案例武汉武商集团股份有限公司财务分析案例

案例武汉武商集团股份有限公司财务分析报告武汉武商集团股份有限公司（以下简称“武商集团”?

表１武商集团主要财务指标一览表

（一）偿债能力分析 ?

企业的偿债能力，静态地讲，就是用企业资产清偿企业长、短期负债的能力；动态地讲，就是用企业资产和经营过程中创造的收益偿还长、短期负债的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务的能力是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力分析主要从现金支付能力、短期偿债能力和长期偿债能力三方面进行。 ?

1.现金支付能力分析 ?

2.短期偿债能力分析 ?

资产流动性是测定公司偿债能力的一个重要因素，通常采用流动比率（流动资产/流动负债）和速动比率（速动资产/流动负债）两个指标衡量企业短期偿债能力一般认为，这两个比率的正常值分别为2和1。从表1中资料可以看出，武商集团资产流动性比率远远低于合理值，表明当债务到期时，公司很难通过资产变现来偿还本息，取而代之的只能是营业收入和外部融资。 ?

3.长期偿债能力分析 ?

长期偿债能力，是企业在长期借款使用期内的付息能力和长期借款到期后归还借款本金的能力。长期偿债能力分析主要从企业的资产负债率（总负债/总资产）、负债经营率（长期负债/所有者权益）和利息保障倍数（息前税前利润/年付息额）三个指标入手。资产负债率主要揭示企业出资者对债

权人债务的保障程度。资产负债率多大合适主要取决于企业的盈利水平。负债经营率是反映长期负债在企业经营资本中所占比重的一个指标。一般地，负债经营率越低，企业投资者投入资金越大，企业财务状况越稳定，长期偿债能力越强；反之，长期负债比重越大，企业还本付息压力越大，当企业资金报酬率小于长期负债利率时，企业偿还债务的能力越小，而当经济繁荣期，企业资本报酬率大于长期负债利率时，企业可利用财务杠杆效益，增强偿债能力；若行业不景气，资本报酬率低于长期负债利率时，企业较高的举债经营必然分割股东所得利润来弥补债务利息，使财务结构不稳定，增大财务风险。武商集团负债经营率极低，主要在于企业习惯于使用低息的流动负债，不习惯使用成本较高、来源稳定的长期负债。这种状况的产生与企业短期意识和行为及企业资产管理水平不高等存在较大关系。利息保障倍数指标中息前税前利润也称企业经营收益，较之企业净利润，经营收益能更准确反映出不同负债与所有者权益结构、不同税负企业的经营活动收益，能更突出反映企业筹资活动的资金成本。显然，利息保障倍数越大，企业偿还长期负债的可能性就越大。如果企业创造的经营收益不能保证支付借款利息，债权人就应考虑收回借款。一般认为，该系数合理范围在3或4以上时，企业付息能力就有保证。显然，武商集团主要利用流动负债筹资，因而借款利息较低，利息保障倍数很高，偿还本金和利息的能力很强。综合以上关于企业现金支付能力、短期偿债能力和长期偿债能力的分析，武商集团的偿债状况正陷于困境，一方面股东权益资本雄厚，长期偿债能力极有保障，1999年底，股本5.1亿股，长期负债不到2亿元；另一方面，一旦长期债务逐渐转化为流动

负债，要求近期偿还时，企业却无力支付。这预示着企业资产的营运状况和盈利能力存在很大的隐患。 ?

（二）营运能力分析?

营运能力主要利用存货周转天数(平均存货/销售成本×365)、平均收帐期(平均应收帐款/销售收入×365)、总资产周转率(销售收入/平均总资产)、固定资产周转率(销售收入/平均固定资产)四个营运效率比率来分析。营运效率直接揭示出企业经营业务的活跃程度，是衡量企业生命力的主要指标。存货等资产周转快，就会相对节约资金，提高资金使用效率，增强企业盈利能力；而且加速资产周转，势必带来利润绝对额增加，从而体现出企业的管理效绩。由表1知，武商集团流动资产周转较快，固定资产周转较慢，流动资产中又以应收帐款周转最慢，平均收帐期近2个半月，作为商业企业，这种状况表明企业所处市场环境竞争较激烈，管理者对资产营运重视不够，资产闲置浪费严重，效益低下。一旦当年实现利润降低，企业财务状况就会急剧恶化，这也说明企业对利润变化敏感，产品获利能力差，经营杠杆效应强，因此加强企业资产管理、提升经营决策水平至关重要。?

（三）盈利能力分析 ?

企业盈利能力主要反映企业经营业务创造利润的能力，它一方面直接表现为企业实现利润的多少和利润的稳定程度，另一方面也通过企业投入资金的收益能力或企业资产周转和消耗的盈利能力等经济效益指标反映出来。我们主要利用成本费用净利率（净利润/成本费用总额）、主营业务利润率（主营业务利润/主营业务销售净额）、内部资产收益率（营业利润/（总资产-长期投资））、对外投资收益率（当期投资收益/对外投资总额）、净资产

收益率（净利润/净资产）五个经济效益指标来分析。成本费用净利率反映企业每付出单位成本费用所取得利润的大小。该指标也可判断企业对成本费用的控制能力。2000年上半年武商集团成本费用净利率较1999年底大幅增加，表明企业获利能力大大增强，对成本费用的控制能力也增强。主营业务利润率指标剔除了其他业务、投资和营业外收支的影响，反映企业主营业务本身的获利能力和竞争能力。只有主营业务发展稳健，企业才能实现净利润的可持续增长，才能在激烈的市场竞争中取胜。武商集团通过商业结构、产业结构、资产结构的调整，将主营业务-商业置于发展的首位，壮大主业，建起经营面积达20万平方米的国内首家超大商业城，同时在省内发展量贩连锁批发网络等，使得主营业务利润率在2000年上半年较1999年底增加七倍多。尽管企业主营业务利润率迅猛增长，但内部资产收益率仍较低。可见企业内部资产的管理运作上存在较大问题。如前所述的存货和应收帐款周转缓慢，资产闲置浪费严重等都直接影响企业内部业务的盈利能力。武商集团对外投资业务一直不尽如人意。可能一方面是由于历史原因，以前年度投资决策失误，如房地产投资等，另一方面也可能是最近几年的对外投资项目还未发生效益，其对外投资收益率一直为负值。尽管商业行业普遍不景气，企业内部资产收益率也较低，但仍远远高于对外投资收益率。因此仅从盈利性角度而言，武商集团应紧紧围绕其商业主业进行对外拓展，而不可盲目追随所谓高投资风险、高投资回报的项目。净资产收益率，即资本金净利率，是衡量投资者（股东）资本金收益能力的重要指标。资本金净利率=销售净利率*资本周转率。因此企业净资产收益率是由经营活动的盈利水平和自有资本运用效率两个因素决定的。提高企业净资产收益率，首先要注意提高企业

经营活动的盈利水平；其次要注意企业资金的有效使用，加速资金周转。显然，武商集团通过拓展壮大主业，提高了主营业务利润率，但对外投资收益低下，内部资产营运效率不高等等原因最终导致了企业净资产收益率不理想。 ?

（四）资金结构分析 ?

企业的资金结构，即企业资金的组成和比例关系。主要包括两方面的内容：一是资金占用的结构，即资产结构；二是资金来源的结构，即负债和所有者权益结构。所有者权益可视为企业的一种广义负债，因而后者也称负债结构。企业资产结构的分析主要利用流动资产率（流动资产/总资产）、存货比率（存货/流动资产）、应收帐款比率（应收帐款（含其他应收款）/流动资产）、长期投资率（长期投资/结构性资产）和在建工程率（在建工程/结构性资产）五个指标判断。由表1可知，武商集团流动资产率虽属正常范围，但应收帐款率极高，且应收帐款中主要是其他应收款，如关联企业武汉华信房地产开发有限公司1999年欠款达3.2亿元，占应收款的87%，2000年上半年该关联企业欠款又升至3.3亿元。从1999年1月公司按20%计提坏帐准备，到 2000年6月30日公司坏帐准备就达1.03亿元。其他应收款是非主营业务引起的应收款，作为商业企业，武商集团将其控股子公司的巨额欠款纳入其他应收款中核算，此种做法难免有转移利润之嫌，而且也使其资产质量大打折扣。从存货比率看，2000年上半年略有上升，从计算机信息技术、网络商务的迅速发展而言，该比率应呈下降趋势，目前的水平较正常范围显然偏高。武商集团应在加强存货管理、应收款管理上狠下功夫，努力提高流动资产的变现力，减少不良资产的发生。从长期投资率和在建工程率来

看，均呈下降趋势，表明武商集团正在调整战略，压缩资产扩张规模，将重心转向企业内部存量资产的消化上。 ?

反映企业负债结构的指标主要有：资产负债率（总负债/总资产）、产权比率（总负债/股东权益）、流动负债率（流动负债/所有者权益总额）和负债经营率（长期负债/所有者权益总额）。武商集团2000年上半年这四个指标都较1999年略有增加，但从总体上看，资产负债率和负债经营率偏低，流动负债率偏高，表明集团的短期融资活动在企业中占据极重要地位，这一方面说明企业能充分利用低成本的流动负债来改变筹资结构，发挥商业企业经营优势；另一方面也表明企业盈利水平低下，未能较好发挥财务杠杆作用来增加股东财富。?

（五）资金平衡分析?

企业资金平衡分析，主要包括企业结构性资金的平衡分析、企业生产经营过程资金的平衡分析和企业支付资金的平衡分析三部分。其中任何一部分资金的失衡，都会使企业正常营运发生障碍并陷入困境。 ?

1.企业结构性资金的平衡分析 ?

企业结构性资金占用时间长、数量大，极难变现，因而这部分资金占用必须有稳定的资金来源保证，即企业的结构性负债是企业结构性资产的主要资金来源。企业的结构性负债不仅要保证企业长期资金占用，而且还应向企业提供一定的生产经营资金。此即为企业的结构性资金平衡。企业结构性资金平衡主要采用营运资本指标和固定比率指标来判断。 ?

营运资本是企业结构性负债保证结构性资产占用资金之后的余额。即：营运资本=结构性负债-结构性资产。又由于总资产与总负债的恒等性，故：

营运资本=流动资产-流动负债。即企业用流动资产偿还短期负债后的余额即为营运资本。营运资本越多，企业偿债能力就越强。但营运资本只是一个绝对数，应用时受企业规模等因素的限制，较适合企业不同时期的比较。武商集团1999年底和2000年上半年营运资本均为负值，分别为-5.0亿元和-5.2亿元。营运资本减少主要有两种可能：一是结构性资产投资增加；二是结构性负债筹资减少。结合武商集团资金结构分析知，营运资本减少主要是由于第二种情况，即结构性负债筹资不足，流动负债比重过大所致。武商集团可适当增加结构性负债比重，相应降低流动负债率，以填补过大的营运资金缺口。此外，2000年上半年这种状况是在其帐面盈利的基础上发生的，再次暴露出企业资产质量低的症结。 ?

固定比率是固定资产与股东权益之比，反映企业股东权益对固定资产投资的保障程度。即：固定比率=固定资产总额/股东权益总额。由前面资金结构分析知，武商集团正在压缩固定资产投资规模，资产结构的改善增加了2000年上半年的企业利润，股东权益总额略有上升，因而固定比率呈下降之势。?

2.企业生产经营过程的资金平衡分析

企业生产经营过程资金供给和需求情况是否平衡主要通过营运资金需求反映。营运资金需求是指生产经营过程中的资金占用（流动资产的部分项目）与生产经营过程中的资金来源（流动负债的部分项目）之差额。具体计算公式为： ?

营运资金需求=存货+预付购货款+应收帐款+待摊费用-预收货款-应付

帐款-应付税金-预提费用 ?

武商集团1999年和2000年上半年都存在正的营运资金需求，且数额相当大，但因为营运资本缺口巨大，迫使武商集团只能通过日常销售商品收入或借款来满足营运资金需求，增加了企业财务风险。解决办法只有加强资产管理，提高资产变现力，增强资产收益能力，以营运资本满足营运资金需求。 ?

3.短期资金平衡分析 ?

企业短期资金平衡情况可通过现金支付能力具体反映。现金支付能力是营运资本与营运资金需求的差额。因此企业的现金支付能力与企业的营运资本和营运资金需求的增减变化直接相关,是企业资金平衡的“晴雨表”。现金支付能力直接体现在企业(合并)现金流量表中。现金流量表中的现金流量净额是以收付实现制为核算原则,计量企业在报告期内实现的现金制利润,反映了企业自身创造现金的能力。利润表中的净利润是按权责发生制计算的,即帐面利润。帐面净利再高,若没有相应的现金流入,对企业生产经营活动也是相当不利的。武商集团1999年底帐面利润约为0.32亿元，而现金利润仅为-0.35亿元。这也正是集团公司陷入营运资金需求危机的根本原因。2000年上半年，公司的战略调整后，资产管理加强，结构得到改善，帐面利润为0.36亿元，现金利润为0.70亿元。可见公司资产结构调整初见成效，现金支付能力大大增强。 ?

（六）企业发展能力分析?

企业为了生存和竞争，需要不断发展。如增加营运资本、更新改造工艺设备、扩大生产规模和应付市场竞争风险，都需要企业有能力投资；有投资才有发展。这就要求企业要有能力筹集投资所需资金。企业筹资的途径一般

有两条：一是依靠企业经营、通过实现利润等内部渠道筹集发展所需资金，企业的这种能力称为自我发展能力；二是企业通过向外界借款、发行债券、股票来筹集发展资金，这种能力称为企业筹资发展能力。企业的发展能力也就是企业自我发展能力和筹资发展能力的组合。

对企业自我发展能力的分析主要利用企业可动用资金总额判断。企业可动用资金总额，是企业当期实际现金收入与实际现金支出之差额，是企业本期现金流量的净值。主要来源于企业实现的利润及计入企业费用但实际并未发生支出的资金。从武商集团1999年年报和2000年中报可以看出，企业的自我发展能力已从-0.35亿元上升到0.70亿元，说明企业应变能力和市场竞争能力都大大增强。?

企业筹资发展能力，主要取决于企业的资金结构和获利能力。从武商集团现有资金结构看，企业现金支付能力长期为负值，数额较大，现在正进行结构调整与经营重心转移，因此应进行长期筹资，以增加营运资本，充实企业的调整与发展能力。由于武商集团现有负债经营率很低，远远小于1，而且企业利息保障倍数很高，超过3，建议采用长期借款筹资方式，尽快扭转资金结构极不合理的失控发展态势，步入正常筹资发展轨道。 ?

以上六个方面的财务分析主要是从经营者角度作出的一般性判断和常规性分析。

一个经典的公司财务报表分析案例,很详细

一个经典的公司财务报表分析案例，很详细！会计教科书上的东西太多，而结合企业战略、市场的变化、同行情况、内部管理、制度以及会计政策等方面，分析的太少。本文适用于财务经理级别以下的人员，看完是有用的，也可以上转给财务经理，供其进一步分析和提炼。案例分析中色股份有限公司概况中国有色金属建设股份有限公司主要从事国际工程承包和有色金属矿产资源开发。1997年4月16日进行资产重组，剥离优质资产改制组建中色股份，并在深圳证券交易所挂牌上市。目前，中色股份旗下控股多个公司，涉及矿业、冶炼、稀土、能源电力等领域；同时，通过入股民生人寿等稳健的实业投资，增强企业的抗风险能力，实现稳定发展。资产负债增减变动趋势表： 01、增减变动分析从上表可以清楚看到，中色股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的。从负债率及股东权益的变化可以看出虽然所有者权益的绝对数额每年都在增长，但是其增长幅度明显没有负债增长幅度大，该公司负债累计增长了%，而股东权益仅仅增长了%，这说明该公司资金实力的增长依靠了较多的负债增长，说明该公司一直采用相对高风险、高回报的财务政策，一方面利用负债扩大企业资产规模，另一方面增大了该企业的风险。（1）资产的变化分析 08年度比上年度增长了8%，09年度较上年度增长了%；该公司的固定资产投资在09年有了巨大增长，说明09年度有更大的建设发展项目。总体来看，该公司的资产是在增长的，说明该企业的未来前景很好。

（2）负债的变化分析从上表可以清楚的看到，该公司的负债总额也是呈逐年上升趋势的，08年度比07年度增长了%，09年度较上年度增长了%；从以上数据对比可以看到，当金融危机来到的08年，该公司的负债率有明显上升趋势，09年度公司有了好转迹象，负债率有所回落。我们也可以看到，08年当资产减少的同时负债却在增加，09年正好是相反的现象，说明公司意识到负债带来了高风险，转而采取了较稳健的财务政策。（3）股东权益的变化分析该公司08年与09年都有不同程度的上升，所不同的是，09年有了更大的增幅。而这个增幅主要是由于负债的减少，说明股东也意识到了负债带来的企业风险，也关注自己的权益，怕影响到自己的权益。 02、短期偿债能力分析（1）流动比率该公司07年的流动比率为，08年为，09年为，相对来说还比较稳健，只是08年度略有降低。1元的负债约有元的资产作保障，说明企业的短期偿债能力相对比较平稳。（2）速动比率

(完整word版)海尔集团财务战略案例分析

黑龙江财经学院《高级财务管理》案例分析班级会计学-8班小组成员陈瑞琪.陈征.王艳辉小组成员董庆波.刘砾瞳小组成员杨晓丽.李艳艳

海尔集团财务战略案例分析一、案例背景海尔集团(Haier)是中国大陆最大、也是世界上10大综合家电厂商之一。创立於1984年，22年来持续稳定发展，产品从单一冰箱发展到拥有白色家电、黑色家电在内的96大门类15100多个规格的产品群，并出口到世界160多个国家和地区。已成为在海内外享有较高美誉的大型国际化企业集团，在中国市场，海尔冰箱、冷柜、空调、洗衣机四大主导产品的市场占有率高达33%，海外销售营收28亿美元海尔的发展历程分为四个阶段：1984年～1990年，内向型发展阶段；1990年～1996年，出口阶段；1996年～1998年，海外投资阶段(在印尼等地投资)；1999年以后，本土化阶段(在美国南卡罗来纳州投资、设计、生产、销售)。二、案例分析 1.社会因素创业25年以来，在“真诚到永远”的理念指导下，首席执行官张瑞敏带领海尔集团在快速发展的同时，一贯积极投身社会公益事业，用真情回报社会，以海的品格年复一年地为社会默默地奉献：1993年开始海尔投资制作了212集的动画片《海尔兄弟》；1994年海尔开始投资参加希望工程，在莱西援建了第一所海尔希望小学，从来拉开了援建海尔希望小学的序幕以及各种活动。海尔集团先后被云南团省委、青岛团市委、希望办授予“希望工程贡献奖”和“社会的海尔”等奖项。同时，在广大消费者心目中也建立了良好的企业形象。 2.政治因素自1978年改革开放以来，中国的经济腾飞发展，国家各级政府机构对于经济企业的发展机遇了许多较开放优惠的政策，改变了重农抑商的政策，促进了商业的发展，许多落后的商业思想观念逐渐被西方发达国家的先进的商业思想所取代，国有企业、集体及民办小厂也随之经历了一系列大刀阔斧的改革，有许多亏损严重濒临破产的厂子因此而起死回生，而海尔集团正是在这种机遇下发展壮大起来的。 3.经济因素 2008年，海尔品牌价值高达803亿元，自2002年以来，海尔品牌价值连续7年蝉联中国最有价值品牌榜首。海尔品牌旗下冰箱、空调、洗衣机、电视机、热水器、电脑、手机、家居集成等19个产品被评为中国名牌，其中海尔冰箱、洗衣机还被国家质检总局评为首批中国世界名牌。2008年3月，海尔第二次入选英国《金融时报》评选的“中国十大世界级品牌”。2008年6月，在《福布斯》

武商集团财务分析案例(doc 8)

武商集团财务分析案例随着我国市场经济体制的推进，企业外部环境发生了巨大变化。不论是企业经营者，还是投资者都深刻体验到加强企业内部经济管理的重要性。财务分析作为一门系统分析企业经营管理成果和财务状况的科学，已得到整个社会尤其是企业界人士的认同，其分析的理论和方法也得到了进一步的深化和发展。财务分析不仅是企业内部的一项基础工作，对企业内部人计划和控制理财行为，估计本企业当前财务状况，评价各种投资机会，提高各类资产的投资收益率和管理水平发挥重要作用，又对财政、税务、银行、审计及企业主管部门和广大投资者全面了解企业生产经营情况，正确评价企业效绩，从外部推动企业挖潜增效和改善管理起着不可替代的作用。武汉武商集团股份有限公司（以下简称“武商集团”）的前身是武汉商场，创建于1959年，是全国十大百货商店之一。1986年12月改造为股份公司。1992年11月20日公司股票在深交所上市。1999年末公司总股本为507248590股。公司是一家集商业零售、房地产、物业管理及餐饮服务的大型集团公司。下面我们结合武商集团1999年年报和2000年中报从偿债能力、营运能力、获利能力、资金结构、资金平衡、和发展能力六个方面进行企业常规财务分析。

偿债状况流动比率0.6121 0.6295 速动比率0.4064 0.4141 资产负债率0.5344 0.5554 负债经营率 0.0737 0.0906 利息保障倍数 3.838 5.353 盈利状况主营业务利润率 1.89% 16.7% 成本费用净利率 1.89% 3.52% 内部投资收益率 2.97% 2.56% 对外投资收益率 -12.1% -2.89% 净资产收益率 2.77% 3.02% 营运状况存货周转天数 66天68天固定资产周转率 1.007 0.687 总资产周转率 0.606 0.344 平均收帐期 79天77天发展状况 (略) （一）偿债能力分析企业的偿债能力，静态地讲，就是用企业资产清偿企业长、短期负债的能力；动态地讲，就是用企业资产和经营过程中创造的收益偿还长、短期负债的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务的能力是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力分析主要从现金支付能力、短期偿债能力和长期偿债能力三方面进行。 1.现金支付能力分析我国目前金融市场不发达，企业有价证券存量极少，虽然拥有较多存货和应收帐款，但它们的变现性很难得到保证。因此现金支付能力分析就成为衡量企业偿债能力的一个不可缺少的内容。现金支付能力是指企业用现金或银行存款支付资金需求的能力，它是企业短期、长期偿债能力的具体和直接表现，也是判断企业应变力大小的根据。我们可利用现金流动负债比率（现金、银行存款/流动负债）指标来判断现金支付能力。1999年底武商集团现金流动负债比率为0.0738，2000年上半年为0.1061。尽管今年上半年较去年有所提高，但显然现金比率仍很低，公司几乎不具备用现金支付到期债务的能力。 2.短期偿债能力分析资产流动性是测定公司偿债能力的一个重要因素，通常采用流动比率（流动资产/流动负债）和速动比率（速动资产/流动负债）两个指标衡量企业短期偿债能力一般认为，这两个比率的正常值分别为2和1。从表1中资料可以看出，武商集团资产流动性比率远远低于合理值，表明当债务到期时，公司很难通过资产变现来偿还本息，取而代之的只能是营业收入和外部融资。 3.长期偿债能力分析长期偿债能力，是企业在长期借款使用期内的付息能力和长期借款到期后归还借款本金的能力。长期偿债能力分析主要从企业的资产负债率（总负债/总资

青岛海尔财务战略案例分析报告

青岛海尔财务战略案例分析报告会计0801 江远彬 1081350104

目录 1. 海尔简介 (3) 1.1 青岛海尔 (3) 1.2 海尔集团 (3) 1.3 海尔文化 (4) 2. 家电行业基本分析 (5) 2.1 宏观环境分析（PEST分析） (5) 2.1.1 政治环境 (5) 2.1.2 经济环境 (5) 2.1.3 技术因素 (5) 2.1.4 社会因素 (6) 2.2 产业环境分析（波特五力分析模型） (6) 2.2.1 潜在进入者 (6) 2.2.2 替代品 (7) 2.2.3 供应商议价能力 (7) 2.2.4 买方议价能力 (8) 2.2.5 产业内竞争 (9) 2.3 家电行业品牌 (9) 3. 青岛海尔投资战略分析 (10) 3.1 投资规模分析 (10) 3.2 投资方向及结构分析 (11) 3.3 资产效率分析 (13) 3.4 投资战略评价 (15) 4. 青岛海尔筹资战略分析 (16) 4.1 筹资规模分析 (16) 4.2 筹资方式分析 (19) 4.3 资本结构分析 (20) 4.4 股利分配政策分析 (22) 4.5 筹资战略评价 (23) 5. 青岛海尔财务战略总体评价 (25)

1.海尔简介 1.1 青岛海尔青岛海尔股份有限公司成立于1989 年 4 月28 日，它是在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上，以定向募集资金方式设立的股份有限公司。公司于1993年10月12日向社会公开发行5000万股股票，成为国内最早一批通过上市谋求发展的企业之一，1993年11月19日，青岛海尔股份公司在上海证券交易所上市，募集资金3.69亿元，股票简称：青岛海尔，股票代码：600690。作为海尔集团的核心企业之一，青岛海尔十多年来在冰箱、空调、冷柜等领域不懈努力，取得了长足发展，目前公司已成为中国 A 股市场最大的家电类上市公司之一、国内冰箱、冷柜、空调市场的领军企业、国际知名家电企业。公司业务范围拓展至涵盖包括洗衣机、热水器在内的所有白电产品。截至2011 年5月，青岛海尔总市值已超过340 亿元。图表1-1 公司与实际控制人之间的产权及控制关系图（据2010年年报） 1.2 海尔集团海尔集团创立于1984年，创业26年来，坚持创业和创新精神创世界名牌，已经从一家濒临倒闭的集体小厂发展成为全球拥有7万多名员工、2010年营业额1357亿元的全球化集团公司。"海尔"已跃升为全球白色家电第一品牌，并被美国《新闻周刊》（Newsweek）网站评为全球十大创新公司。

武商集团财务分析案例doc-武商集团财务分析案例

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绩，从外部推动企业挖潜增效和改善管理起着不可替代的作用。武汉武商集团股份有限公司（以下简称武商集团”的前身是武汉商场，创建于1959年，是全国十大百货商店之一。1986年12月改造为股份公司。1992年11月20日公司股票在深交所上市。1999年末公司总股本为507248590股公司是一家集商业零售、房地产、物业管理及餐饮服务的大型集团公司。下面我们结合武商集团1999年年报和2000年中报从偿债能力、营运能力、获利能力、资金结构、资金平衡、和发展能力六个方面进行企业常规财务分析。表1 武商集团主要财务指标一览表

联想CRM案例分析 (1)

联想公司的客户关系管理（CRM）

摘要世事迁移，瞬息万变。计划经济仿佛就在昨天，而今我们面对的已是市场经济。卖方市场已经踏上了不归路，买方市场正在日臻完善。市场环境尽显错综演化之能事，以客户为中心的发展主线日趋明朗。未来的市场中，客户才是名实相符的上帝，这是企业必须面对并要为之做好充分准备的现实趋势。联想公司作为中国IT产品头号品牌，不仅被赋予了振兴中国民族的使命，同时也被寄予创造世界最优秀、最具创新性的产品的厚望。在这样的背景下，联想公司率先实施CRM战略，提供了一个统一的，市场营销人员和客户服务人员可以实时共享客户的信息资源，通过对客户快速准确的服务响应实现新的销售，通过客户关怀和客户跟踪赢得潜在客户，通过“一对一”的营销方式获得客户个性化的信息，提高服务满意度的工作平台，为联想的发展战略奠定了坚实的基础。 1.联想公司概况 1.1.联想的历史 1984年，在世界的东方，柳传志带领的10名中国计算机科技人员前瞻性的认识到了PC必将改变人们的工作和生活。怀揣着20万元人民币（万美元）的启动资金以及将研发成果转化为成功产品的坚定决心，这11名科研人员在北京一处租来的传达室中开始创业，年轻的公司命名为“联想”（legend，英文含义为传奇）。在公司发展过程中，联想勇于创新，实现了许多重大技术突破，其中包括了研制成功可将英文操作系统翻译成中文的联想式汉卡，开发出可一键上网的个人电脑，并于2003年，推出完全创新的关联应用技术，从而确立了联想在3C时代的重要地位。凭借这些技术领先的个人电脑产品，联想登上了中国IT业的顶峰，2004年时联想已然连续八年占据中国市场份额第一的位置。 1988年联想(HK-0992)在香港创立时早已知道市场上有很多Legend公司，但联想当时并没有想到现在规模如此庞大，当联想进军国际时“Legend”竟成为绊脚石，联想将“Legend”更名为“Lenovo”，成为进军国际的第一步，象征着联想从“传奇”走向“创新”的里程。联想总裁杨元庆在解读这个全新的字母组合时表示，“novo”是一个拉丁词根，代表“新意”，“le”取自原先的“Legend”，承继“传奇”之意，整个单词寓意为“创新的联想”。报导指出，打江山时需要缔造“传奇”，想基业常青则要不断“创新”，从Legend到 Lenovo，在

Alwote财务报表案例分析之海尔一

生活需要游戏，但不能游戏人生；生活需要歌舞，但不需醉生梦死；生活需要艺术，但不能投机取巧；生活需要勇气，但不能鲁莽蛮干；生活需要重复，但不能重蹈覆辙。 -----无名上市公司财务报表分析案例——青岛海尔股份有限公司【摘要】：财务报表分析是一项重要而细致的工作，目的是通过分析，找出企业在生产经营中存在的问题，以评判当前企业的财务状况，预测未来的发展趋势。本文将从投资者的角度，通过对青岛海尔2005到2008年的财务报表分析，分别从企业的盈利能力、偿债能力、营运能力、现金流状况及成长能力进行分析，得出所需要的会计信息。【关键词】：财务分析海尔财务指标一、青岛海尔股份有限公司简介海尔公司主营业务涉及电器、电子产品、机械产品、通讯设备制造及其相关配件制造。其中空调和冰箱是公司的主力产品，其销售收入是公司收入的主要来源，两者占到公司主业收入的80％以上。其产品的国内市场占有率一直稳居同行业之首，在国外也占有相当的市场份额。海尔冰箱在全球冰箱品牌市场占有率排序中跃居第一。二、财务指标“四维分析” 1．盈利能力分析表l.青岛海尔2005—2008年度盈利能力财务指标资产收益率净资产收益率毛利率净利润(万元) 2005 3．53％4．27％ 11．76％ 23912．66 2006 3．70％ 5．43％ 14．04％ 31391．37 2007 5．75％10．20％19．01％ 64363．20 2008 6．28％11．34％ 23．13％ 76817．81 从2005到2008青岛海尔的营利能力持续上升，尤其是2007年上升较快。 2. 偿债能力分析表2.青岛海尔2005—2008年度偿债能力财务指标流动比率速动比率资产负债率有形净值债务率 2005 5．33 4．1l 10．67％ 13．07％

案例武汉武商集团企业财务分析案例

案例武汉武商集团企业财务分析案例 Document serial number【LGGKGB-LGG98YT-LGGT8CB-LGUT-

案例武汉武商集团股份有限公司财务分析报告武汉武商集团股份有限公司（以下简称“武商集团” 表１武商集团主要财务指标一览表（一）偿债能力分析企业的偿债能力，静态地讲，就是用企业资产清偿企业长、短期负债的能力；动态地讲，就是用企业资产和经营过程中创造的收益偿还长、短期负债的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务的能力是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力分析主要从现金支付能力、短期偿债能力和长期偿债能力三方面进行。 1.现金支付能力分析

我国目前金融市场不发达，企业有价证券存量极少，虽然拥有较多存货和应收帐款，但它们的变现性很难得到保证。因此现金支付能力分析就成为衡量企业偿债能力的一个不可缺少的内容。现金支付能力是指企业用现金或银行存款支付资金需求的能力，它是企业短期、长期偿债能力的具体和直接表现，也是判断企业应变力大小的根据。我们可利用现金流动负债比率（现金、银行存款/流动负债）指标来判断现金支付能力。1999年底武商集团现金流动负债比率为，2000年上半年为。尽管今年上半年较去年有所提高，但显然现金比率仍很低，公司几乎不具备用现金支付到期债务的能力。 2.短期偿债能力分析资产流动性是测定公司偿债能力的一个重要因素，通常采用流动比率（流动资产/流动负债）和速动比率（速动资产/流动负债）两个指标衡量企业短期偿债能力一般认为，这两个比率的正常值分别为2和1。从表1中资料可以看出，武商集团资产流动性比率远远低于合理值，表明当债务到期时，公司很难通过资产变现来偿还本息，取而代之的只能是营业收入和外部融资。 3.长期偿债能力分析长期偿债能力，是企业在长期借款使用期内的付息能力和长期借款到期后归还借款本金的能力。长期偿债能力分析主要从企业的资产负债率（总负债/总资产）、负债经营率（长期负债/所有者权益）和利息保障倍数（息前税前利润/年付息额）三个指标入手。资产负债率主要揭示企业出资者对债权人债务的保障程度。资产负债率多大合适主要取决于企业的盈利

海尔集团财务战略案例分析

黑龙江财经学院《高级财务管理》案例分析班级会计学-8班小组成员陈瑞琪.陈征.王艳辉小组成员董庆波.刘砾瞳小组成员杨晓丽.李艳艳

武商集团财务分析案例

武商集团财务分析案例随着我国市场经济体制的推进，企业外部环境发生了巨大变化。不论是企业经营者，依旧投资者都深刻体验到加强企业内部经济治理的重要性。财务分析作为一门系统分析企业经营治理成果和财务状况的科学，已得到整个社会尤其是企业界人士的认同，其分析的理论和方法也得到了进一步的深化和进展。财务分析不仅是企业内部的一项基础工作，对企业内部人打算和操纵理财行为，可能本企业当前财务状况，评价各种投资机会，提高各类资产的投资收益率和治理水平发挥重要作用，又对财政、税务、银行、审计及企业主管部门和宽敞投资者全面了解企业生产经营情况，正确评价企业效绩，从外部推动企业挖潜增效和改善治理起着不可替代的作用。武汉武商集团股份有限公司（以下简称“武商集团”）的前身是武汉商场，创建于1959年，是全国十大百货商店之一。1986年12月改造为股份公司。1992年11月20日公司股票在深交所上市。1999年末公司总股本为507248590股。公司是一家集商业零售、房地产、物业治理及餐饮服务的大型集团公司。下面我们结

合武商集团1999年年报和2000年中报从偿债能力、营运能力、获利能力、资金结构、资金平衡、和进展能力六个方面进行企业常规财务分析。表１武商集团要紧财务指标一览表

（一）偿债能力分析企业的偿债能力，静态地讲，确实是用企业资产清偿企业长、短期负债的能力；动态地讲，确实是用企业资产和经营过程中制造的收益偿还长、短期负债的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务的能力是企业能否生存和健康进展的关键。企业偿债能力分析要紧从现金支付能力、短期偿债能力和长期偿债能力三方面进行。 1.现金支付能力分析我国目前金融市场不发达，企业有价证券存量极少，尽管拥有较多存货和应收帐款，但它们的变现性专门难得到保证。因此现金支付能力分析就成为衡量企业偿债能力的一个不可缺少的内容。现金支付能力是指企业用现金或银行存款支付资金需求的能力，它是企业短期、长期偿债能力的具体和直接表现，也是推断企业应变力大小的依照。我们可利用现金流淌负债比率（现金、 3 / 18

海尔企业ERP实施案例分析

一 ERP定义： ERP是Enterprise Resource Planning （企业资源计划）简称，是上个世纪90年代美国一家IT公司根据当时计算机信息、IT技术发展及企业对供应链管理的需求，预测在今后信息时代企业管理信息系统的发展趋势和即将发生变革，而提出了这个概念。一种ERP系统ERP是针对物资资源管理（物流）、人力资源管理（人流）、财务资源管理（财流）、信息资源管理（信息流）集成一体化的企业管理软件。一个由 Gartner Group 开发的概念，描述下一代制造商业系统和制造资源计划（MRP II）软件。它将包含客户/服务架构，使用图形用户接口，应用开放系统制作。除了已有的标准功能，它还包括其它特性，如品质、过程运作管理、以及调整报告等。特别是，ERP采用的基础技术将同时给用户软件和硬件两方面的独立性从而更加容易升级。ERP的关键在于所有用户能够裁剪其应用，因而具有天然的易用性。二海尔企业：简介：海尔是世界白色家电第一品牌，1984年创立于中国青岛。截至2009年，海尔在全球建立了29个制造基地，8个综合研发中心，19个海外贸易公司，全球员工超过6万人。2009年，海尔全球营业额实现1243亿元，品牌价值812亿元，连续8年蝉联中国最有价值品牌榜首。海尔积极履行社会责任，援建129所希望小学，制作212集科教动画片《海尔兄弟》，是2008年北

京奥运会全球唯一白电赞助商。美国天文学家海尔（Georage Ellery Hale，1868-1938）著有《新的星空》《宇宙的深度》等。三分析海尔企业ERP： 1ERP的使用适合于海尔集团的发展现代化战略，对整个物流，供应链，企业现代化管理有着重大改革意义：名牌战略阶段多元化战略阶段国际化战略阶段全球化品牌战略阶段发展内向物流发展外向物促进管理一体化 1体现对整个供应链资源进行管理的思想2体现精益生产、同步工程和敏捷制造思想3体现事先计划与事中控制的思想 2 海尔企业选择了强大的ERP软件国际ERP软件A3 协同工作套件W3 管理软件金色快车GE

联想集团有限公司财务分析

联想集团有限公司财务分析报告

联想集团有限公司财务分析报告一．公司简介联想控股有限公司是一家以研究、开发、生产和销售自有品牌的计算机系统及其相关产品为主，在信息产业领域内多元化发展的大型企业，是国家120家试点大型企业集团和国家技术创新试点企业集团之一。联想集团有限公司包括两大子公司：联想电脑公司、联想神州数码有限公司。联想成立于1984年，由中科院计算所投资20万元人民币、11名科技人员创办。1994年，联想创建微机事业部，并在香港联合交易所挂牌上市，联想集团有限公司（编号992）的市值达到900亿元港币左右，位居香港股市十大上市公司之列。1997年，联想取得中国PC业销量第一的业绩。1999年，是联想奋进的一年，联想销量一跃成为亚太第一。在公司发展过程中，联想勇于创新，实现了许多重大技术突破，凭借这些技术领先的个人电脑产品，联想登上了中国IT业的顶峰。2003年4月，联想集团换标Lenovo，预示着国际化进军的构想。2004年3月联想集团与国际奥委克签署全球合作伙伴协议，所谓TOP赞助计划，预示着国际化进军又迈进了一步。2004年3月28日联想集团总裁兼CEO杨元庆接受采访谈到，2003年业绩比2001年和2002年下降了，2004年3月裁员5%，要进行战略调整和组织结构调整，以提高效率。联想在2005年5月完成对IBM 个人电脑事业部的收购，由民族IT产业的领军企业一跃成为全球第三大PC生产商，这标志着新联想的诞生。新联想是一家极富创新性的国际化的科技公司，由联想及原IBM个人电脑事业部所组成。新联想的销售网络遍及全世界，在全球有19000多名员工，研发中心分布在中国的北京、深圳、厦门、成都和上海，日本的东京以及美国北卡罗莱纳州的罗利。 2005年8月10日，联想集团公布2005年第一季度业绩，期内实现纯利3.57亿港元，是联想收购IBM全球PC业务后，首次计入该业务的季度

(企业管理案例)案例武汉武商集团股份有限公司财务分析案例

案例武汉武商集团股份有限公司财务分析报告武汉武商集团股份有限公司（以下简称“武商集团”）的前身是武汉商场，创建于1959 年，是全国十大百货商店之一。1986 年12 月改造为股份公司。1992 年11 月20 日公司股票在深交所上市。1999 年末公司总股本为507248590 股。公司是一家集商业零售、房地产、物业管理及餐饮服务的大型集团公司。下面我们结合武商集团1999 年年报和2000 年中报从偿债能力、营运能力、获利能力、资金结构、资金平衡、和发展能力六个方面进行企业常规财务分析。表１武商集团主要财务指标一览表

（一）偿债能力分析企业的偿债能力，静态地讲，就是用企业资产清偿企业长、短期负债的能力；动态地讲，就是用企业资产和经营过程中创造的收益偿还长、短期负债的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务的能力是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力分析主要从现金支付能力、短期偿债能力和长期偿债能力三方面进行。 1. 现金支付能力分析我国目前金融市场不发达，企业有价证券存量极少，虽然拥有较多存货和应收帐款，但它们的变现性很难得到保证。因此现金支付能力分析就成为衡量企业偿债能力的一个不可缺少的内容。现金支付能力是指企业用现金或银行存款支付资金需求的能力，它是企业短期、长期偿债能力的具体和直接表现，也是判断企业应变力大小的根据。我们可利用现金流动负债比率（现金、银行存款/ 流动负债）指标来判断现金支付能力。1999 年底武商集团现金流动负债比率为 0.0738 ，2000 年上半年为0.1061 。尽管今年上半年较去年有所提高，但显然现金比率仍很低，公司几乎不具备用现金支付到期债务的能力。 2. 短期偿债能力分析资产流动性是测定公司偿债能力的一个重要因素，通常采

海尔财务案例

JIT对营运资金的优化作用 ——基于海尔公司的案例分析摘要：营运资金的质量事关重大，我们希望选择那种长期提供折扣的公司，关心他们如何依然能如此，其高质量的营运资金如何维持的，是与其与供应商的良好关系得来？营运者的太多？我们关注海尔，读取其派货速度表格，更是深入思考了其对流动负债和流动资产的管理和控制，最终完成了对JIT 的重点关注，并得出本文章。海尔集团发展如此迅猛，完全得益于有效的资本运营模式，抓住有利时机，实现了低成本的营运资金控制方式。关键词：JIT 海尔营运资金全球化战略一、营运资金财务理论的引入（一）营运资金的定义. 营运资金是指流动资产减去流动负债（短期负债等）后的余额。如果流动资产－流动负债＞0，则与此相对应的“净流动资产”是以长期负债和投资人权益的一定份额为资金来源；如果流动资产－流动负债＝0，则占用在流动资产上的资金都是流动负债融资；如果流动资产－流动负债﹤0，则流动负债融资，由流动资产和固定资产等长期资产共同占用，偿债能力差。（二）营运资金的衡量营运资金与流动比率指标密切相关。按照资金使用与长、短期资金来源的配比关系不同，主要有三种可供选择的营运资金筹集政策：配合性融资政策、激进型融资政策、稳健型融资政策。营运资金持有政策按照营运资金持有量的高低分为三种:宽松型营运资金持有政策、紧缩型营运资金持有政策和适中型营运资金持有政策，非常值得思考（三）营运资金的解决办法 1.JIT理论在20世纪中叶以前，世界汽车制造业均採用福特式的“总动员生产方式”。这种生产方式以其规模性制造的成本优势为企业创造了巨大的收益，然而随著经济的不断发展，需求的异质性暴露了“福特式”生产模式的缺陷。20世纪后半期，整个汽车市场进入了一个市场需求多样化的新阶段，不久制汽车造业开始围绕如何有效地组织多品种小批量生产进行探讨。

财务报表分析报告案例分析

财务报表分析一、资产负债表分析（一）资产规模和资产结构分析

1、资产规模分析：从上表可以看出，公司本年的非流动资产的比重2.35%远远低于流动资产比重97.65%，说明该企业变现能力极强，企业的应变能力强，企业近期的经营风险不大。与上年相比，流动资产的比重，由88.46%上升到97.65%，非流动资产的比重由11.54%下降到2.35%，主要是由于公司分立，将公司原有的安盛购物广场、联营商场、旧物市场等非超市业态独立出去，报表结果显示企业的变现能力提高了。 2、资产结构分析从上表可以看出，流动资产占总资产比重为97.65%，非流动资产占总资产的比重为,2.35%，说明企业灵活性较强，但底子比较薄弱，企业近期经营不存在风险，但长期经营风险较大。流动负债占总负债的比重为45.19%，说明企业对短期资金的依赖性较强，企业近期偿债的压力较大。非流动资产的负债为54.81%，说明企业在经营过程中对长期资金的依赖性很强。企业的长期的偿债压力很大。（二）短期偿债能力指标分析

营运资本=流动资产-流动负债流动比率=流动资产/流动负债速动比率=速动资产/流动负债现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 1、营运资本分析营运资本越多，说明偿债越有保障企业的短期偿债能力越强。债权人收回债权的机率就越高。因此，营运资金的多少可以反映偿还短期债务的能力。对该企业而言，年初的营运资本为20014万元，年末营运资本为33272万元，表明企业短期偿债能力较强，短期不能偿债的风险较低，与年初数相比营运资本增加了13258万元，表明企业营运资本状况继续上升，进一步降低了不能偿债的风险。 2、流动比率分析流动比率是评价企业偿债能力较为常用的比率。它可以衡量企业短期偿债能力的大小。对债权人来讲，此项比率越高越好，比率高说明偿还短期债务的能力就强，债权就有保障。对所有者来讲，此项比率不宜过高，比率过高说明企业的资金大量积压在持有的流动资产形态上，影响到企业生产经营过程中的高速运转，影响资金使用效率。若比率过低，说明偿还短期债务的能力低，影响企业筹资能力，势必影响生产经营活动顺利开展。当流动比率大于2时，说明企业的偿债能力比较强，当流动比率

联想集团ERP成功案例分析

联想集团ERP成功案例分析 2000年8月15日，联想集团正式对外宣布由联想、SAP中国和德勤合作的联想集团ERP项目实施成功。联想集团ERP项目的成功不但创造了中国IT行业在ERP项目中的第一，也创造了一个新的Legend（传奇）。面对取得的成绩，每一个参与项目实施的人员都该十分欣慰与骄傲。联想集团常务副总裁李勤这样评价ERP项目的实施：“ERP系统的实施与上线，使联想从管理理念到管理模式都跃上了新的台阶。SAP R/3 系统的使用不但提高了联想的核心竞争力，也为联想搭建起了一个符合企业长远发展的信息化平台”。联想项目实施背景介绍：联想集团作为中国IT行业的“领头羊”，自1984年成立至今，已经有16个年头。16年里联想由几个人、投资十几万人民币的小公司发展成为拥有员工近万人，年营业额150亿人民币的集团性企业，所取得的成绩不能不说是惊人的。但是公司“惊人效益”却是在管理严重滞后的情况下达到的。公司需要引进更新更好的管理思想和管理模式，使企业保持不断前进的动力。另一方面，联想集团的业务范围也相当广泛，从计算机/网络产品代理，系统集成业务到联想自有电脑品牌业务，需要有与之相当的技术实现手段来帮助企业做好内部规范化管理。而企业内部当时使用的自行开发的MIS系统难以完成上述使命。在这样的背景下，联想开始寻找外部合作伙伴，考虑采用先进的ERP管理系统，并通过ERP管理系统的实施帮助企业搭建起内部管理的信息平台，提高管理水平。在经过一系列的选型调研活动之后，联想集团在1998年的11月24日正式与SAP签约。SAP提供ERP应用软件（即SAP R/3 系统），同时SAP中国提供部分咨询力量，参与联想集团ERP 项目实施。 ?联想项目实施过程回顾： ?联想集团ERP项目的实施方案最初确定为以对业务流程进行循序改进的方式进行。先利用SAP R/3 系统各模块的基本功能将联想内部过去分散的业务处理集成起来；再在集成的基础上开发SAP R/3 系统功能的优势进一步优化流程；在得到一定程度的优化之后，再结合企业与业务变化的情况，做进一步的调整，采用这种螺旋式渐进的方式逐步推进。

海尔并购案例分析

海尔并购整合案例分析海尔集团是在１９８４年引进德国利勃海尔电冰箱生产技术成立的青岛电冰箱总厂基础上发展起来的集科研、生产，贸易及金融各领域于一体的综合性国家特大型企业。在公司总裁张瑞敏提出的“名牌战略”思想指导下，通过技术开发，精细化管理、资本运营，兼并控股及国际化等手段，使一个亏空１４７万元的企业迅速成长为１９９４年在全国５００强中名列第１０７位，成为中国家电集团中产品品种最多、规格最全、技术最高、出口量最大的企业，１９９６年销售收人达６２亿元，１９９７年实现销售收

入１０８亿元。目前集团产品有电冰箱，冰柜，空调，洗衣机，微波炉等１３个门类，５００余个规格品种，批量出口到欧美、日本等发达国家和地区。１９９６年出口创汇达５７００万美元。集团内年销售收入过亿元的企业有１１个，员工１３０００人。从１９９１年起海尔就在实施资产扩张战略，先后兼并了原青岛空调器厂、冰柜厂、武汉希岛、红星电器公司等１０多家大中型企业，盘活存量资产达１５亿元之多，集团资产已从１０年前的几千万元膨胀至３９亿元，成为中国第一家家电特大型企业。１９９７年３月１３日，海尔集团以控股投资的方式，与广东爱德集团公司合资建起顺德海尔电器有限公司。１９９７年９月海尔与拥有资产近

１７亿的大型企业集团西湖电子共同出资，在杭州经济技术开发区组建杭州海尔电器有限公司，合作开发生产大屏幕数字电视。１９９７年底海尔又相继兼并了安徽黄山电子有限公司，控股贵州电冰箱厂和青岛第三制药厂。至此，海尔１３年来兼并国内企业１６家，组成国内家电行业规模最大的一只“联合舰队”。在这１６家中，海尔认为对红星电器的兼并是最成功的一次，因为在这次兼并中海尔没有投入一分钱，只是用自己的品牌和管理等无形资产入股，在短时间内就使红星扭亏为赢并且成为海尔洗衣机的重要组成部分。顺德海尔则是海尔按照市场经济原则操作较为规范的一次并购，虽然其中当地政府的作用不小，但不像红星是由青岛市政府直接划归海尔的。海尔大多数的并购都没有跨行业（白色家电业），但杭州海尔电器有限公司的成立标志着海尔并购的脚步越迈越大，这次并购无疑具有里程碑的意义。鉴于以上三次并购的重要性，我们将主要介绍这三个案例。整体兼并一一一红星电器公司一、背景１９９１年由青岛电冰箱总厂、青岛电冰柜总厂和青岛空调器厂组建而成的青岛海尔集团公司，１９９３年９月更名为海尔集团，产品以制冷设备为主。１９９３年７月集团与意大利梅洛尼设计股份育限公司合资创办琴岛海尔梅洛尼有限公司，开始生产滚筒洗衣机。１９９４年集团实现销售收入２５．６５亿元，利润２．１亿元，生产洗衣机７１．３万台，１９９５年５月海尔洗衣机“玛格丽特”被评为１９９５年中国市场十大畅销洗衣机。青岛红星电器公司曾是我国三大洗衣机生产企业之一，拥有３５００多名员工，年产洗衣机达７０万台，年销售收入５亿多元。但从１９９５年上半年开始，其经营每况愈下，出现多年未有的大滑坡现象，而且资产负债率高达１４３．６５％，资不抵债１．６亿元，前景堪忧。为了盘活国有资产和３５００多名职工的生计，１９９５年７月４日，青岛市政府决定将红星电器股份有限公司整体划归海尔集团。这是一次引人注目的旨在盘活国有资产而在政府牵线搭桥下进行的产权交易，其成败扣人心弦。二、并购目的

财务诊断案例分析

财务诊断案例分析海尔财报分析学号姓名:

财务报表分析是一项重要而细致的工作，目的是通过分析，找出企业在生产经营中存在的问题，以评判当前企业的财务状况，预测未来的发展趋势。本文将从投资者的角度，通过对青岛海尔2005到2008年的财务报表分析，分别从企业的盈利能力、偿债能力、营运能力、现金流状况及成长能力进行分析，得出所需要的会计信息。一、财务指标“四维分析” 1．盈利能力分析表l青岛海尔2005—2008年度盈利能力财务指标资产收益率净资产收益率毛利率净利润(万元) 2005 3．53％ 4．27％ 11．76％ 23912．66 2006 3．70％ 5．43％ 14．04％ 31391．37 2007 5．75％ 10．20％ 19．01％ 64363．20 2008 6．28％ 11．34％ 23．13％ 76817．81 从2005到2008青岛海尔的营利能力持续上升，尤其是2007年上升较快。 2．偿债能力分析表2青岛海尔2005—2008年度偿债能力财务指标流动比率速动比率资产负债率有形净值债务率2005 5．33 4．1l 10．67％ 13．07％ 2006 2．65 2．01 25．33％ 37．66％

2007 1．93 1．20 36．94％ 59．81％ 2008 1．77 1．35 37．03％ 59．87％总的来说偿债能力很强，尤其是2005和2006年流动比率超过2，速动比率超过了l，但是这也是资金利用效率低的表现。尽管2007年和2()08年的流动比率和速动比率都有所下降，但不影响偿债能力，并且资金利用率上升了。资产负责率不断上升，导致长期偿债能力有所降低，但是资产负债率没有超过50％，长期偿债能力依然很强。 3．营运效率分析表3青岛海尔2∞5—20鹏年度营运效率总资产存货周转率存货周转应收账款财务指标周转率(次) 天数周转率 2005 2．38 16．85 21．37 16．76 2006 2．57 15．15 23．76 16．47 2007 3．00 11．16 32．25 30．24 2008 2．60 9．78 36．82 44．28 存货周转率有所下降，但与同行业的海信电器相比还是很高的，海信电器2008年的存货周转率是6．8。应收账款周转率2005年和2006年比海信电器要低，海信电器这两年的应收账款周转率分别是27．09和26．71，但是

青岛海尔的财务分析案例

青岛海尔的财务分析案例案例目标：本案例介绍了海尔集团从无到有、从弱到强的发展经历，主要关注了青岛海尔股份有限公司最近几年的经营情况，尤其是财务状况，试图分析它的获利水平、偿债能力、发展潜力、营运能力等主要财务指标。 2002年10月11日，世界著名的咨询顾问公司——埃森哲公司亚太地区供应链负责人Jamie Bolton一行来海尔集团交流洽谈。海尔集团总裁杨绵绵与客人就海尔集团供应链的建设与规划等方面进行了交流。埃森哲公司是一家全球性的咨询顾问公司，尤其是在家电、IT等行业的供应链建设与规划方面拥有十分丰富的经验，并曾经为DELL、GE、三星、索尼、诺基亚等世界知名公司提供咨询服务。交流中，Jamie Bolton先生表示：“海尔给我们留下了很深的印象，海尔高速发展所取得的成就令我们非常钦佩。我们认为，海尔集团不管是硬件还是管理与世界上任何优秀的企业相比，都是毫不逊色的！” “海尔只用了短短17年的时间，就在全球白色家电中排名第五，海尔冰箱也跃居冰箱品牌第一，海尔的发展非常了不起！”2002年10月13日，世界著名的华人企业家、台湾台塑集团董事长王永庆一行在省市有关领导的陪同下来海尔集团参观时高度评价了海尔集团取得的成就。一、成长路上的海尔集团（一）产品海尔集团的产品从1984年的单一冰箱发展到拥有白色家电、黑色家电、米色家电在内的86大门类13,000多个规格的产品群，并出口到世界160多个国家和地区。17年间，海尔的无形资产从无到有，2001年海尔品牌价值评估为436亿元，是中国家电行业第一名牌。（二）业务数据 2001年，海尔实现全球营业额602亿元，实现出口创汇4.2亿美元，同比增长50%。而17年前，青岛电冰箱厂曾亏损147万元，濒临倒闭。（三）整体网络目前，海尔已建立起一个具有国际竞争力的全球设计网络、制造网络、营销与服务网络。现有设计中心18个，工业园10个（其中国外2个，点评：海尔为什么使这么多各界“巨头”赞誉有加呢？

案例 武汉武商集团股份有限公司财务分析案例