华润三九股份有限公司财务分析报告 叶盈
华润三九股份有限公司财务分析报告
——2009、2010、2011
目录
1.华润三九财务报表分析目的：华润公司刚刚跨过2006-2008年债务重组的三年，我们选
定2009年-2011年具有其研究的特殊性，华润三九之所以要进行重组，其原因在于经营战
线过长，摊子铺得过大，导致管理分散，负债过多，最终造成经营困局，华润三九面临的
困境代表了一部分大型国有企业当时面临，这种困境至今也成为困扰一部分国有企业的现
实问题。研究华润三九在债务重组前后财务数据与各种财务指标的变化，可以很好的观察
债务重组这种方式是否能有效的改善公司的经营困局，对于其他同样面临经营困局的上市
国有企业选择债务型重组方式具有很强的参考价值。
2.华润三九债务重组概况：华润三九前身三九企业集团是国务院国资委直接管理的国有大
型医药企业，拥有上市公司“三九医药”以及多家通过GMP认证的医药生产企业，涉及药
品制造、药品包装、药品销售、医疗服务等领域，三九企业集团因内部管理混乱，长时期
高负债经营，2003年底陷入资不抵债境地，生产经营难以为继，出现严重的信用和债务危机。2004年7月经国务院批准，开始对三九集团实施债务重组。2006年12月根据与三九
债权人委员会协商确定的债务重组框架方案，为保证企业平稳过渡和长远发展，按照整体
重组、市场化运作的原则，实施引入战略投资者工作。
2007年3月，根据与三九债权人委员会协商确定的债务重组框架方案，为保证企业平
稳过渡和长远发展，按照整体重组、市场化运作的原则，实施引入战略投资者工作。国资
委在专家投票评审的基础上，对各组战略投资者提交的方案作了认真研究，初选华润集团
为战略投资者。
2007年9月26日，三九药业债务重组协议由三九债权人委员会（下简称“债委会”）
敲定，标志三九药业的债务重组完成。
3.公司经营与财务状况概况
3.1公司简介及经营概况
华润三九股份有限公司是一家国有控股医药类上市公司，主要从事药品的开发、生产、销售；相关技术开发、转让、服务；生产所需的机械设备和原材料的进口业务和自产产品
的出口业务。公司以OTC、中药处方药、免煎中药、抗生素及普药为四大制药业务模块，辅以包装印刷、医疗服务等相关业务。公司核心产品有三九胃泰、999感冒灵、皮炎平、正天丸、参附注射液等在市场上有较高的占有率和知名度，其中999感冒灵系列年销售
额超过6亿元，位居感冒药市场第一；皮炎平年销售额超过3亿元；三九胃泰、正天丸、参附注射液单品种年销售额均超过亿元。“999”品牌无形资产价值评估超过83亿元，
位居制药行业榜首。
华润三九以品牌OTC为核心业务，以中药处方药、免煎中药为快速增长的重点业务，整合抗生素及普药业务，进入第三终端。在发展大品种的基础上，通过对外并购、购买、开发等途径，不断丰富产品种类，逐步实施品类规划，扩大业务规模。以品牌运作和渠
道掌控能力为核心优势，加大研发投入和技术改造，提升产品功能和质量，形成以营销
带动研发和生产的持续增长的价值创造体系。（市场策略与规划概况）
行业情况分析：
医药行业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体，涉及国民健康、
社会稳定和经济发展。随着人民生活水平提高、人口老龄化的加剧和医疗保险制度改革的全面推进，近年来我国医药行业一直处于持续快速发展阶段。
2.以净资产收益率为核心的分析
2.1 盈利能力分析
2.1.1 净资产收益率
华润三九与行业净资产收益率比较
0.00%
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
25.00%
201120102009
图表2-1.1
总资产收益率表
图表 2-1.2
净资产收益率即为股东权益净利率，反映单位股东资本获取的净收益。
公式=净利润/平均净资产
其中净利润受到营业外收支净额、营业利润、所得税率等影响，而净资产受到利润分配政策、股权融资、股票回购的影响。
由上表与上图可知，华润三九的净资产收益率在行业中领先，且由2009年逐步增加，超过了行业的平均水准。经过2007年的债务重组，公司由原先的负债过多渐渐进入正轨，净利润提高是净资产收益率提高主要原因。
同时，通过总资产净利率来进行比较，可以看出每年的总资产净利率都比净资产收益率
低，由此得出平均资产总额要高于平均净资产。在2011年，总资产净利率达到三年最低，这是由于其资产规模受到存货多等的影响，总资产高，净利率低。
2.1.2 营业收入净利率
以营业收入净利率为路径的财务分析是依据影响营业收入净利率的各种因素之间的逻辑关系展开的，包括以下几点：
1.分析利润总额的结构，判断营业利润和营业外收支净额对利润总额的贡献。
2.分析营业利润结构。一部分是母公司自身营业利润，另一部分是构成营业利润的其他内容。
3.分析营业收入对营业利润的影响。
4.分析营业成本、期间费用对营业利润的影响。
5.分析投资收益、公允价值变动损益、资产减值损失对营业利润的影响。
毛利率＝毛利/营业收入×100%＝（营业收入－营业成本）/营业收入×100%
营业收入净利率 = 净利润/营业收入×100%
营业收入净利率的计算方法是用公司本期的净利润除以营业收入，可以间接反映出企业经营成本和期间费用的发生情况，以及直接反映盈利水平的变动。
201120102009
图表2-1.4
华润三九2009-2011年度利润表
成本利润率反映了企业产生单位利润时需要耗费的成本指数。因此，该指标越高,表明企业为取得利润而付出的代价越小,成本费用控制得越好,盈利能力越强。
首先纵向对比，2010年的成本利润率高于另外两年，据相关背景资料显示，2010年正是流感高峰，而华润三九是主营产品“999感冒灵”销量有所上升，且主打广告产品“正天丸”也收获颇丰，最重要的是，2010年公司出售三九连锁及汉源三九的股权，所以2010年利润总额较高而营业收入却次于另外两年。销售费用减少，资产减值损失少，也导致2010年成本控制的较好，还有一个重要原因，是本年有很高的营业外收入，从营业外收入的明细表中可以看出，2010年营业外收入高出2009与2011年4千万左右。
2009年的成本费用最高，由表可以看出，其资产减值损失很高，达到了2642（万），也就是说，公司因账面金额高于可收回资金金额而产生的损失很高。同时，2009年出售了深圳华润三九、汉源三九等与公司战略不一致的资产。收购了安徽金蟾生化、三九黄石制药厂以及上海百安制药，这也是成本利润率较低的原因。
而看到2011年的数据，有一个明显特征，即“增收不增利”，原因有白糖等原料价格上涨，以及销售费用、管理费用增长率都超过30%,很大程度上致使净利润增速的下滑。
2.1.4 期间费用收入比率
图表2-1.5
表中显示的是华润三九近3年来的期间费用和收入的比值，反映了公司对期间费用的使用效率，数值越小说明期间费用的使用越有效率。由表可以看出，从09年到11年，公司期间费用收入比率不断上升，09年与10年相比，其营业收入高于11年营业收入，说明其期间费用的使用效率更高。现在逐项分析：
财务费用是公司筹集生产所需资金而发生的费用。按照我国会计制度的规定，公司财务费用科目核算内容包括利息收入、利息支出和汇兑损益及筹资发生的其他费用，一般为正值。但是华润三九3年财务费用都为负，那么这样财务费用可记为企业的收入。09年财务费用减值比10、11年都小，可能的原因有：公司的银行存款余额大大高于公司银行借款余额。这时，由于利息收入大于利息支出，会导致上市公司的财务费用为负。可能由于10、11年公司增加融资，或由于发行新股或配股，公司筹集大量资金尚未投入项目建设而存入银行，会给公司带来巨额利息收入，最终导致财务费用为负。
销售费用与管理费用都提升，销售费用是企业在销售产品时带来的费用，包括包装、运输、广告、折旧费等。值得一提的是，2010年的营业收入低于09、11年，但是其销售费用却比09年有提升，这说明2010年销售效率有可能下降（也可能是税收等因素影响），在2011年企业进行了融资，同时也扩大了销售费用，这说明企业积极对待融资，以扩大销售增加利，但是2011年的销售效率仍然不高。
2.1.5 营业利润比重
-100
10
20
30
40
50
60
201120102009
图表2-1.6
入对公司盈利情况的贡献程度。比重越大说明主营业务的贡献程度越高，运转越稳定正常。总体上来说，三年的营业利润比重都在90%以上，处于比较稳定的状态，其中2010年营业外收入较于其他两年高，说明其投资收益较高，但其营业利润并未减少，说明在2010年经营状况较好，安排合理，可能由于此原因公司打算在2011年融资。通过查阅的资料，可以看到华润三九在2009-2011三年都不断有出售股权的行为，同时也不断对主打产品投入广告宣传，主力推出主打产品，主营业务经营的较好。
2.1.6 横向分析
近十年来中国医药行业成长迅速，由于亚健康问题的增多、医改的进行，产品特异性强，需求弹性强，供应弹性大，高投入、高风险，市场进入壁垒高，医药行业竞争十分激烈。同时医药行业在全行业发展中也是排头兵，而中国医药行业现状为“大而不强”，但未来五年仍会保持强势发展。之所以说“大而不强”，是因为全球前50的医药企业中国没有一席之地。
据资料显示，华润三九在中国医药企业中并不拔尖，根据中国医药行业排名大约在中游，但营业一直较为稳定，拥有多个强势老品牌，这对能立足于医药行业是很重要的。华润三九的市值及净资产规模是比较突出的，总体来说，华润三九是具有良好发展前途的公司。
2.2 资产营运效率分析
90%
92%
94%
96%
98%
201120102009营业利润比重
营业利润比重
图表2-2.1
图表2-2.2
对资产营运效率的分析，主要是对资产周转的分析，资产周转的越快，反应创造营运收入的能力越强。由以上三张有关总资产周转率，流动资产周转率，非流动资产周转率的图表可以看出，三个指标是息息相关的。
首先看总资产周转率，在营业收入利润率不变的情况下，资产周转率越高则营运能力越强。与同行业相比，华润三九的总资产周转率正常，从上图中看出，2009年到2011年总体是出现先下降后上升的态势。又由资产总额的数据可看出，2009年的资产总额最低，营业收入较高，因而其总资产周转率高。但经过公司不断融资，增加了资产总额，公司的获利能力并没有同步增长，那么这时公司高层就应考虑是否进行了合理融资，公司能否合理运用融资资本，但也有可能公司对融资有一个适应期。由资产负债表可以看到，公司的存货和应收账款都在2010至2011年都有所增加，，说明三九在积极扩大销售收入，以改善2010年的暂时低迷状态。
总资产周转率的下降，从图上看原因是存货周转天数从09年到11年急速上升，存货周转天数的上升，说明存货转换为现金、应收账款等的速度越慢。 010
20
30
40
50
60
70
80
123营业收入(元)资产总额
2.3 偿债能力分析
2.3.1 短期偿债能力
图表2-3.1
1000
2000
3000
4000
5000
6000
流动资产流动负债营业收入营业成本2009年2010年2011年0
2
4
6
8
10
12
存货周转率流动比率速动比率200920102011
流动比率与同行业其他三家企业比较：
由图表2-3.1可以得出，华润三九在2009-2011三年的流动比率明显低于同行业的企业，由此可得出，华润三九的负债水平过高，而变现能力较强的流动资产并不多，这样会明显影响公司的偿债能力，公司未来的经营风险可能很大。因此三九的短期偿债能力并不高，所以公司必须从存货和应收账款等方面多加考虑，减少影响流动资产偿还债务的风险，同时要努力降低负债水平。
对于造成三九医药短期偿债能力不高的原因，我们可以这样理解：由于中国医药业目前处于旺盛发展期，且仿制药市场占有越来越低，核心竞争力在于专利研发，所以造成医药业具有高收入、高风险、长周期、高回报的特征，所以其短期偿债能力低是可以接受的。但是，公司的负债率超过一定的限度，企业面临的短期流动性风险较大，可能引发财务危机，导致无力偿还到期债务。
2.3.2 长期偿债能力
20
40
6080
201120102009资产总额
负债总额股东权益总额
图表2-3.3
资产负债率与同行业比较：
表2-3.4
对长期偿债能力的分析，主要在于对资产负债率与产权比率的分析，债务的高低起的是一个杠杆的作用，对企业来说，负债过高风险大，而负债过低则有未能利用债务合理融资，以及失去提高股东报酬率的机会等坏处。
由上表可看出，华润三九相对于同行业水准，其资产负债率过高，也就是说负债高，流动资产少，那么相应的债权人债务保障就会偏低，在这种情况下可能会对公司以后的融资产生不良影响。但从股东角度来看，比率越大时，股东得到的利润也会越高。
而产权比率高的时候，显示企业是高风险高回报的。华润三九的产权比率较高，由于风险的存在，所以必须有相应的良好的融资状况相匹配才能获得更好的收益。综合考虑华润三九的长期偿债能力偏低。
7. 总结小组完成报告中存在问题以及如何调整
7.1 逐条说明完成报告存在的问题与原因
1.流动比率为 1
流动比率是流动资产除以流动负债的比值，其计算公式为：
流动比率＝流动资产÷流动负债
流动比率可以反映短期偿债能力。
2.速动比率
比流动比率更进一步的有关变现能力的比率指标为速动比率，也称为酸性测试比率。
速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。速动比率的计算公式为：
速动比率＝(流动资产－存货)÷流动负债
3.资产负债率
资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在
总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。计算公式：
资产负债率＝(负债总额÷资产总额)×100%
流动资产
资产中，变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性
大的流动资产至少要等于流动负债，企业的偿债能力才会有保证。
流动资产周转率指一定时期内流动资产平均占用额完成产品销售额的周
转次数，是主营业务收入净额与全部流动资产的平均余额的比值，反映流动
资产周转速度和流动资产利用效果。周转速度快，会相对节约流动资产，等
于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而延缓周转速度，需要补充流动
资产参加周转，形成资金浪费，降低企业盈利能力。
流动资产周转率=主营业务收入净额÷流动资产平均占用额
2.主要特点：1、流动资产占用形态具有变动性；2、流动资产占
用数量具有波动性；3、流动资产循环与生产经营周期具有一致性。企业财务分析指标
华润三九[000999]2019年2季度财务分析报告-原点参数
华润三九[000999]2019年2季度财务分析报告 （word可编辑版） 目录 一．公司简介 (3) 二．公司财务分析 (3) 2.1 公司资产结构分析 (3) 2.1.1 资产构成基本情况 (3) 2.1.2 流动资产构成情况 (4) 2.1.3 非流动资产构成情况 (5) 2.2 负债及所有者权益结构分析 (7) 2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7) 2.2.2 流动负债基本构成情况 (8) 2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9) 2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10) 2.3利润分析 (12) 2.3.1 净利润分析 (12) 2.3.2 营业利润分析 (12) 2.3.3 利润总额分析 (13) 2.3.4 成本费用分析 (14) 2.4 现金流量分析 (15) 2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15) 2.4.2 现金流入结构分析 (16) 2.4.3 现金流出结构分析 (20) 2.5 偿债能力分析 (25) 2.5.1 短期偿债能力 (25) 2.5.2 综合偿债能力 (26) 2.6 营运能力分析 (27)
2.6.1 存货周转率 (27) 2.6.2 应收账款周转率 (27) 2.6.3 总资产周转率 (28) 2.7盈利能力分析 (29) 2.7.1 销售毛利率 (29) 2.7.2 销售净利率 (30) 2.7.3 ROE（净资产收益率） (31) 2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32) 2.8成长性分析 (33) 2.8.1 资产扩张率 (33) 2.8.2 营业总收入同比增长率 (34) 2.8.3 净利润同比增长率 (35) 2.8.4 营业利润同比增长率 (36) 2.8.5 净资产同比增长率 (37)
华润三九2020年一季度财务分析详细报告
华润三九2020年一季度财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 华润三九2020年一季度资产总额为2,015,064.74万元，其中流动资产为930,228.81万元，主要分布在应收账款、货币资金、交易性金融资产等环节，分别占企业流动资产合计的27.98%、18.4%和18.28%。非流动资产为1,084,835.93万元，主要分布在商誉和无形资产，分别占企业非流动资产的39.45%、19.92%。 资产构成表 项目名称 2020年一季度2019年一季度2018年一季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产2,015,064.7 4 100.00 1,789,612.8 8 100.00 1,619,546.3 7 100.00 流动资产930,228.81 46.16 842,505.19 47.08 722,120.03 44.59 长期投资7,127.99 0.35 4,549.31 0.25 2,320.3 0.14 固定资产0 0.00 0 0.00 327,077.69 20.20 其他 1,077,707.9 4 53.48 942,558.39 52.67 568,028.35 35.07 2.流动资产构成特点
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的36.67%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的27.98%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。 流动资产构成表 项目名称 2020年一季度2019年一季度2018年一季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产930,228.81 100.00 842,505.19 100.00 722,120.03 100.00 存货153,831.09 16.54 139,249.64 16.53 114,672.55 15.88 应收账款260,244.8 27.98 224,156.67 26.61 199,301.57 27.60 其他应收款0 0.00 0 0.00 12,692.41 1.76 交易性金融资产170,000 18.28 90,000 10.68 0 0.00 应收票据0 0.00 146,278.03 17.36 203,626.49 28.20 货币资金171,147.88 18.40 124,603.51 14.79 97,043.47 13.44 其他175,005.03 18.81 118,217.34 14.03 94,783.56 13.13 3.资产的增减变化 2020年一季度总资产为2,015,064.74万元，与2019年一季度的 1,789,612.88万元相比有较大增长，增长12.6%。
华润三九股份有限公司财务分析分析报告 叶盈
华润三九股份有限公司财务分析报告叶盈
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华润三九股份有限公司财务分析报告 ——2009、2010、2011 目录 1.华润三九财务报表分析目的：华润公司刚刚跨过2006-2008年债务重组的三年，我们选定2009年-2011年具有其研究的特殊性，华润三九之所以要进行重组，其原因在于经营战线过长，摊子铺得过大，导致管理分散，负债过多，最终造成经营困局，华润三九面临的困境代表了一部分大型国有企业当时面临，这种困境至今也成为困扰一部分国有企业的现实问题。研究华润三九在债务重组前后财务数据与各种财务指标的变化，可以很好的观察债务重组这种方式是否能有效的改善公司的经营困局，对于其他同样面临经营困局的上市国有企业选择债务型重组方式具有很强的参考价值。 2.华润三九债务重组概况：华润三九前身三九企业集团是国务院国资委直接管理的国有大型医药企业，拥有上市公司“三九医药”以及多家通过GMP认证的医药生产企业，涉及药品制造、药品包装、药品销售、医疗服务等领域，三九企业集团因内部管理混乱，长时期高负债经营，2003年底陷入资不抵债境地，生产经营难以为继，出现严重的信用和债务危机。2004年7月经国务院批准，开始对三九集团实施债务重组。2006年12月根据与三九债权人委员会协商确定的债务重组框架方案，为保证企业平稳过渡和长远发展，按照整体重组、市场化运作的原则，实施引入战略投资者工作。 2007年3月，根据与三九债权人委员会协商确定的债务重组框架方案，为保证企业平稳过渡和长远发展，按照整体重组、市场化运作的原则，实施引入战略投资者工作。国资委在专家投票评审的基础上，对各组战略投资者提交的方案作了认真研究，初选华润集团为战略投资者。 2007年9月26日，三九药业债务重组协议由三九债权人委员会（下简称“债委会”）敲定，标志三九药业的债务重组完成。 3.公司经营与财务状况概况 3.1公司简介及经营概况 华润三九股份有限公司是一家国有控股医药类上市公司，主要从事药品的开发、生产、销售；相关技术开发、转让、服务；生产所需的机械设备和原材料的进口业务和自产产品的出口业务。公司以OTC、中药处方药、免煎中药、抗生素及普药为四大制药业务模块，辅以包装印刷、医疗服务等相关业务。公司核心产品有三九胃泰、999感冒灵、皮炎平、正天丸、参附注射液等在市场上有较高的占有率和知名度，其中999感冒灵系列年销售额超过6亿元，位居感冒药市场第一；皮炎平年销售额超过3亿元；三九胃泰、正天丸、参附注射液单品种年销售额均超过亿元。“999”品牌无形资产价值评估超过83亿元，位居制药行业榜首。 华润三九以品牌OTC为核心业务，以中药处方药、免煎中药为快速增长的重点业务，整合抗生素及普药业务，进入第三终端。在发展大品种的基础上，通过对外并购、购买、开发等途径，不断丰富产品种类，逐步实施品类规划，扩大业务规模。以品牌运作和渠道掌控能力为核心优势，加大研发投入和技术改造，提升产品功能和质量，形成以营销带动研发和生产的持续增长的价值创造体系。（市场策略与规划概况） 行业情况分析： 医药行业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体，涉及国民健
华润三九2019年上半年财务分析详细报告
华润三九2019年上半年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 华润三九2019年上半年资产总额为1,848,265.35万元，其中流动资产为901,958.92万元，主要分布在应收账款、货币资金、存货等环节，分别占企业流动资产合计的26.52%、18.41%和15.47%。非流动资产为946,306.43万元，主要分布在商誉和固定资产，分别占企业非流动资产的37.45%、34.2%。 资产构成表 项目名称 2019年上半年2018年上半年2017年上半年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产1,848,265.3 5 100.00 1,627,607.8 5 100.00 1,435,251.2 3 100.00 流动资产901,958.92 48.80 680,485.3 41.81 546,358.2 38.07 长期投资4,520.86 0.24 1,422.12 0.09 2,816.94 0.20 固定资产323,682.51 17.51 323,742.36 19.89 306,636.73 21.36 其他618,103.06 33.44 621,958.07 38.21 579,439.36 40.37 2.流动资产构成特点
企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的34.38%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的29.44%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币资金的投向。 流动资产构成表 项目名称 2019年上半年2018年上半年2017年上半年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产901,958.92 100.00 680,485.3 100.00 546,358.2 100.00 存货139,548.52 15.47 131,620.57 19.34 113,141.34 20.71 应收账款239,155.72 26.52 202,918.95 29.82 165,522.57 30.30 其他应收款70,965.14 7.87 7,559.47 1.11 8,178.62 1.50 交易性金融资产99,500 11.03 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 121,125.26 17.80 92,785.81 16.98 货币资金166,066.87 18.41 155,948.98 22.92 102,855.43 18.83 其他186,722.68 20.70 61,312.06 9.01 63,874.43 11.69 3.资产的增减变化 2019年上半年总资产为1,848,265.35万元，与2018年上半年的 1,627,607.85万元相比有较大增长，增长13.56%。
华润三九2019年财务分析详细报告
华润三九2019年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 华润三九2019年资产总额为2,010,352.57万元，其中流动资产为1,029,279.85万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占企业流动资产合计的29.59%、26.73%和13.92%。非流动资产为981,072.73万元，主要分布在商誉和固定资产，分别占企业非流动资产的34.18%、32.82%。 资产构成表 项目名称 2019年2018年2017年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产2,010,352.5 7 100.00 1,802,993.2 1 100.00 1,619,546.3 7 100.00 流动资产1,029,279.8 5 51.20 857,649.19 47.57 684,364.58 42.26 长期投资2,805.81 0.14 4,435.27 0.25 2,320.3 0.14 固定资产321,954.4 16.01 325,088.75 18.03 327,077.69 20.20 其他656,312.52 32.65 615,820.01 34.16 605,783.8 37.40 2.流动资产构成特点
企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的33.33%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的29.59%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币资金的投向。 流动资产构成表 项目名称 2019年2018年2017年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产1,029,279.8 5 100.00 857,649.19 100.00 684,364.58 100.00 存货143,243.77 13.92 153,341.85 17.88 110,516.47 16.15 应收账款275,095.52 26.73 231,488.88 26.99 182,520.05 26.67 其他应收款67,983.36 6.60 4,477.33 0.52 5,570.84 0.81 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 182,014.72 21.22 199,738.01 29.19 货币资金304,580.04 29.59 247,636.64 28.87 170,837.89 24.96 其他238,377.16 23.16 38,689.77 4.51 15,181.32 2.22 3.资产的增减变化 2019年总资产为2,010,352.57万元，与2018年的1,802,993.21万元相比有较大增长，增长11.5%。
华润三九年财务分析
华润三九2015 年财务分析 华北电力大学 林宇彤财务1401 目录 第 1 章综合浏览4 1.1 公司简介4 1.2 企业自身财务状况的描述（董事会报告）4 1.3 企业控股股东持股及背景情况4 1.4 重大控制活动6 第 2 章审计报告阅读8 第 3 章资产负债表分析8 3.1 资产负债表概况8 3.2 资产负债表结构分析8 3.3 资产负债表可比性分析10 3.4 资产负债表动态分析13 第 4 章利润表分析16 4.1 利润表概况16 4.2 利润表结构分析16 4.3 利润表可比性分析19 4.4 利润表动态分析21 4.4 利润表分部报告分析22 第 5 章现金流量表分析23 5.1 现金流量表概况23
5.2 现金流量表结构分析24 5.3 现金流量表可比性分析26 5.4 现金流量表动态分析27 第 6 章所有者权益变动表分析29 6.1 所有者权益变动表的结构分析29 6.2 所有者权益变动表的动态分析30 第7 章财务指标分析31 7.1 企业偿债能力分析31 7.2 营运能力分析32 7.3 盈利能力分析32 7.4 企业发展能力分析34 7.5 杜邦分析34 第8 章未来展望35 8.1 医药行业发展趋势35 8.2 公司发展战略35 8.3 影响公司未来发展的风险因素及应对措施 36 第 1 章综合浏览 1.1 公司简介 华润三九医药股份有限公司（简称华润三九”是大型国有控股医药上市公司，前身为深圳南方制药厂。1999年4月21日，发起设立股份制公司。2000年3月9日在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码000999。公司于2007年11月底正式进入华润集团。2010年2 月，公司名称由三九医药股份有限公司”正式变更为"华润三九医药股份有限公司"。 华润三九主要从事医药产品的研发、生产、销售及相关健康服务，是中国主板上市公司价 值百强”企业。经过20多年不懈努力，尤其是2007年底，并入华润集团以来，华润三九走上了快速发展的轨道，强化和发展了品牌、产品、渠道终端等优势。当前，华润三九总市值稳定保持在医药行业上市公司前列。 目前，华润三九主营核心业务定位于OTC和中药处方药，OTC核心产品在感冒、胃肠、皮
华润三九2020年三季度财务分析结论报告
华润三九2020年三季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年三季度利润总额为61,476.49万元，与2019年三季度的 31,266.31万元相比有较大增长，增长96.62%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。 二、成本费用分析 2020年三季度营业成本为122,713.19万元，与2019年三季度的97,611.74万元相比有较大增长，增长25.72%。2020年三季度销售费用为127,749.65万元，与2019年三季度的146,055.04万元相比有较大幅度下降，下降12.53%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。2020年三季度管理费用为22,287.99万元，与2019年三季度的19,607.6万元相比有较大增长，增长13.67%。2020年三季度管理费用占营业收入的比例为6.54%，与2019年三季度的6.49%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。本期财务费用为-994.26万元。 三、资产结构分析 从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。与2019年三季度相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，华润三九2020年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为317,122.64万元。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。 五、盈利能力分析 华润三九2020年三季度的营业利润率为18.04%，总资产报酬率为 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
华润三九2020年上半年财务分析结论报告
华润三九2020年上半年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年上半年利润总额为135,228.97万元，与2019年上半年的207,401.1万元相比有较大幅度下降，下降34.80%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。 二、成本费用分析 2020年上半年营业成本为218,653.75万元，与2019年上半年的243,257.92万元相比有较大幅度下降，下降10.11%。2020年上半年销售费用为185,613.37万元，与2019年上半年的290,196.08万元相比有较大幅度下降，下降36.04%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年在销售费用大幅度下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，营业利润也随之下降，企业市场销售形势迅速恶化，应当采取措施，调整销售力量和战略。2020年上半年管理费用为32,894.52万元，与2019年上半年的36,265.02万元相比有较大幅度下降，下降9.29%。2020年上半年管理费用占营业收入的比例为5.64%，与2019年上半年的5.06%相比有所提高，提高0.58个百分点。这在营业收入大幅度下降情况下常常出现，但要采取措施遏止盈利水平的大幅度下降趋势。本期财务费用为-4,083万元。 三、资产结构分析 2020年上半年存货占营业收入的比例出现不合理增长。应收账款出现过快增长。其他应收款占收入的比例下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2019年上半年相比，资产结构偏差。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，华润三九2020年上半年是有现金支付能力的，其现内部资料，妥善保管第1 页共4 页
华润三九公司2019年财务分析研究报告
华润三九公司2019年财务分析研究报告
CONTENTS目录 前言 (1) 一、实现利润分析 (3) (一).利润总额 (3) (二).主营业务的盈利能力 (3) (三).利润真实性判断 (4) (四).结论 (4) 二、成本费用分析 (4) (一).成本构成情况 (4) (二).销售费用变化及合理性评价 (5) (三).管理费用变化及合理性评价 (5) (四).财务费用的合理性评价 (6) 三、资产结构分析 (6) (一).资产构成基本情况 (6) (二).流动资产构成特点 (7) (三).资产增减变化 (8) (四).总资产增减变化原因 (9) (五).资产结构的合理性评价 (9) (六).资产结构的变动情况 (9) 四、负债及权益结构分析 (10) (一).负债及权益构成基本情况 (10) (二).流动负债构成情况 (11) (三).负债的增减变化 (12) (四).负债增减变化原因 (12)
(五).权益的增减变化 (13) (六).权益变化原因 (13) 五、偿债能力分析 (14) (一).支付能力 (14) (二).流动比率 (14) (三).速动比率 (14) (四).短期偿债能力变化情况 (15) (五).短期付息能力 (15) (六).长期付息能力 (16) (七).负债经营可行性 (16) 六、盈利能力分析 (16) (一).盈利能力基本情况 (16) (二).内部资产的盈利能力 (17) (三).对外投资盈利能力 (17) (四).内外部盈利能力比较 (17) (五).净资产收益率变化情况 (17) (六).净资产收益率变化原因 (17) (七).资产报酬率变化情况 (18) (八).资产报酬率变化原因 (18) (九).成本费用利润率变化情况 (18) (十).成本费用利润率变化原因 (18) 七、营运能力分析 (19) (一).存货周转天数 (19) (二).存货周转变化原因 (19) (三).应收账款周转天数 (19) (四).应收账款周转变化原因 (20) (五).应付账款周转天数 (20)
华润三九股份有限公司财务分析
华润三九股份有限公司财务分析 提纲: 一：华润三九股份有限公司简介 二：本文概述 三：财务报表分析 四：财务比率分析 五：主要指标的同行业比较 六：附录及说明
一：公司简介： 华润三九医药股份有限公司是大型国有控股医药上市公司，前身是深圳那份制药厂。公司2000年3月9日在深圳证劵交易所挂牌上市，主要从事医药产品研发、生产、销售及相关健康服务。公司核心产品999感冒灵、999皮炎正天丸、参附注射液、新泰林等。年销售额均在2亿元以上，在国内医药品市场具有相当的高的占有率和知名度。 二：本文概述 本文试图从：偿债能力、盈利能力、运营能力和发展能力以及综合分析等五个角度分析华润三九医药股份有限公司2007年至2009年得财务状况。并基于分析结论提出个人的建议。 三：财务报表分析 （一）资产负债表分析 （1）从上表中我们可以一目了然的看到，从2007年至2009相邻两年相比较，流动资产2008年有较大幅度的下降，主要原因是其他应收款的大幅度下降2007
年其他应收款是3,986,626,242.45元。而到2008年降为236,275,792.21元。在2009年相对于2008年有17.42%的增长主要是因为货币资金项目的较大幅度变化所致。2008年货币资金是718,064,050.11元，而到2009年是1,273,246,013.57元。 （2）流动负债2008年和2007年相比较也有很大幅度的差异。其主要原因是因为2008年固定资产和无形资产两个项目的大幅度增加所致。其分别为2008年679,255,214.44元，64,495,579.25元，2009年分别为：1,047,641,514.59元，1,094,882,865.00元。其中无形资产的增幅是最明显的。 （3）资产总额在2008和2009年相对于2007年下降。主要原因还是因为2007年有很大数额的其他因收款。 （4）流动负债2008年相对2007年想将了66.8%，原因是2007年有3,071,329,257.43元的短期借款和295,278,068.82元的应付利息所致的。而应付利息在2008年和2009年都没有。 （5）在非流动负债方面，2009年相对于2008年增幅在比率上看很明显。主要原因是你因为2009年多了几个2007年和2008年没有的项目，还有长期借款。其比2008年增长24,907,286.00 元，其他三个科目总计：30,350,593.06 元，所致导致2009年非流动负债账面比率上的显著差异。 （6）负债合计2008年下降了66.49%，原因还是流动负债中的3,071,329,257.43元的短期借款。 （7）股东权益合计2008年18.35%的增幅原因是2008年绝对增加的443,927,921.71 元未分配利润和归属于母公司股东权益的470,234,206.5 元的绝对增长共同引起的。2009年15.79%的增长原因还是由未分配利润和归属母公司股东权益这两个项目引起。 （8）负债和股东权益合计2008年相对于2007年下降35.02%主要原因还是3,071,329,257.43元的短期借款。 （二）：利润表分析
华润三九2019年管理水平报告
华润三九2019年管理水平报告 一、成本费用分析 1、成本构成情况 2019年华润三九成本费用总额为1,230,594.03万元，其中：营业成本为483,007.26万元，占成本总额的39.25%；销售费用为655,027.62万元，占成本总额的53.23%；管理费用为94,225.77万元，占成本总额的7.66%；财务费用为-1,275.23万元，占成本总额的-0.1%；营业税金及附加为20,552.72万元，占成本总额的1.67%。 成本构成表(占成本费用总额的比例) 项目名称 2019年2018年2017年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 成本费用总额1,230,594.0 3 100.00 1,156,126.5 9 100.00 981,346.95 100.00 营业成本483,007.26 39.25 416,036.24 35.99 390,774.15 39.82 销售费用655,027.62 53.23 646,860.64 55.95 475,016.93 48.40 管理费用94,225.77 7.66 70,661.74 6.11 92,071.41 9.38 财务费用-1,275.23 -0.10 -703.61 -0.06 2,461.6 0.25 营业税金及附加20,552.72 1.67 21,795.87 1.89 19,390.89 1.98
2、总成本变化情况及原因分析 华润三九2019年成本费用总额为1,230,594.03万元，与2018年的1,156,126.59万元相比有所增长，增长6.44%。以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加66,971.02万元，管理费用增加23,564.03万元，销售费用增加8,166.98万元，共计增加98,702.03万元；以下项目的变动使总成本减少：财务费用减少571.61万元，营业税金及附加减少1,243.15万元，资产减值损失减少22,419.83万元，共计减少24,234.59万元。增加项与减少项相抵，使总成本增长74,467.44万元。 成本构成变动情况表(占营业收入的比例) 项目名称 2019年2018年2017年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 营业收入1,470,191.8 8 100.00 1,342,774.6 2 100.00 1,111,991.6 4 100.00 营业成本483,007.26 32.85 416,036.24 30.98 390,774.15 35.14 营业税金及附加20,552.72 1.40 21,795.87 1.62 19,390.89 1.74 销售费用655,027.62 44.55 646,860.64 48.17 475,016.93 42.72 管理费用94,225.77 6.41 70,661.74 5.26 92,071.41 8.28 财务费用-1,275.23 -0.09 -703.61 -0.05 2,461.6 0.22 3、营业成本控制情况 2019年营业成本为483,007.26万元，与2018年的416,036.24万元相比有较大增长，增长16.1%。 4、销售费用变化及合理性评价 2019年销售费用为655,027.62万元，与2018年的646,860.64万元相比有所增长，增长1.26%。2019年在销售费用下降的情况下实现了营业收入的增长，企业营销活动效率提高。
华润三九2019年财务分析结论报告
华润三九2019年财务分析综合报告华润三九2019年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年实现利润为256,862.96万元，与2018年的171,888.05万元相比有较大增长，增长49.44%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额增长的同时，营业利润大幅度的增长，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2019年营业成本为483,007.26万元，与2018年的416,036.24万元相比有较大增长，增长16.1%。2019年销售费用为655,027.62万元，与2018年的646,860.64万元相比有所增长，增长1.26%。2019年在销售费用下降的情况下实现了营业收入的增长，企业营销活动效率提高。2019年管理费用为94,225.77万元，与2018年的70,661.74万元相比有较大增长，增长33.35%。2019年管理费用占营业收入的比例为6.41%，与2018年的5.26%相比有所提高，提高1.15个百分点。企业经营业务的盈利水平也有所提高，管理费用增长合理。本期财务费用为-1,275.23万元。 三、资产结构分析 2019年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力有所提高，但应收账款增长过快，盈利真实性值得怀疑。因此与2018年相比，资产结构并没有优化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，华润三九2019年是有现金支付能力的。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。 五、盈利能力分析 华润三九2019年的营业利润率为17.20%，总资产报酬率为13.40%，净资产收益率为17.79%，成本费用利润率为20.52%。企业实际投入到企 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
华润三九2018年财务分析结论报告-智泽华
华润三九2018年财务分析综合报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 3 页 华润三九2018年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2018年实现利润为171,888.05万元，与2017年的151,830.66万元相比有较大增长，增长13.21%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2018年营业成本为416,036.24万元，与2017年的390,774.15万元相比有所增长，增长6.46%。2018年销售费用为646,860.64万元，与2017年的475,016.93万元相比有较大增长，增长36.18%。2018年大幅度的销售费用投入带来了营业收入的大幅度增长，企业的销售活动取得了明显的市场效果，但相对来讲，销售费用增长明显快于营业收入的增长。2018年管理费用为70,661.74万元，与2017年的92,071.41万元相比有较大幅度下降，下降23.25%。2018年管理费用占营业收入的比例为5.26%，与2017年的8.28%相比有所降低，降低3.02个百分点。营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。本期财务费用为-703.61万元。 三、资产结构分析 从流动资产与收入变化情况来看，与2017年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，华润三九2018年是有现金支付能力的。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。 五、盈利能力分析 华润三九2018年的营业利润率为12.69%，总资产报酬率为10.00%，净资产收益率为13.85%，成本费用利润率为14.89%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为1,763,700万元，经营资产的收益率为9.66%，而对外投资的收益率为43.38%。从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的
华润三九2019年上半年财务分析结论报告
华润三九2019年上半年财务分析综合报告华润三九2019年上半年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年上半年实现利润为207,401.1万元，与2018年上半年的 99,666.93万元相比成倍增长，增长1.08倍。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。 二、成本费用分析 2019年上半年营业成本为243,257.92万元，与2018年上半年的210,804.93万元相比有较大增长，增长15.39%。2019年上半年销售费用为290,196.08万元，与2018年上半年的284,224.3万元相比有所增长，增长2.1%。2019年上半年在销售费用增长的同时营业收入有较大幅度的增长，并且营业收入的增长明显快于销售成本的增长，企业销售活动取得了理想的市场效果。2019年上半年管理费用为36,265.02万元，与2018年上半年的46,085.9万元相比有较大幅度下降，下降21.31%。2019年上半年管理费用占营业收入的比例为5.06%，与2018年上半年的7.12%相比有所降低，降低2.06个百分点。营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。本期财务费用为-741.99万元。 三、资产结构分析 2019年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。与2018年上半年相比，2019年上半年其他应收款增长过快。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力有所提高，但应收账款增长过快，盈利真实性值得怀疑。因此与2018年上半年相比，资产结构并没有优化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，华润三九2019年上半年是有现金支付能力的。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
华润三九2015年财务分析
华润三九2015年财务分析 华北电力大学 林宇彤 财务1401 1141360111
目录 第1章综合浏览 (4) 1.1 公司简介 (4) 1.2企业自身财务状况的描述（董事会报告） (4) 1.3企业控股股东持股及背景情况 (4) 1.4重大控制活动 (6) 第2章审计报告阅读 (8) 第3章资产负债表分析 (8) 3.1资产负债表概况 (8) 3.2资产负债表结构分析 (8) 3.3资产负债表可比性分析 (10) 3.4资产负债表动态分析 (13) 第4章利润表分析 (16) 4.1利润表概况 (16) 4.2利润表结构分析 (16) 4.3利润表可比性分析 (19) 4.4利润表动态分析 (21) 4.4利润表分部报告分析 (22)
第5章现金流量表分析 (23) 5.1现金流量表概况 (23) 5.2现金流量表结构分析 (24) 5.3现金流量表可比性分析 (26) 5.4现金流量表动态分析 (27) 第6章所有者权益变动表分析 (29) 6.1所有者权益变动表的结构分析 (29) 6.2所有者权益变动表的动态分析 (30) 第7章财务指标分析 (31) 7.1企业偿债能力分析 (31) 7.2营运能力分析 (32) 7.3盈利能力分析 (32) 7.4企业发展能力分析 (34) 7.5杜邦分析 (34) 第8章未来展望 (35) 8.1医药行业发展趋势 (35) 8.2公司发展战略 (35) 8.3影响公司未来发展的风险因素及应对措施 (36)
第1章综合浏览 1.1 公司简介 华润三九医药股份（简称“华润三九”）是大型国有控股医药上市公司，前身为南方制药厂。1999年4月21日，发起设立股份制公司。2000年3月9日在证券交易所挂牌上市，股票代码000999。公司于2007年11月底正式进入华润集团。2010年2月，公司名称由“三九医药股份”正式变更为"华润三九医药股份"。 华润三九主要从事医药产品的研发、生产、销售及相关健康服务,是中国主板上市公司“价值百强”企业。经过20多年不懈努力，尤其是2007年底，并入华润集团以来，华润三九走上了快速发展的轨道，强化和发展了品牌、产品、渠道终端等优势。当前，华润三九总市值稳定保持在医药行业上市公司前列。 目前，华润三九主营核心业务定位于OTC和中药处方药, OTC核心产品在感冒、胃肠、皮肤和骨科用药市场具有一定影响力；同时在中药注射剂行业享有较高声誉，拥有参附注射液、参麦注射液、华蟾素等10多个中药注射剂品种。 1.2 企业自身财务状况的描述（董事会报告） 报告期，公司实现营业收入79亿元，同比增长8.57%，其中，制药业务实现营业收入74.17亿元，同比增长9.30%；实现归属于上市公司股东的净利润12.49亿元，同比增长20.59%；经营活动产生的现金流量净额12.60亿元，同比增长6.37%。 一、依托品牌构建差异化产品线，自我诊疗业务实现稳健增长 报告期，自我诊疗业务实现营业收入43.80亿元，同比增长7.33%，其中感
华润三九医药股份有限公司偿债能力分析【完整版】
经济系2015届毕业设计 题目：华润三九医药股份有限公司偿债能力分析 作者姓名李佳明 专业会计 班级 5班 __ 学号 201260205034 指导教师张晓芳 2014年12月9日
毕业设计大纲 选题背景及意义： 随着我国经济的发展，财务工作在企业日常经营活动中起到越来越重要的作用。企业的高层管理人员、投资者、债权人、政府部门对财务信息的要求也越来越高。财务报表可以反映公司的财务状况、经营业绩和发展趋势。通过财务报表分析，可以向报表使用者及时提供财务信息以帮助其决策，使报表使用者全面的认识一个单位的经济活动和财务收支情况，正确评价经营成果，明确问题和原因所在，促使该单位制定出有效的改进措施，提高管理水平，促进生产经营正常发展，而财务报表中的偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志，是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力，企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。 本文对2011年-2013年华润三九医药股份有限公司公司财务报表进行简单分析，综合反应财务报表在企业中的作用，及财务报表所反应的财务状况，以便了解其真实财务状况希望可以为该企业带来帮助，希望给其他企业做出借鉴。 论文结构： 本文主要对华润三九医药股份有限公司的财务报表中的偿债能力进行了分析，共分为四部分内容：第一部分简单介绍了该公司的概况；第二部分主要对企业的短期偿债能力进行了分析；第三部分主要对企业的长期偿债能力进行了分析，第四部分主要是对企业财务状况的综合评价及对策。
中文摘要 偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。通过对偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力和风险。企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。一般来说，股东都关注公司的盈利能力，但发起人股东或国家股东则更关心公司的偿债能力，而普通股东或潜在的股东则更关注公司的发展前景。本文通过对华润三九医药股份有限公司的偿债能力分析，使公司的使用者和投资者能够充分的了解企业的基本情况，并作出合理的经济决策，为企业的发展做出规划。 关键词：短期偿债能力长期偿债能力财务分析规划 ABSTRACT Debt-servicing capacity refers to repay maturing debt (including the principal and interest). Ability to repay maturing debt in a timely manner, reflects the important symbol of enterprise's financial position is good or bad. Through the analysis of debt-servicing capacity, you can examine the capabilities and risks of going concern, helps to predict the future corporate earnings. Enterprise solvency including short-term debt-paying ability and long term solvency of the two. In General, the shareholders are concerned about the profitability of the company, such as the main income, earnings per share, but sponsors or State-owned share shareholder is more concerned about the solvency of the company, while ordinary shareholders and potential shareholders are more concerned about the development prospects of the company. By huarunsanjiu solvency analysis of bio-pharmaceutical company, the company's users to fully understand the basic situation of enterprises and investors, and make rational economic decision-making, enterprise development planning. Key words：Short-term debt-paying ability Long term debt paying ability.
华润三九2019年财务状况报告
华润三九2019年财务状况报告 一、资产构成 1、资产构成基本情况 华润三九2019年资产总额为2,010,352.57万元，其中流动资产为1,029,279.85万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占企业流动资产合计的29.59%、26.73%和13.92%。非流动资产为981,072.73万元，主要分布在商誉和固定资产，分别占企业非流动资产的34.18%、32.82%。 资产构成表 项目名称 2019年2018年2017年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产2,010,352.5 7 100.00 1,802,993.2 1 100.00 1,619,546.3 7 100.00 流动资产1,029,279.8 5 51.20 857,649.19 47.57 684,364.58 42.26 长期投资2,805.81 0.14 4,435.27 0.25 2,320.3 0.14 固定资产321,954.4 16.01 325,088.75 18.03 327,077.69 20.20 其他656,312.52 32.65 615,820.01 34.16 605,783.8 37.40 2、流动资产构成特点 企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的33.33%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的29.59%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币资金的投向。
流动资产构成表 项目名称 2019年2018年2017年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产1,029,279.8 5 100.00 857,649.19 100.00 684,364.58 100.00 存货143,243.77 13.92 153,341.85 17.88 110,516.47 16.15 应收账款275,095.52 26.73 231,488.88 26.99 182,520.05 26.67 其他应收款67,983.36 6.60 4,477.33 0.52 5,570.84 0.81 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 182,014.72 21.22 199,738.01 29.19 货币资金304,580.04 29.59 247,636.64 28.87 170,837.89 24.96 其他238,377.16 23.16 38,689.77 4.51 15,181.32 2.22 3、资产的增减变化 2019年总资产为2,010,352.57万元，与2018年的1,802,993.21万元相比有较大增长，增长11.5%。 4、资产的增减变化原因 以下项目的变动使资产总额增加：其他应收款增加63,506.03万元，货币资金增加56,943.39万元，应收账款增加43,606.65万元，其他非流动资产增加37,110.99万元，在建工程增加11,522.09万元，开发支出增加9,206.11万元，预付款项增加5,299.2万元，长期待摊费用增加1,988.59万