黄金期货基本面分析

（一）黄金期货基本面分析:

1. 黄金供求关系

2014年在供应面中，大部分矿企的成本在目前黄金价格上方，而进入明年，一些黄金矿企的CEO们则表示，未来几年供应将紧缩，并且会推动金价上涨。在需求面，卢布暴跌的俄

罗斯并没有如预料的一样出售黄金储备，而是连续8个月增持。印度12月的需求则因为前

几个月的大量进口而略显平淡。总体上，黄金的需求还是由多种力量推动的，包括投资需求、文化的认同以及收入水平的提升等。尤其是实物需求的中印两大经济体市场需求依然强劲，受文化的驱动以及收入上升的影响，预计明年中国和印度对黄金的需求将继续维持增长，2014年两大经济体的黄金需求量都达850吨以上，为金价提供一定的支撑。

2. 美元走势

由于主要经济体的经济增速放缓以及复苏乏力，加上美联储近期释放出可能明年加息的

强烈信号，美元反而取代黄金成年底市场避险需求的最大受益者。由于美元利率和金价的相

关性，美元的加息无疑会对金价产生重要影响，美元指数走强将从两个方面抑制金价，一方

面美元作为黄金的计价货币，美元升值就意味着金价的下跌；另一方面，美元指数上涨意味

着市场对于美元的认可，会替代黄金的部分避险需求，导致黄金的投资需求下降。

从长期趋势看，在强势美元的背景下，黄金很难会有之前的牛市状态。目前美元正处于

牛市阶段中，美元的强势肯定会限制任何一轮金价反弹的高度。美联储的加息可能是2015

年金市的最大利空因素，但投资者也需关注近年投资市场越来越表现出的“卖预期、买事实”

状况，即在看空的市场，预期因素往往持续抑制市场的表现，但在预期实现时市场却较为平

静。

3、石油供求关系

石油价格与黄金价格间接相互影响。通过对世界原油价格走势与黄金价格走势进行比较可以发现，世界黄金价格与原油期货价格的涨跌存在正相关关系的时间较多。近6个月来油价的接连暴跌已经令大宗商品满面疮痍，黄金当然也不例外。尽管油价下跌会伤及美股，对金价起到些许支撑。可整体而言仍对黄金利空。

4、央行活动

各国央行的买卖黄金的动向也成为影响金价的主要因素。近年来欧洲各国预算赤字居高不下，出售黄金储备以补充国库也成为选择的途径之一。在欧洲央行出售黄金储备的同时，亚洲及中东的央行却在吸筹黄金以调整外汇储备结构，减少美元资产的持有比例。这些央行的购买行为也是支持金价上涨的原因之一。

近期市场有传言称，中国人民银行为了支持经济发展，可能放宽存款准备金要求。

（二）技术面分析

上海黄金期货走势图

上海黄金期货近期走势分析：

12.25上海黄金期货小幅反弹，收小阳线。技术上，价格收于60日均线，KDJ指标钝

化，MACD旨标死叉，成交量和持仓量都有所减少。主力合约沪金1506收239.50元/克，涨

幅0.71%，成交量减少6316手，持仓量减少450手。12.24日线收一根阴线；均线系统空头排列，短期走势震荡看空。指标方面，MACD指标绿柱体动能柱放大，DIF曲线向下运行。12.22日线收一根大阴线；金价均线系统重回空头排列，短期走势震荡看空。指标方面，MACD 指标红柱体动能柱变成绿柱体动能柱，DIF曲线与DEA曲线形成死叉，趋势整体看空。沪

金金价12.21日线收一根带长下影线十字星线；

12.8上海黄金期货震荡下跌，收上下影线的小阴线。技术上，价格跌破5日均线，但

收于10日、20日均线之上，60日均线之下;KDJ指标金叉，MACD!标金叉，成交量和持仓量都有所增加。主力合约沪金1506收238.15元/克，跌幅1.18%，成交量增加38962手，

持仓量增加2318手。12.4上海黄金期货反弹回落，收上影线的小阳线。技术上，价格站上5日、10日、20日均线，收于60日均线之下;KDJ指标金叉，MAC指标金叉，成交量和持仓量都有所减少。主力合约沪金1506收240.65元/克，涨幅0.56%,成交量减少64114手，持仓量减少4134手。12.3上海黄金期货震荡整固，收小阳线。技术上，价格站上5日、10日、20日均线，收于60日均线之下;KDJ指标金叉，MACD旨标金叉，成交量和持仓量都有

所减少。主力合约沪金1506收239.50元/克，涨幅0.52%，成交量减少21.6万手，持仓量减少16772手。

近期沪金的走势大体成下跌趋势，短期震荡，偶尔反弹略有上涨。

总结：基本面上面临多项利空，利多仅有不确定的地缘性政治风险，技术面也呈现看空趋势，

因此未来金价走势易跌难涨，此轮反弹空间有限，未来价格或振荡走低。

2014.11.14沪白银1506买进50手价格：3240

盈亏(未考虑手续费)：(3445-3240)*50*15=153750

2014.11.11 沪黄金1412 买进20手价格：228.45

2014.11.17平仓价格：234.75

9.23郑白糖1601买进20价格：4740

9.25平仓价格：4768

9.23连豆一1501买进20价格4531

9.24平仓价格：4542

9.26沪天胶1509买进5价格：12895

9.26 平仓价格：13165

9.26沪螺纹钢1411买进20价格:2524

10.14 平仓:2584

9.30 沪锌1504买进20 价格16900

10.31 平仓价格：16830

10.13 郑一棉1505卖出20价格：13750

10.28 13640

10.14沪螺纹钢1501买进20价格:2646

10.31 平仓:2655

10.14沪天胶1501 买进10价格12610

13120

10.23

盈亏情况: 心得总结：

1. 实际操作前要做好承担亏损的心理准备，要有良好的心态和素质。出现亏损是正常现象，不要把它看的太重，而要从亏损中学习经验。不愿意接受亏损的会让自己总

是怕做错，怕错必然导致心态不好。其实对与错不能由盈亏来判断，而应由盈亏的质量

来判断。行情做反了然后止损出来，这是一种正确的选择，

应该告诉自己：“我虽然亏损了但是学到东西了。”只有把亏损当成寻找获利机

会的成本来对待才不会惧怕亏损，才能坦然的接受亏损。只有能够坦然的接受

亏损，自己的交易心态才不至于因市场的不确定性而无法稳定。不要暴躁，应

该保持清醒的头脑

2. 从持仓量的变化中，可以分析市场多空力量的强弱、变化以及多空力量更新状况。

多查看交易所在盘后公布的各个品种的持仓报告，进行持续的观察。从持仓报告中

可以很明显地看出，筹码到底集中在谁的手里。虽然说，这个市场散户往往占据了

七成的交易量，而机构只有三成，但因为散户无法合力推动行情往一个方向发展，因此难免沦为羊

群，而机构或者说大户却可以集中力量，因此对行情的发展起着决定性的作用，往往成为领头羊。而观察领头羊的举动，无疑对于判断行情有着莫大的帮助。此外，持仓报告虽然不能告诉你该做多该做空，但却可以告诉你相关品种的强弱。

3. 交易量一般应该顺着市场趋势的方向相应地增长，这是验证所有价格形态完成与否的重要线索。

任何形态在完成时，均应伴随着交易量的显著增加。但是，在趋势的顶部反转过程的早期，交

易量并不如此重要。一旦熊市潜入，市场惯于”因自重而下降"。然而，在底部反转过程中，交易量的相应

扩张，却是绝对必需的。如果当价格向上突破的时候，交易量形态并未呈现岀显著增长的态势，那么，整个价格形态的可靠性，就值得怀疑了。

4.持仓量和交易量太少的合约流动性太差，最好不要参与

5. 必须要有较强的技术分析和趋势判断能力，逐渐形成自己的一套操作思路，_____ 更

好地把握市场，选择进入点位和仓位控制风险。千万不能图一时暴利而重仓操

作造成有时心理压力过大，造成操作失误。

6. 操作合约不要超过2个品种。集中精力研究一个品种。因此，最好单一操作，

持仓量在_30%左右。预先设定好止损区间。

7. 操作时间跨度不要太长，最好每次操作周期在2-3周，时机合适就果断下手，

具体以盘面而定。

8. 多分析多总结，关注宏观方面的基本面消息，对消息做出思考。观察基本面时不能局限

于品种所在的市场，还要关注相关市场的消息动向。

期货基本分析方法

期货基本分析方法期货基本分析方法本分析法是根据商品的产量、消费量和库存量(或者供需缺口)，即通过分析期货商品的供求状况及其影响因素，来解释和预测期货价格变化趋势的方法。基本面分析主要分析的是期货市场的中长期价格走势，即所谓大势，并以此为依据中长期持有合约，不太注意日常价格的反复波动而频繁地改变持仓方向。期货基本分析方法之供给分析供给是指在一定时间、一定地点和某一价格水平下，生产者或卖者愿意并可能提供的某种商品或劳务的数量。决定一种商品供给的主要因素有：该商品的价格、生产技术水平、其他商品的价格水平、生产成本、市场预期等等。商品市场的供给量则主要由期初库存量、本期产量和本期进口量三部分构成。 1、期初库存量期初库存量是指上年度或上季度积存下来可供社会继续消费的商品实物量。根据存货所有者身份的不同，可以分为生产供应者存货、经营商存货和政府储备。前两种存货可根据价格变化随时上市供给，可视为市场商品可供量的实际组成部分。而政府储备的目的在于为全社会整体利益而储备，不会因一般的价格变动而轻易投放市场。但当市场供给出现严重短缺，价格猛涨时，政府可能动用它来平抑物价，则将对市场供给产生重要影响。 2、本期产量本期产量是指本年度或本季度的商品生产量。它是市场商品供给量的主体，其影响因素也甚为复杂。从短期看，它主要受生产能力

的制约，资源和自然条件、生产成本及政府政策的影响。不同商品生产量的影响因素可能相差很大，必须对具体商品生产量的影响因素进行具体的分析，以便能较为准确地把握其可能的变动。 3、本期进口量本期进口量是对国内生产量的补充，通常会随着国内市场供求平衡状况的变化而变化。同时，进口量还会受到国际国内市场价格差、汇率、国家进出口政策以及国际政治因素的影响而变化。期货基本分析方法具体内容供求关系。期货交易是市抄济的产物，因此，它的价格变化受市场供求关系的影响。当供大于求，价格下跌;反之，价格就上升。反映供给的变量有前期库存量、当期生产量和当期进口量三部分组成; 反应需求的变量有国内消费量、出口量及期末商品结存量三个部分组成。经济周期。在期货市场上，价格变动还受经济周期的影响，在经济周期的各个阶段，都会出现随之波动的价格上涨和下跌现象。政府政策。各国政府制定的某些政策和措施会对期货价格带来不同程度的影响。政治因素。期货市场对政治气候的变化非常敏感，各种政治性事件的发生常常对价格造成不同程度的影响。社会因素。社会因素指公众的观念、社会心理趋势、传播媒介的信息影响。季节性因素。许多期货商品，尤其是农产品有明显的季节性，价格亦随季节变化而波动。心理因素。所谓心理因素，就是交易者对市场的信心程度，人称“人气”。如对某商品看好时，即使无任何利好因素，该商品价格也会上涨;而当看淡时，无任何利淡消息，价格也会下跌。又如一些大投机商品们还经常利用人们的心理因素，散布某些消息，并人为地进行投机性的大量抛售或补进，谋取投机利润。

玉米期货基本面市场分析

玉米基本面市场分析一．玉米基本资料玉米（拉丁学名：Zea mays L.）是禾本科玉蜀黍属一年生草本植物。别名：玉蜀黍、棒子、包谷、包米、包粟、玉茭、苞米、珍珠米、苞芦、大芦粟，东北辽宁话称珍珠粒，潮州话称薏米仁，粤语称为粟米，闽南语称作番麦。玉米是一年生雌雄同株异花授粉植物，植株高大，茎强壮，是重要的粮食作物和饲料作物，也是全世界总产量最高的农作物，其种植面积和总产量仅次于水稻和小麦。玉米一直都被誉为长寿食品，含有丰富的蛋白质、脂肪、维生素、微量元素、纤维素等，具有开发高营养、高生物学功能食品的巨大潜力。 1.分布范围玉米原产于中南美洲。现在世界各地均有栽培。主要分布在30°--50°的纬度之间。栽培面积最多的是美国、中国、巴西、墨西哥、南非、印度和罗马尼亚。我国的玉米主要产区是东北、华北和西南山区。 2. 玉米生育期及环境玉米是喜温作物，全生育期要求较高的温度。玉米生物学有效温度为10℃。种子发芽要求6—10℃，低于10℃发芽慢，16—21℃发芽旺盛，发芽最适温度为28—35℃，40℃以上停止发芽。苗期能耐短期-2-- -3℃的依温。拔节期要求15—27℃，开花期要求25—26℃，灌浆期要求20—24℃。玉米生育期是指玉米从播种到新种子成熟所经历的天数。生育期的长短因品种、播种期、光照、温度等环境条件差异而有所不同，一般早熟品种、播种晚的和温度高的情况下，生育期短，反之则长。玉米全生育期分为播种、出苗、三叶、七叶、拔节、抽雄、开花、灌浆、乳熟、成熟等主要发育时期。苗期：指的是从出苗到拔节的时期，该期以营养生长为主，以根系建成为中心。出苗是从播种到种子发芽，在大田中有50%的出苗，幼苗高2 厘米的时期。穗期：是指从拔节到抽穗的时期。该期是营养生长与生殖生长并进，是生长最为旺盛的时期。该期又可划分为拔节期、大喇叭口期和小喇叭口期。拔节期是幼穗分化时，在靠近地面的地方用手可以摸得到有2~3厘米的茎节的时期。大喇叭口期是棒棒叶开始抽出，但尚未展开，形成新叶丛生，上平、中空，状如喇叭，雌穗进入小花分化期，在上部展开的叶片和尚未展开的叶片间可以摸得到富有弹性的小穗的时期。花粒期：是指从抽穗到结实的时期，是以生殖生长为中心，籽粒建成的阶段。包括了抽雄期、散粉期和结实。 3. 主要用途 ①.直接食用。玉米是世界上最重要的食粮之一，现今全世界约有三分之一人口以玉米作为主要食粮，其中亚洲人的食物组成中玉米占50%，多者达90%以，非洲占25%，拉丁美洲占40%。 ②.饲料用途。玉米是饲料之王。据报道，100千克玉米的饲用价值相当于135千克燕麦，120千克高粱或150千克籼米。以玉米为主要成分的饲料，每2~3千克即可换回1千克肉食，玉米的副产品秸秆也可制成青贮饲料。世界上大约65-70%的玉米都用作饲料，发达国家高达80%，是畜牧业赖以发展的重要基矗。 ③.工业加工用途。玉米子粒是重要的工业原料,初加工和深加工可生产二、三百种产品。初加工产品和副产品可作为基础原料进一步加工利用，在食品、化工、发酵、医药、纺织、造纸等工业生产中制造种类繁多的产品，穗轴可生产糠醛。另外，玉米秸秆和穗轴可以培养生产食用菌，苞叶可编织提篮、地毯、坐毯等手工艺品，行销国内外。 4. 玉米的品种分类 ①．按子拉形态与结构分类根据子粒有无稃壳、子粒形状及胚乳性质，可将玉米分成9个类型。（1）硬粒型：又称燧石型，适应性强，耐瘠、早熟。果穗多呈锥型，子粒顶部呈圆形，由于胚乳外周是角质淀粉。故子粒外表透明，外皮具光泽，且坚硬，多为黄色。食味品质优良，产量较低。、（2）马齿型：植株高大，耐肥水，产量高，成熟较迟。果穗呈筒形，子粒长大扁平，子粒的两侧为角质淀粉，中央和顶部为粉质淀粉，成熟时顶部粉质淀粉失水干燥较快，子粒顶端凹陷呈马齿状，故而得名。凹陷的程度取决于淀粉含量。食味品质不如硬粒型。（3）粉质型：又名软粒型，果穗及子粒形状与硬粒型相似，但胚乳全由粉质淀粉组成，子粒乳白色，无光泽，是制造淀粉和酿造的优良原料。（4）甜质型：又称甜玉米，植株矮小，果穗小。胚乳中含有较多的糖分及水分，成熟时因水分蒸散而种子皱缩，多为角质胚乳，坚硬呈半透明状，多做蔬菜或制罐头。（5）甜粉型：子粒上部为甜质型角质胚乳，下部为粉质胚乳，世界上较为罕见。（6）爆裂型：又名玉米麦，每株结穗较多，但果穗与子粒都小，子粒圆形，顶端突出，淀粉类型几乎全为角质。遇热时淀粉内的水分形成蒸气而爆裂。

期货基本面分析

期货基本面分析一、基本分析法的概念基本分析法，是依据商品的产量、消费量和库存量(或供需缺口)，即根据商品的供给和需求关系以及影响供求关系变化的种种因素来预测商品价格走势的分析方法。二、基本分析法的特点 (一)分析价格变动的中长期趋势 (二)研究的是价格变动的根本原因 (三)主要分析的是宏观性因素，如总供需的变动、国内外经济形势、自然因素和政策因素。三、需求与市场价格的关系基本分析法所依据的经济学原理，是商品的价格由需求和供给的变化决定，供求力量的均衡形成商品的市场价格。需求，是指在一定时间、一定地点和某一价格水平下，消费者对某一商品所愿意并有能力购买的数量。 (一)需求法则 1、商品需求量的影响因素：价格、消费者收入和偏好、相关商品价格的变化、消费者预期。相关商品分为相互替代的商品和相互补充的商品。在互补商品的场合中，一种商品价格的上升会引起另一种商品的需求量减少；

在替代商品的场合中，一种商品价格的上升会引起另一种商品需求量的增加。 2、需求法则：一般说来，在其他条件不变的情况下，商品价格越高，人们对它的需求量就越小；反之，商品价格越低，人们对它的需求量就越大。这就是一般商品的"需求法则"。--简记：一般来说，价格越高，需求越小；价格越低，需求越大。 (二)需求弹性 1、需求的价格弹性：是指需求量对价格变化的反映程度，或者说价格变动百分之一时需求量变动的百分比。当价格稍有下降即造成大量需求时，称之为需求有弹性；当价格下跌很多，仅造成需求的少量增加时，则称之为需求缺乏弹性。 δ=Δd/Δp 2、需求的价格弹性的影响因素：有替代品需求弹性大；消费比重大弹性大；消费者适应新产品的时间越长，越有弹性。 (三)商品市场的需求量构成 1、国内消费量。影响国内消费量变化的因素有：消费者购买力的变化，人口增长及消费结构的变化，政府收入与就业政策等。 2、出口量。在产量一定的情况下，某种商品出口量的增加会减少对国内市场的供应；相反，出口量减少，会增加国内市场供应量。 3、期末商品结存量--分析期货商品价格变化趋势最重要的数据之一。

期货基本面和技术面分析的区别

拨云见日：谈谈基本面和技术面分享到：最近看了好友“浓汤野人”的一篇博文《市场永远正确吗？》，结合我近期在基本面分析领域的混沌探索，突然让我有了拨云见日的感悟。今年我开始接触许多基本面派的研究员、分析师，当然，我的目的并不是要让自己成为一个基本面研究的专家，我是希望探索一个基本分析和技术分析有效结合的操作模式。我做技术分析研究年头也不少，直到近几年，我才感觉到了技术分析的逻辑推导作用在操作上的威力，之前很多年的摸索都是非常刻板的照本宣科。一根K线、一个形态、一根均线单独拎出来，技术派可以滔滔不绝加以分析，但放到动态的图表中，就像是一滴水汇入了汪洋大海一般渺小，之前征对这一滴水的任何分析此时都变得特别的微不足道，不值一提。我在野人的博文里有一句评论“技术派其实是在交易不确定性的未来，而基本面派却是在交易确定性的未来，当然这个确定性依然还是相对确定”。这句评论遭到许多反对，认为“未来都是不确定的，基本面派的未来也是不确定的”。我一个技术分析派绝不会去盲目地夸大基本面分析的威力，而且事实上我到现在也只有一次看到了这种威力的体现（野人在棉花上的战役），但通过和基本面研究员的一些磨合，我大体可以断定，我的关于“基本面派交易的是确定性的未来”这个观点是不会错的，只是为了更确切地表达，应该在前面加上“顶尖的”三个字。只有顶尖的基本面派才有这种水平和能力，他们交易的就是一个确定性的未来。先说一下技术分析派。谈到这个领域，我是有一点发言权的。技术分析的基础是“道氏理论”，核心是“跟随市场趋势”，无论是哪一种模式的交易——趋势交易、波段交易、短线交易、日内交易（高频交易我不懂，所以无法评介），如果是赚钱的模型，都有“趋势跟随”这个核心在里面。所谓的“趋势跟随”其实是立足于当下，和未来是没有直接关系的，如果一定要扯上关系，那就是预测未来。不错，技术分析就是根据现在预测未来——假设的前提是“趋势是会继续的，趋势是不会随便掉头的，趋势是需要力量来改变的”，所以，我们才能根据当下的趋势结构预测未来的趋势走向，我们根据这个预测来决定我们头寸的方向。但我们心里又很清楚——“物极必反是会发生的，趋势是不可能永远延续的，趋势是一定会发生改变的”，于是，我们在这样两个完全相反的逻辑思维基础上，设计出了“依据当下的趋势决定方向，跟随趋势方向进行交易，但

怎样掌握黄金期货行情

怎样掌握黄金期货行情近年来，黄金期货在投资市场可谓风生水起，不少投资者也从中获利。但是，也有些投资者亏损不少。为什么同一个期货市场，投资者的收益却大相径庭呢？这主要是因为投资者对于黄金期货行情的了解和分析有所不同，基于行情分析而做出的判断也不同，怎样掌握黄金期货行情也不同，进而会影响投资者的交易行为，黄金期货交易中自然有赚有赔。因此，只有认真分析黄金期货行情，才能很大程度地做出正确的判断，进而提高收益，规避风险。掌握黄金期货行情中一个重点就是委托系统，要事先花一些时间搞清它的使用方法，对下单，委托，成交，持仓，资金等操作能够熟练掌握。想要知道怎样掌握黄金期货行情，新手可以制定一份黄金期货交易计划，主要应考虑三个方面：基本面分析，技术分析和资金管理。新手在初学阶段学会生存比赚钱更重要，而生存的关键在于掌握有效的资金管理方法和设置止损方案。首先，切忌满仓操作，单品种过夜持仓占用的资金能在总资金的1/3以内。

其次，要严格执行止损。黄金的日内金价波动幅度不到2%，根据金价历史波动特点，投资者可将止损位设置在日波动幅度上限附近。对于短线交易的投资者，若日波幅超过5%，就应该将手中头寸获利了结。而对于中长线投资者首先需对行情有大势的判断，然后根据自有资金量设计投入比例，初入期市投资者可以将30%左右的资金投入市场，将盈亏比设定为3∶1，当损失达到预期盈利的30%时止损出场。一份交易计划中，以一次交易为例，需先判断近期主导市场的基本面因素是哪个，然后分析市场对它的预期，以及预期如何反映在价格上。而技术面上要为自己制定什么价格进场，什么价格获利了结，什么价格止损，多少仓位，是日内交易还是趋势交易，盘中遇到突变怎么办等等的问题。

黄金期货的投资策略分析

黄金期货的投资分析一、影响黄金价格的因素黄金是一种特殊的贵金属，由于具有三重属性，即金属属性，商品属性和货币属性。黄金虽然不再作为金属货币充当商品交换的媒介，但是在实际流通过程中通常是用黄金的价格来表示需要的货币量。同其他金融资产相比，黄金价格的变动更为独立所受影响较小。研究表明，在金融动荡时期，黄金与其他多数金融资产之间往往呈负相关关系，与此同时，黄金价格变化也小于其他金融资产。因此，黄金可作为保值避险的重要工具。 1.国际形势对黄金价格的影响由于黄金的特殊身份，黄金价格比一般商品的价格更难确定。国际政治、经济局势的突变可令金价在短期内产生剧烈震荡。当国际经济发展良好，经济稳定，这个时候说说明黄金有较好的发展势头，黄金市场的资本在短期内会减少，黄金价格就会下降。相反，如果国际经济形势面临重大政治事件或是战争局势以及通货膨胀等时期，则会促进投资者追求收购黄金以求保值，刺激黄金价格上扬。 2.黄金期货持仓量对黄金价格的影响持仓量增加，表示资金流入期货市场，反之说明资金流出期货市场。短期金价走势与黄金期货持仓量变化高度相关。所以短期金价的变化对避险资金的进出十分敏锐，我们可以透过黄金期货持仓量的数据变化发现短期避险投机资金的动向并判断短期金价走势。当黄金期货持仓量出现上升时，说明在短期内资金流入黄金期货市场，黄金价格呈现上升趋势，反之则会下降。 3.供给与需求对黄金价格的影响分析实物黄金供给和需求以判断中期金价走势。目前，国际黄金供给主要来

自3个方面，一是占总供给的65%的新金开采；二是再生金，即旧金回收溶化，占巧15%左右；三是各国中央银行出售黄金。矿产金的供给弹性很小，相对保持平稳，并不是当前决定黄金的主导因素。官方售金的增加和减少影响实物黄金的供给，进而影响金价走势，是当前影响黄金供给中的关键因素。 4.石油价格对黄金价格的影响黄金投资需求的主要影响因素是一些竞争性投资收益的走势，如美元汇率、标准普尔指数、联邦基金利率，以及石油价格等。在美元连连贬值的情况下，石油价格和黄金价格节节攀升。在高油价时期，可用于投资黄金的资金量也相应增多，导致对黄金的需求加大，从而推高黄金价格。同时，原油价格提高时，通货膨胀压力增加，为求保值，投资者转向黄金，导致金价提高。 5.美元对黄金价格的影响外汇市场的定价可以与黄金市场定价相互牵制，因此黄金市场一直以来与外汇市场紧密联系。美元作为黄金计价货币，对黄金价格的影响极为重要。当美元坚挺时，美元购买力提高，多数人会选择投资美元，而当美元贬值时，黄金的保值功能得以再次体现。 6.股票对黄金价格的影响从长期来看，黄金价格和股指之间并无显著的相关性，仅在某些时刻呈现略微负相关。而大多数学者都认为，黄金价格并不是与所有股票价格都存在负相关关系，而只与一些重要股票价格指数如道琼斯工业股票价格指数之间存在负相关关系。二、目前黄金期货市场走势

大豆期货基本面分析报告

大豆期货基本面分析报告大豆期货基本面分析报告:一、大豆品种概况 1、大豆种植历史大豆属一年生豆科草本植物，别名黄豆。中国是大豆的原产地，已有4700多年种植大豆的历史。欧美各国栽培大豆的历史很短，大约在19世纪后期才从我国传去。本世纪30年代，大豆栽培已遍及世界各国。 2、大豆种植季节及方式从种植季节看，大豆主要分为春播、夏播。春播大豆一般在4-5月播种，9-10月收获。东北地区及内蒙古等地区均种植一年一季的春播大豆。夏播多为小麦收获后的6月份播种，9-10月份收获，黄淮海地区种植夏播大豆居多。从种植方式看，东北、内蒙古等大豆主产区，种植方式一般以大田单一种植为主;而其他地区，则多与玉米、花生等作物间作种植。 3、大豆分类根据种皮的颜色和粒形，大豆可分为黄大豆、青大豆、黑大豆、其它色大豆、饲料豆 (秣食豆)五类。黄大豆的种皮为黄色，脐色为黄褐、淡褐、深褐、黑色或其它颜色，粒形一般为圆形、椭圆形或扁圆形。大连商品交易所大豆期货合约的标的物是黄大豆。 4、大豆期货 2002年3月，由于国家转基因管理条例的颁布实施，进口大豆暂时无法参与期货交割，为此，大商所对大豆合约进行拆分，把合约拆分为以食用品质非转基因大豆为标的物的黄大豆1号期货合约和以榨油品质转基因、非转基因大豆为标的物的黄大豆2号期货合约。近年来，随着我国榨油业发展迅速，榨油用大豆已成为我国大豆市场的主流

品种，其生产、流通和加工都具有相当规模，形成了完整的产业链条。黄大豆2号期货合约的主要特点是以含油率(粗脂肪含量)为核心定等指标，它将满足榨油相关企业保值避险的需求，有助于吸引更多的大豆压榨、贸易企业积极参与期货套期保值，有效回避大豆采购和国际贸易中的价格风险，极大地提高企业生产经营的稳定性。大豆期货基本面分析报告二、大豆的分类大豆按种皮的颜色和粒形分五类: 1、黄大豆:种皮为黄色。按粒形又分东北黄大豆和一般黄大豆两类。 2、青大豆:种皮为青色。 3、黑大色:种皮为黑色。 4、其它色大豆:种皮为褐色、棕色、赤色等单一颜色大豆。、饲料豆(秣食豆) 大豆期货基本面分析报告三、大豆的用途大豆是一种重要的粮油兼用农产品，既能食用，又可用于榨油。 1、食品用途大豆是一种优质高含量的植物蛋白资源，它的脂肪、蛋白质、碳水化合物、粗纤维的组成比例非常接近于肉类食品。大豆的蛋白质含量为35%-45%，比禾谷类作物高6-7倍。氨基酸组成平衡而又合理，尤其富含8种人体所必需的氨基酸。大豆制品如豆腐、千张、豆瓣酱、豆腐乳、酱油、豆豉等，食味鲜美，营养丰富，是东亚国家的传统副食品。联合国粮农组织极力主张发展大豆食品，以解决目前发展中国家蛋白质资源不足的现状。 2、油料用途

期货基本分析实验报告

实验(实训)课程实习报告实验(实训)时间: 2013 年11 月25 日指导教师评分：姓名XX 班级、学号XX 指导老师XX 实验课程期货模拟交易实训实验项目对沪铝期货基本分析实验名称：对沪铝1312期货的基本分析实验目的：通过对上市铝期货进行基本分析，了解市场供求关系对铝的价格影。分析各种影响铝的供求关系的因素，以及它们的影响方式，预测未来一段时间内铝的价格走势。实验内容：1、分析铝的供求关系 2、影响铝的供求关系的因素 3、铝在未来的价格走势实验流程： 1、品种选择：沪铝1312 2、分析铝目前的供求关系 3、分析影响铝的供求关系的影响因素以及对各种因素的影响方式分析 4、预测未来铝的价格走势实验原理：国内市场上铝的供求关系影响着铝的价格，大体上看，影响铝的供求关系的因素如下：（一）影响需求的因素：1、商品价格；2、消费者收入；3、消费者偏好；4、相关商品价格变化；5、消费者预期。（二）影响供给的因素：1、商品价格；2、生产成本；3、生产技术水平；4‘相关商品价格；5、生产者预期。（三）基本分析指标： 1、需求量指标：国内消费量、出口量、年末库存需求量。 2、供给量指标：前期库存量、当期生产量、当期进口量。

3、经济指标：GDP、GNP、利率、汇率、货币供应量、可支配收入、（人均）国民收入、CPI等。实验分析：随着经济的发展，我国的工业制造业也在稳步的发展，对铝的需求也在逐年增加，中国2013年铝消费量料增加8%-9%，高于2012年的7%-8%的预期增幅。铝作为一种世界上应用广泛的金属，它的价格决定着它的用途和用量，很多的因素影响着铝的供求关系，当铝的需求增加时，价格上升，当铝的供给增加时，价格下降。铝的需求主要受到商品价格、消费者收入、消费者偏好、相关商品价格、和消费者预期的影响。比如当消费者的收入增加时，购房、装修等行为增加了对铝的消费，导致需求增加，从而价格上升。其次，若是铝的价格上升，人们对铝的消费兴趣就会大减，或少买，或选择铝的替代品。近几年来，由于中日钓鱼岛问题和南海问题的恶化，中央出台政策，将民企加入到国防制造业上来。这些原因也一定程度上增加对铝的消费，使其价格上升。铝的供给主要受到商品价格、生产成本、生产技术水平、相关商品价格、生产者预期等因素的影响。生产技术越先进，生产成本就越低。因而在同一生产条件下，技术先进可以降低成本生产出更多的铝产品。其次，从氧化铝供应量来看，今年7月份中国氧化铝产量达到383.32万吨，较去年同期增长10.62%，增速较6月份加快4个百分点左右。而7月份氧化铝进口为2.34万吨，较去年同期下降49.15%，但是较6月份环比大增157.09%。7月份中国氧化铝出口1.62万吨，7月份氧化铝总供应达到400万吨，按照1吨电解铝消耗1.93吨的氧化铝计算，8月份理论电解铝产出可以达到210.7万吨。由此可以看出，铝的供给量在逐年增加。2013年虽然有色企业的生产经营格局变化不大，但从第三季度开始企业利润降幅开始收窄，出现了稳中向好的发展态势，但这种稳中向好的基础还不够稳固，有色金属价格的回升还依然乏力，所以第四季度行业运行不会有太大变化，总体来讲，2013年我国铝工业运行呈现出以下四个特点：第一、氧化铝进口大幅减少，铝土矿进口显着增加；第二、电解铝产量增速放慢，消费量稳中有升；第三、加工材生产保持较快增长，出口水平保持稳定；第四、再生铝产业升级曲折，积极进展。因此，在未来一段时间里，我国的铝的价格上升走势依然乏力，即在未来，铝的价格上涨，但是上涨的幅度较小。

论文_期货基本面分析

分析期货大豆基本面及行情金融学专业学号1221100019 关键词：大豆；走势；基本面分析；期货行情；预测一、大豆简介（一）大豆种植概述大豆属一年生豆科草本植物，俗称黄豆。中国为大豆原产地，距今已有4700多年种植大豆的历史。19世纪后期，欧美各国才从中国引进大豆。20世纪30年代，大豆栽培已遍及世界各国。大豆的生育期一般为90-160天，其生长期可分为幼苗期、分枝期、开花结荚期和成熟期。由于地球南北半球的差异，使得处在南半球的巴西、阿根廷与北半球的中国、美国的季节正好相反，因此大豆在南北半球大豆主产区的生长时间也不同。这样全世界每年就有两次大豆的集中供应。南美大豆的收获期为每年的3-5月，而美国和中国的大豆收获期在9-10月份。因此，每隔6个月，大豆都能集中供应。美国、巴西、阿根廷为全球大豆三大的供应国，其生产量的变化对世界大豆市场产生较大的影响。我国是国际大豆市场最大的进口国之一，大豆的进口量和进口价格对国内市场大豆价格影响非常大。（二）大豆分类大豆分为转基因大豆和非转基因大豆。2002年3月，大商所对大豆合约进行拆分，把合约拆分为以食用品质非转基因大豆为标的物的黄大豆1号期货合约和以榨油品质转基因、非转基因大豆为标的物的黄大豆2号期货合约。2008年,转基因大豆种植面积占全球大豆总面积已扩充至70%，美国、巴西、阿根廷是转基因大豆主产国，中国是非转基因大豆主要生产国，我国大豆作物生产主要集中在黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、河南、山东等省区。（三）大豆用途

大豆既可以食用，又可榨油。作为食品，大豆是一种优质高含量的植物蛋白资源，它的脂肪、蛋白质、碳水化合物、粗纤维的组成比例非常接近肉类食品。大豆的蛋白质含量为35-45%，比谷类作物高出6-7倍。联合国粮农组织极力主张发展大豆食品，以解决目前发展中国家蛋白质资源不足的现状。作为油料作物，大豆是世界上最主要的植物油和蛋白饼粕的提供者。每吨大豆可生产出大约0.18吨的豆油和0.8吨的豆粕。用大豆制取的豆油，油质好、营养价值高，是一种主要食用植物油。作为大豆榨油的副产品，豆粕主要用于补充喂养家禽、猪、牛等的蛋白质，少部分用在酿造及医药工业上。（四）大豆期货合约 ①黄大豆1号期货合约

期货的基本分析方法是什么.doc

期货的基本分析方法是什么期货交易成败的关键在于能否正确地分析和预测期货价格的变化趋势。因此，每一个期货交易者都必须十分重视期货价格变化趋势的分析和预测。分析和预测期货价格走势的方法很多，但基本上可划分为基本因素分析和技术分析两种。今天为大家详细讲解一下第一种基本因素分析法! 基本分析法基本因素分析法是通过分析期货商品的供求状况及其影响因素，来解释和预测期货价格变化趋势的方法。期货交易是以现货交易为基础的。期货价格与现货价格之间有着十分紧密的联系。商品供求状况及影响其供求的众多因素对现货市场商品价格产生重要影响，因而也必然会对期货价格重要影响。所以，通过分析商品供求状况及其影响因素的变化，可以帮助期货交易者预测和把握商品期货价格变化的基本趋势。在现实市场中，期货价格不仅受商品供求状况的影响，而且还受其他许多非供求因素的影响。这些非供求因素包括：金融货币因素，政治因素、政策因素、投机因素、心理预期等。因此，期货价格走势基本因素分析需要综合地考虑这些因素的影响。商品供求状况分析商品供求状况对商品期货价格具有重要的影响。基本因素分析法主要分析的就是供求关系。商品供求状况的变化与价格的变动是互相影响、互相制约的。商品价格与供给成反比，供给增加，价格下降;供给减少，价格上升。商品价格与需求成正比，需求增加，价格上升;需求减少，价格下降。在其他因素不变的条件下，供给和需求的任何变化，都可能影响商品价格变化，一方面，商品价格的变化受供给和需求变动的影响;另一方面，商品价格的变化又反过来对供给和需求产生影响：价格上升，供给增加，需求减少;价格下降，供给减少，需求增加。这种供求与价格互相影响、互为因果的关系，使商品供求分析更加复杂化，即不仅要考虑供求变动对价格的影响，还要考虑价格变化对供求的反作用。

对英镑的基本面分析

对英镑的基本面分析摘要：在人类数千年的货币史上使用范围最广、历史最长的货币是黄金，这就是一种非常典型的超主权货币，但直到近代史上大英帝国崛起，由英格兰银行独家发行的代表英国国家权利-----英镑诞生了，替代黄金在全球通用，人类史上第一只主权性质的国际储备货币诞生了。以下我从基本面对英镑进行简单的分析。关键词：英镑汇率货币制度经济走势一英镑的产生 1694年英格兰银行开始发行纸币——英镑。但那时的英镑还不能算真正的货币。当时的英镑只是一种纸钞，因为当时这个黄金在流通，它只是记录黄金的单位，本身没有价值。英镑的稳定是英国强盛的一个关键因素”。英镑的稳定与两个因素有关。一个因素是金本位制的确立。另一个因素是前述英国“金融革命”中成立的英格兰银行,成为世界上第一个真正意义上的中央银行。大英帝国的崛起，由英格兰银行独家发行的代表英国国家权利的英镑替代黄金在全球通用，人类史上第一只主权性质的国际储备货币诞生了。二英镑的发展及衰落在不列颠人先后击败西班牙、荷兰、法国、俄国，成为名副其实的日不落帝国之后，英镑成为第一个称霸世界的货币。17世纪的欧洲，战争成为所有国家面临的最严峻的考验。每一个欧洲国家都面临着其他国家的战争威胁，而军队的建设和战争的军费开支，都必须从民间筹得。如何筹到战争款项成为了英国王室最头疼的问题。在这个时候，1688年，发生了“光荣革命”。“光荣革命”后的第二年，英国就卷入了同法国长达百年的战争中，而所有英国有钱人，都不能不关注这场无休止的战争。尽管当时伦敦的民间借贷非常活跃，但他们仍然不愿意贷款给王室，因为有两点担心：一是王室赖账不还，二是王室打了败仗，自己将血本无归。以至于开战时的1689年，英国王室只筹集到了很少的一笔钱。由于法律规定国王不能赖账之后，一个为战争筹款的机构应运而生。1694年，英格兰银行开始发行纸币——英镑。但那时的英镑还不能算真正的货币。当时的英镑只是一种纸钞，因为当时这个黄金在流通，它只是记录黄金的单位，本身没有价值。 1816年，英国通过了《金本位制度法案》，从法律的形式承认了黄金作为货币的本位来发行纸币。1821年，英国正式启用金本位制，英镑成为英国的标准货币单位。

黄金期货的基本面分析

黄金的基本面分析课程：班级：期证2班姓名：马文雪学号：1221100210 指导老师：

黄金的基本面分析一、黄金的基本信息（一）黄金期货的概念黄金期货是指以黄金现货为标的物的标准化期货合约,双方约定在未来的某个特定时期,可以按照事先确定的黄金现货价格,进行黄金期货的买卖。黄金期货的标的物是黄金现货。黄金期货的持有人可以通过在合约未到期前,将合约卖出,来获得价格差来获得利润;当黄金期货的持有人将合约持有到期时,可以进行黄金实物交割。黄金期货具有灵活性和杠杆性。黄金期货的投资需要投资者先去期货公司进行开户。其交易流程与商品期货的交易基本相同,遵守期货交易所相关规章制度,买卖期货合约,来获得利差。（二）黄金期货的特点 1、我国黄金期货的交易标的是黄金,是符合国标GB/T4134-2003规定,含金量不低于99.95%的金徒及经交易所认可的伦敦金银市场协会(LBMA)认定的合格供货商或精炼厂生产的标准金徒。 2、我国黄金期货的报价单位是以元(人民币)/克计。交易单位为1000克/手,最小的变动价位为0.01元/克。每日价格最大的波动限制不超过上一交易日结算价±5%。 3、黄金期货交易釆取的是多空双向交易机制,交易者可以通过买多或者是卖空来进行黄金期货的交易,在黄金期货的到期日前,投资可以通过平仓来了结合约推出黄金期货交易。但若黄金期货合约的持有人将期货合约持有到期,则要进行实物交割。 4、黄金期货交易采取的是每日保证金交易制度。每个期货交易者交纳的最低保证金为期货合约价值的7%。 5、黄金期货价格变动与黄金现货价格的变动趋势大致相一致。只有变动趋势大致相同,才能使黄金期货的套期保值者能够在现货市场和期货市场上进行相反操作,来达到套期保值作用。 6、黄金期货与黄金投资实行T+1交易不同的是,黄金期货实行的是T+0交易,也就是当天买进当天可以卖出或者是当天卖出也可以当天买进进行平仓。 7、交易成本低。黄金期货的交易不需要全额交易,投资者只需先在期货交易所存入一定数量的交易保证金,就可以进行黄金期货的买卖了。投资者在进行实际交易时,像股票交易一样需要向期货公司缴纳一定的佣金或者手续费,黄金期货市场的交易手续费不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)。（三）黄金期货的功能 1、规避风险功能像其他商品期货市场规避风险的做法类似,当投资者做黄金投资,需要规避风险时,投资者可以在黄金期货市场上和现货市场上,进行买卖方向相反的操作,如果黄金期货

2018上海期货从业资格-基本面分析试题整理

2017年上海期货从业资格：基本面分析考试试卷一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意） 1、下列关于期货合约每日价格最大波动限制的说法，正确的有__。 A．每日价格最大波动限制是指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度 B．涨跌停板一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的 C．商品价格波动越剧烈，商品期货合约的每日停板额应设置得越小 D．超过涨跌幅度的报价视为无效，不能成交 2、下列情形中，适合采取卖出套期保值策略的是__。 A．加工制造企业为了防止日后购进原料时价格上涨的情况 B．供货方已签订供货合同，但尚未购进货源，担心日后购进货源时价格上涨C．需求方仓库已满，不能买入现货，担心日后购进现货时价格上涨 D．储运商手头有库存现货尚未出售，担心日后出售时价格下跌 3、下列__情况将有利于促使本国货币升值。 A．本国顺差扩大 B．降低本币利率 C．本国逆差扩大 D．提高本币利率 4、下列关于期货交易结算所的论述，正确的有__。 A．结算所是期货交易的专门清算机构，通常附属于交易所，但又以独立的公司形式组建 B．所有的期货交易都必须通过结算会员由结算机构进行，而不是由交易双方直接交割清算 C．结算所通常采取公司制 D．结算所实行无负债的每周结算制度 5、以下属于建仓阶段内容的有__。 A．选择入市时机 B．平均买低和平均卖高 C．蝶式买入卖出 D．合约交割月份的选择 6、会员制期货交易所会员大会的职权不包括（）。 A．选举和更换会员理事 B．拟订期货交易所章程、交易规则及其修改草案 C．审议期货交易所风险准备金使用情况 D．决定期货交易所的合并、分立、解散和清算事项 7、在我国，独立于公司和客户之外，接受期货公司委托，独立承担基于居间法律关系所产生的民事责任的自然人或组织包括__。 A．期货居间人 B．客户经理 C．场内经纪人

如何分析期货黄金价格

如何分析期货黄金价格所谓黄金期货，是指以国际黄金市场未来某时点的黄金价格为交易标的的期货合约，投资人买卖黄金期货的盈亏，是由进场到出场两个时间的金价价差来衡量，契约到期后则是实物交割。黄金期货(goldfutures)是期货，如同股票投资要到证券公司开户一样，黄金期货交易要到期货公司开立期货账户。首先，黄金期货交易采取的是多空双向交易机制。其次，黄金期货交易的是符合国标GB/T4134-2003规定，含金量不低于99.95%的金锭，2008年，上海交易所规定，每手黄金期货为1000克。再次，与股票投资实行 T+1交易不同的是，黄金期货实行的是T+0交易，也就是当天买进当天就可以卖出。任何投资理财都不是包赚,和股票类似,黄金交易也是有风险的.所以说基础知识学习非常重要. 1、技术分析技术分析是从一个比较长的时间序列来看问题，对黄金市场中诸因素的变化进行分析，特别是把黄金价格的走势和它自身以前的走势相比较，从中找出规律，从而确定金价运动的方向。技术分析着重分析预测短期市场价格走势。技术分析有三个假设前提，即市场行为反映一切，价格依趋势运动和历史会重演。主要技术分析方法有道氏理论、波量理论、量价关系、K线图表及一些常用技术指标。应用技术分析可以帮助投资者更好得分析金价的走势，决定投资策略，但它不可能像数学公式一样精确。如果说基本分析解决的主要问题是市场为什么波动，技术分析解决的主要问题则是市场什么时间和位置发生波动，技术分析与技术分析是互补的，结合两种分析方法，能提高预测的准确性。而且股票、外汇等其它投资市场也普通运用这两种分析方法进行价格预测，属于成功经验的总结，对研究黄金大有裨益。

期货投资分析报告

目录
期货分析报告的重要性期货分析报告的基本要求定期报告：日评周报月报季报年报不定期报告：专题报告
调研报告投资方案
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期货分析报告的重要性
期货投资咨询业务的含义：
投资咨询业务，是指期货公司基于客户委托从事的下列营利性活动：（一）风险管理顾问服务；（二）制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务；（三）为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等的
交易咨询服务；（四）中国证监会规定的其他活动。
——摘自中国证监会《期货公司期货投资咨询业务试行办法（征求意见稿）》
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投资分析报告的类型
按照报告内容涉及的时间段和发布时点是否具有限制性要求，分为定期报告和不定期报告。
定期报告如日报、周报、月报、季报、年报等。而不定期报告如专题报告、调研报告、投资方案、行业发展动态报告等。
按照是否针对特定环境或投资者而进行个性化的设计，报告可以分为分析报告、投资方案和策略报告。分析报告只着重于分析和预测并不涉及具体投资计划，而投资方案通常是专为特定投资者或某类投资者群体而设计的个性化投资计划，策略报告介乎分析报告和投资方案之间，是普遍适用的投资报告。
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投资分析报告的要求
（一）重点突出；（二）专业规范；（三）客观公正。
1.以数据为依据； 2.以市场为主题； 3.以经验为辅助。
讨论：独立、市场传言、确定性判断等
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黄金期货基本知识

黄金期货基本知识黄金期货的概念所谓黄金期货，是指以国际黄金市场未来某时点的黄金价格为交易标的的期货合约，投资人买卖黄金期货的盈亏，是由进场到出场两个时间的金价价差来衡量，契约到期后则是实物交割。和其它期货买卖一样，黄金期货也是按一定成交价，在指定时间交割的合约，合约有一定的标准。期货的特征之一是投资者为能最终购买一定数量的黄金而先存入期货经纪机构一笔保证金。一般而言，黄金期货购买和销售者都在合同到期日前，出售和购回与先前合同相同数量的合约而平仓，而无需真正交割实金。每笔交易所得利润或亏损，等于两笔相反方向合约买卖差额，这种买卖方式也是人们通常所称的“炒金”。黄金期货合约交易只需少量的保证金作为投资成本，具有较大的杠杆性，即少量资金推动大额交易，所以黄金期货买卖又称“保证金交易”。黄金期货的优点 1、双向交易，可以买涨，也可以买跌。 2、实行 T+0 制度，在交易时间内，随时可以买卖。 3、以小博大，只需要很小的资金就可以买卖全额的黄金。 4、黄金期货价格公开、公正， 24 小时与国际联动，不容易被操纵。投资黄金期货的优点（ 1 ）委托指令的多样性，如即市买卖、限价买卖等。品质保证，投资者不必为其合约中标的的成色担心，也不要承担鉴定费。（ 2 ）安全方便，投资者不必为保存实金而花费精力和费用。（ 3 ）较大的流动性，合约可以在任何交易日变现，是 T+0 交易。（ 4 ）较大的灵活性，投资者可以在任何时间以满意的价位入市。（ 5 ）杠杆性，即以少量定金进行交易。价格优势，黄金期货标的是批发价格，优于零售和饰金价格。（ 6 ）套期保值作用，即利用买卖同样数量和价格的期货合约来抵补黄金价格波动带来的损失，也称“对冲”。（ 7 ）市场集中公平，期货买卖价格在一个地区、国家，开放条件下世界主要金融贸易中心和地区价格是基本一致的。

黄金期货套期保值及案例分析

黄金期货套期保值及案例分析 2008年1月9日，上海期货交易所黄金期货的推出为国内黄金套利及黄金相关企业套期保值提供了便利。但由于目前国内黄金市场很多制度仍有待完善，特别是在个人参与黄金现货买卖方面的限制，给黄金市场套利交易带来了不便。尽管如此，黄金期货推出之初所产生的无风险套利空间，仍吸引了黄金相关企业的广泛参与，这在一定程度上是对黄金期货推出的肯定。本文在简单介绍世界黄金市场发展历程的基础上，探讨我国黄金期货套利套保功能的使用，并就国内企业利用黄金期货套利套保的案例进行分析。一、黄金价格波动风险为套期保值提供了环境 20世纪70年代以前，黄金以价值稳定著称。1900-1933年的34年间国际金价年度均价(下同)稳定在20.67美元/盎司，随后，1934年美国政府官方定价黄金为35美元/盎司，这一定价一直维持到1967年。而在1968-1971年期间，这种黄金美元标价的稳定局面彻底崩溃了。1972-1988年国际金价由59美元/盎司飙升至436.79美元/盎司，1989-2001年由380.74美元/盎司跌至272.67美元/盎司。接下来的8年期间，黄金的表现举世瞩目，由309.66美元/盎司一路涨至近900美元/盎司。黄金价格波动风险的产生，触发了利用黄金衍生品规避风险的客观需求，纵观历史上历次危机，黄金价格波动风险为黄金期货的产生创造了条件：首先，1900-1933年及1945-1968年两个阶段黄金价格相对稳定，风险较小，企业避险需求不大。1945-1968年间，西方工业国建立黄金总库，把私人交易的黄金价格和官方美元价格联系起来，据此控制黄金的市场价格。其次，1968-1972年，西方国家放弃黄金总库，建立双重黄金市场，目的是把各国央行之间的黄金交易和私人黄金市场隔离。1972年加拿大温尼伯格商品交易所试验黄金期货。1973-1982年间黄金价格开启了自由波动的新纪元，1973年布雷顿森林体系崩溃，美元和黄金脱钩，西方主要工业国放弃双重黄金市场，形成统一的国际黄金现货市场，其间美国政府和IMF多次拍卖黄金。1975年美国政府允许私人买卖、储备黄金。为增加黄金市场流动性，1974年COMEX引入黄金期货,1982年引入黄金期权。再次，1983-1992年，金融自由化的浪潮推动世界黄金市场进一步开放，以伦敦为交易中心，苏黎士为转运中心，联结东京、中国香港、纽约、开普敦等地的世界市场运作模式基本成型。1988年伦敦黄金市场重组，传统封闭的黄金经纪业务逐步向其它金融机构开放。通过黄金银行为中介，黄金市场和其它金融市场的联系更为紧密。最后，1993至今，银行推出多样化的场外黄金衍生工具、融资工具，各国央行在管理黄金储备上更积极地利用国际黄金市场。如果说黄金价格自由波动令黄金价格产生了风险，那同样也推动了黄金市场的蓬勃发展。若风险为金融创新之母，那么黄金价格自由波动就直接催生了黄金期货及相关衍生品市场二、黄金套期保值及黄金期现套利套期保值原理：假定期货近远期价格分别为F1、F2，现货近远期价格分别为S1、S2，那么对于不同套保的操作方式及效果如下：买入套期保值需要在期货市场以F1买入期货，到期后以S2买入现货，以F2卖出平仓期货以规避现货价格上涨风险，这样到期后必须满足(F2-S2)-(F1-S1)≥0套保成功；卖出套期保值需要在期货市场以F1卖出期货，到期后以S2 套保成功。S2)≥ 0(F1-S1)-(F2-买入平仓期货，这样到期后满足条件：F2卖出现货，以．

期货交易品种基本面分析

期货交易品种基本面分析【期货ABC】之13:影响铜价格变动的因素 1、供求关系体现供求关系的一个重要指标是库存。铜的库存分报告库存和非报告库存。报告库存又称"显性库存"(visiblestocks或apparentstocks),是指交易所库存，目前世界上比较有影响的进行铜期货交易的有伦敦金属交易所(LME)，纽约商品交易所(NYMEX)的COMEX分支和上海期货交易所(SHFE)。三个交易所均定期公布指定仓库库存。非报告库存，又称"隐性库存"(invisiblestocks)，指全球范围内的生产商、贸易商和消费商手中持有的库存.由于这些库存不会定期对外公布，因此难以统计,故一般都以交易所库存来衡量。 2、经济形势铜是重要的工业原材料，其需求量与经济形势密切相关。经济增长时，铜需求增加从而带动铜价上升，经济萧条时，铜需求萎缩从而促使铜价下跌。例如，20世纪90年代初期，西方国家进入新一轮经济疲软期，铜价由1989年的2969美元回落至1993年的1995美元/吨;1994年开始，美国等西方国家经济开始复苏，对铜的需求有所增加，铜价又开始攀升;1997年亚洲经济危机爆发，整个亚洲地区(中国除外)用铜量急剧下跌，导致铜价连续下跌;1999年下半年亚洲地区经济出现好转，铜价又逐步回升。2001年至2002年左右铜市的主

要是世界经济走势，美国经济出现滑坡，主要西方国家的经济亦受到很大影响，对铜的需求大幅下降，从而使铜价创出20年的新低。 3、进出口政策进出口政策，尤其是关税政策是通过调整商品的进出口成本从而控制某一商品的进出口量来平衡国内供求状况的重要手段。2000年之前我国在铜进出口方面一直采取"宽进严出"的政策，2000年之后随着中国冶炼能力的增强，国家逐步取消铜的出口关税，铜基本可以自由进出口。但由于我国铜资源仍然缺乏，因此依然是铜的净进口国。2003年5月海关总署发布公告，宣布从今年6月1日起将停止执行铜矿砂、铜精矿和铜材(包括电解铜)的边境贸易进口税收优惠政策。这一政策的取消，边贸铜以量大价低冲击国内铜市场的局面将得到改变，国内铜价获得支撑。 4、用铜行业发展趋势的变化消费量是影响铜价的直接因素，而用铜行业的发展则是影响消费量的重要因素。例如，20世纪80年代中期，美国、日本和西欧国家的精铜消费中，电气工业所占比重最大，中国也不例外。而进入90年代后，国外在建筑行业中管道用铜增幅巨大，成为国外铜消费最大的行业，美国的住房开工率也就成了影响铜价的因素之一。1994、1995年铜价的上涨，原因之一来自于建筑业的发展。而在汽车行业,制造商正在倡导用铝代替铜以降低车重从而减少该行业的用铜量。此外,随着科技的日新月异，铜的应用范围在不断拓宽，铜在医学、生物、超导及环保等领域已开始发挥作用。IBM公司已采用铜代替硅芯片中