比较股票筹资和债券筹资的特点

1、融资风险小，没有固定的到期日，一般也不用支付固定的股利，不存在还本付息的风险

2财务风险高，有固定的到期如，需定期支付利息，必须承担按期还本付息的义务

1、限制少......

2限制条件多，会在一定程度上限制公司对债券筹资方式的使用

1、融资成本高，股利不能抵税，股票投资人风险大，要求回报高

2筹资成本较低，利息可以抵税，投资人风险小，要求回报低

1、增加新股东，分散经营权，

2，债券持有人无权参与发行公司的管理决策，保证控制权

普通股融资评价

优点：

1、没有固定的股利负担，公司盈利，并认为适合分配股利，可以分给股东，公司盈利少，也可以少分或不分，而债券无论是否盈利，都必须支付

3、增加企业信誉，股本以及由此产生的资本公积金和盈余公积金等，是公司筹措债务资本的基础，有了较多的股权资本，有利于提高公司的信用价值

缺点

3、增加信息披露成本......

4、若以后增发股票，可能引起股票价格的波动

债权性筹资

债券是债务人为筹集债权资本而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。.优点：

3可利用财务杠杆，无论发行公司的盈利多少，债券持有人一般只收取固定的利息，而更多的收益可分配给股东等，从而增加股东和公司的财富

4便于调整资本结构，在公司发行可转换债券以及可提前赎回债券的情况下，便于公司主动地合理调整资本结构

缺点：

3筹资数量有限，债券筹资一般受一定额度的限制

比较银行借款与债券融资相比的特点（优劣）

发行成本：低，借款利率一般低于债券利率，且由于借款属于间接筹资，筹资费用也极少高，公开发行公司债券要聘请很多中介机构

筹资速度：快（手续比发行债券简单）

慢

筹资弹性：大，可协商，可变更性比债券好

小

筹资规模：小，一般不如债券那样一次可以筹到大笔资金

大

信息披露成本：低高

长期性与稳定性：弱，金融机构对较长期限借款的比例往往会有一定的限制相比借款强

共同的优点：可以发挥财务杠杆的作用

缺点：筹资限制条件较多，筹资风险较高，有固定的利息和偿还日期

1、剩余股利政策：就是在公司确定的最佳资本结构下，税后净利润首先要满足项目投资所需要的股权资本，然后若有剩余才用于分配现金股利。这种政策使一种投资优先股利政策优点：留存收益优先保证再投资的需要，有助于降低再投资的资本成本，保持最佳资本结构，实现企业价值的长期最大化。

缺点：股利发放额会每年随着投资机会和盈利水平的波动而波动，在盈利水平不变的前提下，股利发放额与投资机会的多寡呈反向变动；在投资机会维持不变的情况下，股利发放额将与公司盈利呈同向变动。

不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象。

适用范围

该股利政策一般适用于公司的初创阶段。

其理论依据是MM股利无关论

2、固定或稳定增长的股利政策

?优点：

（1）稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司的良好形象，增加投资者对公司的信心，稳定股票的价格；

（2）稳定的股利额有助于投资者安排股利收入与支出，有助于吸引那些打算长期投资并对股利有高度依赖性的股东；

（3）考虑到股票市场会受多种因素影响（包括股东的心理状态和其他要求）为了将股利维持在稳定的水平上，及时推迟某些投资方案或暂时偏离目标资本结构，也可能比降低股利或股利增长率更为有利。

?缺点：

（1）股利的支付与企业的盈利相脱节，即不论公司盈利多少，均要支付固定的或按固定比率增长的股利，这可能会导致企业资金紧缺，财务状态恶化；

（2）在企业无利可分的情况下，若依然实施固定或稳定增长的股利政策，也是违反《公司法》的行为。

?适用范围：

通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，且很难被长期使用。

3、固定股利支付率政策：是一种变动的股利政策，公司每年都从净利润中按固定的股利支付率发放现金股利

?优点：

（1）股利与公司盈余紧密配合，体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则；（2）公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，从企业的支付能力的角度看，这是一种稳定的股利政策。

?缺点：

（1）大多数的公司每年的收益很难保持稳定不变，导致年度间的股利额波动较大，由于股利的信号传递作用，波动的股利很容易给投资者带来经营状态不稳定、投资风险较大的不良印象，成为公司的不利因素；

（2）容易使公司面临较大的财务压力。这是因为公司实现的盈利多并不能代表公司有足够的现金流用来支付较多的股利额；

（3）合适的固定股利支付率的确定难度比较大。

?适用范围：

比较适用于那些处于稳定发展且财务状态也比较稳定的公司。

4、低正常股利加额外股利政策：这种股利政策每期都支付稳定的较低的正常股利额，当企业盈利较多时在根据实际情况发放额外股利。

?优点：

（1）公司可根据每年的具体情况，选择不同的股利发放水平以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化；

（2）使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。

?缺点：

（1）由于年份之间公司盈利的波动使得额外股利不断变化，造成分派的股利不同，容易给投资者收益不稳定的感觉；

（2）当公司在较长时间持续发放额外股利后，可能被股东误认为“正常股利”，一旦取消，传递出的信号可能会使股东认为这是公司财务状态恶化的表现，进而导致股价下跌。

?适用范围：

对那些盈利随着经济周期而波动较大的公司或者盈利与现金流量很不稳定时，也许是一种不错的选择。

短期偿债能力分析

（一）流动比率

流动比率= 流动资产/流动负债

指标说明：说明持续经营中流动资产偿付流动负债的能力；反映营运资金的充裕状况。

一般以2：1为佳。

速动比率= 速动资产/流动负债

指标说明：

1、速动资产= 流动资产-存货；

2、更准确可靠地评价企业资产的流动性及短期偿债能力；

3、一般以1：1为佳

（三）现金比率是企业的现金类资产与流动负债的比率。

指标说明：

1、用来衡量短期债务的立即偿还能力，较之流动比率和速动比率更为保险。

2、一般以0.2：1为佳。

四）现金流量比率

是企业经营活动现金净流量与流动负债的比率。

（五）到期债务本息偿付比率

是经营活动产生现金净流量与本期到期债务本息的比率

长期偿债能力

企业营运能力分析

企业获利能力：

%100?=

资产总额

负债总额资产负债率

100?=

资产总额

股东权益总额股东权益比率股东权益总额

资产总额权益乘数=

100?=股东权益总额负债总额产权比率%

100?-=

无形资产净值

股东权益负债总额

有形净值债务率

平均应收账款

收入净额

销售赊销应收账款周转率

)(=

平均存货

销货成本

存货周转率=平均流动资产

销售收入流动资产周转率

平均固定资产净值销售收入固定资产周转率=平均总资产

销售收入总资产周转率=

100?=

销售收入

净利润销售净利率

100?-=

销售收入销售成本

销售收入销售毛利率

100?=平均资产总额

净利润资产净利率

%100?=

成本费用总额

净利润成本费用净利率%100?=

产）

平均净资产（年末净资

净利润

净资产收益率

公司债券与股票的区别和定义

公司债券与股票的区别和定义公司股票与债券都是金融工具。它们之间有着怎样的区别呢？怎么定义股票与债券呢？下面由为你分享公司债券与股票的区别的相关内容，希望对大家有所帮助。 (1) 发行主体不同：作为筹资手段，无论是国家、地方公共团体还是企业，都可以发行债券;而股票则只能是股份制企业才可以发行。 (2) 收益稳定性不同：从收益方面看，债券在购买之前，利率已定，到期就可以获得固定利息，而不用管发行债券的公司经营获利与否;股票一般在购买之前不定股息率，股息收入随股份公司的赢利情况变动而变动，赢利多就多得，赢利少就少得，无赢利不得。 (3) 保本能力不同：从本金方面看，债券到期可回收本金，也就是说连本带利都能得到，如同放债一样;股票则无到期之说。股票本金一旦交给公司，就不能再收回，只要公司存在，就永远归公司支配。公司一旦破产，还要看公司剩余资产清盘状况，那时甚至连本金都会蚀尽。 (4) 经济利益关系不同：上述本利情况表明，债券和股票实质上是两种性质不同的有价证券，二者反映着不同的经济利益关系。债券所表示的只是对公司的一种债权，而股票所表示的则是对公司的所有权。权属关系不同，就决定了债券持有者无权过问公司的经营管理，而股票持有者，则有权直接或间接地参与公司的经营管理。

(5) 风险性不同：债券只是一般的投资对象，其交易转让的周转率比股票低;股票不仅是一般的投资对象，更是金融市场上的主要投资对象，其交易转让的周转率高，市场价格变动幅度大，可以暴涨暴跌，安全性低、风险性大，但却又能获得很高的预期收入，因而能够吸引不少人投入股票交易中来。另外，在公司交纳所得税时，公司债券的利息已作为费用从收益中减除，在所得税前列支;而公司股票的股息属于净收益的分配，不属于费用，在所得税后列支。这一点对公司的筹资决策影响较大，在决定要发行股票或发行债券时，常以此作为选择的决定性因素。股票与债券的定义股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。从资产负债表上看，公司净资产(所有者权益)除以总股份数，即为每股净资产。经常接触到的市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。市盈率是某公司股票每股市价与每股盈利的比率，即需要多少年盈利积累才能达到当前股价。市净率和市盈率通常作为价值投资的重要评判指标。债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。债券所规定的资金借贷双方的权责关系主要有：第一，所借贷货币资金的数额;第二，借贷的时间;第三，在借贷时间内的资金成本或应有的补偿(即债券的利息)。作为债务凭证可以像股票一样在市场流通买卖。

债券筹资的优缺点

①债券筹资的优缺点优点： 1.资本成本较低。较之于股票而言，发行费用低以及利息可以抵税。 2.可利用财务杠杆。无论公司盈利多少，债券持有人一般只收取固定的利息，更多的收益可归股东所有，增加股东与公司财富。 3.保障股东控制权。不参与公司管理决策。 4.便于调整资本结构。可转换债券等。缺点： 1.财务风险较高。按期偿还本息，对于公司不景气时会导致公司陷入财务困境，甚至破产。 2.限制条件较多。如限制性条款。 3.筹资数量有限。如我国《证券法》规定，发行公司流通在外的债券累积余额不得超过公司净资产的40%。 ②长期借款筹资的优缺点优点： 1.筹资速度快。时间短，银企打交道较为直接。 2.借款成本低。筹资费用低，利息抵税。 3.借款弹性大。可以和银行进行协商。 4.发挥财务杠杆的作用。 5.易于企业保守商业秘密。避免向公众提供公开的商业信息。缺点： 1.筹资风险高。 2.限制条件较多。 3.筹资数量有限。 ③普通股筹资的优缺点优点： 1.普通股筹资没有固定的股利负担； 2.普通股股本没有固定的到期日； 3.利用普通股筹资的风险小； 4.发行普通股筹资能增加公司信誉； 5.普通股筹资的限制较小。缺点： 1.资金成本较高； 2容易分散控制权； 3.会引起股价的下跌。①债券筹资的优缺点优点： 1.资本成本较低。较之于股票而言，发行费用低以及利息可以抵税。 2.可利用财务杠杆。无论公司盈利多少，债券持有人一般只收取固定的利息，更多的收益可归股东所有，增加股东与公司财富。 3.保障股东控制权。不参与公司管理决策。 5.便于调整资本结构。可转换债券等。缺点： 1.财务风险较高。按期偿还本息，对于公司不景气时会导致公司陷入财务困境，甚至破产。 2.限制条件较多。如限制性条款。 3.筹资数量有限。如我国《证券法》规定，发行公司流通在外的债券累积余额不得超过公司净资产的40%。 ②长期借款筹资的优缺点优点： 1.筹资速度快。时间短，银企打交道较为直接。 2.借款成本低。筹资费用低，利息抵税。 3.借款弹性大。可以和银行进行协商。 4.发挥财务杠杆的作用。 5.易于企业保守商业秘密。避免向公众提供公开的商业信息。缺点： 1.筹资风险高。 2.限制条件较多。 3.筹资数量有限。 ③普通股筹资的优缺点优点： 1.普通股筹资没有固定的股利负担； 2.普通股股本没有固定的到期日； 3.利用普通股筹资的风险小； 4.发行普通股筹资能增加公司信誉； 5.普通股筹资的限制较小。缺点： 1.资金成本较高； 2容易分散控制权； 3.会引起股价的下跌。

用图表方式比较分析股票、债券、证券投资基金三者的异同

◆问题一：用图表方式比较分析股票、债券、证券投资基金三者的异同 ●股票、债券、基金基本概念比较

一、美国证券市场总体结构： ?本图表为美国证券市场的总体结构 ?其中柜台交易市场OTC按市场质量从高到低排列顺序为：纳斯达克（NASDAQ）、柜台公示板交易市场（OTCBB）、粉单市场（PINK SHEETS）.

二、中国企业进入美国资本市场有以下四种途径： 1.普通股的首次公开发行（Initial Public Offerings，IPOs）通过IPO在美国上市分为两种情况：（1）IPO之前不需要融资，前期准备工作完成后，直接进行首次公开募股的方式；（2）IPO前进行私募融资，即Pre-IPO。

2.反向兼并（Reverse Merger）通过RM在美国上市分为三种情况：（1）APO（Alternative Public Offering，即融资型反向收购）（2）FTO( Funding Takeover 即先私募再反向并购上市) （3）反向并购RTO ( Reverse Takeover)三种方式。

3.美国存托股证挂牌（American Depositary Receipts，ADRs ）通过ADRs在美国上市分为三个等级：（从监管程度轻到严排序）（1）一级ADR：一级ADR 可以在代理商和批发商的粉红单上报价，但不能在证券交易市场交易或纳斯达克上报价。主要是为美国投资人提供对现成的境外公司的股票的通道，但是，不能用于筹集资金。成本较小，平均为25000 美元，境外公司的获益是很大的，通常股价会上升4 －6 ％。（2）二级ADR：二级ADR 可以在美国证券市场交易，但不能作为筹集资金的手段。成本巨大，平均超过100 万美元。成效也巨大，其为境外发行公司所铺设的通向美国投资人的通道且以美国一般会计准则为标准的披露，通常会促使公司股价上升10－15％。（3）三级ADR：三级ADR 是唯一的允许境外公司在美国融资的ADR 形式。境外发行公司将自己的证券向美国投资人作公开发行。成本更巨大，一般超过150 万美元。因为必须按类似普通股首次公开发行的程序进行。流程图3：ADRs上市流程示意图

2019中级财务管理92讲第21讲发行普通股股票、留存收益、股权筹资的优缺点

【考点十】发行普通股股票（掌握）（一）股票的特征与分类 1.股票的特点（1 ）永久性；（2）流通性；（3）风险性；（4 ）参与性。 2.股东的权利 (1 ) 公司管理权; (2) 收益分享权; (3) 股份转让权; (4) 优先认股权; (5) 剩余财产要求权。 3.股票的种类（1）按股东权利和义务，分为普通股股票和优先股股票。普通股股票简称普通股，是公司发行的代表着股东享有平等的权利、义务，不加特别限制的，股利不固定的股票。普通股是最基本的股票，股份有限公司通常情况只发行普通股。优先股股票简称优先股，是公司发行的相对于普通股具有一定优先权的股票。优先股的优先权利主要表现在股利分配优先权和分取剩余财产优先权上。优先股股东在股东大会上无表决权，在参与公司经营管理上受到一定限制，仅对涉及优先股权利的问题有表决权。 1

(2 )按票面有无记名，分为记名股票和无记名股票。 (二)股票的发行与上市 1.股票的发行方式 (1 )公开间接发行。公开间接发行股票，是指股份公司通过中介机构向社会公众公开发行股票。这种发行方式的发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本。公开发行股票，同时还有利于提高公司的知名度，扩大其影响力，但公开发行方式审批手续复杂严格，发行成本高。 (2 )非公开直接发行。非公开直接发行股票，是指股份公司只向少数特定对象直接发行股票，不需要中介机构承销。这种发行方式弹性较大，企业能控制股票的发行过程，节省发行费用。但发行范围小，不易及时足额筹集资本，发行后股票的变现性差。 2.股票上市交易股票上市的目的是多方面的，主要包括：①便于筹措新资金。②促进股权流通和转让。③促进股权分散化。④便于确定公司价值。 2

比较股票筹资和债券筹资的特点

1、融资风险小，没有固定的到期日，一般也不用支付固定的股利，不存在还本付息的风险 2财务风险高，有固定的到期如，需定期支付利息，必须承担按期还本付息的义务 1、限制少...... 2限制条件多，会在一定程度上限制公司对债券筹资方式的使用 1、融资成本高，股利不能抵税，股票投资人风险大，要求回报高 2筹资成本较低，利息可以抵税，投资人风险小，要求回报低 1、增加新股东，分散经营权， 2，债券持有人无权参与发行公司的管理决策，保证控制权普通股融资评价优点： 1、没有固定的股利负担，公司盈利，并认为适合分配股利，可以分给股东，公司盈利少，也可以少分或不分，而债券无论是否盈利，都必须支付 3、增加企业信誉，股本以及由此产生的资本公积金和盈余公积金等，是公司筹措债务资本的基础，有了较多的股权资本，有利于提高公司的信用价值缺点 3、增加信息披露成本...... 4、若以后增发股票，可能引起股票价格的波动债权性筹资债券是债务人为筹集债权资本而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。.优点： 3可利用财务杠杆，无论发行公司的盈利多少，债券持有人一般只收取固定的利息，而更多的收益可分配给股东等，从而增加股东和公司的财富 4便于调整资本结构，在公司发行可转换债券以及可提前赎回债券的情况下，便于公司主动地合理调整资本结构缺点： 3筹资数量有限，债券筹资一般受一定额度的限制比较银行借款与债券融资相比的特点（优劣）发行成本：低，借款利率一般低于债券利率，且由于借款属于间接筹资，筹资费用也极少高，公开发行公司债券要聘请很多中介机构筹资速度：快（手续比发行债券简单）慢筹资弹性：大，可协商，可变更性比债券好小筹资规模：小，一般不如债券那样一次可以筹到大笔资金大信息披露成本：低高长期性与稳定性：弱，金融机构对较长期限借款的比例往往会有一定的限制相比借款强

2020年会计继续教育普通股筹资答案

普通股筹资9配股时若配股后交易价格等于理论除权价格的相关结论正确的有（）。【单选】参与配股后股东财富增加放弃参与配股股东财富减少 1 普通股公开间接发行的优点不包括的是（）。放弃参与配股股东财富不变发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本放弃参与配股股东财富增加股票的变现性强，流通性好弹性较大，发行成本低10配股权价值的计算公式正确的是（）。有助于提高发行公司的知名度和扩大影响力（配股前每股价格+配股价格×股份变动比例） / （ 1+股份变动比例） 2 下列关于普通股特点说法错误的是（）。（配股前股票市值 +配股价格×配股数量） /（配股前股数 +配股持有普通股的股东有权获得股利，无需在公司支付了债息和优数量）先股的股息之后分得配股后股票价格 /（购买一股新股所需的配股权数）公司解散、破产时，普通股股东的剩余财产求偿权位于公司各（配股后股票价格- 配股价格） / （购买一股新股所需的配股种债权人和优先股股东之后权数）普通股东一般都拥有发言权和表决权在公司增发新股时，有认股优先权，可以优先购买新发行的股11金科公司采用配股的方式进行融资。2010 年 3月 21日为票配股除权登记日，以公司2009 年 12 月 31 日总股本100000 股为基数，拟每10 股配 2 股。配股价格为 4 元 / 股。假定在分析3 普通股的首次发行采用自销方式的缺点是（）。中不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化。假设某发行公司损失部分溢价收入，发行成本高股东拥有 10000 股金科公司股票，若配股后的股票市价与配股筹资时间长，发行公司要承担全部发行风险的除权价格一致，计算若该股东参与配股，对该股东财富的影发行公司要承担发行风险响是（）。发行费用高股东财富见涨股东财富收益 4 合伙人制度要点不包括的是（）。没有变化无任期限制，直至离职或退休股东财富损失获 3/5 以上的现任合伙人同意在阿里工作 5 年以上12非公开增发方式增发对象不包括的是（）。每年选一次新合伙人财务投资者战略投资者 5 契约各相关利益主体博弈均衡的关键是（）。所有投资者控制权不分散大股东及关联方控制权分散控制权的配置13定价基准日前20 个交易日股票交易均价的计算公式为合伙人制度（）。定价基准日前20 个交易日股票交易均价=定价基准日第20 个交6 阿里巴巴正式登陆纽交所的美国时间是（）。易日股票交易额÷定价基准日前20 个交易日股票交易总量 2014 年 9月 1日定价基准日前20 个交易日股票交易均价=定价基准日前20 个交2014 年 9月 20日易日股票交易总额÷定价基准日前20 个交易日股票交易总量2014 年 9月 19日定价基准日前20个交易日股票交易均价 =每天的收盘价总和2014 年 9月 18日/20 定价基准日前20 个交易日股票交易均价=定价基准日第20 个交7 不公开直接发行的普通股的缺点是（）。易日股票交易额÷定价基准日第20 个交易日股票交易量股票的变现性弱，流通性差发行范围小，股票变现性差14非公开增发新股的发行价格应不低于定价基准日前20 个交发行成本高易日公司股票均价的比例是（）。手续繁杂70% 60% 8 金科公司采用配股的方式进行融资。2010 年 3 月 21 日为配80% 股除权登记日，以公司 2009 年 12 月 31 日总股本 100000 股为90% 基数，拟每 10 股配 2 股。配股价格为 4 元/ 股。假定在分析中不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化。在所有股15若不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变东均参与配股的情况下，配股后的每股价格是（）。化，新老股东财富变化说法错误的是（）。 5 元若增发价格等于增发前市价，老股东和新股东的财富不变 4.17元若增发价格低于增发前市价，老股东财富增加的数量等于新股 4 元东财富减少的数量 4.833元若增发价格高于增发前市价，老股东财富增加的数量等于新股东财富减少的数量如果增发价格高于增发前市价，老股东的财富增加

用图表方式比较分析股票、债券、证券投资基金三者的异同

问题一：用图表方式比较分析股票、债券、证券投资基金三者的异同股票债券投资基金定义是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债券债务凭证。是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，基金管理人管理和运用。为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。当事人股份有限公司、股东社会各类经济主体、债券投资者基金份额持有人、基金管理人、基金托管人性质 1.有价证券 2.虚拟资本1.集合投资制度 2.信托投资方式 3.金融中介机构 4.证券投资工具 3.要是证券 4.证券证券 3.是债券的表现

股票、债券、基金基本概念比较债券与股票二者比较股票债券相同点 1.都属于有价证券。本身无价值，却是真实资本的代表。 2.都是筹集资金的手段。与银行间接融资相比，均具有筹资数额大，时间长，成本低，且不受贷款银行条件限制。 3.两者收益率相互影响。相互同向变动。不同点 1.权利所有权凭证，股东一般拥有表决权等权利债券凭证，体现债权债务关系 2.目的属于所有者权利，筹措资金列入公司资本属于负债 2.参加股份公司的股东大会，对股份公司的经营发表意见； 3.凭此参与公司利润分配（分红）。关系； 2.规定了借贷双方的权利义务； 3.法律凭证，本质是债权债务关系的证书。 2.利于证券市场的稳定和发展。备注基金投资有限制，其目的为1.引导基金分散投资，降低风险； 2.避免基金操纵市场； 3.发挥基金引导市场的积极作用。

比较股权融资与债券融资各自的优势与劣势

比较股权融资与债券融资各自的优势与劣势在我看来，股权与债券，同为公司融资的方式，但是两者在所有权上有所区别。股权融资的股权持有人拥有企业的股权，而债券融资的债券持有人只拥有企业的债权。从一般方面来讲，普遍认为股权的载体股票，它是一种永久性证券，没有固定的期限，除非公司终止，否则将一直存在，同时股权持有人是按股获得收益，回报不能事先约定，导致股权持有人收益不稳定，而且需要按股履行权利，股权持有人不得抽回资金，无盈不分是其基本原则。而债券拥有明确的期限，公司债券投资者是公司的债权人，在公司债券到期后，债权人有要求发行公司还本付息的权利，其利息也是事先约定的，一般低于股票的收益，但是债券投资者一般没有参与公司经营管理的权利。股权融资作为一种由企业股东出让部分企业所有权，引进新股东的融资方式，其优势在于：取得比较大量的资金，不必还本付息，有利于企业的运营其劣势在于：可能导致股东增多，企业管理方面分歧较大；在年末分红时，减少企业的未分配利润；进行股权融资的只能是有限责任公司或者股份有限公司，这大大限制了非这两类企业的融资；在股东人数上有限制，限制了融资的金额；只有上市公司才能在股票交易所挂牌交易，限制了融资范围关于债券，源于公司债，是依照法定程序发行，约定在一定期限还本付息的有价证券。是公司通过证券发行，与他人形成的金钱债权债务关系，一般是整体发行，内容一律，面向不特定的公众发行债券融资优势在于：公司债券的发行主体不限于股份公司可以满足公司的融资需求和投资者的投资需求，满足企业越来越多元化的融资要求防范由企业经营风险引发的金融风险，通过负债的方式进行融资，不仅能够使企业放大销售增长所带来的企业盈利，还是企业合理避税的途径之一，债权人不参与管理有利于企业发展其劣势是：我国企业最主要的债务融资途径是向银行贷款，但是向银行贷款需要足够的资产对债务进行担保，但资产是有限的，而且只能担保一次，由于基本账户限制制度的决定，融资渠道只能固定在一家银行。而且当债务到期时，无论公司经营状况以及债务额度如何，都必须还本付息。这就导致了某些项目的中断与终止，阻碍了企业发展

长期筹资方式课后习题及答案

长期筹资方式教材习题答案一思考题 1、试说明投入资本筹资的主体条件要求以及优缺点答投入资本筹资的主体是指进行投入资本筹资的企业。从法律上讲，现代企业主要有三种组织形式，也可以说是三种企业制度即独资制合伙制和公司制在我国公司制企业又分为股份制企业包括股份有限公司有限责任公司和国有独资公司。可见采用投入资本筹资的主体只能是非股份制企业包括个人独资企业个人合伙企业和国有独资公司。企业采用投入资本筹资方式筹措股权资本必须符合一定的条件和要求主要有以下几个方面： A、主体条件采用投入资本筹资方式筹措投入资本的企业应当是非股份制企业包括个人独资企业个人合伙企业和国有独资公司而股份制企业按规定应以发行股票方式取得股本 B、需要要求企业投入资本的出资者以现金实物资产无形资产的出资必须符合企业生产经营和科研开发的需要 C、消化要求企业筹集的投入资本如果是实物和无形资产必须在技术上能够消化企业经过努力在工艺人员操作等方面能够适应投入资本筹资是我国企业筹资中最早采用的一种方式也曾经是我国国有企业集体企业合资或联营企业普遍采用的筹资方式它既有优点也有不足投入资本筹资的优点主要有投入资本筹资所筹取的资本属于企业的股权资本与债务资本相比它能提高企业的资信和借款能力投入资本筹资不仅可以筹取现金而且能够直接获得所需的先进设备和技术与仅筹取现金的筹资方式相比它能尽快地形成生产经营能力投入资本筹资的财务风险较低投入资本筹资的缺点主要有投入资本筹资通常资本成本较高投入资本筹资未能以股票为媒介产权关系有时不够明晰也不便于产权的交易 2、试分析股票包销和代销对发行公司的利弊答股票发行的包销是由发行公司与证券经营机构签订承销协议全权委托证券承销机构代理股票的发售业务采用这种办法一般由证券承销机构买进股份公司公开发行的全部股票然后将所购股票转销给社会上的投资者在规定的募股期限内若实际招募股份数达不到预定发行股份数剩余部分由证券承销机构全部承购下来发行公司选择包销办法可促进股票顺利出售及时筹足资本还可免于承担发行风险不利之处是要将股票以略低的价格售给承销商且实际付出的发行费用较高。股票发行的代销是由证券经营机构代理股票发售业务若实际募股份数达不到发行股数承销机构不负承购剩余股份的责任而是将未售出的股份归还给发行公司发行风险由发行公司自己承担。 3、试分析股票上市对公司的利弊答股份有限公司申请股票上市基本目的是为了增强本公司股票的吸引力形成稳定的资本来源能在更大范围内筹措大量资本股票上市对上市公司而言主要有如下意义提高公司所发行股票的流动性和变现性便于投资者认购交易促进公司股权的社会化避免股权过于集中提高公司的知名度有助于确定公司增发新股的发行价格便于确定公司的价值以利于促进公司实现财富最大化目标因此不少公司积极创造

简述股票和债券的联系和区别

1.简述股票和债券的联系和区别； 1、筹资的性质不同 2、存续时限不同 3、收益来源不同 4、风险性不同 4.什么叫凭证式国债和记帐式国债？ 5.简单介绍扬基债券、武士债券、猛犬债券、斗牛士债券、熊猫债券、龙债券；扬基债券是在美国债券市场上发行的外国债券，即美国以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在美国国内市场发行的、以美元为计值货币的债券。武士债券是在日本债券市场上发行的外国债券，即日本以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在日本国内市场发行的、以日元为计值货币的债券。武士债券均为无担保发行，典型期限为3～10年，一般在东京证券交易所交易。

?猛犬债券指非英国借款人在英国市场上发行的英镑债券，因斗牛犬(bulldog)是英国的一个标志而得名。 ?1979年英国外汇管制条例被撤销后，英国外国债券市场重新得以恢复。 ?在英国发行的英镑外国债券被称为猛犬债券。 ?发行者可以是外国政府，也可以是外国私人企业。发行方式也分为公募和私募两种，前者由伦敦市场的银行组织包销，后者则由管理集团包销。 ?猛犬债券的期限为5－40年，债券的利率多参照相同期限的金边债券利率而定。 ?该市场允许公司发行可转换猛犬债券。 ?熊猫债券(2005年9月28日，国际多边金融机构首次获准在华发行人民币债券，财政部部长金人庆将首发债券命名为“熊猫债券”)。 ?在除日本以外的亚洲地区发行的一种以非亚洲国家或地区货币标价发行的债券。 ?龙债券是东亚经济迅速增长的产物。 ?从1992年起，龙债券得到了迅速发展。 ?其典型偿还期限为3～8年。 6.简述司型基金和契约型基金的主要区别； 7.主要区别： 1、法律依据不同。契约型基金是依照基金契约组建的，信托法是契约型基金设立的依据；公司型基金是依照公司法组建的。 ?2、法人资格不同。契约型基金不具有法人资格，而公司型基金本身就是具有法人资格的股份有限公司。 ?3、投资者的地位不同。契约型基金的投资者作为信托契约中规定的受益人，对基金如何运用所做的重要投资决策通常不具有发言权；公司型基金的投资者作为公司的股东有权对公司的重大决策进行审批、发表自己的意见。 ?4、融资渠道不同。公司型基金由于具有法人资格。在资金运用状况良好、业务开展顺利、又需要扩大公司规模、增加资产时，可以向银行借款：契约型基金因不具有法人资格，一般不向银行借款。 ?5、经营财产的依据不同。契约型基金凭借基金契约经营基金财产；公司型基金则依据公司章程来经营。 6.基金运营不同。公司型基金像一般的股份公司一样，除非依据公司法到了破产、清算阶段，否则公司一般都具有永久性；契约型基金则依据基金契约建立、运作，契约期满，基金运营也就终止。 8.简述封闭式基金和开放式基金的主要区别. 1、基金规模的可变性不同。开放式基金发行的基金单位是可赎回的，而且投资者可随时申购基金单位，所以基金的规模不固定；封闭式基金规模是固定不变的。 ?2、基金单位的交易价格不同。 ?开放式基金的基金单位的买卖价格是以基金单位对应的资产净值为基础，不会出现折价现象。封闭式基金单位的价格更多地会受到市场供求关系的影响，价格波动较大。 ?3、基金单位的买卖途径不同。 ?开放式基金的投资者可随时直接向基金管理公司购买或赎回基金，手续费较低。封闭式基金的买卖类似于股票交易，可在证券市场买卖，需要缴手续费和证券交易税。

【财务成本管理知识点】普通股筹资的特点

第二节普通股筹资一、普通股筹资的特点（一）优点 1.没有固定利息负担； 2.没有固定到期日； 3.财务风险小； 4.能增加公司的信誉； 5.筹资限制较少； 6.在通货膨胀时普通股筹资容易吸收资金。（二）缺点 1.普通股的资本成本较高； 2.会增加新股东，可能会分散公司的控制权； 3.信息披露成本大，也增加了公司保护商业秘密的难度； 4.股票上市会增加公司被收购的风险； 5.新股东加入会降低普通股的每股收益，从而可能引起股价的下跌。二、普通股的发行方式（一）以发行对象为标准的分类分类特征优点缺点公开发行（公募）向不特定对象公开募集股份发行范围广、发行对象多，易于足额募集资本；股票的变现性强，流通性好；有助于提高发行公司的知名度和影响力手续繁杂，发行成本高非公开发行（私募）发行公司只对特定的发行对象推销股票灵活性较大，发行成本低发行范围小，股票变现性差【例题?多选题】与公开发行股票相比，下列关于非公开发行股票的说法中，正确的有（）。（2017年） A.发行成本低 B.股票变现性差 C.发行范围小 D.发行方式灵活性小

均价；非公开发行股票的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80% 四、股权再融资（一）配股 1.含义及特征含义是指向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为目的（1）不改变老股东对公司的控制权和享有的各种权利（2）因发行新股将导致短期内每股报酬稀释，通过折价配售的方式可以给老股东一定的补偿（3）鼓励老股东认购新股，以增加发行量配股权的特征是普通股股东的优惠权，实际上是一种短期的看涨期权配股价格确定配股一般采取网上定价的方式配股价格由主承销商和发行人协商确定 2.配股条件配股条件上市公司向原股东配股的，除满足公开发行的基本条件外，还应当符合下列规定：（1）拟配售股份数量不超过本次配售股份前股份总额的30% （2）控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量（3）采用证券法规定的代销方式发行【提示】控股股东不履行认配股份的承诺，或者代销期限届满，原股东认购股票的数量未达到拟配售数量70%的，发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还已经认购的股东 3.除权参考价格除权参考价格通常配股股权登记日后要对股票进行除权处理。除权后股票的理论除权基准价格为：配股除权参考价= = 【提示】如果除权后股票交易市场高于该除权参考价格，这种情形使

国际融资的主要方式及其特点 (2)

国际融资的主要方式及其特点根据国际融资关系中债权债务关系存在的层次来分类，有存在双重债权债务关系的间接融资，还有只含单一债权债务关系的直接融资。（一）直接融资 1．国际债券融资国际债券即发行国外债券，是指一国政府及其所属机构、企业、私人公司、银行或国际金融机构等在国际债券市场上以外国货币面值发行的债券。国际债券主要分为欧洲债券和外国债券两种。欧洲债券融资主要有如下特点： (1) 管制松散。欧洲债券市场的所在货币当局，对银行及金融机构、跨国公司、国际金融机构的融资活动管制都很松。如果在美国纽约市场发行美元债券，美国对此审查相当严格很难获准；而在欧洲货币市场发行美元债券，手续则较为简单，不需评级机构评级，也不必向任何机构登记注册，而债券注册则只向当地证券交易所提交说明书即可。 (2) 币种多样化。欧洲债券可以有更多的货币种类选择，而且当一些借款人想展期筹集较大金额的资金时，欧洲货币市场都能满足这些需要，满足货币种类和数量的需要。 (3) 交易集中。欧洲债券市场的交易全部在证券交易所里成交，没有场外市场，要接受证券交易所规章制度的管理和监督。 (4) 资金调拨方便。欧洲市场是完全自由的市场，不存在限制和标准。加上在欧洲的一些金融中心，银行林立，业务经验丰富，融资类型多，电讯联系发达，银行遍布世界各地，资金的调拨非常方便，若融资后需调换成各种所需货币，可在最短时间内完成调换并调拨到世界各地。外国债券融资主要有如下特点： (1) 发行外国债券首先要对借款者进行评级。借款者涉及许多机构或公司企业，其信誉程度决定了能否发行债券及借款的数额，资信高的可以获准发行，且发行限额较高。如日本政府规定，发行日元债券，属政府级即AAA级，贷款数额可不受限制；AA级的限定只可发行300亿日元；未评级的只能发行100亿日元。 (2) 外国债券发行额较大且筹资多国化、多样化。美国就规定在美国发行美元债券，规模至少5000万美元，从世界发行境外债券筹资数额来看，相当可观约占国际筹资总额的60%。

比较股票筹资和债券筹资的特点

公司盈利呈同向变动。不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象。适用范围该股利政策一般适用于公司的初创阶段。其理论依据是MM股利无关论 2、固定或稳定增长的股利政策 ?优点：（1）稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司的良好形象，增加投资者对公司的信心，稳定股票的价格；（2）稳定的股利额有助于投资者安排股利收入与支出，有助于吸引那些打算长期投资并对股利有高度依赖性的股东；（3）考虑到股票市场会受多种因素影响（包括股东的心理状态和其他要求）为了将股利维持在稳定的水平上，及时推迟某些投资方案或暂时偏离目标资本结构，也可能比降低股利或股利增长率更为有利。 ?缺点：（1）股利的支付与企业的盈利相脱节，即不论公司盈利多少，均要支付固定的或按固定比

简述债券投资的优缺点

简述债券投资的优缺点【篇一：简述债券投资的优缺点】债券投资的优点： (1) 本金安全性高。 (2) 收入稳定性强。 (3) 市场流动性好。债券投资的缺点： (1) 通货膨胀风险较大。 (2) 没有经营管理权。【篇二：简述债券投资的优缺点】 1.债券筹资的优点。首先，债券筹资的成本较低。从投资者角度来讲，投资于债券可以受限制性条款的保护，其风险较低，相应地要求较低的回报率，即债券的利息支出成本低于普通股票的股息支出成本；从筹资公司来讲，债券的利息是在所得税前支付，有抵税的好处，显然债券的税后成本低于股票的税后成本；从发行费用来讲，债券一般也低于股票。债券投资在非破产情况下对公司的剩余索取权和剩余控制权影响不大，因而不会稀释公司的每股收益和股东对公司的控制。第二，公司运用债券投资，不仅取得一笔营运资本，而且还向债权人购得一项以公司总资产为基础资产的看跌期权。若公司的市场价值急剧下降，普通股股东具有将剩余所有权和剩余控制权转给债权人而自己承担有限责任的选择权。第三，债券投资具有杠杆作用。不论公司盈利多少，债券持有人只收回有限的固定收入，而更多的收益则可用于股利分配和留存公司以扩大投资。 2.债券筹资的缺点。首先，债券筹资有固定的到期日，须定期支付利息，如不能兑现承诺则可能引起公司破产。其次，债券筹资具有一定限度，随着财务杠杆的上升，债券筹资的成本也不断上升，加大财务风险和经营风险，可能导致公司破产和最后清算。第三，公司债券通常需要抵押和担保，而且有一些限制性条款，这实质上是取得一部分控制权，削弱经理控制权和股东的剩余控制权，从而可能影响公司的正常发展和进一步的筹资能力。希望能帮到你【篇三：简述债券投资的优缺点】范文一：①债券筹资的优缺点优点： 1.资本成本较低。较之于股票而言，发行费用低以及利息可以抵税。

债券与股票的比较

债券与股票的比较（一）债券与股票的相同点债券与股票同属于有价证券，是一种虚拟资本，本身无价值，但都是真实资本的代表，都可以凭此获取一定量的收入，并能进行权利的发生、行驶和转让活动。它们都具有收益性、风险性和流动性的特点，都可以成为筹资手段和投资工具。（二）债券与股票的区别 1.发行主体不同。作为筹资手段，无论国家、地方政府、团体机构，还是工商企业、公司组织，都可以发行债券。而股票只能由一部分股份制的公司发行。 2.发行人与持有者的关系不同。债券是一种债权债务凭证，它表明发行人与持有人之间存在债务与债权的关系。债权人不拥有对发行人财产的所有权。而股票是一种所有权凭证，持股人即为公司股东，享有参加经营管理的权利。 3.期限不同。债券一般在发行时都明确规定偿还期限，期满时，发行人必须偿还本金；而股票一经购买，则不能退股，投资人只能通过市场转让的方式收回资金。 4.价格的稳定性不同。由于债券利息率固定，票面金额固定，偿还期限固定，其市场价格相对稳定。而股票无固定的期限和利率，其价格受公司经营状况、国内外局势、公众心理以及供求状况等多种因素影响，涨跌频繁并且幅度较大。 5.风险程度不同。无论公司经营好坏，债券持有人均可以按照规定定期获得利息，并且在公司破产清偿时较股东有优先受偿的权利；但股票持有者，尤其是普通股股票持有者获取股利的多少，要取决于公司的经营状况。假若公司破产，可能连股本都损失掉。因此，投资股票需承担的风险要高于投资债券的风险。 6.会计处理不同。发行债券被视为公司负债，其利息支出是公司的固定支出，可计入成本冲减利润。而股票是股份公司为自己筹集的资本，所筹资金被列入资本，股票的股息和红利则是公司利润的一部分，只有在公司盈利时才能支付。

股票、债券与基金的联系与区别

股票、债券与基金的联系与区别基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。股票是股份公司签发的证明股东所持股份的凭证，是公司股份的形式。投资者通过购买股票成为发行公司的所有者，按持股份额获得经营收益和参与重大决策表决。债券是指依法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。其特点是收益固定，风险较小。基金与股票相比，存在以下的区别：基金是一种投资受益凭证。股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。两者是有区别的。 1、反映的关系不同。股票反映的是所有权关系，而证券投资基金反映的是信托关系。 2、在操作上投向不同。股票是融资工具，其集资主要投向实业，是一种直接投资方式。而证券投资基金是信托工具，其集资主要投向有价证券，是一种间接投资方式。 3、风险与收益状况不同。股票的收益是不确定的，其收益取决于发行公司的经营效益，投资股票有较大风险。证券投资基金采取组合投资，能够在一定程度上分散风险，风险小于股票，收益也较股票稳定。 4、投资回收方式不同。股票没有到期日，股票投资者不能要求退股，投资者如果想变现的话，只能在二级市场出售。开放式基金的投资者可以按资产净值赎回基金单位，封闭式基金的投资者在基金存续期内不得赎回基金单位，如果想

变现，只能在交易所或者柜台市场上出售，但存续期满投资者可以得到投资本金的退让。债券和股票的区别发行的公司、政府、金融机构为追加资金而借债，募集资金做自有资本，用于公司的经营发展。投资人的权限有权取得利息，到期索回本金，无权参与公司的经营管理；有权按股分红，要取回本金只能靠转让股票，有权参与公司的管理决策（优先股除外）；发行人可以是国家、金融机构、地方公共团体、企业等；只能是股份公司收回本金的方式到期偿还时可以向发行者索回本金，也可以通过流通转让的方式；一般不能退股，只能通过市场上交易转让；风险与收益企业对债券负无限责任，收益与企业的经营好坏无关，风险小，收益相对固定且少，企业对股票负有限责任，股息高低与企业的经营好坏挂钩，风险大，相对来说收益期望值大；偿还程度是一种债权凭证，还款是铁板钉钉，就算公司破产倒闭也不能少一个子儿，要求偿还的权限优于股票；是一种所有权凭证，公司破产倒闭时，股票投资人只有最后的要求偿还权或剩余清偿权；税收负担一般来说是免税的；要征收所得税；债券和基金的区别发行人无论是国家，地方公共团体，还是企业，都可以发行债券；基金的发行主体只能是基金经理公司；发行目的债券的发行目的是公司，政府，金融机构为追加资金而进行的举债；基金的股份或受益凭证的发行是为了集中零散资金进行组合投资来共同获取最大的利益；主体的经营权限债券发行的主体有权经营募集来的资金；基金经理公司则只能将基金财产交由另外的信托投资机构持有，保管，和经营，基金经理公司只有对基金财产的运用进行监督的权力；收回本金的方式债券可流通转让，也可以在到期时向发行者索回本金；开放式

企业普通股筹资方式

第七章筹资管理本章考情分析从考试来说，本章属于筹资管理的基础章节，近几年分数较少，从题型来看在历年试题中一般为客观题型，客观题的主要考点是各种筹资方式的比较、可转换债券的基本要素、营运资金融资政策。从今年新增容来看融资租赁部分既有可能出客观题，也有可能出计算题。本章从容上看与2004年相比主要是增加了融资租赁筹资的有关容。第一节普通股筹资一、股票的发行和销售方式 l.股票发行方式发行方式特征优点缺点公开间接发行通过中介机构，公开向社会公众发行股票发行围广，发行对象多，易于足额筹集资本；股票的变现性强，流通性好；还有助于提高发行公司的知名度和扩大影响力。手续繁杂，发行成本高。不公开直接发行不公开对外发行股票，只向少数特定的对象直接发行，因而不需经中介机构承销。弹性较大，发行成本低发行围小，股票变现性差例题1：以公开、间接方式发行股票的特点是（）。 A.发行围广，易募足资本 B.股票变现性强，流通性好 C.有利于提高公司知名度 D.发行成本低答案：ABC 解析：公开间接方式需要通过中介机构对外公开发行，所以成本较高。销售方式优点缺点自销方式发行公司可直接控制发行过程，实现发行意图，并节省发行费用；筹资时间较长，发行公司要承担全部发行风险，并需要发行公司有较高的知名度、信誉和实力委托承销方式包销不承担发行风险发行成本高，损失部分溢价代销可获部分溢价收入；降低发行费用承担发行风险例题2：对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具有可及时筹足资本，免于承担发行风险等特点（）。答案：× 解析：采用包销方式发行股票具有可及时筹足资本，免于承担发行风险的特点。二、股票上市的目的和条件（一）股票上市的目的股票上市指的是股份公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交易。股份公司申请

各种筹资方式的优缺点

方式优点缺点吸收直接投资①吸收直接投资所筹集的资金属于企业的自有资金，能提高企业的资信和借款能力，对扩大生产经营、增强经济实力具有重要作用； ②能直接获得所需的先进设备和技术，有利于尽快形成生产能力； ③有利于降低财务风险，企业可以根据其经营状况向投资者支付报酬，经营状况好，向投资者多支付一些报酬，反之，则少支付报酬。①吸收直接投资时通常资金成本较高； ②容易分散企业控制权。普通股筹资①普通股筹资形成稳定而长期占用的资本，有利于增强公司的资信，为债务筹资提供基础； ②筹资风险小，不用还本付息； ③没有使用约束。①筹资成本高； ②新股发行会稀释原有股权结构，分散公司的经营控股权； ③股票发行过量会直接影响到公司股票的市价，导致每股净收益额降低，从而引起公司股价的下跌。优先股筹资①没有固定的到期日，一般情况下不用偿还本息； ②股利支付及固定，又有一定弹性； ③有利于提升公司信誉，增大公司的借债能力。①筹资成本高。优先股股利从净利润中支付，因此成本较高； ②筹资限制多。发行优先股通常有许多限制条款； ③财务负担重。优先股需要支付固定股利，但利润下降时，会加大公司较大的财务负担。借款筹资①筹资速度快； ②筹资成本低； ③借款弹性好；①财务风险较大； ②限制条款较多； ③筹资数额有限债券筹资①资金成本较低； ②可利用财务杠杆； ③保障了股东的控制权。①财务风险较高； ②限制条件较多； ③筹资数量有限。融资租赁筹资①具有一定的筹资灵活性； ②避免了设备陈旧过时的风险； ③享受税收优惠。①租赁筹资的资金成本较高，负担较重； ②丧失了资产的残值。

④既增加了公司的举债能力，有维持了一定的信用能力； ⑤财务风险小。商业信用筹资①筹资方便； ②限制条件少； ③筹资成本低。①期限短。商业信用融资属于短期筹资方式，不能用于长期资产占有； ②风险大。各种应付款项经常发生，次数频繁，因此需要企业随时安排资金的调度。

债券融资的特点介绍

债券融资的特点介绍融资融券又称证券信用交易，是指投资者向具有证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。下面跟一起来看看关于融资融券的介绍吧! 债券的特征都有哪些呢? 债券体现的是债券的持有人与债券的发行者之间的债权与债务的关系，债券代表了债权债务的关系，要有确定的还本付息日。当债券到期时，债务人就要进行本金偿还。那么债券的特性都有哪些呢?今日王海英律师就债券的特征为我们解读相关方面的问题。一、债券的特征 1、期限性债券是一种有约定期限的有价证券。债券代表了债权债务关系，要有确定的还本付息日。当债券到期时，债务人就要偿还本金。 2、流动性

流动性是指债券可以在证券市场上转让流通。债券是具有流动性的，持券人需要现金时可以在证券市场上随时进行卖出或到银行以债券的形式作为抵押品来取得抵押借款。债券的流动性一般是仅次于储蓄存款。 3、收益性收益性是指债券持有人可以定期从债券发行者那里获得固定的债券利息。债券的利率通常高于存款利率。债券的收益率并不完全等同于债券的票面利率，而主要取决于债券的买卖价格。 4、安全性债券的安全性，表现在债券的持有人到期能够无条件地收回本金。各种的债券在发行时都要规定一定的归还条件，只有满足一定的归还条件下才会有人进行购买。为了保护投资者的相关利益，债券的发行者都是要经过严格的审查，只有信誉度较高的筹资人才会被批准进行发行债券，而且公司发行的债券大多需要进行担保。当发行公司破产或清算时，要优先进行偿还债券持有者的债券。债券的安全性还是有保障的，比其他证券的投资风险要小得多。 5、自主性债券具有自主性，企业通过进行发行债券筹集到的资金是向社会公众的借款，债券的持有者只会对发行的企业拥有债权，而