第5章 货币时间价值1——终值与现值
第一章-管理会计概论
第一章管理会计概论打印本页 本试卷在答题过程中可能要用到“公式编辑器”，请点击此处安装插件！ 一、单项选择题 1.现代会计分为两个领域，它们分别是（）。 A.财务会计与管理会计 B.财务会计与责任会计 C.财务会计与预算会计 D.财务会计与成本会计 【答疑编号38732,点击提问】【加入打印收藏夹】 【显示答案】 【隐藏答案】 正确答案：A 答案解析：现代会计分为财务会计和管理会计，为企业相关利益者和企业内部管理提供服务。【本题3分】 A B C D 2.下列说法不正确的是（）。 A.财务会计与管理会计相并列是现代会计的重要特点 B.管理学为管理会计提供了理论的指导 C.与财务会计相比，管理会计的历史更久远 D.泰罗的科学管理强调对动作和时间的研究，对生产过程的各个方面进行严格的标准化管理【答疑编号38733,点击提问】【加入打印收藏夹】 【显示答案】 【隐藏答案】 正确答案：C 答案解析：与财务会计相比，管理会计的历史较短，它萌芽于20世纪初。 【本题3分】 A B C D 3.管理会计的系统方法与理论基本形成于（）。 A.20世纪初 B.20世纪50年代 C.20世纪80年代 D.20世纪末 【答疑编号38734,点击提问】【加入打印收藏夹】 【显示答案】 【隐藏答案】 正确答案：B 答案解析：到了20世纪50年代，管理会计的系统方法与理论在一些发达国家已基本形成。【本题3分】 A B C D 4.下列各项中不属于决策分析中短期决策分析的内容是（）。
B.成本与收入问题 C.货币时间价值分析 D.企业内部资源的合理分配问题 【答疑编号38735,点击提问】【加入打印收藏夹】 【显示答案】 【隐藏答案】 正确答案：C 答案解析：长期投资决策是建立在货币时间价值的基础上的。 【本题3分】 A B C D 5.下列说法不正确的是（）。 A.决策分析可以区分为短期决策分析、中期决策分析、长期决策分析 B.长期决策分析是建立在货币时间价值的基础上的 C.货币时间价值是资本机会成本的体现，是资本对时间的增量 D.执行和控制是保证计划所确定的目标得以实现的实施过程 【答疑编号38736,点击提问】【加入打印收藏夹】 【显示答案】 【隐藏答案】 正确答案：A 答案解析：决策分析可以区分为短期决策和长期决策分析。 【本题3分】 A B C D 6.管理会计的基本目标是（）。 A.改善企业总体经营环境 B.服务于企业外部管理 C.服务于企业内部管理 D.开拓市场 【答疑编号38737,点击提问】【加入打印收藏夹】 【显示答案】 【隐藏答案】 正确答案：C 答案解析：管理会计的基本目标是服务于企业内部管理。 【本题3分】 A B C D 7.下列说法不正确的是（）。 A.管理会计与财务会计的服务对象是一致的 B.管理会计的目的在于提高经济效益，获取尽可能多的利润 C.管理会计服务于企业内部管理，面对未来是以未来的事件为决策对象 D.管理会计在提供信息的过程中，没有较为严格的约束，其宗旨在于满足管理的需要，符合成本效益原则，有利于企业经济效益的提高【答疑编号38738,点击提问】【加入打印收藏夹】 【显示答案】 【隐藏答案】 正确答案：A
第五章 货币的时间价值理论利率
一、单项选择题（下列题目中，只有1个答案正确，将所选答案的字母填在括号内。每题1分） 1．在物价水平上涨的条件下，要保持实际利率不变，应将名义利率（）。 A.保持不变 B.调高 C.调低 D.不确定 2．某投资者购入A公司股票，买入价格为50元，持有一年后分得现金股利5元，该投资者在分得股利2个月后以60元卖出该股票，则该投资者的持有期收益率为（）。 A.30％ B.40％ C.20％ D.10％ 3．已知一年期、两年期的定期存款利率为2.25％，2.40％，则第二年的远期利率为（）。 A.2.25％ B.2.40％ C.2.325％ D.60％ 4．在利率决定理论中，强调投资与储蓄对利率决定作用的是（）。A.可贷资金理论B.马克思的利率决定理论C.实际利率理论D.凯恩斯的流动性偏好理论 5．当出现“流动性陷阱”时，货币供给增加会导致利率（）。 A.不变 B.下降 C.上升 D.不确定 6.假设某公司借银行贷款100万，年利率15％，期限为三年，按年单利计息，则到期后应付的本利和为（）。 A.145万 B.100万 C.152万 D.150 7．假设同上，复利计算，则到期后应付的本利和为（）。 A.145万 B.100万 C.152万 D.150万 8．债券面值为1000元，票面利率为10％，期限为10年，每半年付息一次，投资者以1050的价格购入该债券。如果投资者持有一年后以1100元卖出该债券，则该债券的持有期收益率为（）。 A.7％ B.14％ C.10％ D.16％ 9.市场分割理论的一项假设认为不同期限的债券（）。 A.可以相互替代 B.不可以相互替代 C.完全可以相互替代 D.不确定10．某年的预期通货膨胀率为6％，名义利率为10％，则实际利率为（）。 A.4％ B.16％ C.10％ D.6％ 二、多项选择题（下列题目备选项中,有2个或2个以上正确答案,将所选答案的字母填在括号内，错选、多选、少选均不得分。每题2分）1．债券的到期收益率取决于（）。
{财务管理财务知识}第四章财务估价
{财务管理财务知识}第四 章财务估价
第四章财务估价 第一节、货币时间价值的计算 一、什么是货币的时间价值 1货币的时间价值是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值 2从量．的规定性来看，货币的时间价值实在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 3没有通货膨胀时，国库券的利率可以视为货币的时间价值（因国库券一般没有风险） 二、货币时间价值的计算 （一）复利终值和现值 1复利终值S＝p×（1+i）n 其中：（1+i）n 被称为复利终值系数，用符号（，i，n）表示。 2 复利现值P＝s×（1+i）其中：（1+i）被称为复利现值系数，符号用（，i，n）表示。 3 复利息I＝S－P 4 名义利率与实际利率：在年内复利几次的情况下，会出现名义利率和实际利率的区别 实际利率i＝（1+）-1 （式中：r－名义利率M－每年复利次数；i－实际利率。）（二）普通年金终值和现值：年金是指等额、定期的系列收支，普通年金又称后付年金，指各期期末收付的年金 1、普通年金终值S = A× 式中称为年金终值系数，记作（,i,n）, 2、偿债基金A＝s× 式中称为偿债基金系数，记作（,i,n）。它是普通年金终值系数的倒数，
3、普通年金现值P＝A×（关注教材98页例9，普通年金现值的应用，亲自做锻炼计算的准确性） 式中称为年金现值系数，记作（,i,n） 4 、投资回收系数A＝P× 式中是投资回收系数，记作（,i,n）。它等于普通年金现值系数的倒数 （三）预付年金终值和现值：预付年金是每期期初支付的年金 1、预付年金终值S＝A×［-1］ 其中：预付年金终值系数=［-1］=［（,i,n+1）-1］ 2、预付年金现值P＝A×［+1］ 其中：预付年金现值系数=［+1］=［（，i，n-1）+1］ （四）递延年金：是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金 注：递延年金计算的难点是递延期m的确定，比较直观的算法是看递延年金与普通年金相比需要补几个A,则m就等于几，以教材为例，需要补3个A就可以变成普通年金，所以m=3 递延年金的计算： 方法一：是把递延年金视为n期普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期初。 P=A×(P/A,i,n) P=P×(P/s,i,m) 方法二：假设递延期也进行支付，先求（m+n）期的年金现值，然后，扣除递延期（M）的年金现值， P m+n＝A×（P/A，i，m+n）
(第一轮复习：含答案)第一章 财务管理总论
第一章财务管理总论 一、复习要求 1、理解财务、财务活动和财务关系等财务管理的相关概念； 2、理解财务管理的目标； 3、理解财务活动的内容及财务关系； 4、了解财务管理的环境。 二、课前自主复习 ㈠方法指导 1、财务活动的概念，结合财务活动的内容来理解记忆。 2、财务关系，重点把握七个方面的关系。 3、财务的概念主，从企业财务是企业财务活动和财务关系的统一来理解。 4、财务管理的目标，从几种观点的利弊对比来理解和掌握。 5、财务管理的环境，重点把握住金融环境。金融环境是企业最为主要的环境因素。 ㈡知识准备 1、财务是（企业在再生产过程中的资金运动及其有关方面发生的财务关系） 2、财务管理是对企业财务进行的管理，是基于企业再生产过程中客观存在的（资金运动）和（财务关系）而产生的，利用（价值）形式对再生产过程进行管理，是（组织资金运动）、（处理财务关系）的一项综合性经济管理工作。 3、企业财务活动一般包括以下经济内容：（资金筹集）、（资金运用）、（资金分配）。 4、财务管理的目标主要有四种观点（利润最大化）、（股东财富最大化）、（企业价值最大化）和（相关者利益最大化）。 5、财务管理职能包括（财务预测）、（财务决策）、（财务预算）、（财务控制）和（财务分析）。其中（财务决策）是企业最重要的环境因素。 6、财务管理环境又称（理财环境），包括（法律环境）、（金融环境）、（经济环境）。其中（金融环境）是企业最重要的环境因素。 7、金融市场中与企业财务活动关系密切的是（资金市场），它按融资期限的长短不同，分为（货币市场）和（资本市场）。 8、经济环境是指对企业进行财务活动有重要影响的各种经济因素，主要包括（经济政策）、（经济发展状况）、（通货膨胀程度）、（竞争状况）等。 9、我国企业财务管理机构常见的组织形式主要有以下两种：一是（财务与会计一体化的组织形式），二是（与会计机构分立的平行组织形式）。目前大中型企业在设置财务管理机构时多数采用（平行组织形式）。 ㈢导复平台 1、单项选择题 ⑴财务管理不同于其他管理，主要表现在它是一种（B） A、劳动管理 B、价值管理 C、物资管理 D、使用价值管理 ⑵、财务关系是指企业在组织活动中与有关方面所发生的（C） A、结算关系 B、货币关系 C、经济利益关系 D、往来关系 ⑶、企业财务活动具体表现为（D）一系列行为。 A.筹集、使用、收回 B.使用、耗用、分配 C.使用、收回、分配 D.筹资、运用、分配 ⑷、通常认为，企业最为合理的财务管理目标是（C） A、利润最大化 B、每股收益最大化 C、企业价值最大化或股东财富最大化 D、企业产值最大化 ⑸、企业与债权人之间的财务关系，主要体现为（C）
第五章 货币的时间价值
第五章货币的时间价值 第一节货币的时间价值及其在项目投资评估中的意义 一、货币时间价值的概念 在现实的经济活动中，一项投资活动的周期有长有短。如果投资活动的周期很短，就可以将现金流人与现金流出简单计算得出投资的经济效果。但是，大多数投资活动持续的时间较长，如5年、10年、20年，甚至更长的时间，对投资者来说，投资活动表现为一个时间上有先有后的现金流量序列。此时要客观地评价投资项目的经济效果，不仅要考虑现金流出与现金流人的数额，还必须考虑每笔现金流量发生的时间，即考虑货币的时间价值。 所谓货币的时间价值，是指因时间而引起的货币资金所代表的价值量的变化，即现在一单位货币资金代表的价值量大于以后任何时间同一单位货币资金代表的价值量。货币的价值随收入或支出的时间不同而有所不同。例如，今天收到的l 000元，显然要比两年后收到的l 000元更值钱。这种随着时间而出现的货币价值上的差异，与货币投入到商品生产周转中而引起的价值增值及人们消费的时间偏好等因素有关。了解货币的时间价值，对于项目投资评估至关重要。下面举一个简单例子说明，在两种农用设备的取舍上，是否考虑货币时间价值对决策结果影响很大。 例5—1：某农用设备甲购置安装需用2000元，在其10年的寿命期内，预期每年有100元的年运行费用。另一台农用设备乙则需用1 000兀，在其10年的寿命期内每年的运行费用为200元。若考虑时间价值为零，以及考虑时间价值为10％(即利率为10％)，那么应如何进行选择呢(见表5—1)？ 如果不考虑货币时间价值，即货币时间价值为零，两种方案的总成本完全相同。但货币的时间价值不可能为零，在时间价值为10％的条件下，设备乙的总成本要低(2 614.35 - 2 228.90＝385.45元)。在其他条件相同的情况下，显然购置设备乙为好。
财务管理习题及答案-第五章
第五章 练习三 [目的]练习货币时间价值的计算。 [资料与要求] 1.年利率12%，每月复利一次，其实际利率是多少年利率10%，若每季度复利一次，其实际利率是多少 2.现金1000元存入银行，经过10年后其复利终值为2000元，其年利率是多少若要使复利终值经过5年后变为本金的2倍，每半年复利一次，则其年利率应为多少 3.如果你购买了一张四年后到期的票据，该票据在以后四年内的每年年末向你支付3000元，而该票据的购买价格是10000元。那么这张票据向你提供的年利率是多少 4.在一项合约中，你可以有两种选择：一是从现在起的5年后收到10000元；二是从现在起的10年后收到20000元。在年利率为多少时，两种选择对你而言是没有区别的 5.年利率为8%时，10年期的复利终值及现值系数是多少年利率为5%时，20年期的年金终值及现值系数是多少 6.现借入年利率为6%的四年期贷款10000元。此项贷款在四年内等额还清，偿付时间是每年年末。 ①为在四年内分期还清此项贷款，每年应偿付多少②在每一笔等额偿付中，利息额是多少本金额是多少7.你在第10年年末需要50000元。为此，你决定在以后10年内，每年年末向银行存入一定的货币额。若银行长期存款的年利率为8%，则你每年应存入多少钱才能在第10年年末获得50000元假定把存款时间改为以后10年内的每年年初外，其他条件相同，则你每年必须存入多少钱才能在第10年年末获得50000元 答案： 1.1）实际利率=（1+12%/12）12-1=%； 2)实际利率=（1+10%/4）4-1=% 2.1)1000*（1+r）10=2000 （1+r）10=2查复利终值系数表， 采用插值法计算r=%； 2）1000*（1+r/2）10=2000 （1+r/2）10=2查复利终值系数表， 采用插值法计算r=%；
生活中的货币时间价值
《生活中的货币时间价值慕课》课后习题 第一章天使还是魔鬼？——货币的多元解读 1.（单选）货币形态有哪些？ A、实物货币； B、金属货币与纸制货币； C、电子货币； D、以上全部； 参考答案：D、 2.[单选题]以下哪种货币是实物货币? A、琥珀金币； B、法国国王指券； C、贝币； D、布币； 参考答案： C、 3.[单选题]以下哪种货币是称量货币？ A、环钱； B、银锭； C、秦半两； D、蚁鼻钱； 参考答案：B、 4.[单选题]世界上最早使用的纸币是: A、交子； B、巴伐利亚纸币； C、殖民地钞票； D、法国国王指券； 参考答案：A、 5.[单选题]以下哪些是电子货币？ A、支付宝； B、微信钱包； C、购物卡； D、以上都是； 参考答案： D、 6.[单选题]货币是什么？ A、美元； B、人民币； C、硬币和纸币；
D、在商品服务交易中或债务清偿中被普遍接受的东西； 参考答案： D、 7.[单选题]以下哪些是通货？ A、人民币； B、纸币和硬币； C、美元； D、信用卡； 参考答案： B、 8.[单选题]财富是什么？ A、股票； B、货币； C、能够储藏价值的各种财产总和； D、土地； 参考答案： C、 9.[单选题]货币的主要功能有： A、交易媒介； B、记账单位； C、价值储藏； D、以上全部； 参考答案： D、 10.[单选题]流动性最强的资产是： A、货币； B、股票； C、机器设备； D、房屋； 参考答案： A、 11.[单选题]钱妈妈在超市花了100元人民币买日常生活用品，这时的人民币执行了什么功能？ A、记账单位； B、交易媒介； C、价值储藏； D、支付手段； 参考答案： B、 12.[单选题]小李2016年初有个人财产50万元，2016年小李共支出6万元，2016年末小李有个人财产57万元，小李在2016年的收入是多少？ A、6万元； B、7万元； C、13万元；
金融学习题第一章 Microsoft Office Word 文档
◎<习题一>◎<习题二>◎<习题三> ◎<习题四>◎<习题五>◎<习题六> ◎<习题七>◎<习题八>◎<习题九> 第一章货币与货币制度 一、名词解释 1．商品 2．货币 3．债务货币 4．国际货币 5．货币层次 6．无限法偿 7．双本位制 二、选择题 1．体现价值形式发展质的飞跃的是（）：A．简单的价值形式 B．扩大的价值形式 C．一般
的价值形式 D．货币形式 2．最能体现货币相对独立性的职能是（）： A．价值尺度 B．流通手段 C．支付手段D．世界货币 3 ．信用货币的主要特点有（）： A．是价值符号 B．是债务货币 C．随意性 D．强制性 4．金币本位制条件下货币制度的自由性体现在（）： A．货币自由铸造 B．货币兑换比例自由决定 C．银行券自由兑换黄金 D．货币自由输出输入 5．典型的金银复合本位制是（）： A．平行本位制 B．双本位制 C．固定本位制 D．跛行本位制 三、简答题 1．何谓货币的支付手段？货币的流通手段和支付手段有何区别？ 2．“劣币驱逐良币”规律的发生原理。
3．货币制度一般包括哪些内容？ 4．金币本位制下的三大自由和一大功能是什么？ 四、论述题 1．从价值尺度多重化可能引起的后果讨论货币的独占性和排他性。 2．讨论货币层次控制重点确定原则在宏观金融中的重要作用。 ※<习题二> 第二章金融机构 一、名词解释 1．金融中介机构 2．国际货币基金组织 3．跨国金融中介 4．商业银行 5．表外业务 二、选择题
1．下列( )不属于存款型金融机构。 A．商业银行 B．储蓄银行C．信用社 D．投资基金2．下列( )属于契约型金融机构。 A．金融公司 B．封闭型基金C．保险公司 D．信用社3．下列（）不属于投资型金融机构A．共同基金 B．金融公司C．货币市场共同基金 D．养老基金 4．( )的股份相对固定，，一般不向投资者增发新股或赎回就股。 A．公司型基金 B．契约型基金C．封闭型基金 D．开放型基金 5．在我国，负责管理和处置中国工商银行不良资产的资产管理公司是（）。 A．信达资产管理公司 B．华融资产管理公司 C．东方资产管理公司 D．长城资产管理公司 6．下列（）不属于政策性银行。
财务管理习题,第一章总论
案例题 案例一瑞士田纳西镇巨额账单案例 如果你突然收到一张事先不知道的1260亿美元的账单，你一定会大吃一惊。而这样的事却发生在瑞士的田纳西镇的居民身上。纽约布鲁克林法院判决田纳西镇应向美国投资者支付这笔钱。最初，田纳西镇的居民以为这是一件小事，但当收到账单时，他们被这张巨额账单惊呆了。他们的律师指出，若高级法院支持这一判决，为偿还债务，所有田纳西镇的居民在余生中不得不靠吃麦当劳等廉价快餐度日。 田纳西镇的问题源于1966年的一笔存款。斯蓝黑不动产公司在内部交换银行（田纳西镇的一个银行）存入一笔6亿美元的存款。存款协议要求银行按每周1%的利率（复利）付息。（难怪该银行第二年破产！）1994年，纽约布鲁克林法院做出判决：从存款日到田纳西镇对该银行进行清算的7年中，这笔存款应按每周1%的复利计息，而在银行清算后的21年中，每年按8.54%的复利计息。 思考题： 1.请你用所学知识说明1260亿美元是如何计算出来的。 2.如利率为每周1%，按复利计算，6亿美元增加到12亿美元需多长时间？增加到1000 亿美元需多长时间？ 3.本案例对你有何启示？ 案例二：华特电子公司证券选择案例 假设你是华特电子公司的财务分析员，目前正在进行一项包括四个备选方案的投资分析工作。各方案的投资期都是一年，对应于三种不同经济状况的估计收益率如下表所示： 思考题： 1.计算各方案的预期收益率、标准离差、标准离差率。 2.公司的财务主管要求你根据四项待选方案各自的标准差和预期收益率来确定是否 可以淘汰其中某一方案，应如何回复？ 3.上述分析思路存在哪些问题？ 4.假设项目D是一种经过高度分散的基金性资产，可以用来代表市场投资。设各方案 的β系数如下： β = 0,βB =1.26，βC = -1.31 ，βD =1， A 试用资本资产定价模型来评价各方案。
第五章 货币的时间价值与利率
第五章货币的时间价值与利率 重要术语： 利率指一定借贷期限内利息额与本金的比率。 无风险利率通常指国库券的利率。因为政府债券的偿还有税收作为保障，因而本息偿还能力极强，违约风险极低，尤其是中央政府发行的债券违约风险就更低。收益的资本化：即各种有收益的事物，不论其是否是一笔贷放出去的货币资金，甚至也不论它是否为一笔资本，都可以通过收益与利率的对比倒算出它相当雨多大的资本金额，这便是收益的资本化。 单利：就是按照本金直接计算出利息，而不将本期的利息纳入下期的本金进行重复计算。 复利：是将本期的利息计入下一期的本金，滚动（重新）计量利息方式。 固定利率是指在整个借贷期限内，利息按照借贷双方事先约定的利率计算，而不是随市场资金供求状况导致的利率变化进行调整。 浮动利率是指在接待期间内根据市场利率的变化定期进行调整的利率。这种计息方式多用于期限较长的借贷和国际金融市场上的借贷。 实际利率是指物价水平不变从而货币的实际购买力不变时的利率（也可以说在名义利率剔除通货膨胀率之后的利率）。 名义利率包括物价变动率因素的利率。 基准利率：在利率体系中起决定作用的利率，其他利率的变化会随着它的变动而发生变动。 违约风险又称信用风险，是指不能按期偿还本金和支付利息的风险。 利率市场化是指通过市场和价值规律机制，在某一时点上由供求关系决定的利率运行机制，它是价值规律起作用的结果。
复习思考题 试评述利率决定理论的发展脉络，并分析各个理论的内核以及它们之间的逻辑关系。 利率发展史上出现以下几种利率决定理论：马克思的利率决定理论，古典学派的实际利率决定理论，凯恩斯的流动偏好理论，剑桥学派的可贷资金供求理论以及希克斯和汉森的IS-LM模型决定的利率理论。 （一）马克思的利率决定理论 马克思的理论决定理论建立于剩余价值理论的基础之上。他认为利息是职能资本家分割给借贷资本家的一部分剩余价值，而利润是剩余价值的转化形式。利息的这种来源决定了利率水平取决于：（1）社会平均利润率；（2）职能资本家和借贷资本家之间进行分配的比例。所以，正常情况下，利率水平介于0与社会平均利润率之间。至于利率水平的确定主要取决于资金的供求关系及借贷双方的竞争。一般来说，当资金的供给大于需求时利率下降；资金供不应求时利率上升。当然，法律与习惯在利率的决定中也有较大的作用。 马克思的理论决定理论分析了利息的来源，但只是指出了利率的界限，没有分析均衡利率的水平如何决定。 （二）古典学派的实际利率决定理论 古典学派经济学家分析利率决定时关注的是实际利率，因此古典经济学家的利率决理论也叫做实际利率理论。 古典经济学家认为投资的流量是利率的减函数，储蓄流量导致的资金供给是利率的增函数，当投资的流量等于储蓄的流量时均衡的利率就决定了。 图示：略（见课本128页最上面的图） 古典学派的利率决定理论是实际利率决定理论，和马克思的利率决定理论相比是指出了利率决定的实际因素。但是，古典学派的利率决定理论仅仅分析了实物层面的因素，在信用货币制度下，货币因素在理论决定中也有重要的作用，这是古典学派利率决定理论的重要缺陷。 （三）凯恩斯的流动偏好理论 凯恩斯的货币需求理论从货币因素出发分析利率的决定，他认为人们之所以持有货币在于货币与其他资产相比，具有更好的流动性，人们对货币的需求就是对流动性需求。因此，利率取决于货币供求（流动性供给和需求）数量的对比，货币的供给是中央银行决定的外生变量，而货币的需求取决于人们的流动性偏好。在货币供给不变时，如果对流动性的偏好增
(第一轮复习：含答案)第一章-财务管理总论
(第一轮复习：含答案)第一章-财务管理总论
第一章财务管理总论 一、复习要求 1、理解财务、财务活动和财务关系等财务管理的相关概念； 2、理解财务管理的目标； 3、理解财务活动的内容及财务关系； 4、了解财务管理的环境。 二、课前自主复习 ㈠方法指导 1、财务活动的概念，结合财务活动的内容来理解记忆。 2、财务关系，重点把握七个方面的关系。 3、财务的概念主，从企业财务是企业财务活动和财务关系的统一来理解。 4、财务管理的目标，从几种观点的利弊对比来理解和掌握。 5、财务管理的环境，重点把握住金融环境。金融环境是企业最为主要的环境因素。 ㈡知识准备 1、财务是（企业在再生产过程中的资金运动及其有关方面发生的财务关系） 2、财务管理是对企业财务进行的管理，是基于
企业再生产过程中客观存在的（资金运动）和（财务关系）而产生的，利用（价值）形式对再生产过程进行管理，是（组织资金运动）、（处理财务关系）的一项综合性经济管理工作。 3、企业财务活动一般包括以下经济内容：（资金筹集）、（资金运用）、（资金分配）。 4、财务管理的目标主要有四种观点（利润最大化）、（股东财富最大化）、（企业价值最大化）和（相关者利益最大化）。 5、财务管理职能包括（财务预测）、（财务决策）、（财务预算）、（财务控制）和（财务分析）。其中（财务决策）是企业最重要的环境因素。 6、财务管理环境又称（理财环境），包括（法律环境）、（金融环境）、（经济环境）。其中（金融环境）是企业最重要的环境因素。 7、金融市场中与企业财务活动关系密切的是（资金市场），它按融资期限的长短不同，分为（货币市场）和（资本市场）。 8、经济环境是指对企业进行财务活动有重要影响的各种经济因素，主要包括（经济政策）、（经济发展状况）、（通货膨胀程度）、（竞争状况）等。 9、我国企业财务管理机构常见的组织形式主要
第五章货币的时间价值 (1)
第五章货币的时间价值 财务总监做出的大部分决策都是关于公司的现金流入和流出问题。这些现金流的时间选择非常重要，因为及早地收到现金可以及早地再投资并赚取额外的收益。既然现金流价值的差别由时间学则的不同而产生，财务总监必须衡量这些差别以制订他们的长期投资和财务决策。此外，测定价值差别在制订关于流动资产和流动负债的决策时也非常重要。本章讨论测定货币时间价值的方法，分为4个主要部分，每一部分解决一种类型的财务问题。 第一节末来值总值 一、复利1与终值 未来值总值指利息收入与本金的总和，其中利息是在—定时间内按一特定利率投资。例如，如果中远集团公司按年息6％存入银行100美元，1年后中远集团公司的账户上将有106美元。我们用6%乘以100美元得到所获利息6美元，把这个利息加上原先的100美元得到106美元。或者这样计算，1年后中远集团公司将获得其原先存款的106％，其中100％是本金，6％是利息。这种方法表示如下FV=100(1+0．06) =l00(1.06)=106(美元) 如果中远集团公司把100美元存两年，那么到时中远集团公司有多少钱呢?1年后在中远集团公司的账户上有l00(1+0.06)美元，即 1 国际上流行的是复利计算方式，而我国则采用单利计算方式。我们在本书中采用国际上流行的投资计算方式
106美元。在第2年里，中远集团公司将获得总值6%的利息。因此两年后账户上将有100(1+0．06)美元的106％，表示如下 FV=100(1+0.06)(1+0.06) =100(1+0.06)2=112.36(美元) 两年后，账户上的将有112.36元，这包括本金100美元，利息12.36美元。第1年得到6美元利息，第2年得到6.36美元利息；第2年的利息等于原始存款的6％加上第1年所得利息的6％。利息的利息称做复利。 如果中远集团公司有机会现在得到100美元或两年后得到11 1美元，假定未来两年所有资金的利息都是6％，中远集团公司会选择哪个呢?通过测定两笔款项在同一时间(两年后)的价值做出决定，如果中远集团公司现在100美元并按6％的利息投资，两年后将会得到112.36美元。既然这个价值高于可选的两年后的111美元，中远集团公司将更喜欢现在得到100美元。 将1 00元按6％的利息存两年的未来值可表示为 FV=100(1+0．06)(1+0.06) =100元（0.06)2 可以把这个公式一般化，解决总值按一定利率投资指定时期的未来值问题 FV=P（1+k）(5.1) 式中：FV表示未来值总值；P表示本金或总值；k表示年息，n表示本金投资的年数。 为了阐述式(5.1)的应用，我们计算500美元按l0％的利率存入投资账户3年的未来值，计算如下 FV=500(1+0.1)3 =500(1.331)=665.50(美元)
财务管理第一章
财务管理第一章单元测试 一、单项选择题 1.货币时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的（） A利润率B额外收益C社会平均资金利润率D利润率 2.企业财务关系是指企业在财务活动过程中与有关各方面发生的（） A结算关系B往来关系C上下级关系D经济利益关系 3.下列各项中，代表即付年金终值系数的是（） A.〔F/A,i，n＋1)＋1〕 B.〔(F/A,i，n＋1)-1〕 C.〔(F/A,i，n－1)－1〕 D.〔(F/A,i，n－1)＋1〕 4.作为企业财务目标，每股利润最大化较之利润最大化的优点在于（）。 A.考虑了资金时间价值因素 B.反映了创造利润与投入资本的关系 C.反映了风险因素 D.能够避免企业的短期化行为 5.下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是( )。 A.产值最大化 B.利润最大化 C.每股收益最大化 D.企业价值最大化 6.甲希望在10年后获得80000元，已知银行存款利率为2%，那么为了达到这个目标，甲从现在开始，共计存10次，每年末应该存入（）元。 A.8706.24 B.6697.11 C.8036.53 D.7305.94 7.财务管理区别于其他管理的基本特征，在于它是一种（） A物资管理B使用价值管理C价值管理D劳动管理 8.将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值是( )财务管理目标所涉及的观点。 A.利润最大化 B.每股盈余最大化 C.企业价值最大化 D.资本利润率最大化 9.从财务管理的角度来看，企业价值指的是( )。 A.企业的成本价值 B.企业的会计收益 C.企业所能创造的预计未来现金流量的现值 D.企业所有者权益的账面价值 10.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。 A．普通年终 B．即付年金 C．永续年金 D．先付年金 11.一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。 A．即付年金 B．永续年金 C．递延年金 D．普通年终 12．甲某在三年中每年初付款100元，乙某在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年末时终值相差（）。 A．31.3 B． 33.1 C．133.1 D．13.31 13.下列各项资金时间价值系数中，与偿债基金系数互为倒数关系的是（） A.（P/F,i,n） B.（P/A,i,n） C.（F / P,i,n） D. （F /A,i,n） 二、多项选择题 1.下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有（）。 A.普通年金现值系数×投资回收系数＝1 B、普通年金终值系数×偿债基金系数＝1 C、普通年金现值系数×（1＋折现率）＝即付年金现值系数 D、普通年金终值系数×（1＋折现率）＝即付年金终值系数 2.筹资的来源包括（） A.所有者投入的资金B、利润留存的收益C、借入资金D、发行债券
财务管理 第04章 姚海鑫 课后答案
第四章 货币时间价值 第一节 学习要点及难点 本章的学习重点和难点主要包括：货币的时间价值、复利计算、年金计算、普通年金、先付年金、递延年金、永续年金、 增长年金、永续增长年金。 1．货币时间价值的涵义 货币的时间价值是指一定量货币在不同的时间具有不同的价值。货币具有时间价值，反映了货币的稀缺性和机会成本的价值观念。 2．货币时间价值的计算 在货币时间价值的计算中，有单利法和复利法两种。 单利法是指只对本金计算利息，而不将以前计算期的利息累加到本金中，即利息不再生息的一种货币时间价值计算方法。 复利法是指每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算，俗称“利滚利”。这里所说的计息期是指相邻两次计息的时间间隔，如年、月、日等。财务管理中的筹资、投资等决策都是建立在复利基础上的。 复利现值(1)n FV PV i =+ 复利终值FV =1)n PV i ?+（ 其中，PV ：现值；i ：利息率；n ：计算利息的年数；FV ：n 年年末的终值。 名义利率与实际利率之间的关系是： (1)1m r i m =+- 其中，r 为名义利率；m 为每年复利次数；i 为实际利率。 在给定复利终值及现值的情况下，可以计算利率和期限： 复利利率的计算公式：1 (/)11n i FV PV =-= - 期限的计算公式：ln(/) ln(1)F V P V n i =+ 另外，使资金倍增所要求的利率（i ）与投资期数（n ）之间的关系，可用i ×n ≈72近似地表示。这是一个非常有用的经验公式，称为72法则。其中，i 为不带百分号的年利率。 3.年金的计算 一定时间内每期相等金额的收付款项，称为年金。年金按现金流量发生时点的不同，分为普通年金、先付年金、递延年金和永续年金。这些年金现值的计算，具有重要的现实意义。
货币时间价值习题
第一章作业 单利和复利计算 1、某人向银行借入一笔半年期年利率为6%单利的借款10 000元。求：到期的利息和本利和（终值）。 2、某企业投资10000元，假设其投资报酬率为6%，求五年后的终值。 3、某人拟在5年后获得本利和10000元，假设投资报酬率为10%，他现在应投入多少元? 4、面值为100元，票面利率为8%、10年期、单利计算、到期一次还本付息的债券，在投资者要求的必 要报酬率为6%的情况下，最高买价不能超过多少？ 5、某人现存入银行10万元，年利率5%，每季度复利一次，问：10年后能取得多少本利和？ 年金及综合计算 6、假设现在银行的存款利率为10%，如果每年年末存入银行1000元，则四年以后将得到的本息和是多 少？ 7、拟在5年后还清10000元债务,从现在起每年等额存入银行一笔款项,银行存款利率10%,每年需要存入 多少钱? 8、某企业拟购置一台柴油机，更新目前使用的汽油机，每月可节约燃料费用60元，但柴油机价格较汽 油机高出1500元，问柴油机应使用多少年才合算(假设利率12%，每月复利一次)? 9、假设以10%的利率借款20000元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少要收回多少现金才是有 利的? 10、甲公司进行一项投资，每年年初投入资金5万元，预计该项目5年后建成。该项投资款均来自 银行存款，贷款利率为7%，该项投资的投资总额是多少？ 11、张某采用分期付款方式购入一辆汽车，每年年初付款3万元，分10年付清，假定银行利率为6%， 该付款方式相当于一次性付款的价款是多少？ 12、假设某人现购置一辆汽车，前4年不用付款，从第5 年末起3年等额还款付息10万元，年利率 为10%，问房屋的现值？ 13、假设某个富人打算捐赠一笔款项给你所在的大学，设立一项可以永久发放的奖学金，每年年末 奖学金的发放金额为10000元，如果利息率为10%，则该富人现在的捐款应为多少？ 14、远宏房屋租赁公司投资了一个新项目，新项目投产后每年获得的现金流入量如下表所示，贴现 率为9%，求这一系列现金流入量的现值和现值。 15、某君现在向银行存入5000元，在利率为多少时，才能保证在今后10年中每年得到750元? 16、某企业欲购买面值为1万元的债券，票面利率为10%，6年期，每季度复利计息并支付利息一次， 市场利益为12%，则该债券的价值为多少？ 17、某君现在向银行存入5000元，在利率为多少时，才能保证在今后10年中每年得到750元? 18、某企业购买一台设备，该设备的购买价格为2000元，每年可增加现金净流量500元。若要求的 投资报酬率为8%，则该设备至少使用多少年才是合算的？ 19、某人购买商品房，有三种付款方式。A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。B： 从第三年的年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。C：现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式？ 20、某人参加保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下， （1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？（2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金？
货币时间价值计算练习题
货币时间价值计算练习题 1.某公司存入银行50000元，年利率6%，存期两年。按照单利法计算两年后到期利息是多少？两年后其终值？ 2.某公司存入银行50000元，年利率6%，存期三个月。按照单利法计算三个月的利息是多少？三个月后终值？ 3.某公司有一张面额50000元的带息票据，票面利率5%，出票日期为4月1日，到期日为7月1日，为期90天，那么到期利息是多少？本利和又是多少？ 4.年存款利率为10%，存期为5年，想要获得3万元的利息，要求：按照单利计算现在应存入的银行本金。 5.某企业现在用20万元购买年利率为12%的债券，期限为3年，要求按照单利法计算债券的终值。 6.某企业期望在5年后得到10万元的资金，年利率为8%，要求按照单利法计算5年后10万元资金的现值。 7.某公司在银行的一笔存款，半年后其本利和为80000元，按照单利法计算在年利率为5%的条件下，现在应存入多少钱？ 8.某人将20000元存入银行，存款年利率为6%，存期三年，按复利法计算三年后的终值是多少？ 9、公司将40万元资金存入银行，存期为3年，年利率为9%，要求按复利法计算利息额？ 10、某公司投资50000元，若每年的投资报酬率为10%，那么5年后的复利终值是多少？
11、某企业现在用60万元购买年利率为12%的债券，期限为3年，要求：按照复利法计算债券终值。 12、存款年利率为10%，存期为5年，欲获得3万元的利息，要求：按复利法计算现在应存入银行的本金。 13、李先生5年后将获得50000元，假设年利率为6%，按复利法计算利息，5年后50000元的现值是多少？ 14、某公司计划8年后需动用一笔1000000元的资金用于改造设备。假定银行存款年利率为6%，现在应存入多少钱？ 15、王某在5年内每年年末向银行存入20000元，存款利率8%，5年后应取回银行存款的本息总额是多少？ 16、某公司为改造设备在五年内每年年末向银行借款100万元，借款年利率10%，则改造项目结束时应付本息总额为多少？17、某公司拟在今后8年中，每年年末存入银行6万元，假设银行存款利率为8%，要求计算8年后的本利和 18、张某在以后三年内每年年末有10000元的收入，在年利率为10%的情况下，30000元折算现在价值为多少？ 19、某公司以后五年内每年年末需要支付房屋租金200000元，年利率6%,那么五年内应支付的租金费用总额的现值是多少？20、某公司在今后6年中拟对一项目每年年末投资100万元，年利率为10%。要求：为满足今后6年中每年年末投资100万元资金的需要，计算该公司现在应向银行存入的资金。 21、某公司拟在以后的第8年年末获得638220元的资金用于设
第五章货币的时间价值
第五章货币的时间价值
第五章货币的时间价值 第一节货币的时间价值及其在项目投资评估中的意义 一、货币时间价值的概念 在现实的经济活动中，一项投资活动的周期有长有短。如果投资活动的周期很短，就可以将现金流人与现金流出简单计算得出投资的经济效果。但是，大多数投资活动持续的时间较长，如5年、10年、20年，甚至更长的时间，对投资者来说，投资活动表现为一个时间上有先有后的现金流量序列。此时要客观地评价投资项目的经济效果，不仅要考虑现金流出与现金流人的数额，还必须考虑每笔现金流量发生的时间，即考虑货币的时间价值。 所谓货币的时间价值，是指因时间而引起的货币资金所代表的价值量的变化，即现在一单位货币资金代表的价值量大于以后任何时间同一单位货币资金代表的价值量。货币的价值随收入或支出的时间不同而有所不同。例如，今天收到的l 000元，显然要比两年后收到的l 000元更值钱。这种随着时间而出现的货币价值上的差异，与货币投入到商品生产周转中而引起的价值增值及人们消费的时间偏好等因素有关。了解货币的时间价值，对于项目投资评估至关重要。下面举一个简单例子说明，在两种农用设备的取舍上，是否考虑货币时间价值对决策结果影响很大。 例5—1：某农用设备甲购置安装需用2000元，在其10年的寿命期内，预期每年有100元的年运行费用。另一台农用设备乙则需用1 000兀，在其10年的寿命期内每年的运行费用为200元。若考虑时间价值为零，以及考虑时间价值为10％(即利率为10％)，那么应如何进行选择呢(见表5—1)？ 如果不考虑货币时间价值，即货币时间价值为零，两种方案的总成本完全相同。但货币的时间价值不可能为零，在时间价值为10％的条件下，设备乙的总成本要低(2 614.35 - 2 228.90＝385.45元)。在其他条件相同的情况下，显然购置设备乙为好。