缺口理论与实战应用技巧

缺口理论与实战应用技巧

——国信证券天津部梁立恒

一、缺口概述

1、缺口的定义

?缺口：一段没有交易的价格区域，也就是价格交易的“真空地

带”。如果某个交易日证券交易的最低价格高于前一个交易日的最高价格，就形成向上的缺口；如果某个交易日证券交易的最高价格低于前一个交易日的最低价格，就形成向下的缺口。

?实际使用中往往将“上影线和下影线之间不重合”用“K线实体

之间不重合”代替。

?缺口一般出现在日线图中，周K线或月K线图上出现缺口，

其实战意义非同小可，预示着多空双方已发生了绝对性变化。

2、缺口的回补

?假设在某一天价格形成了缺口，如果后期的价格波动回转，并重新经过该缺口所留下的价格区域，就称为缺口被回补。

?价格跳空因其所属的类型及出现的场合不同，具有不同的预测性意义。

?有些缺口将会在短时间内很快被回补，而有些缺口将会在很长时间之后被回补，有些甚至永远不被回补。所谓“缺口必补”

本身就是一种错误的说法！

3、缺口的种类：

根据是否具有技术意义分为有意义的缺口和无意义的

缺口。

无意义的缺口包括：跳空幅度较小的常见缺口、出现频

率较高的缺口、除权缺口

有分析意义的缺口包括：普通缺口、突破缺口、持续性

缺口、衰竭缺口

“有分析意义”具体体现在：1、度量后期价格升降幅度；2、估计价格的支撑压力区域；3、对价格趋势是否反转进行判断；

普通缺口

?在四种类型中预测性价值最低，通常发生在交易量极小的市场中，或者是在横向延伸的交易区间的中间阶段。形态内部?普通缺口通常在密集的交易区域中出现，无特别的分析意义，一般在几个交易日内便会完全填补。普通缺口在整理型态中出现的机会较多，能帮助识别一个正在形成的持续形态。

?普通缺口通常在短时间内被回补。例外的情况是，在持续形态接近突破的时候，价格最后一次在该持续形态的“地盘”里波动，此时的缺口具有突破缺口的特征，在长时间内不被回补。

如上证指数1994年8月1日338—377缺口就至今完好无缺。

?普通缺口没有度量的意义。

突破缺口

?突破跳空通常发生在重要的价格运动完成之后，或者新的重要运动发生之初。在市场完成了主要的底部反转形态，比如头肩

底构筑时，对颈线的突破经常就是以突破缺口的形式进行的。

重要趋势线被突破时意味着趋势反转，也可能引发突破缺口。

形态之外，脱离形态之时。

?突破缺口对是否反转有预测的功能。突破性缺口表示真正的突破已经形成，同时缺口能显示突破的力度，突破缺口愈大，表示未来的变动越强烈。

?突破缺口的分析意义较大，可帮助我们辨认突破讯号的真伪。

?突破跳空通常是在高额交易量中形成的。

?突破跳空经常不被回补。价格或许会回到跳空的上边缘(在向上突破的情况下)，或者甚至部分地填回到跳空中，但通常其中总有一部分保留如初，不能被填满。突破后交易量越大，那么它被填回的可能性就越小。例外的情况是，如果离开缺口的价格波动过程中成交量是逐步减少的，此时大约有一半的机会在未来的局部回落中使得价格回到缺口的位置。

?如果突破缺口被完全填回，那么原先的突破可能不成立。

?向上突破缺口在之后的市场调整中通常起着支撑作用，而向下的突破缺口在之后的市场反弹中将成为阻挡区域。

持续缺口或度量缺口

?在突破缺口后，大约在整个价格运动的中间阶段价格将再度跳空，形成缺口，称为持续缺口。在上升趋势中，它的出现表明市场坚挺；而在下降趋势中，则显示市场疲软。持续缺口为中途跳空缺口，重要特征是没有密集成交形态的伴随，出现在行

情急速运动中，一般也在一段时期内不被回补，有助涨助跌的作用，特殊的情况会产生2—3个。

?中继跳空在此后的市场调整中将构成支撑，通常不被填回，而一旦价格重新回到中继跳空之下，那就是对上升趋势的不利信号。

?持续缺口能大致预测股价未来可能移动的距离，所以又称为量度性缺口。

?度量缺口出现的机会比较小，其产生与持续形态无关，产生于猛烈的直线式的上升或下降之途中。

?有两种距离的概念，相对距离和绝对距离。前者是价格的百分比距离，后者是价格的绝对距离。在多数情况下，两者的区别不大，但在实际使用中，可能以百分比距离为好，从图表的观点看，就是使用对数刻度。

?应该指出，在价格波动的过程中，有可能出现多个度量缺口。

这是因为度量缺口是价格波动的第2次飞跃，而实际的价格波动可能有第3次、第4次飞跃。

?此时，有关度量缺口的技术预测的功能应该在这些多个度量缺口的“中点”寻找。用“中心”作为价格技术预测的基准。

衰竭缺口

衰竭缺口的意义

?和持续性缺口一样，消耗性缺口是伴随快速的，大幅的股价变动而出现。

?消耗性缺口大多与迅速而猛烈的大规模上升或下降有关，通常在恐慌性抛售或消耗性上升的末段出现。

?消耗性缺口是价格变动即将到达终点的象征，所以多半会在短期内被封闭。不过，消耗性缺口并非意味着市场必定转向，只意味着有转向的可能。

?突破缺口标志运动的开始，度量缺口表示运动在中途附近，竭尽缺口则表明原来运动的结束。

衰竭缺口的判断

?缺口发生的当天或第二天成交量特别大，而且未来似乎无法继续此大量时，可能是衰竭性缺口。

?如果缺口形成后的成交量异常大，而缺口之前的成交量没有与价格的上升相配合，那么该缺口为竭尽缺口的可能性就很大。

?缺口出现的后一天行情有当日反转情形时，就可确定这是衰竭性缺口。

?衰竭性缺口的前面至少会出现一个持续性缺口。

?如果缺口的位置已经达到某个技术位时或某个重要的支撑压力位时，该缺口成为竭尽缺口的概率加大；

二、总结：

⑴一般缺口都会填补，但突破缺口，持续性缺口未必会填补；只有消耗性缺口和普通缺口才可能在短期内补回。

⑵突破缺口是否会填补可以从成交量的变化中观察出来。如果此突破缺口出现之前有大量成交，而缺口出现后成交量更大幅增加，并在

继续移动远离形态时仍保持，那么缺口短期填补的可能性便会很低。

⑶消耗性缺口形成的当天成交量最高（但也有可能翌日成交量最高），接着成交减少，显示市场购买力（或抛售力）已经消耗殆尽，于是股价很快便告回落（或回升）。

（4）涨跌停板情况下的缺口应少数几个。

（5）综合指数缺口的规模、宽度还是出现的频率显然应该比个股小。普通缺口与突破缺口都可能出现在密集股价区域中，但前者位于形态内，后者则脱离形态。而持续缺口是在行情发展的中途出现

突破缺口标志着一轮行情升跌的开始，向上突破后其成交量必须继续放大，向下突破则不一定要求放量，而缺口越大，后市趋势的力道越强。持续缺口标志行情趋势加速和接近行情的中点，竭尽缺口是行情尾声和终点的标志。

竭尽缺口像持续缺口一样伴随快而猛的上升或下跌出现。在上升趋势中这两种缺口的区别在于，若发生缺口的当天成交量放大，且短期无法再放出大量的话，则为竭尽缺口；否则量能继续放大的话，则为持续缺口。

从突破缺口到竭尽缺口实际上反映的是多空双方的斗争，由产生到强盛到消亡的过程，因此它们是按次序出现的。对于个股而言，热门股的分析意义和效果比较肯定，但在冷门或全控盘庄股中，缺口分析虽不可忽视，但较难作为判断的依据。

在突破缺口、持续缺口出现之后，有时竭尽缺口并不一定会出现，这表明股价上攻或下跌的动力早已不足，无法发动最后一击。

个股研判时，要注意刚刚脱离底部形态，出现向上跳空缺口并突破底部形态的强势股。受一般利好消息影响形成的缺口会在短期内回补，虽然没有中线投资价值，但短线也值得参与，一般也有较好的收益；而受重大利好消息的刺激所形成的跳空高开缺口，一般在3到6个月之内难以回补。

强势板块中的领头羊在上攻时所形成的持续跳空缺口，值得短线客的积极介入。

同一浪型级别的缺口，同一形态结构的缺口的关联性越大，分析意义越大；距离时间越短的缺口分析意义越大；

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