较大的变化，随着传媒行业发展环境的不断优化，科技含量不断提高，新媒体迅速成长，传统媒体正逐步寻求通过结构调整达到与新媒体融合发展。机遇与挑战并存，传媒行业在发展过程中更要注重财务风险的控制，在有效降低企业财务风险的基础上，抓住良好的发展机遇，以发展成为跨媒体、跨行业、跨地区的“大传媒” 产业。一、财务风险分析模型――“Z-Score”模型 “Z-Score”模型就是一种多变量预测财务风险的模型，即运用反映企业资产流动性、累计获利能力、投资价值等多种财务指标加权汇总产生的总判别分（即Z值）对财务风险量化分析。 Z值判别函数表达式如下： Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5 Z值为判别函数值，反映财务风险的大小。Z值越小，企业财务风险越大，破产可能性越大。Edward I Altman教授的研究结果表明，如果Z值小于1.81，则企业财务危机严重，如果Z 值在1.81- 2.99 之间，则企业财务状况处于“灰色地带”，即财务状况不明晰，企业可能会出现破产情况，应重视财务风险的控制。如果Z值大于 2.99，则表明企业财务状况良好，企业财务风险较低。 X1为营运资本/资产总额，反映了企业资产的流动性。X1值越

A股目前主要有以下电子商务类上市公司：

A股目前主要有以下电子商务类上市公司： [1]、东方明珠（600832）公司具备资源优势和地域优势，作为上海地区唯一的无线广播电视传播经营者，垄断了上海地区的广播电视信号无线发射业务，经营收入长期稳定。公司实际控制人上海文化广播影视集团掌控着上海文化、传媒产业所有的核心资源。当前公司依托文广集团的整体优势，确立了以新媒体产业为主导的战略发展方向，享有文广集团的网络和媒体资源优势，移动电视业务日趋成熟，并正推进CMMB手机电视业务，给公司后期的发展带来较大的想象空间。随着2010 年世博会的日益临近，由此带来的世博效应将日益明显。东方明珠参与合作经营的世博演艺中心项目为公司进一步分享世博会商机，带动旅游、媒体产业拓展带来了很好的机会。 [2]、歌华有线（600037）国务院办公厅转发了发改委、广电总局等六部门《关于鼓励数字电视产业发展若干政策的通知》（国办发[2008]1 号）；年底广电总局又与科技部签署了建设国家高性能宽带信息网的协议。“三网融合”的趋势在逐步加快，给有线电视网络公司带来新的发展机遇。公司按照广电总局有线电视数字化的整体转换要求，已完成163万有线数字电视试点推广工作。向全市有线电视用户传输稳定、可控、丰富的模拟和数字广播电视节目，还可向用户提供高速互联网接入服务，同时可针对不同集团用户的需求，提供综合数据、信息传输及交换的网络服务。 [3]、广电网络（600831）公司主营有线电视网络经营服务、广告代理业务、影视业务等，主营业务的渠道具有垄断性和弱周期性，从其收入和经营性现金流方面看，防御特征明显。随着机顶盒价格的下降，使得数字电视转换的资本开支大幅降低，基本收视费提价使得数字电视转换成为公司业绩增长的引擎。子公司北京泽万达影像技术有限公司(公司占95%股权)主要从事全息虚拟影像合成、视频捕捉、三维动画等影像技术的开发与应用等，该公司曾制作完成央视版《天龙八部》的动画后期制作，还承接了《吕梁英雄传》、《神雕侠侣》等电视剧的动画制作，取得一定收益。公司通过增发新股收购广电股份资产，将陕西省各地市有线电视网络纳至公司麾下，从而使公司将成为陕西省内唯一的有线电视网络运营商，在国内也成为唯一整合了全省网络的运营商，从而使公司树立起行业中的主导地位。 [4]、电广传媒（000917）

上市公司行业分类指引

上市公司行业分类指引（2012年修订）为规范上市公司行业分类工作，根据《中华人民共和国统计法》、《证券期货市场统计管理办法》、《国民经济行业分类》等法律法规和相关规定，制定《上市公司行业分类指引》（以下简称《指引》）。本《指引》自公布之日起施行。2001年中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》同时废止。 1．分类对象与适用范围 1.1《指引》以在中国境内证券交易所挂牌交易的上市公司为基本分类对象。 1.2 《指引》适用于证券期货监管系统对上市公司行业分类信息进行统计、评价、分析及其他相关工作。中国证监会另有规定的，适用其规定。 1.3 各证券期货交易所、中国证券登记结算公司、中国证监会派出机构以及其他相关机构，向中国证监会报送统计数据所涉及的上市公司行业分类应符合《指引》的规定。 1.4 市场机构基于投资分析目的所使用的上市公司行业分类可参照《指引》规定的行业类别，但非强制适用。

2．分类原则与方法 2.1 以上市公司营业收入等财务数据为主要分类标准和依据，所采用财务数据为经过会计师事务所审计并已公开披露的合并报表数据。 2.2 当上市公司某类业务的营业收入比重大于或等于50%，则将其划入该业务相对应的行业。 2.3 当上市公司没有一类业务的营业收入比重大于或等于50%，但某类业务的收入和利润均在所有业务中最高，而且均占到公司总收入和总利润的30%以上（包含本数），则该公司归属该业务对应的行业类别。 2.4 不能按照上述分类方法确定行业归属的，由上市公司行业分类专家委员会根据公司实际经营状况判断公司行业归属；归属不明确的，划为综合类。 3. 编码方法 3.1 本《指引》参照《国民经济行业分类》（GB T4754－2011），将上市公司的经济活动分为门类、大类两级。与此对应，门类代码用一位拉丁字母表示，即用字母A、B、C……依次代表不同门类；大类代码用两位阿拉伯数字表示，从01开始按顺序依次编码。 4. 管理机构及其职责 4.1 中国证监会统筹指导上市公司行业分类工作，负责制定、修改和完善《指引》，对《指引》及相关制度进行解释，对

环保类上市公司

环保类上市公司污染主要是固液气三类污水处理15家 000544 中原环保城市污水处理和集中供热业务 000598 兴蓉投资自来水、污水处理、污泥处理、环保项目的投资、设计、建设、运营管理、技术开发、技术咨询、技术服务 000685 中山公用从事生产供应自来水、污水处理和商业地产等三大主营业务 000712 锦龙股份自来水的生产和供应 000753 漳州发展自来水供应、污水环保处理和汽车贸易业务 600008 首创股份国内污水处理领域的龙头 600168 武汉控股城市给排水、污水综合治理；道路、桥梁、供气、供电、通讯等基础设施的投资、建设和经营管理 600187 国中水务建设、经营城市市政供排水项目及工程、生态环境治理工程，相关供排水技术和设备的开发、生产与销售，并提供相关的供排水技术咨询服务 600323 南海发展自来水的生产和供应；供水工程的设计、安装及技术咨询；污水及废物处理设施的建设、设计、管理、经营、技术咨询及配套服务；销售：污水及废物处理设备及相关物资。 600461 洪城水业自来水、纯净水、水质净化剂、水表、给排水设备、节水设备、仪器仪表、环保设备的生产、销售，给排水设施的安装、修理；给排水工程设计、安装、技术咨询及培训，软件应用服务，水质检测、水表计量检测、电子计量器具的研制及销售、城市污水处理；房地产开发与经营；信息技术。 600649 城投控股原水供应，自来水开发，污水治理，污水处理及输送，给排水设施运营、维修，给排水工程建设 600874 创业环保污水处理，自来水供水及中水等业务 601158 重庆水务自来水销售、污水处理服务 601199 江南水务经营自来水的制售、自来水排水及相关水处理业务。 900935 阳晨B股城市污水处理等环保项目和其他市政基础设施项目的投资固体废物桑德环境是比较典型的固体废物处理工程类上市公司，不过还有很多垃圾发电的公司，也能处理部分固体废物。 000826 桑德环境市政给水及污水处理项目投资运营、垃圾处理及回收利用相关配套设施设计和建设等。 000915 山大华特供水、污水处理及固体废弃物治理、环保工程的设计、施工、工程总承包 600724 宁波富达垃圾发电

新材料类上市公司的行业分类与研究重点

新材料类上市公司的行业分类与研究重点 2001-08-30 新材料类上市公司的行业分类与研究重点联合证券研究所钱钧自从纳米材料在去年深沪股市的一波行情展开以来，新兴材料作为支撑现代科学发展的一大支柱同时以其高科技含量、高收益、高风险引起了政府、企业界以及社会各界人士的浓厚兴趣，特别在证券市场上，新材料类上市公司受到基金、机构投资者以及广大股民的极力追捧。进入2001年以来，伴随着钢铁、有色、建材、化工等传统材料类行业上市公司业绩良好的表现以及信息材料、复合材料、新能源材料、生物医用材料、智能材料等一系列概念的拓宽和深入，新兴材料的这股热潮迅速蔓延并向纵深扩展。一、新材料的概念、特点及分类一般的理解，新材料是纸那些通过新工艺、新技术生产的具有某些特殊物理、化学性能或比原有材料性能得到大幅度改良甚至具有复合功能的材料，这类材料一般具有较高的技术含量、较为复杂的生产工艺，属于知识和技术密集型产品，但是由于新材料的上述优异性能或在具体应用上更高的性价比，相对传统材料来讲它具有更广阔的市场和获利空间。相对于传统材料，新材料一般具有以下几个特点： 1、从材料的性能上看，新材料一般具有某些特殊的物理、化学性能或复合功能，或者相对于传统材料来讲其性能得到极大改进。比如纳米、超导材料、记忆合金、压电晶体以及现在所谓的信息材料它们都具有一些以往我们传统材料所根本不具备的物理化学性能；复合材料同时具有几项非常突出的物理化学性能因而使得它在制造、航空航天、信息以及消费领域得到广泛的应用；而性能得到大幅度改进的新材料则更多，如强磁材料、高温合金、高硬材料等，高性能催化剂其应用则更为广泛； 2、从其制备、生产来讲，由于材料科学属于现代边沿学科和交叉学科范畴，因此他们往往具有较高的技术含量，需要较复杂的工艺和装备，其规模化生产和产业化需要更多的技术人才，属于知识、资金和人才密集型的产业，往往涉及到专利、技术秘密等知识产权方面的法律问题，有较高的行业进入壁垒； 3、从其应用来讲，由于这类材料所具有的特殊、优异性能，或者突出的性价比，新材料往往具

文化传媒行业上市公司财务分析报告

文化传媒行业上市公司财务报表案例分析报告一、案例公司背景介绍（一）蓝色光标北京蓝色光标品牌管理顾问股份有限公司是在原北京蓝色光标数码科技有限公司整体变更的基础上发起设立的。蓝色光标成立于1996年7月，总部位于北京。2008年1月14日原有限公司股东会决议通过公司整体变更设立股份有限公司。公司于2008年1月17日在北京市工商行政管理局颁发的《企业法人营业执照》中，公司名称变更为"北京蓝色光标品牌管理顾问股份有限公司"，注册资本为人民币5,000万元。蓝色光标于2010年2月26日发行2000万股，发行价格33.86，募集资金总计 67,720 万元。公司于2013年9月5号增发 4,886.72万股，增发价格 28.69 元，增发募集资金总计 140,199.99 万元，增发方式:采取非公开的发行方式。根据中国国际公关关系协会数据测算，蓝色光标2009年市场占有率达到2.18%，位列于中国本土公关公司第一位。作为中国本土公共关系行业最著名的品牌之一，蓝色光标从成立之日起，一直秉承“专业立身、卓越执行”的经营理念。蓝色光标引领了本土公关业的兴起和繁荣，从IT领域发展到电信、汽车、金融、医疗、快速消费品、政府及非赢利组织，从北京、上海、广州这些中心城市发展到全国。在The Holmes Report公布的2012年亚太公关报告中，蓝色光标被评选为“2012年度亚洲最大公关公司”。蓝色光标经营的范围包括：公共关系策略咨询、公众传播、媒体关系、危机管理、投资者关系、企业形象管理、活动管理等。业务领域涵盖IT、电信、金融、医疗、快速消费品、耐用消费品（汽车、家电）、政府及非赢利组织。（二）华谊兄弟华谊兄弟传媒股份有限公司(原名浙江华谊兄弟影视文化有限公司)是中国大陆一家知名综合性民营娱乐集团，由王中军、王中磊兄弟在1994年创立。 2004年11月19日，浙江华谊兄弟影视文化有限公司成立，2008年1月21日，浙江华谊兄弟影视文化有限公司依法整体变更为华谊兄弟传媒有限公司。2008年3月12日，公司注册资本由10,008万元增至12,600万元。公司于1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业，随后全面投入传媒产业，投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域，在这些领域都取得了不错的成绩，并且在2005年成立华谊兄弟传媒集团，是知名的综合性娱乐集团。2009年9月27日，证监会创业板发行审核委员会公告，华谊兄弟传媒股份有限公司（首发）获得通过，这意味着华谊兄弟成为了首家获准公开发行股票的娱乐公司，也迈出了其境内上市至关重要的一步。华谊兄弟公司运作特点：已经实现了从编剧导演、制作到市场推广、院线发行等基本完整的传媒体系。在影视方面的投资：华谊兄弟影业投资有限公司是新中国最早进行商业化电影制作的民营电影公司之一，并且创造去多个票房奇迹。而且多次在国际、国内电影奖项上获奖。华谊兄弟立足在电影投资、制作、发行方面的丰富经验的基础上，进一步延伸电影产业链，进入影院放映业务，实现公

煤炭类上市公司简介及资源储量统计

煤炭类上市公司简介及资源储量统计类别公司简介资源储量主要品种年产量动力煤（按产能由高到低排列）中国神华是我国最大的煤炭生产和销售企业，拥有煤制油项目煤炭资源储量为 179.96亿吨，可采储量为114 亿吨动力煤年产原煤18570万吨；一期100万吨煤制油已投产中煤能源中国第二大煤炭企业；国内最大的煤矿装备制造商；大型煤化工项目煤炭资源量为 102亿吨，可开采量为61.61亿吨，在国内排第二动力煤 08年产能10037万吨，首次突破亿吨；年产420万吨甲醇、300万吨二甲醚项目正在建设兖州煤业华东地区最大的煤炭生产商和中国最大的煤炭出口企业之一；正在建设国内最大的甲醇生产基地煤炭储量达40 亿吨左右；动力煤 08年生产原煤3608万吨；一期60万吨甲醇投产，二期将形成230万吨国投新集主营煤炭生产和销售煤炭总储量101.6亿吨动力煤目前产能1055万吨，计划产能3590万吨大同煤业为优质动力煤生产企业煤炭可采储量3.8亿吨；大股东同煤集团储量丰富，为国内最大的煤炭生产企业之一动力煤年产原煤2355万吨露天煤业主营煤炭；存在资产注入+产能扩张资源储量13.9 亿吨；资产注入后达36亿吨褐煤，主要用于电厂燃料。也是动力煤目前实际产量为 2000万吨；资产注入和产能扩张后达 5000万吨潞安环能优势动力用煤，中国喷吹煤基地，占据一半喷吹煤市场实际探明储量为 12亿吨动力煤、喷吹煤年生产原煤1800万吨；未来三年，公司将形成焦炭300万吨、甲醇30万吨、二甲醚230万吨的产能

行业分类基准简介

全球行业分类标准 GICS 全球行业分类系统(GICS)是由标准普尔(S&P)与摩根斯坦利公司(MSCI)于1999年8月联手推出的行业分类系统。该标准为全球金融业提供了一个全面的、全球统一的经济板块和行业定义。作为一个行业分类模型，GICS已经在世界范围内得到广泛的认可，它的意义在于不仅为创造易复制的、量体裁衣的投资组合提供了坚实基础，更使得对全球范围经济板块和行业的研究更具可比性。标准普尔全球指数家族包含的所有公司都已根据GICS进行行业分类，每一家公司都会被分到一个子行业内，同时自动的归属于相应的行业、行业组和行业板块。目前有34,000家交易活跃的公司已被分类，若包括交易不活跃的公司，则总数已超过50,000家。已分类的全球股票市场资产份额超过90%。 GICS为四级分类，包括10个经济部门（Economic Sector），24个行业组（Industry Group），67个行业（Industry）和147个子行业（Sub-Industry）。行业分类基准 ICB 行业分类基准 (Industry Classification Benchmark，ICB) 由富时集团及道琼斯指数公司于2005年1月合作推出，该体系基于透明管理规则进行管理，所有ICB数据库中的公司及证券按照管理规则进行四级行业分类。行业分类基准为交易及投资决策提供了一个最全面、最有效、最易于使用的行业分类系统。 ICB从投资者的复杂需求出发，为金融行业提供了一个统一而全面的行业分类系统，对全球范围内的4万多家公司及4万5千种股票进行分类管理。该分类体系共分四级，包含10个产业、18个超行业、39个行业及104个从属行业，可以帮助用户在监控宏观行业趋势的同时，也关注小型细分市场，并进行定量和定性分析。ICB独立的管理及全球研究团队的支持确保了ICB系统准确的代表性，持续的增长性以及对市场监控的连续性。 2005年，ICB已成为市场首选的行业分类体系，为全球主要的证券交易所认可和使用，其中包括纳斯达克交易所、纽约交易所、伦敦交易所、Euronext及新加坡交易所，占世界市场65%的资本总额。此外，ICB也深获全球众多金融信息及数据提供商，以及出版机构和媒体的欢迎。中国证监会行业分类 CSRC 即标准行业分类 2001年中国证监会发布新的上市公司行业分类指引，是在1999年出台的《上市公司分

消防类上市公司一览

精心整理消防类上市公司一览林海股份（600099）、航天动力（600343）、徐工股份（000425）、威海广泰（002111）、坚瑞消防（300116）、天广消防（002509）天广消防（002509）公司是福建省内规模最大、品种最全、技术实力最强的消防产品供应商,也是国内自动灭火与6项,专利技术小规主导产品S 施全方位的知识产权保护。公司生产的“DKL ”牌S 型气溶胶灭火装置已成功进入中国移动、中国联通、中石油等多家行业客户并得到广泛认可。技术上，该股上市时间不长，九月份跟随创业板大幅下跌，目前底部形态已经逐步清晰，近期该股有所活跃。图形上，该股冲高后连续回落，走势弱于创业板整体涨幅，成交回报来看，机构多以卖出为主。以技术操作的话，建议在该股回落到前期启动缺口位置可以适当买入，大概在37元

上下。威海广泰（002111）公司主营各类航空地面设备及配套产品的生产、销售及相关技术培训，公路养护及环保设备,专用汽车的生产销售。另外，公司收购北京中卓时代消防装备科技有限公司75%股权，以进入机场消防车领域。中卓时代已获得和已申请的专利达18项。其取得消防车生产资质仅两年多时间，就已经与北京消防局、广东消防总队、深圳消防总队、新疆机场集团、陕西延长石油炼化公司等客 60 目前公司控股江苏中天，未来有望给公司带来1.5亿元的新增收入。同时公司还具备资产整合的题材。技术上，该股最近三天走势较弱，量能极度萎缩，10日均线岌岌可危，由于量能的不足，该股跌破10日线支撑的可能性很大，可以在60日均线处适当建仓。徐工机械（000425）公司主营主要为起重机、挖掘装载机等重型工程机械设备及车辆，是我国重型机械行业的龙头之一。公司的起重机占总收入50%以上，增长速度高于行业平均增速。虽未我国区域振兴的不断

2018年传媒上市公司投融资效率评价报告

２０１８年传媒上市公司投融资效率评价报告

传媒上市公司的融资效率定义为：在一定的经济环境和行业背景下，传媒上市公司筹集资金并使用资金的能力三传媒企业是高风险二高投资行业，在传媒上市公司的资本市场，融资的规模大小是大家普遍关注的问题，但是融资的使用效率究竟如何却少有人探索三如果企业只关注扩大资金的获取量以及拓展资金获取渠道，而忽视对资金的合理使用，则一方面会增加企业的成本和负债，另一方面还会造成有限的社会资源的浪费，所以本报告围绕融资效率展开分析三目前研究企业融资效率用得比较广泛的方法是ＤＥＡ方法三ＤＥＡ模型是由美国运筹学家Ｃｈａｒｎｅｓ等提出的一种效率评价方法，近年来该方法主要被运用于经济效率评价二资源配置二经营效率等方面的评价三因此，本报告利用ＤＥＡ方法建立评价指标体系，设置一个适用于评价我国传媒上市公司融资效率的ＤＥＡ模型三选取我国６４家文化传媒上市公司作为样本，获取其２０１７年年报数据，以评价２０１７年我国传媒上市公司的融资现状三一　评价模型构建（一）数据分析方法一一数据包络方法（ＤＥＡ）是一种以相对效率为基础的目标决策方法，包括ＣＣＲ模型和ＢＣＣ模型三ＣＣＲ模型的假定条件是规模报酬不变，有ｍ种投入指标二ｎ个决策单元和ｑ种产出指标，公式如下：

Ｍｉｎθ ｓｔ eｎｉ＝１ λｉＸｉ＋Ｓ－＝θＸｉ０eｎｉ＝１λｉＹｉ－Ｓ－＝Ｙｉ０Ｓ－，Ｓ＋，λｉ?０；ｉ＝１，２，，ｎ（１）在式（１）中，Ｓ－和Ｓ＋依次是第ｉ个决策单元的投入与产出的松弛变量，（λ＝λ１，λ２，，λｉ），Ｘｉ为第ｉ个决策单元ｍ维投入列向量；Ｙｉ为第ｉ个决策单元的ｑ维产出列向量三在ＣＣＲ模型的基础上加入一个凸性假设eｎｉ＝１λｉ＝１则为ＢＣＣ模型，ＢＣＣ模型还能判别决策单元所处的规模报酬阶段三在传媒公司的投融资过程中，资金投入规模收益是会随着资金经营能力的不断提升而发生变化的，因此ＢＣＣ模型正好符合传媒公司投融资的特点三（二）建立评价指标体系采用ＤＥＡ方法的关键在于选择投入和产出的指标，为了使投入指标间和产出指标间不存在强线性关系，用因子分析法进行筛选，最后选择了８个指标三在投入指标这一块，选择体现偿债能力的营业成本，体现融资成本的筹资活动分配股利二支付利润或偿付利息支付的现金，以及体现融资规模的资产总额和资产负债率这４个指标①三而产出指标则选择了体现企业盈利能力的总资产净利润率和加权平均净资产收益率，体现经营效益能力的净利润，以及体现企业成长能力的营业收入增长率三具体如图１所示三 1 投入指标选择（１）营业成本三该指标影响企业获取收益的能力三（２）筹资活动分配股利二支付利润或偿付利息支付的现金三该指标反映企业融资过程中产生的成本三

资源型上市公司汇总(附股)共10页

资源型上市公司汇总（附股）矿产, 原料（一）锑 [1]、辰州矿业（002155）：公司是国内较大的从事金锑钨多金属生产的企业,锑锭和氧化锑的产量排名仅次于中国锡矿山闪星锑业公司，居全球第二；锑金属产量约占全球10%。2019年末，公司拥有和控制矿业权32个，其中：探矿权16个，面积340.84平方公里；采矿权16个，面积40.095平方公里。保有资源储量矿石量1,677.16万吨，同比增长60.07％；金属量：金32,142千克，同比增长10.51％；锑145,708吨，钨43,885吨。 [2]、株冶集团（600961）：公司是国内最大的金属铟生产企业、重要的金属锑、镉生产企业。高纯锑主要用于制备InSb等III-V族化合物半导体、高纯合金、热电转换材料等，也可用作单晶硅、单晶锗掺杂元素,金属铟、锑、镉等稀贵金属是生产薄膜太阳能电池重要原材料。（二）铍 [1]、东方钽业（000962）：公司现有钽金属制品、铌金属制品、铍合金制品三大类型，35个系列188个品种的产品广泛应用于电子、冶金、钢铁、石油、化工、汽车、通讯、建筑、交通、核能、航天、航空等高新技术领域。近年来又有其它钽金属、合金化合物、人工晶体、加工材、制品及铍合金加工材等系列的19种产品销往国际市场。高温难熔金属，高温抗氧化材料以及新材料产品开发取得重大成就。出口产品品种逐年增多，初步形成了全方位出口的格局。生产技术达世界先进水平。围绕钽、铌、铍等稀有金属新材料建立起了20多条生产线，成为了我国稀有金属新材料的主要供应基地。（三）钴 [1]、中国中冶（601618）：公司是全球最大的工程建设综合企业集团之一，主营业务横跨工程承包、资源开发、装备制造以及房地产开发等领域，在美国《财富》杂志2009年公布的世界500强企业中排名第380位。公司从事以金属矿产品为主的资源开发业务，是我国进行境外资源开发的重要力量，除在我国外，公司在境内外拥有多处铁、铜、镍、锌、铅、钴、金等多种金属矿产资源，具备锌、铅、铜等金属的冶炼加工能力，还从事多晶硅的加工。 [2]、金岭矿业（000655）：公司以铁精粉、铜精粉、钴精粉的生产销售和机械加工为主业，业绩稳定增长。目前公司的经营性资产是以铁矿石采选为主，其中优质资产包括铁山辛庄矿区、侯庄矿区、选矿厂等。（四）萤石 [1]、巨化股份（600160）：公司是中国最大的氟化工生产基地，位于集聚了全国40%左右萤石资源的"中国氟都"浙江衢州，萤石(氟化钙CaF2)是氟化工之根本，工业上用萤石和浓硫酸来制造氢氟酸，加热到250摄氏度时，这两种物质便反应生成氟化氢(HF)，氢氟酸溶解氧化物能力极强，在

中国证监会上市公司行业分类指引

中国证监会上市公司行业分类指引 1 分类对象与使用范围 1．1 《上市公司行业分类指引》（以下简称《指引》）以在中国境内证券交易所挂牌交易的上市公司为基本分类单位。 1．2 《指引》规定了上市公司分类的原则、编码方法、框架及其运行与维护制度。 1．3 《指引》为非强制性标准，适用于证券行业内的各有关单位、部门对上市公司分类信息进行统计、分析及其他相关工作。 2 分类原则与方法 2．1 以上市公司营业收入为分类标准，所采用财务数据为经会计师事务所审计的合并报表数据。 2．2 分类方法 2．2．1 当公司某类业务的营业收入比重大于或等于50％，则将其划入该业务相对应的类别。 2．2．2 当公司没有一类业务的营业收入比重大于或等于50％时，如果某类业务营业收入比重比其他业务收入比重均高出30％，则将该公司划入此类业务相对应的行业类别；否则，将其划为综合类。 3 编码方法 3．1 《指引》将上市公司的经济活动分为门类、

大类两级，中类作为支持性分类参考。由于上市公司集中于制造业，《指引》在制造业的门类和大类之间增设辅助性类别（次类）。与此对应，总体编码采用了层次编码法；类别编码采取顺序编码法：门类为单字母升序编码；制造业下次类为单字母加一位数字编码；大类为单字母加两位数字编码；中类为单字母加四位数字编码。 3．2 各类中带有“其他”字样的收容类，以所属大类的相应代码加两位数字“99”表示。 3．3 大类、中类均采取跳跃增码，以适应今后增加或调整类属的需要。 4 管理机构及其职责 4．1 中国证监会主要职责为： A）制定、修改和完善《指引》； B）负责《指引》及相关制度的解释； C）为证券交易所对上市公司所属类别的划分备案。 4．2 证券交易所负责分类指引的具体执行。主要职责为： A）负责上市公司类别变更日常管理工作； B）定期向中国证监会报备对上市公司类别的确认结果。

传媒类上市公司

为主的上市公司成长性较低。移动媒体类媒体营业收入一般，利润率高，成长性好；采取的是真正的整体上市，即采编和经营整体上市；在上市地点来看，在美国上市。随着我国经济的高速发展和社会的全面进步，我国文化产业尤其是传媒业迎来了快速发展期，未来的资金需求量巨大，急需上市打通直接融资渠道，实现跨越式发展。但是我们也必须清醒认识到的是，由于传统媒体业务受到的体制机制等制约较为严重，很难解决成长性问题，导致上市意义不大，而新媒体普遍采取现代企业制度，开拓的是全国乃至全世界的大市场，能较好地解决成长性问题，上市能帮助其获得高速发展所需的资金，效果良好。本文拟把上市的传媒企业分为报刊业、出版业、广电业、广告业、网络媒体业、网游业等三大类，对其经营业绩等方面进行分析，以达到对传媒业上市公司基本了解的目的，并重点分析传统媒体上市存在的问题、深层次的原因和对策。一、传媒业上市公司扫描（一）报刊业上市公司报刊业上市公司主要有博瑞传播、粤传媒、新华传媒、北青传媒、现代传播、华闻传媒和赛迪传媒等，具体经营情况见表1、表2。

主的上市公司成长性较低。成长性较高的博瑞传媒涵盖报刊业、广电业和网游业，现代传播以期刊为主，华闻控股采取多元化经营。此外，在实际控制人方面，博瑞传播的实际控制人是成都商报社，粤传媒的实际控制人是广州日报社，新华传媒的实际控制人是上海市委宣传部，北青传媒的实际控制人是北京青年报社，现代传播的实际控制人是邵忠，华闻控股的实际控制人是人民日报社，赛迪传媒的实际控制人是信产部。在上市地点来看，除了北青传媒和现代传播在香港上市之外，其它都在内地上市。在重大事项来看，粤传媒近日实现了重大重组，广州日报把42亿经营性资产全部注入粤传媒，实现了经营性整体上市；新华传媒的三年禁售期已满；赛迪传媒境内上市连续三年出现亏损，已沦落为*ST股。（二）出版业上市公司出版业上市公司主要有出版传媒、时代出版和*ST传媒，本文以出版传媒和时代出版来进行分析，具体见表3。从表3可以看出，出版业的营业收入普遍不高，利润率较高，成长性尚可；在实际控制人方面，出版传媒的实际控制人是辽宁出版集团公司，时代出版的实际控制人是安徽省人民政府；在上市地点来看，都在内地上市。在重大事项来看，上半年，出版传媒与天津出版集团、内蒙古新华发行集团跨地域合作项目；与金星国际教育集团签署《战略合作协议》；与民建中央合作。此外，出版传媒与湖南蓝猫动漫传媒有限公司签署了“合作协议”；与盛大文学有限公司签署《战略合作协议》。时代出版传媒上半年重大举措有：通过非公开发行募集资金来实施；重组中国文联直属的中国文联出版社和大众文艺出版社以及武汉现代外国语言研究所的资产；重组黑龙江省新华书店出版物连锁经营业务；拟与浙江移动合作开发手机阅读业务、与北京新浪互联公司构建数字出版业务平台、与中青网络科技公司合作开展新媒体数字出版项目等。广电业上市公司主要有东方明珠、歌华有线、广电网络、中信国安、中视传媒和电广传媒等，具体见表4、表5。

证监会上市公司行业分类指引

证监会上市公司行业分类指引为规范上市公司行业分类工作，根据《中华人民共和国统计法》、《证券期货市场统计管理办法》、《国民经济行业分类》等法律法规和相关规定，制定《上市公司行业分类指引》（以下简称《指引》）。本《指引》自公布之日起施行。2001年中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》同时废止。 1 分类对象与适用范围 1 1《指引》以在中国境内证券交易所挂牌交易的上市公司为基本分类对象。 1 2《指引》适用于证券期货监管系统对上市公司行业分类信息进行统计、评价、分析及其他相关工作。中国证监会另有规定的，适用其规定。 1 3各证券期货交易所、中国证券登记结算公司、中国证监会派出机构以及其他相关机构，向中国证监会报送统计数据所涉及的上市公司行业分类应符合《指引》的规定。 1 4市场机构基于投资分析目的所使用的上市公司行业分类可参照《指引》规定的行业类别，但非强制适用。 2 分类原则与方法 2 1以上市公司营业收入等财务数据为主要分类标准和依据，所采用财务数据为经过会计师事务所审计并已公开披露的合并报表数据。 2 2当上市公司某类业务的营业收入比重大于或等于50%，则将其划入该业务相对应的行业。 2 3当上市公司没有一类业务的营业收入比重大于或等于50%，但某类业务的收入和利润均在所有业务中最高，而且均占到公司总收入和总利润的30%以上（包含本数），则该公司归属该业务对应的行业类别。 2 4不能按照上述分类方法确定行业归属的，由上市公司行业分类专家委员会根据公司实际经营状况判断公司行业归属；归属不明确的，划为综合类。 3 编码方法 3 1本《指引》参照《国民经济行业分类》（GB T4754—2011），将上市公司的经济活动分为门类、大类两级。与此对应，门类代码用一位拉丁字母表示，即用字母A、B、C……依次代表不同门类；大类代码用两位阿拉伯数字表示，从01开始按顺序依次编码。 4 管理机构及其职责 4 1中国证监会统筹指导上市公司行业分类工作，负责制定、修改和完善《指引》，对《指引》及相关制度进行解释，对外发布上市公司行业分类结果。 4 2中国上市公司协会负责按照《指引》组织对上市公司进行行业分类，向中国证监会报送上市公司行业分类结果，并向证券交易所、中证指数公司等相关机构通报上市公司行业分类结果。 4 3中国上市公司协会建立上市公司行业分类专家委员会（以下简称专家委员会），由有关部委、证券期货监管系统和证券经营机构的专家组成。专家委员会负责就上市公司行业分类制度的修订提出意见和建议；依据专业判断，确定上市公司行业分类结果。 5 沟通反馈机制 5 1中国上市公司协会应当建立与上市公司的日常沟通机制，就行业类别划分及变更情况征求上市公司意见；上市公司提出不同意见的，应提请专家委员会讨论作出最终判断。 6 行业分类流程 6 1上市公司行业分类按季度进行。每年3月20日、6月10日、9月20日和12月20日为当季行业分类工作起始日；原则上应于季度末完成当季上市公司行业分类工作。

中国医院类上市公司细分行业龙头

中国医院类上市公司细分行业龙头我国医疗服务行业的淘金时代正在来临！2010年国家58号文件，已经扣响了社会资本介入医院产业的发令枪，而微观层面的政策性导向，则悄然叩开了“国退民进”的大门。在医保付费方式改革等政策助推下，医院产业生存的游戏规则将有所改变，效率、成本将成为核心的竞争要素。 “群雄逐鹿”或能比较贴切的勾绘出医疗服务产业的发展未来。在专科市场，差异化的竞争战略为民营资本的生存提供了良好的环境，眼科、妇产科、体检、整形美容等领域将引领投资机会；而公立医院改革的推进，为各路资本试水综合医院的蛋糕带来了历史契机，中等规模医院或先被推向市场，将成为兵家必争之地。可以预见，在我国医院产业“国退民进”的破茧成蝶之路上，必将涌现诸多社会资本办医的英豪：国内最大的民营综合性医院集团—凤凰集团；定位于高端妇产科领域的和美妇儿；拥有整形美容泰斗地位的伊美尔；在体检新兴市场大有可为的慈铭体检；秉持百年发展愿景的爱尔眼科；发轫于口腔全面出击医院集团的通策医疗以及并购国内首家民营三甲的开元投资等等。他们中将可能诞生中国的阿波罗、或是HCA。目前在中国，如康美药业、天士力、金陵药业、马应龙、复星医药、双鹭药业、新华医疗等多家医药上市公司也正在开始试水医院产业，除了拓展下游产业链，发挥协同作用外，也正是看好医院产业的巨大发展空间。未来将看到更多的医药上市公司在前景广阔的医院产业淘金，带来公司发展新的增长点。 1、政策破局，“国退民进”全面提速公立医院垄断造成医疗服务严重供不应求。如果把医院领域的国退民进比作是一场赛跑，那么国家的58号文件则是比赛开始的发令枪。在医保付费方式改革等政策将助推下，效率、成本优势将是核心竞争要素，医院规模化、集团化将是大势所趋。不是所有的医疗领域都将参与到这场国退民进的变革中，专科领域和以二级医院为主的中等规模综合医院已经具备了开展的资质。 1.1. 叩开政策之门，民营医院迎历史机遇宏观层面，回顾我国社会资本进入医疗服务产业的历史，政策扶持态度逐步清晰：从1985 年国务院《关于卫生工作改革的若干规定》开启了社会资本进入医疗服务产业的大门，到1992 年卫生部《关于深化医疗卫生改革的几点意见》明确社会资本的介入，再到2000 年后民营医院进入了第一次爆发期，但随后历经“市场化之过”的波折，而随着2010年58号文件的提出以及公立医院改革的启动，政策对社会资本的优先态度也愈加明确，医疗服务产业的“国退民进”有望迎来黄金发展期。 1.2. “国退民进”提速，医保付费方式改变游戏规则医保支付方式改革的推行对医院经营的游戏规则的改变带来深远的影响。在总额预付、按病

我国传媒行业发展的四个阶段

我国传媒行业发展的四个阶段从我国情况看，传媒业是一个受到高度管制的市场。在传统计划经济体制下，传媒是党和政府附属机构，由政府有关职能部门管理，所需经费完全由国家财政拨款，没有竞争，也无需讲求经济效益，根本没有形成一个经济学意义上的产业。但随着改革开放的深入发展，我国传媒业发生了显著的变化，传媒产业已经初具规模，并正在成为一个冉冉升起的朝阳产业。从发展的角度看，传媒产业将是经济效益显著并最具成长性的产业之一。目前我国整个传媒市场的规模已超过1000亿元。（喻国明，2002）从1998年起，我国传媒业已经连续三年保持了25%的增长速度，利税总额已超过烟草业，成为国家第四支柱产业。以广告收入为例（广告收入一般占我国传媒业经营收入总额的70%左右），我国传媒业广告收入从1980年的不足1亿元，快速增长到1999年的近290亿元，年均增长率为34.77%，而同期GDP的年均增长率仅16.8%左右。（王培先，2001） 1、报业集团化 1996年1月，经中宣部同意，国家新闻出版出版署批准，广州日报报业集团正式挂牌。两年后，新闻出版署又批准成立羊城晚报报业集团、南方日报报业集团、光明日报报业集团、南方日报报业集团和文汇新民联合报业集团。截至目前为止，我国经国家新闻出版署批准成立的报业集团试点单位已达到30多家。目前报业集团通过兼并、重组，均已形成几家、十几家报刊的规模。比如，广东广州日报、羊城晚报、南方日报三大报业集团共拥有二十报两刊，每期平均发行总量超过700万份；广告营业额1997年分别达到2亿元至5亿元，名列全国第二、三、七名，共占全国报纸广告年营业额96.8亿元的8%；他们先后建成了实力雄厚的印刷厂或印务中心，承印全国报刊200多种。此外，还经营连锁店、房地产等。其规模化的经济效益可想而知。报业集团通过资产重组、财务统筹、资本经营和企业化管理等，为报业规模化、集约化和报业市场的有序化创造了有利条件。 2、广电产业集团化 2000年11月17日，广电总局下发了《关于广播电影电视集团化发展试行工作的原则意见》，确定电子媒体在以宣传为中心的前提下“可兼营其他相关产业，逐步发展成为多媒体、多渠道、多品种、多层次、多功能的综合性传媒集团。”在政策的促进下，广播电视资源的重组和结构调整拉开帷幕。 2000年12月27日我国第一家省级广播电视现代媒体集团——湖南广播影视集团成立，成为我国广播影视“体制创新”、实行集团化运作的重要标志。2001年月12月6日，中国最大的传媒集团——中国广播影视集团正式挂牌成立。它整合了中央电视台、中央人民广播电台、中国国际广播电台、中国电影集团公司、中国广播电视传输网络有限责任公司和中国广播电视互联网站等中央级广播电视、电影及广电网络公司的资源和力量，将形成拥有广播、电视、电影、传输网络、互联网站、报刊出版、影视艺术、科技开发、广告经营、物业管理的综合性传媒集团，其固定资产超过200亿元人民币，年收入也将过百亿，可以说是名副其

中国A股传媒行业上市公司公告收购方案后股价表现的实证及案例研究

目录第一章绪论 (1) 1.1 选题背景和研究意义 (1) 1.2 文献综述 (1) 1.2.1 实物期权领域的相关文献 (1) 1.2.2 中国传媒产业的相关文献 (1) 1.2.3 对现有文献的评述 (2) 1.3 本文框架 (2) 1.4 实物期权的相关理论 (3) 1.4.1 实物期权的概念 (3) 1.4.2 B-S期权定价模型 (3) 1.5 本章小结 (3) 第二章中国传媒产业及A股传媒板块介绍 (5) 2.1 传媒产业介绍 (5) 2.2 中国传媒产业的整体发展现状 (5) 2.3 中国传媒产业市场环境及市场主体情况 (6) 2.4 A股传媒行业上市公司情况及收购情况分析 (7) 2.4.1 A股传媒行业上市公司数量及规模 (7) 2.4.2 A股传媒板块的市场表现 (9) 2.4.3 A股传媒板块上市公司进行的收购情况 (10) 2.5 本章小结 (11) 第三章A股传媒公司公告收购方案后股价涨幅的统计描述及实证分析 (12) 3.1 样本数据的来源 (12) 3.2 样本数据的统计描述 (12) 3.3 多因素回归分析 (14) 3.3.1 回归分析中变量的定义及说明 (14) 3.3.2 回归模型的定义 (16) 3.3.3 回归分析 (16) 3.3.4 回归分析结果的优化 (17) 3.3.5 回归结果的分析和解释 (18) V

3.4 本章小结 (19) 第四章A股传媒公司收购案例的分析及研究 (21) 4.1 研究的目的 (21) 4.2 华策影视并购克顿传媒案例分析 (21) 4.2.1 案例背景资料 (21) 4.2.2 克顿传媒企业价值评估 (22) 4.2.3 收购方案公告后股价表现分析 (29) 4.3 天威视讯并购天宝公司和天隆公司案例分析 (30) 4.3.1 案例背景资料 (30) 4.3.2 天宝公司和天隆公司企业价值评估 (30) 4.3.3 收购方案公告后股价表现分析 (37) 4.4 华策影视与天威视讯对外并购方案及股价涨幅的比较 (37) 4.5 本章小结 (39) 第五章结束语 (40) 5.1 研究结论 (40) 5.2 主要工作 (41) 5.3 主要创新 (41) 5.4 后续研究工作 (42) 参考文献 (43) 致谢 (45) VI

传媒类上市公司

传媒行业上市公司z―score模型分析

A股目前主要有以下电子商务类上市公司：

上市公司行业分类指引

环保类上市公司

新材料类上市公司的行业分类与研究重点

文化传媒行业上市公司财务分析报告

煤炭类上市公司简介及资源储量统计

行业分类基准简介

消防类上市公司一览

2018年传媒上市公司投融资效率评价报告

资源型上市公司汇总(附股)共10页

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