国际金融与汇率汇率决定与外汇市场
国际金融与汇率汇率决定与外汇市场国际金融与汇率决定与外汇市场
国际金融和汇率汇率决定是外汇市场中至关重要的议题。本文将从
不同角度探讨国际金融和汇率决定的关系，以及外汇市场的运作机制。
一、国际金融与汇率汇率决定的基本原理
国际金融是指各国之间的跨国金融业务活动，包括国内货币与外汇
之间的兑换、国际间资本流动等。国际金融的发展程度和影响力对汇
率的决定起到至关重要的作用。
汇率决定是指决定一国货币相对于其他国家货币的价格。汇率的决
定主要受到供求关系和市场预期的影响。当一个国家的货币需求增加时，其汇率相对于其他货币将会上升；反之，需求减少则导致汇率下降。
二、外汇市场的运作机制
外汇市场是货币兑换与结算的市场，是国际金融交易的重要场所。
其主要特点在于连续性、全球性和高度流动性。外汇市场上的交易双
方主要包括银行、企业和个人投资者。
外汇市场上的货币价格由买卖双方的供需关系决定。市场参与者会
通过市场预期来决定其买卖货币的行为，从而影响货币价格。市场预
期是汇率波动的主要驱动因素之一。
三、外汇市场对国际金融的影响
外汇市场的波动对国际金融活动具有重要影响。当一个国家的货币贬值时，其国内商品价格相对他国来说更具竞争力，有利于出口；而进口商品价格相对上涨，对国内经济产生影响。
国际金融活动在外汇市场中也有着重要地位。跨国公司通过外汇市场进行跨境贸易结算，投资者通过外汇市场获取投资机会。外汇市场的流动性和稳定性对国际金融体系的运行至关重要。
四、国际金融与汇率汇率决定的主要因素
除了供求关系和市场预期，国际金融和汇率决定还受到其他一些因素的影响。政府政策、经济指标、地缘政治因素等都会对汇率产生影响。例如，一国的货币政策调整可能会导致汇率波动。
此外，国际金融和汇率决定还受到国际经济关系的影响。不同国家间的经济联系和贸易往来也会对汇率产生影响。
总结：
国际金融与汇率汇率决定之间存在着密切的关系。外汇市场作为国际金融活动的重要平台，对汇率的形成和波动起到决定性作用。了解国际金融与汇率汇率决定的基本原理和外汇市场的运作机制，对于理解全球金融市场的运行和跨国经济活动具有重要意义。
汇率决定与汇率制度选择
汇率决定与汇率制度选择 引言 汇率是指两种货币之间的兑换比例。汇率决定了不同国家之间的货币价值和经济活动的规模。汇率制度是国家选择使用的汇率体系，它可以采取不同的形式来决定和维持汇率水平。本文将探讨汇率决定的因素和不同国家选择汇率制度的考虑因素。 汇率决定的因素 1.基本面因素 汇率受到基本经济因素的影响，例如国内生产总值（GDP）、通货膨胀水平、利率和就业数据。当一个国家的经济增长强劲、通胀低，并且有较高的利率时，其货币相对于其他货币的价值通常会上升。 2.外部因素
汇率还受到国际贸易、资本流动和政治因素的影响。国际贸易的增加会导致需求增加，从而使货币升值。而资本流动的变化可能导致货币供应量变化，进而影响汇率。政治因素的不稳定性也可能引起汇率的波动。 3.外汇市场交易 外汇市场是决定汇率的主要机制。当买方需求超过卖方供应时，货币的价值会上升，反之亦然。外汇市场涉及大量的投机性交易和避险交易，这些交易也会对汇率产生影响。 汇率制度选择的考虑因素 1.固定汇率制度 固定汇率制度是指国家以固定的汇率将其货币与另一种货币相对固定地兑换。这种制度可以提供稳定性和预测性，有利于促
进国际贸易和吸引外国直接投资。然而，固定汇率制度需要央行维 持汇率稳定，这可能需要大量的外汇储备和干预操作。 2.浮动汇率制度 浮动汇率制度是指货币的汇率由市场供求关系决定，没有 固定的汇率水平。这种制度具有弹性和自由度，能够自然适应经济 的变化。然而，浮动汇率也可能导致汇率的大幅波动，对企业和经 济体造成不确定性。 3.硬纽扎尔汇率制度 硬纽扎尔汇率制度是一种与外国货币相对固定的汇率制度，但在一定范围内允许汇率波动。这种制度能够在一定程度上平衡固 定汇率和浮动汇率制度的优点，提供稳定性的同时又允许灵活性。 4.其他制度选择考虑因素
第二章 第二节 汇率的决定与变动(国际金融-厦门大学 王艺明)
第二节汇率的决定与变动 一、汇率决定的基础 汇率是不同国家货币之间的比价，其实质是各种货币价值的体现。也就是说，货币具有的或代表的价值决定汇率水平的基础，汇率在这一基础上受其他各种因素的影响而变动，形成现实的汇率水平。而另一方面，货币制度又是汇率存在的基本客观环境，决定了汇率决定的机制。或者说，在不同的货币制度下，各国货币所具有的或者所代表的价值是不同的，即汇率具有不同的决定因素，并且影响汇率水平变动的因素也不相同。纵观历史，国际货币制度的演变大致经历了以下两个历史阶段：金本位和和纸币本位制度。 （一）金本位制度下汇率的决定与变动 1．金本位制度下汇率的决定 金本位是指以黄金为货币制度的基础，黄金直接参与流通的货币制度。它是从19世纪初到20世纪初资本主义国家实行的货币制度。从广义的角度，金本位制具体包括金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制三种形式，其中金币本位制是典型的金本位制度，后两种是削弱了的、变形的金本位制度。 在典型的金本位制下，各国货币均以黄金铸成，金铸币有一定重量和成色，有法定的含金量；金币可以自由流通、自由铸造、自由输出入，具有无限清偿；辅币和银行券可以按其票面价值自由兑换为金币。金本位发展到后期，由于黄金产量跟不上经济发展对货币日益增长的需求，黄金参与流通、支付的程度下降，其流通、支付手段职能逐步被以其为基础的纸币所替代，国际货币制度从金币本位演变成为金块本位和金汇兑本位。金块本位制依然是一种金本位制，以黄金为基础的纸币代表黄金流通并与黄金保持固定的比价，在需要的时候黄金仍直接参与清算和支付。金汇兑本位是一种广义上的金本位制，因为纸币作为法定的偿付货币，充当价值尺度、流通手段和支付手段，并且由政府规定其所代表的黄金量和维持与黄金的比价。 在典型的金本位下，金币本身在市面上流通，铸造的金币与可兑现的银行券以1：1的严格比例保持互换，这时两种货币之间含金量之比，即铸币平价(Mint Parity)就成为决定两种货币汇率的基础。铸币平价是金平价（Gold Parity）的一种表现形式。所谓金平价是指两种货币含金量或所代表金量的对比。 例如：在1925—1931年期间，英国规定1英镑的纯金量为113.0016格令(Grains)，美国规定1美元的纯金量为23.22格令，这样，英镑与美元之间的汇率即为：￡l=113.0016÷23.22=$4.8665 即1英镑金币的含金量等于1美元金币含金量的4.866 5倍。这就是英镑与美元之间汇率的决定基础，它建立在两国法定的含金量基础上，而法定的含金量一经确定，一般是不会轻易改动的，因此，作为汇率基础的铸币平价是比较稳定的。 2．金本位制度下汇率的变动
国际金融与汇率汇率决定与外汇市场
国际金融与汇率汇率决定与外汇市场国际金融与汇率决定与外汇市场 国际金融和汇率汇率决定是外汇市场中至关重要的议题。本文将从 不同角度探讨国际金融和汇率决定的关系，以及外汇市场的运作机制。 一、国际金融与汇率汇率决定的基本原理 国际金融是指各国之间的跨国金融业务活动，包括国内货币与外汇 之间的兑换、国际间资本流动等。国际金融的发展程度和影响力对汇 率的决定起到至关重要的作用。 汇率决定是指决定一国货币相对于其他国家货币的价格。汇率的决 定主要受到供求关系和市场预期的影响。当一个国家的货币需求增加时，其汇率相对于其他货币将会上升；反之，需求减少则导致汇率下降。 二、外汇市场的运作机制 外汇市场是货币兑换与结算的市场，是国际金融交易的重要场所。 其主要特点在于连续性、全球性和高度流动性。外汇市场上的交易双 方主要包括银行、企业和个人投资者。 外汇市场上的货币价格由买卖双方的供需关系决定。市场参与者会 通过市场预期来决定其买卖货币的行为，从而影响货币价格。市场预 期是汇率波动的主要驱动因素之一。 三、外汇市场对国际金融的影响
外汇市场的波动对国际金融活动具有重要影响。当一个国家的货币贬值时，其国内商品价格相对他国来说更具竞争力，有利于出口；而进口商品价格相对上涨，对国内经济产生影响。 国际金融活动在外汇市场中也有着重要地位。跨国公司通过外汇市场进行跨境贸易结算，投资者通过外汇市场获取投资机会。外汇市场的流动性和稳定性对国际金融体系的运行至关重要。 四、国际金融与汇率汇率决定的主要因素 除了供求关系和市场预期，国际金融和汇率决定还受到其他一些因素的影响。政府政策、经济指标、地缘政治因素等都会对汇率产生影响。例如，一国的货币政策调整可能会导致汇率波动。 此外，国际金融和汇率决定还受到国际经济关系的影响。不同国家间的经济联系和贸易往来也会对汇率产生影响。 总结： 国际金融与汇率汇率决定之间存在着密切的关系。外汇市场作为国际金融活动的重要平台，对汇率的形成和波动起到决定性作用。了解国际金融与汇率汇率决定的基本原理和外汇市场的运作机制，对于理解全球金融市场的运行和跨国经济活动具有重要意义。
汇率决定理论
第四章 汇率决定理论 4.1 短期：利率平价理论 利率平价理论确定了在国际资产利息套利(Interest Arbitrage)的均衡条件下汇率和利率的关系。由于远期汇率无非反映了市场对未来即期汇率的预期，因此在这个意义上未抛补的利率平价更具有普遍性。下面的分析我们主要采用未抛补的利率平价理论。 对于未抛补的利率平价等式： ()*E e e i i e +-=+ (4.1) 例：（1）美国年利率为0.09，瑞士年利率为0.05，如果预期90天后即期汇率为1瑞士法郎兑换0.505美元，那么即期汇率为多少？ 0.090.050.5050.544e e e -=+?= （2）若美国提高利率为0.11，那么即期汇率会变成多少？ 0.110.050.5050.497544e e e -=+?= 这表明：提高本国利率使得本币升值；反之，降低本国利率使得本币贬值。 我们可以这样来理解这个过程。本国利率提高，那么本国资产的收益率提高，若要保持利率平价成立，则必须外币资产的以本币表示的收益率也必须上升，在预期未来汇率不变的情况下，则只有将本币升值从而能兑换更多的外币资产来实现。或者，利用外汇的供求模型来解释，这就是提高本国利率使得外汇市场上本币的需求增加，从而使得本币升值。 下面我们使用几何方法来说明这个问题。对于(4.1)式的右边，它表示的意义在于“预期外币资产的以本币表示的收益率”，简称为“外币收益率”，我们用I 表示这个变量。 ()* E e e I i e +-=+ (4.2) 这表明外币收益率与即期汇率反方向变化。也就是，本币越弱，外币越强，外币收益率越低。这似乎与我们的直觉相违背。但是，请注意这里的汇率是即期汇率，本币越弱，表明1单位本币兑换的外币资产更少，当然外币收益率要降低。我们在I e -二维空间上画出它们的关系。 e I
国际金融学第4讲-汇率制度与外汇政策
第4章汇率制度与外汇政策 本讲主要讲授内容： **汇率制度概述 **汇率制度的选择 **固定汇率制和外汇干预 **浮动汇率制和国际协调 **汇率政策 **外汇管制 **货币国际化与人民币汇率制度改革 4.1 汇率制度概述 一、汇率制度概念与类型 1．概念 汇率制度〔Exchange Rate Regime or Exchange Rate System〕,又称为汇率安排〔Exchange Rate Arrangement〕,是指一国货币当局对本国货币汇率的变动所作的安排或规定. 作为一种汇率制度,它应当包括以下内容： 〔1〕规定确定汇率的依据； 〔2〕规定汇率波动的界限； 〔3〕规定维持汇率应采取的措施； 〔4〕规定汇率应怎样调整. 根据有关安排情况和规定内容的不同,就会有不同的汇率制度. 2．汇率制度分类与发展 传统上,汇率制度被分为固定汇率制和浮动汇率制两大类. 从汇率制度演变的历史看,汇率制度由固定汇率制〔19世纪中末叶金本位制度开始一直到1973年〕→浮动汇率制〔1973年以后〕. 严格地说,1973年以后世界各国的汇率制度,实际上是各式各样的.决不是只有固定汇率制和浮动汇率制两种形式,还有许多介于两者之间的各种不同形式的汇率制度.比较典型的有,钉住汇率制度,汇率目标区制度,以与联系汇率制度,等等. 二、固定汇率制度 1．概念 固定汇率制度〔Fixed Exchange Rate System〕,是指两国货币的汇率基本固定,汇率的波动幅度被控制在一定范围之内的汇率制度. 2．金本位制下的固定汇率制和纸币流通条件下的固定汇率制的共同点 〔1〕各国对本国货币都规定有金平价,中心汇率按照两国货币各自的金平价之比来确定. 〔2〕汇率水平相对稳定,仅仅围绕中心汇率在很小的范围内波动. 3．金本位制下的固定汇率制和纸币流通条件下的固定汇率制的不同点 〔1〕在金本位制度下,两国货币之间的中心汇率可以按照两国货币含金量决定的金平价之比来自行确定,而且现实汇率围绕中心汇率的波动被限制在黄金输送点范围内. 在纸币流通条件下,固定汇率制是根据国际间的协议人为确立的. 〔2〕在金本位制度下,各国的金平价是不会变动的,因而各国之间的汇率能够保持真正的稳定.而在纸币流通条件下,各国货币的金平价则是可以调整的,因此很难保证汇率的真正稳定. 可见,金本位制下的固定汇率制是典型的固定汇率制,而纸币流通条件下的固定汇率制,严格地说来,只能称之为可调整的钉住汇率制〔Adjustable Pegging System〕. 4．纸币流通条件下固定汇率制的基本内容与特点
国际金融与汇率
国际金融与汇率 随着全球经济的发展和国际贸易的增加，国际金融和汇率成为当今 世界经济中的重要话题。国际金融涉及国家之间的资金流动、投资、 贸易以及货币政策等方面，而汇率则是不同国家货币之间的比价关系。本文将探讨国际金融与汇率的关系以及对全球经济的影响。 一、国际金融的定义和重要性 国际金融是指不同国家之间的资金流动、货币政策以及外汇市场等 相关活动的总称。在全球化的背景下，国际金融的发展对各国经济的 稳定和持续增长起着重要作用。国际金融不仅直接影响着各国的实体 经济，还与国际政治、社会因素密切相关。 二、汇率的定义和形成机制 汇率，是指不同国家货币之间的比价关系，可以简单地理解为一国 货币与他国货币之间的兑换比率。汇率的形成机制主要有市场供求和 政府干预两种方式。市场供求决定了汇率的基本走势，而政府干预可 以通过货币政策、外汇管制等手段来影响汇率的波动。 三、国际金融与汇率的互动关系 国际金融和汇率是相互影响、相互制约的关系。国际金融活动的发 展和变化会直接影响到汇率的波动，而汇率的变化也会进一步影响国 际金融市场。例如，国际投资和跨国贸易的增加会导致汇率的波动， 而汇率的波动又会影响到国际投资和贸易的盈利情况。
四、国际金融与汇率对全球经济的影响 国际金融和汇率的波动对全球经济有着重要的影响。首先，国际金融市场的波动可以引发全球范围内的金融危机，如2008年的全球金融危机，给各个国家的经济带来严重冲击。其次，汇率的波动会影响到国际贸易的竞争力，进而影响到各国的经济增长和就业状况。最后，国际金融和汇率的变化还会对各国货币政策产生影响，进而影响到国内的通胀率和利率等经济指标。 综上所述，国际金融和汇率在全球经济中起着重要的作用，并且相互影响、相互制约。了解和研究国际金融和汇率的动态变化对于各国政府和企业，以及投资者和经济学家来说都是至关重要的。只有通过深入了解和掌握国际金融和汇率的规律，才能更好地应对全球经济的挑战和机遇，推动经济的稳定和可持续发展。
人民币汇率与国际金融市场的关系分析
人民币汇率与国际金融市场的关系分析 人民币汇率作为中国国家货币的汇率，对国际金融市场具有重要影响。汇率波动不仅关系到企业的进出口贸易，还涉及外汇储备、国际 投资等方面的问题。本文将分析人民币汇率与国际金融市场的关系， 并探讨其中的因果关系。 1. 国际金融市场对人民币汇率的影响 国际金融市场的波动和变动对人民币汇率有直接和间接的影响。首先，外国投资者的资金流入或流出，会对人民币市场供求关系造成影响，进而影响人民币汇率的波动。其次，国际金融市场的风险偏好会 导致资金从一国流向另一国，进而影响人民币对其他货币的汇率。此外，国际金融市场的利率变动以及国家经济政策的变化，也会对人民 币汇率产生影响。 2. 人民币汇率对国际金融市场的影响 人民币汇率的变动也会对国际金融市场产生重要影响。首先，人民 币汇率的升值或贬值会影响外国企业的进出口贸易成本，进而对国际 贸易产生影响。其次，人民币汇率的波动会引起其他国家货币的波动，进而对国际金融市场的稳定性产生影响。此外，人民币汇率的变动还 会影响跨国金融机构的风险管理和投资决策。 3. 人民币汇率与国际金融市场的因果关系 人民币汇率与国际金融市场之间存在着相互影响的关系。一方面， 国际金融市场的波动会引起人民币汇率的波动，尤其是在外国投资者
对中国资本市场进行大规模买卖时，对人民币产生较大的压力。另一方面，人民币汇率的变化也会对国际金融市场产生反馈，尤其是在人民币贬值时，会引起国际金融市场对中国的担忧，进而引发资本外流的风险。 4. 影响人民币汇率的因素 除了国际金融市场的波动外，影响人民币汇率的因素还包括国内经济状况、货币政策以及外汇储备等。经济增长的速度、通胀水平、就业情况等都会对人民币汇率产生影响。货币政策的变动和官方干预外汇市场的政策也会对人民币汇率产生影响。此外，中国的外汇储备规模和国际收支状况也会对人民币汇率的波动起到重要作用。 5. 中国汇率制度改革的影响 中国自2005年开始进行汇率制度改革以来，人民币汇率逐渐实现了市场化，市场供求关系对汇率的决定作用逐渐加强。这种改革对国际金融市场产生了积极的影响，使人民币汇率的波动更加符合市场规律，增加了国际投资者对人民币的参与度。 总结： 人民币汇率与国际金融市场存在紧密关系，相互影响。国际金融市场的波动会对人民币汇率产生直接和间接的影响，而人民币汇率的变动也会对国际金融市场产生重要影响。因此，需要在汇率管理方面与国际金融市场密切合作，以有效应对汇率波动带来的挑战，促进国际金融市场的稳定和发展。
汇率与国际金融体系
汇率与国际金融体系 一、引言 汇率是指一种货币与另一种货币之间的交换比率。汇率的波动对国 际经济发展和各国经济政策产生重要影响。而国际金融体系则是指全 球金融市场和金融机构的组合，通过这个体系，全球金融市场的参与 者可以进行跨国交易和投资。汇率与国际金融体系密切相关，对于全 球资本流动和国际贸易具有重要影响。本文将从汇率形成机制、汇率 的影响因素以及国际金融体系对汇率的影响等方面进行论述。 二、汇率的形成机制 汇率的形成机制主要有两种，即市场定价机制和固定汇率机制。市 场定价机制是指汇率在外汇市场上由市场供求关系决定的机制。在这 种机制下，汇率会受到多种因素的影响，包括经济基本面、利率差异、贸易平衡等。而固定汇率机制是指一国政府或央行通过干预外汇市场
来维持汇率的固定水平。固定汇率机制下，政府需要持有足够的外汇储备来干预市场，以保持汇率的稳定。 三、汇率的影响因素 汇率的影响因素是多方面的，包括经济基本面、货币政策、贸易平衡、投资状况等。首先，经济基本面对汇率影响较大。一个国家的经济增长、通货膨胀率、利率差异等会直接影响到该国货币的价值和汇率水平。其次，货币政策也是影响汇率的因素之一。一个国家的货币政策是否紧缩或宽松，对汇率有直接影响。再次，贸易平衡也会对汇率产生影响。一个国家的贸易顺差或逆差状况，会影响到该国货币的需求和供给，从而影响汇率。最后，投资状况也会对汇率造成影响。外国资本对一个国家的投资状况和预期，会对该国货币的需求和供给产生影响，从而影响汇率。
四、国际金融体系对汇率的影响 国际金融体系是全球金融市场和金融机构的组合，通过这个体系， 全球资本可以进行跨国投资和交易。国际金融体系对汇率的影响主要 有两方面。首先，国际金融体系的稳定性对汇率的稳定有重要影响。 金融危机、国际政治紧张局势等因素都会引发全球金融市场的不稳定，进而影响到汇率的波动。其次，国际金融体系的发展也会对汇率产生 影响。如全球化的进程加快，资本自由流动，国际间的投资和交易进 一步增加，这些都会对汇率产生影响，推动汇率形成机制的变革。 五、汇率和国际金融体系的互动推动经济发展 汇率和国际金融体系的互动推动着全球经济的发展。首先，汇率的 合理波动可以促进国际贸易和经济增长。适当的汇率波动可以增加贸 易的竞争性，从而推动国际贸易的发展。其次，国际金融体系的发展 带来了更加便捷高效的跨国支付和资金流动方式，这有助于促进国际
3.国际金融基础知识和常识
国际金融基础知识和常识 人民币汇率及外汇市场 汇率是各国货币之间相互交换时换算的比率，即一国货币单位用另一国货币单位所表示的价格。 汇率制度又称汇率安排，是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列 安排或规定。传统上，按照汇率变动的幅度，汇率制度被分为两大类型：固定汇率制和浮动汇率制。 固定汇率制度是以某些相对稳定的标准或尺度作为依据，以确定汇率水平的一种制度。在固定汇率制度下，现实汇率水平受平价的制约，只能围绕平价在很小的范围内上下波动。 浮动汇率制度是指现实汇率不受平价的限制，随外汇市场供求状况变动而波动的汇率制度。 自由浮动汇率制度又称不干预浮动汇率制度，是指货币当局对汇率上下浮动不采取任何干预措施，完全听任外汇市场的供求变化自由涨落的一种浮动汇率制度。 管理浮动汇率制度又称干预浮动汇率制度，是指货币当局采取各种方式干预外汇市场，使汇率水平与货币当局的目标保持一致的一种浮动汇率制度。 钉住浮动汇率制度是指将本国货币钉住一种货币（作为货币锚）或若干种货币（作为货币篮），使本国货币与这些外币的汇率保持相对的稳定，而对其他国家的货币则随该货币锚或货币篮浮动的一种浮动汇率制度。 直接标价法以一定单位的外国货币为基准来计算应付多少本国货币。 间接标价法用一定单位的本币为基准来计算应收多少外币。 外汇市场进行货币买卖、兑换的市场，是由外汇需求者、外汇供给者、买卖中介机构构成的外汇买卖活动场所。 银行间外汇市场指经国家外汇管理局批准可以经营外汇业务的境内金融机构(包括银行、非银行金融机构和外资金融机构)和非金融企业通过中国外汇交易中心交易系统进行人民币与外币和外币与外币之间的交易市场。 远期结售汇业务指外汇指定银行与境内机构协商签订远期结售汇合同，约定将来办理结汇或售汇的外汇币种、金额、汇率和期限；到期外汇收入或支出发生时，即按照该远期
国际金融汇率与外汇市场
国际金融汇率与外汇市场 国际金融汇率是指不同国家货币之间的相对价值关系，它直接决定 了各国之间的贸易和金融交流。外汇市场是进行国际金融汇率交易的 场所，是全球最大、最活跃的金融市场之一。本文将从国际金融汇率 与外汇市场的定义、影响因素、市场参与者和交易方式等方面进行论述。 一、国际金融汇率 国际金融汇率是指不同国家货币之间的兑换比率。它是由供求关系、经济基本面和货币政策等因素共同决定的。国际金融汇率的变动对于 各国经济具有重要影响，它直接影响着贸易结算、资本流动和外汇储 备等方面。 二、外汇市场 外汇市场是进行国际金融汇率交易的场所，它是全球最大、最活跃 的金融市场之一。外汇市场分为现货市场和期货市场两种形式。现货 市场是即期交易，交割期一般在交易之日至两个工作日内完成；期货 市场是远期交易，交割期在交易日之后的一定时间内完成。 三、影响国际金融汇率的因素 国际金融汇率的变动受多种因素的影响，以下是一些主要因素： 1. 宏观经济因素：包括经济增长、通胀水平、国际贸易状况等。
2. 利率水平：利率水平对资本流动和外汇需求有直接影响，高利率国家的货币通常更具吸引力。 3. 货币政策：货币政策对供求关系和市场预期起着重要作用。 4. 政治因素：政治稳定性和国际地缘政治形势等也会对汇率产生影响。 5. 市场预期：投资者对未来经济表现和货币政策变动的预期会导致投资行为的变化，从而影响汇率。 四、外汇市场的参与者 外汇市场的参与者包括中央银行、商业银行、投资基金、跨国公司和个人投资者等。 1. 中央银行：中央银行是国家的货币政策制定者，通过干预外汇市场来调整汇率。 2. 商业银行：商业银行提供外汇买卖和外汇储备管理等服务，是外汇市场的主要参与者。 3. 投资基金：投资基金通过外汇市场进行投机和套利等交易，以获得盈利。 4. 跨国公司：跨国公司在国际贸易中需要进行汇率兑换，通过外汇市场规避汇率风险。 5. 个人投资者：个人投资者通过外汇市场进行个人投资和移民资金等交易。
讲汇率的好书
讲汇率的好书 以下是一些讲解汇率的好书，它们提供了对汇率的深入理解，包括其定义、影响因素、历史演变以及在实际中的应用等： 1. 《汇率与国际金融》：这本书是国际金融领域的经典之作，详细阐述了汇率制度、汇率决定理论、外汇市场及外汇交易、国际收支调节、国际储备以及国际金融市场等国际金融领域的核心问题。对于想要系统了解汇率及其与国际金融关系的读者来说，这本书是不错的选择。 2. 《汇率决定理论的新近发展》：该书对汇率决定理论的新近发展进行了系统梳理和评述，包括购买力平价理论、利率平价理论、国际收支理论、资产市场理论、新闻模型、投机泡沫理论、货币主义汇率理论、政策预期的汇率决定理论以及汇率决定的混沌分析方法等。对于希望深入了解汇率决定机制最新发展的读者，这本书具有很高的参考价值。 3. 《每天读点汇率战争》：这本书以通俗易懂的方式介绍了汇率的基本知识，包括汇率的概念、种类、影响因素以及汇率变动对经济的影响等。同时，作者还通过大量实例，生动形象地展示了汇率战争的魅力和影响，对于初学者来说是一本很好的入门读物。 4. 《透视汇率》：该书以全新的视角审视了汇率问题，对汇率的本质、汇率制度的选择、汇率政策的目标以及汇率与经济增长的关系等进行了深入探讨。作者的观点新颖，分析深入，为读者提供了一
个全新的思考汇率问题的框架。 5. 《外汇与汇率》：一本较早的经典教材，详细介绍了外汇市场的运作、汇率的决定因素以及汇率制度的选择等。尽管部分内容可能有些过时，但其基本框架和理论仍然具有参考价值。 以上书籍仅供参考，读者可以根据自己的需求和兴趣选择适合自己的读物。同时，建议读者在阅读时结合实际情况进行思考和应用，以更好地理解和掌握汇率知识。
汇率与国际金融市场
汇率与国际金融市场 汇率是指一国货币与其他国家货币的兑换比率，是国际金融市场中 最为重要的变量之一。汇率的波动对国际金融市场有着深远的影响， 涉及国际贸易、跨国投资和国际资金流动等方面。本文将探讨汇率与 国际金融市场之间的关系以及汇率变动对国际金融市场的影响。 一、汇率与国际金融市场关系紧密 汇率是国际金融市场的重要组成部分，与国际金融市场密切相关。 国际金融市场中的货币兑换、跨国贸易和资本流动都需要依赖汇率的 确定和变动。其中，外汇市场是国际金融市场中最活跃的市场之一， 其主要功能是进行各国货币之间的兑换。 二、汇率变动对国际金融市场的影响 1. 外汇市场波动：汇率的变动直接影响到外汇市场，导致外汇市场 出现剧烈波动。比如当某国货币贬值时，外汇市场会出现大量抛售该 国货币的行为，从而导致该国货币进一步贬值。 2. 跨国贸易：汇率的波动对跨国贸易有重要影响。当一国的货币贬 值时，其出口商品的价格相对降低，从而增加了对外贸易的竞争优势。相反，一国货币升值则会使得出口产品在国际市场上的价格上升，降 低了该国的出口竞争力。 3. 资本流动：汇率的变动会对国际资本流动产生直接影响。当一国 货币贬值时，国外资本会抢购该国的资产，以期在未来汇率升值时获
利。而一国货币升值则会使得国内资本流向该国以外的市场，减少对该国的资本投资。 4. 经济政策调整：汇率的波动还会促使各国政府采取相应的经济政策调整。当一国货币贬值时，该国政府可能会采取货币紧缩政策来稳定货币，以避免进一步贬值。相反，一国货币升值可能会引发通胀压力，政府可能会采取宽松货币政策来促进经济增长。 综上所述，汇率与国际金融市场之间存在密切的关系，并且汇率的波动会对国际金融市场产生重大影响。了解汇率与国际金融市场的相互作用关系，对于把握国际金融市场的走势以及制定相关政策具有重要意义。因此，各国政府和投资者需要密切关注汇率的变动，并采取相应的措施来应对可能带来的风险和机遇。
外汇市场与汇率决定
外汇市场与汇率决定 外汇市场是全球金融市场中最活跃、最具深度的市场之一，它在全 球范围内决定着不同国家、地区的货币汇率。汇率决定着货币的价值，对于国际贸易、资本流动以及宏观经济的稳定具有极大影响。本文将 从外汇市场的基本原理、汇率形成机制以及影响汇率变动的因素等方 面进行探讨。 一、外汇市场基本原理 外汇市场是指各国货币在国际间的兑换交易市场。它的基本原理可 以概括为供求关系决定价格。外汇供给是指外国人拥有并出售本国货 币的意愿，需求则是指本国人需要购买外国货币的意愿。当供给大于 需求时，汇率将上涨；当需求大于供给时，汇率将下跌。因此，外汇 市场的供求关系决定着汇率的涨跌。 二、汇率形成机制 1.市场交易 外汇市场的交易主要通过银行和其他金融机构进行。这些交易参与 者以供求关系为基础，通过竞争确定汇率。他们通过买入和卖出不同 国家的货币来获取利润，从而促使汇率的波动。 2.国际货币政策
各国的货币政策也会对汇率产生重要影响。例如，如果某国央行降低利率，将使得该国的货币相对其他国家货币的收益率降低，导致该国货币贬值，而其他国家货币相对升值。 3.经济基本面 宏观经济基本面也是影响汇率的重要因素。如国家的经济增长、通胀水平、国际收支状况等都会对汇率产生影响。经济数据的好坏将引发投资者对不同国家货币的买卖行为，进而影响汇率。 三、影响汇率的因素 1.利率水平 不同国家的利率水平差异将直接影响汇率。高利率经常吸引外汇投资者流入并购买该国货币，增加了汇率的需求。相反，低利率可能导致资本流出，从而使汇率下降。 2.政治稳定性 政治稳定性是投资者进行外汇交易时考虑的重要因素之一。政治动荡、社会不稳定会使投资者对该国货币失去信心，导致其汇率下跌。 3.经济大环境 强劲的经济增长、低通胀和韧性的经济体系将吸引国际投资者，并增加对该国货币的需求，推高汇率。相反，经济衰退和通货膨胀可能导致该国货币贬值。 4.国际贸易状况
汇率与国际金融
汇率与国际金融 汇率是指一国货币与其他国家货币之间的兑换比率。它在国际金融中扮演着重要的角色。汇率的波动对国际贸易、投资、经济增长等方面产生影响。本文将探讨汇率与国际金融之间的关系，并分析其对经济的影响。 一、汇率的定义和形成机制 汇率是一种在外汇市场上形成的价格。它取决于供求关系，即市场上买入和卖出外币的人数和金额。供求关系受多种因素影响，如经济状况、政策变化、外汇储备等。根据这些因素的变化，汇率会出现波动。 二、汇率对国际贸易的影响 汇率波动会对国际贸易造成影响。一个国家货币贬值意味着该国商品在国际市场上价格变得更具竞争力，促进了出口。相反，货币升值会使得出口商品价格上涨，减少出口量。汇率的变动还可能会导致进口商品的价格波动，影响国内市场的供求关系。 三、汇率对国际投资的影响 汇率波动也会对国际投资造成影响。一个国家的货币贬值通常会吸引外国投资者进行投资，因为他们可以用较少的资金购买该国资产。相反，货币升值会减少国际投资的吸引力。汇率的变动还会影响跨国公司的经营成本和收益，进而影响其投资决策。
四、汇率对经济增长的影响 汇率波动的影响还可通过对经济增长的影响体现。一个国家货币贬值有助于提升出口，增加制造业和服务业的产量，推动经济增长。然而，过度贬值可能导致通胀加剧和进口的昂贵性，对经济造成负面影响。因此，汇率政策需要谨慎制定，以平衡出口和通胀之间的关系。 五、汇率管理和干预 由于汇率的波动可能会对国内经济产生重大影响，许多国家采取了汇率管理和干预政策。这些政策包括定期干预外汇市场、设定汇率目标和实施货币政策。这些措施旨在稳定汇率并维护国内经济的稳定。 六、国际金融体系和汇率 国际金融体系中，汇率是相互关联的。国际金融市场的汇率变动会影响其他国家的汇率。而各国的汇率政策和经济状况也会影响国际金融市场的稳定性。因此，国际合作和协调在汇率和国际金融领域显得尤为重要。 总结： 汇率与国际金融密切相关，其波动会对国际贸易、投资和经济增长产生重要影响。合理管理和干预汇率，加强国际合作是维护国际金融稳定的关键。只有通过密切合作和协商，才能在全球经济中实现互利共赢。
国际汇率与国际贸易
国际汇率与国际贸易 在当今全球化的经济环境中，国际汇率与国际贸易之间存在着密切 的关系。汇率是指两种货币之间的兑换比例，它直接影响到国际贸易 的成本和竞争力。本文将探讨国际汇率对国际贸易的影响，并分析其 作用机制。 一、国际汇率的定义和作用 国际汇率是指不同国家货币之间的兑换比率。它是由市场供求关系 决定的，受到多种因素的影响，如经济数据、国际政治形势、利率水 平等。国际汇率的波动对国际贸易有着重要的影响。 首先，国际汇率的变动直接影响着跨国贸易的成本。当一国货币贬 值时，该国的出口商品变得更具竞争力，因为其价格相对降低。相反，当一国货币升值时，该国的出口商品价格上升，竞争力减弱。因此， 国际汇率的变动会直接影响国际贸易的出口和进口水平。 其次，国际汇率的波动也会引发贸易保护主义。当一国货币贬值时，其他国家往往会将其视为一种贸易不公平的手段。这可能导致其他国 家对该国的商品征收关税、实行贸易限制措施等，从而加剧了贸易摩 擦和贸易战。 最后，国际汇率的波动还会对企业的经营决策产生深远影响。企业 在进行国际贸易时，需考虑不同国家之间的汇率波动风险。如果企业 无法正确把握汇率的变动趋势，可能会导致贸易损失甚至经营困境。 二、国际汇率与国际贸易的调节机制
国际汇率与国际贸易之间存在着相互影响和调节的机制。这种机制 主要通过市场力量和政府政策来实现。 首先，市场力量对国际汇率的形成和调节起着决定性作用。市场中 的买卖双方根据各自的需求和供给来决定汇率水平，市场供求的变动 会导致汇率的波动。因此，市场参与者在进行买卖决策时需要关注国 际贸易数据、货币流动等因素，以预测汇率的变化趋势。 其次，政府也通过货币政策来影响国际汇率的走势。政府可以通过 干预外汇市场、调整利率、实行汇率管理等手段来影响汇率水平。例如，在经济增长放缓时，政府可以采取贬值货币的措施来提升出口竞 争力。然而，政府干预汇率的行为可能引发国际贸易摩擦，因此需要 谨慎操作。 三、案例分析：中国人民币汇率与国际贸易 中国是全球最大的出口国之一，其货币人民币的汇率走势对国际贸 易有着重要的影响。近年来，中国政府通过改革汇率形成机制，逐步 实现了人民币汇率的市场化。 人民币汇率的波动对中国的贸易格局产生了一定影响。人民币贬值 使得中国的出口产品更具竞争力，但也导致中国的进口商品价格上升。这在一定程度上加剧了中国的贸易顺差，并引发了一些贸易摩擦。 然而，中国政府也意识到汇率波动对经济稳定的影响。因此，他们 采取了一系列措施来稳定人民币汇率，如加强外汇市场监管、推动金
国际金融与汇率政策
国际金融与汇率政策 随着全球经济的发展和国际贸易的增长，国际金融和汇率政策对各国的经济稳定性和繁荣发挥着至关重要的作用。本文将就国际金融和汇率政策的定义、影响因素、实施策略以及重要性等方面展开论述。 一、国际金融和汇率政策的定义 国际金融是指各国之间的金融交流和合作活动，包括国际贸易、国际投资、国际借贷等。而汇率政策则是指各国政府为了调整外汇市场供求关系、影响汇率水平而采取的措施和策略。 二、影响国际金融和汇率政策的因素 1.经济因素：各国的经济状况和发展水平是影响国际金融和汇率政策的重要因素。例如，发展中国家为了吸引外资和促进出口，可能会采取一系列政策措施来鼓励国际金融和贸易活动。 2.政府政策：各国政府的经济政策也会对国际金融和汇率政策产生重要影响。政府通过调整利率、财政政策等手段，可以影响汇率水平和国际资金流动。 3.国际市场因素：国际金融市场的波动和不确定性也会对汇率政策产生影响。例如，全球经济危机和金融危机时期，各国政府可能会采取紧缩性的金融政策来维护国内经济稳定。 三、国际金融和汇率政策的实施策略
1.固定汇率制：某些国家会采取固定汇率制，即将本国货币与某一货币或一篮子货币挂钩，以保持汇率的稳定。这种制度能够提供更可预测的汇率，有利于吸引外国投资和促进贸易，但可能会降低货币政策的灵活性。 2.浮动汇率制：另一类国家则采取浮动汇率制度，即根据市场供求关系和其他因素自由浮动兑换率。这种制度能够更好地适应国内和国际经济环境的变化，但也可能加大汇率波动，增加企业和投资者的风险。 3.调整汇率制：少数国家采用调控汇率的方式，通过市场干预等手段来调整汇率水平。这种制度通常要求政府投入大量外汇储备以维持汇率的稳定性，但可以在一定程度上掌控汇率的走向。 四、国际金融和汇率政策的重要性 1.促进国际贸易：国际金融和汇率政策的稳定与公正是促进国际贸易发展的重要保障。适当的汇率政策可以提高本国商品的竞争力，增加出口收入，促进经济增长。 2.吸引外资：稳定的金融环境和透明的汇率政策有助于吸引外国投资。外资的流入可以促进技术转移和就业机会的增加，为国家经济发展注入活力。 3.保护本国经济：适当的金融和汇率政策可以保护本国产业不受外部冲击。在国际金融市场动荡时，国家可以通过调整政策来控制资本的流动和汇率的波动，保护本国货币和经济稳定。
汇率原理基础知识书籍
汇率原理基础知识书籍 《外汇交易的基本原理》 汇率是指一种货币与另一种货币之间的兑换比率。在国际贸易和投 资中，汇率的波动对于经济发展和国际收支平衡具有重要影响。了解 汇率原理的基础知识，对于投资者和企业家来说是至关重要的。本文 将介绍一些与汇率相关的基础知识，并推荐几本值得阅读的书籍。 一、什么是汇率 汇率是货币之间的比率，表示一种货币可以兑换多少另一种货币。 一般来说，汇率可以分为直接汇率和间接汇率两种形式。直接汇率是 指以一定数量的本国货币兑换外国货币的比率，而间接汇率是指以一 定数量的外国货币兑换本国货币的比率。 二、汇率的影响因素 1.经济因素：国家的经济状况、通胀率、利率等因素都会对汇率产 生影响。一般来说，经济状况良好的国家货币价值相对较高，而经济 状况不佳的国家货币价值相对较低。 2.利率差异：不同国家的利率水平不同，而利率差异对汇率有直接 影响。当某国利率提高时，国际投资者会将资金转移至该国以获取更 高的回报，导致该国货币升值。 3.政府政策：国家的货币政策和外汇政策也会对汇率产生重要影响。政府的干预和调控可以通过购买或出售外汇来影响汇率。
三、汇率的机制 1.固定汇率制度：某些国家采取固定汇率制度，即将本国货币与某一特定货币或一篮子货币挂钩。这种汇率制度需要政府的干预来维持汇率的稳定。 2.浮动汇率制度：大多数国家采取浮动汇率制度，即由市场供求关系决定汇率的变动。市场上的外汇交易活动会影响到货币的价值。 四、推荐书籍 1.《货币银行学》（Mishkin, F.S.）：该书是一本经典的外汇交易教材，对于理解汇率原理和外汇市场具有深入的解析。 2.《国际金融》（Eun, C.S.， Resnick, B.G.）：该书综合了国际金融的理论和实践，包括了汇率决定因素和汇率风险管理等内容。 3.《外汇金融学》（Sarno, L.， Taylor, M.P.）：该书详细介绍了外汇市场和货币的价值，适合想要深入了解外汇交易的读者。 通过阅读这些书籍，读者可以了解汇率的基本原理、影响因素以及相关的市场机制。这些知识对于投资者和国际贸易从业者来说是非常有益的，可以帮助他们更好地理解和应对汇率波动的影响。 总结起来，汇率是国际经济交往中至关重要的因素，了解汇率的基本原理是理财和投资的基础。本文介绍了汇率的定义、影响因素、机制，并推荐了几本相关的基础知识书籍，希望能对读者对汇率原理有更深入的了解。
汇率变化与外汇市场供求的关系分析
汇率变化与外汇市场供求的关系分析 2如果国际贸易量发生了变化，或者如果美国从欧洲撤兵，或者欧洲限制从美国进口，或者由于美国国内机票降价、美国人减少了国外旅行，结果会怎样呢?在上面提到的种种情形中，美国对外汇的需求就会减少。美国购买国外商品、服务和投资的减少，造成了对外汇需求的减少。除了上述贸易之类的影响之外，货币本身的贬值和升值也会严峻冲击汇率。美国在年把政府规定的金价从美元盎司改为美元盎司，这也是贬值。货币升值是指国家通过增加本国货币的含金量，提高本国货币对外国货币的比价。当然，外汇汇率还受其它种种因素影响，例如利率、失业率等各种经济指标，我们在后面还会提到。外汇汇率是由什么样的经济原则来决定的呢?又是什么样的经济动向使之改变的呢?这必须从分析外汇市场入手。外汇交易市场，顾名思义，就是不同国家货币交换的市场。汇率就是在这里产生的。外汇的零售往往在银行或专门从事这类交易的金融机构里进行。在纽约、东京、伦敦和苏黎世等地，都有着世界规模的外汇交易市场，那里每天都发生着上千亿美元的货币交易。外汇供求关系由何决定?外汇市场与其它市场一样，主要由两大因素决定：一是货币的供给量和需求量；二是各国货币的相对平衡价格，这种相对平衡价格是以各国自己的单位标定的。投入外汇市场的当然有不少是按照当时的币值进行交换，但也有不少是根据某些货币今后可能出现的比率交换，这样外汇交易就产生了不同的种类。首先是现货市场，在这一市场交易的货币是可以兑换的，交易成立后可以马上交割，或在极短的时期内进行交割。第二是远期市场，大多数货币都有着远期市场。在这里，货币交易是在今后的某一时期交付，通常是个月、个月、个月乃至一年等等，因而交易的价格也是按今后交付时的价格计算。第三是期货市场，在世界上广泛流通的货币都有期货市场。期货市场基本上与远期市场相似，以投资的眼光计算股票，以投机的技巧保障利益。只是交易是逐日结算的。这种交易多少是与推测和幸运连在一起的。第四是期权市场，也是世界上广泛流通的货币市场。这是一种契约交易，而不是直接的货币交易。交易者具有在契约期内按照规定的价格买卖货币的物权。这种外汇交易看起来已经够复杂的了，但事实上外汇市场更为错综复杂，常常会有好几种交易交杂在一起的情形。尽管外汇市场上有如此种种不同的交易，但汇率决定的基本原则是一样的。有许多经济学家倾向于用供给和需求关系来解释外汇市场的活动。12美国经济学家萨缪尔森新古典经济学和凯恩斯经济学综合的代表人物曾用供给和需求曲线来分析外汇汇率的市场决定。他用的例子是英镑和美元之间的双边贸易。美国对于英镑的需求，是由于英国向美国提供商品、服务和投资等等，美国需要用英镑来支付这些商品和服务。英镑的供给则取决于美国向英国提供的商品、服务和美国在英国的投资等。外汇交换的价格，即汇率，就定于供给和需求取得平衡的那一点。为进一步理解这一过程，让我们沿用萨缪尔森的说法，从需求一方开始。"外汇实盘交易"美国对英镑的需求，源于美国人需要英镑去买英国生产的汽车或其它工业制品，或去威尔士等风景名胜度假，或购买英国的保险服务等等。此外，如美国想买伦敦的土地、或英国的股份公司，都需外汇。总之，当美国去购买外国商品、使用外国服务和资产时，就产生了对外汇的需求。例如，英镑价格从每镑美元降到美元，其它都不变，美国人就会购买更多的英国汽车和有更多的机会去英国旅游。是什么促使外国人提供他们
国际金融第一章 外汇与外汇汇率
第一章外汇与外汇汇率 Foreign Exchange & Exchange Rate 练习题 一、填空题 练习说明：请结合学习情况在以下段落空白处填充适当的文字，使上下文合乎逻辑。 外汇的概念可以从两个角度来考察：其一，将一国货币兑换成另一国货币的过程，也就是（1）的外汇概念；其二，国际间为清偿债权债务关系进行的汇兑活动所凭借的手段和工具，也就是（2）的外汇概念。通常意义上的外汇都是指后者。外汇的主要特征体现在两个方面：外汇是以（3）表示的资产，外汇必须是可以（4）成其他形式的，或者以其他货币表示的资产。因此，外汇并不仅仅包括可兑换的外国货币，外汇资产的形式有很多，例如，（5），（6），（7）等等。 （8）是外汇这样特殊商品的价格，又称（9），是不同货币之间兑换的比率或者比价，或者说是以一种货币表示的另一种货币的价格。（10）和间接标价法是两种基本的汇率标价方法。前者是指以一定单位的外国货币为标准，来计算折合多少单位的本国货币；后者是指以一定单位的本国货币为标准，来计算折合多少单位的外国货币。目前，国际市场上通行的（11），是以美元作为标准公布外汇牌价。汇率根据不同的标准可以分为不同的种类，例如，买入价，卖出价和中间价；即期汇率和远期汇率；（12）和套算汇率；电汇汇率，（13）和票汇汇率；官方汇率和市场汇率；贸易汇率和金融汇率；固定汇率和浮动汇率；名义汇率和实际汇率。 19世纪初到20世纪初，西方资本主义国家普遍实行的是（14）制度，各国货币都以黄金铸成，金铸币有一定的重量和成色，有法定含金量；金币可以（15）、（16）、自由输出入，具有无限清偿能力。在这种货币制度下，汇率是相当稳定的，这是因为，两种货币汇率决定的基础是铸币平价，即两种货币（17）之比。而各国货币法定的含金量一旦确定，一般不轻易改动，因而铸币平价是比较稳定的。当然，金本位制度下的汇率同样会根据外汇供求关系的作用而上下浮动。当某种货币供不应求时，汇价会上涨，超过铸币平价；反之，汇价就会下跌，低于铸币平价。但是，汇率变动不是无限制的，而是在铸币平价上下各一定界限内，这个界限就是（18）。汇率波动上限是（19）点；下限是（20）点。 金本位制度崩溃后，出现了纸币本位制度。汇率决定的基础不再是铸币平价，而是两国货币的（21）对比。它可以用表明通货膨胀程度的（22）来衡量。与金本位制不同，纸币制度下汇率波动没有黄金输送点的制约，是无限的。此时影响汇率波动的因素很多，主要有国际收支差额，利率水平，通货膨胀率，财政货币政策，投机资本，政府的市场干预，一国经济实力以及其他非经济和非市场的因素。 汇率变化还会对贸易收支，价格水平，资本流动，外汇储备，财政税收，收入分配以及国际经济关系产生影响。汇率波动对于贸易收支的影响一向是国际金融理论研究的重点。一般认为，一国货币（23），有利于该国出口，不利于该国进口；反之，一国货币（24），有利于该国进口，而不利于该国出口。于是，很多国家便以本币贬值作为促