格力电器盈利能力分析

一、格力电器盈利能力的具体分析

（二）资本经营能力分析

资本经营是指以资本保值为主要目的来进行经营管理，把资本收益作为经营管理的核心，进而取得盈利最大化，主要的分析指标有净资产收益率、每股收益等[5]。

表3

下面是格力电器的杜邦分析图（来源：东方财富网）

杜邦财务分析体系中，主要围绕着三个盈利指标来展开的：净资产收益率，资产净利率以及权益乘数。净资产收益率是杜邦财务分析体系中最应被关注的财务指标，一般来说，净资产收益率是越大越好，图上可以看出格力电器的净资产收益率达到了35.77%，非常可观。杜邦分析图上将净资产收益率分解为总资产收益率×权益乘数。用总资产收益率来衡量一家企业“钱生钱”的能力来的更为合适，因为其不考虑这个钱是股东所有，还是上市公司借来的，反正归上市公司使用的资金，都作为总资产一部分。一家好的上市公司，必然首先应该有着比较高的总资产收益率。权益系数则更多考虑负债。格力电器的总资产净利率为9.07%，而权益系数达到了3.77，说明格力电器高的净资产收益率主要还是来源于权益系数的推波助澜，其中资产负债率达到73.47%，可以看出格力电器为了为了企业的扩张也是不惜血本，其风格是敢于通过高负债来冒险，高风险，高收益。

接下来看一下格力电器的百分比报表的一些数据：

格力电器的总资产方面是很正常的，总负债中流动负债占到了97.73%，表明了格力电器短期资金压力比较大，这也是其在电器市场上扩张的主要资本，进一步计算出其流动比率为1.08，企业的偿债能力近期并不太好，但是也有可能在该行业是正常现象。