谈谈对人民币近五年汇率趋势的看法

上图是网络公布的近五年美元对人民币汇率走势图，从图中可以看出2009年1月到2010年中期美元对人民币汇率一直保持在稳定的6,8左右，而2010年中期之后到2012年第一季度急剧下降到6.3，此后在2012年内有一个小幅度上升到6.4，至今缓慢下降到6.1以下。

美元对人民币贬值即人民币的升值，我认为人民币持续升值的原因有以下三点：

1、据了解，中国近十几年经济实力与综合国力已经发生了极为深刻的变化，世界各主要货币包括东南亚国家的货币对美元都大幅度升值，只有人民币对美元的汇率一直没有调整，而且人民币汇率过低。

2、中国外汇储备过高，中国入世以来，并没有出现进口激增，相反贸易顺差大幅增加。

3、中国由于廉价劳动力的比较优势，低价商品大量出口造成世界通货紧缩，而致使人民币升值。

人民币升值的利弊分析：

（利）1、无法否认的是，人民币升值有利于我国商品进口。国外进口商品价格下降，可以增加我国人民对进口商品的需求，从而增加进口数量。

2、有利于稳定国内物价和提高收入。我国货币汇率上升要引起进口商品在国内的价格下降，可以抑制物价总水平，

3、有利于旅游和留学。无论是出国旅游，还是购买外国商品，老百姓可以付同样的钱享受更多的外国的产品与服务。人民币升值，美元贬值，那些供养孩子留学的家庭也因此减少了留学的费用，成为此次人民币升值直接的受益方，同时使境内居民出境旅游变得更加便宜。（弊）1、不利于商品出口。人民币升值，我国货币优势荡然无存，提升了我国出口商品的价格，不利于我国在国际市场中的竞争。

2、不利于外商投资。外币贬值，生产力成本上升，投资我国企业花费提高。

3、不利于外国人入境旅游，提升旅游成本，对我国旅游业是一大打击。

人民币汇率发展趋势及发挥的作用

人民币汇率发展趋势及发挥的作用一、人民币对国际货币的发展及推进策略人民币跨境贸易结算推进两年多来，产生了以进口结算为主的现象和境内外套利等问题，学界与实业界出现了一些争论。我们近期在实证分析基础上，对人民币国际化的推进路线提出顶层设计意见，也算是加入这场讨论。我们的基本思路是，在国际金融环境不稳定、国内经济金融体制尚未理顺的情况下，人民币国际化需要采取前期稳健创造需求、后期激进释放供给的推进策略。（一）为什么要推进人民币国际化人民币国际化的核心利益是通过国际商品和金融市场计价功能的发挥，中国可以有效消除绝大部分的汇率波动风险，赢得全面的国际竞争优势和主动权。目前，中国已经具备人民币国际化的基本条件，相对欠缺的是进口需求的增长和资本账户的开放。首先我们要问，中国推进人民币国际化战略的核心利益是什么？发展中国家参与全球化的一个非常不利的因素，是本国在国际市场的贸易和金融交易大都用外币而非本币计价，从而国际汇率的大幅度波动可能使本国经济遭受巨大伤害。典型案例是上世纪90年代后期的东南亚金融危机和本世纪的美元储备资产贬值。 1997年，泰国在美元持续升值造成贸易赤字和外汇储备枯竭的情况下，放弃钉住美元的固定汇率制，泰铢兑美元汇率从25泰铢贬为52泰铢。持有美元外债的商业银行因本币债务负担翻倍而纷纷陷入破产，引发了扩散至多国的混合金融危机。与上

世纪不同的是，本世纪美元出现持续贬值，一些国家虽然赢得了出口和经济的高速增长，但是大规模积累的美元储备资产遭遇了重大的购买力损失，美元针对16种大宗商品的购买力本世纪以来已贬值75.6%。为防范危机而大规模积累美元储备的亚洲发展中国家，再次受到了不小的伤害。发展中国家的利益需要通过国际社会约束国际汇率波动来维护，中国则完全可以通过人民币国际化一劳永逸地摆脱这种被动的局面。人民币国际化的核心利益就是通过国际商品和金融市场计价功能的发挥，中国居民、企业和政府可以一劳永逸地消除绝大部分的汇率波动风险，赢得全面的国际竞争优势和主动权。相比较，一国货币国际化进程中的铸币税不能简单理解为国家利益。因为“天下没有免费的午餐”，国际货币发行的铸币税对应的是发行国提供国际公共产品的义务或责任。比如，今天美国如果只想从美元发行中获得好处而不想承担国际责任，那么美元本位制离其崩溃之日也就不远了。这是战略层面需要澄清的一个问题。那么，货币国际化进程的决定因素有哪些？人民币国际化的条件是否已成熟？我们认为，以GDP和进出口总量表示的经济与贸易规模是货币国际化的首要决定因素；汇率稳定至关重要，国际货币的核心功能是计价，其自身价值的稳定是重要的前提条件；进口增长、货币升值、实际正利率和资本账户开放度，对提升一国货币的国际化程度有积极意义；在位货币惯性十分重要，货币的国际化有网络外部性效应，使用的范围越大，使用的人越多，就越便利，从而也会有更多的人使用，因此制定人民币国际化推进策略时需要重视如何打破美元网络外部性的问题。

人民币汇率的决定因素及走势研究分析.

人民币汇率的决定因素及走势分析.

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人民币汇率的决定因素及走势分析内容提要：本文通过对购买力平价，利率平价，国际收支，中央银行货币政策的分析，得出如下结论：第一，用购买力平价分析发展中国家时要做修正。发展中国家经济起飞时期可能有较高的通胀率而其汇率并不按比例贬值。因为在经济起飞的一段时间里，发展中国家的非贸易品（住房，服务）的涨价幅度远高于贸易品的涨幅。第二，发展中国家在经济起飞时期可贸易品生产力的提高速度一般高于发达国家。这也是人民币未来可能趋强的一个重要因素。第三，利率平价对人民币走势的解释和预测能力会越来越强。第四，中国应考虑在贸易项下基本平衡，在经常帐户下有赤字，在资本项下有盈余的格局来保持外汇供求平衡和汇率的稳定。第五，靠减少再贷款对冲中央银行买汇放出基础货币的余地已变得越来越小。可选择政策工具有：（1）用鼓励投资或放宽进口限制的方法适当增加进口；（2）考虑采取用部分自愿结汇的办法使一部分外汇分流在民间；（3）逐步使利率市场化，以减少由套利活动带来的不确定性；（4）考虑逐步开放资本帐户，稳步走向人民币全面可兑换。 1994年汇率并轨后，中国实行了单一的有管理的浮动汇率体系，从而基本上消除了外汇黑市。官方汇率由中国人民银行制定和管理，官方汇率基本上等于在给定外贸和汇率政策下的市场均衡汇率。图1给出了1980—1996年人民币官方汇率。从总体来看，94年以来的外汇供给大于外汇需求。为稳定汇率，在1994—1996三年期间，我国中央银行平均每天净买入1亿美元。本文以回答下面两个问题为主线来分析人民币汇率的基准及未来走势。 1．1994，1995，1996三年中国的通货膨胀率分别为21.7％，14.8％，6.1％，美国这三年的通胀率平均为3％左右；为什么人民币对美元汇率在此期间非但不贬反而稳中有升？2．1994—1996三年期间，人民币存款利率远高于美元利率；为什么人民币还能升值？3．中国改革开放期间国际收支对人民币汇率有那些影响？4．中国的货币政策与汇率政策的关系如何？本文分五部分：绝对购买力平价，相对购买力平价，利率平价，国际收支，货币政策和汇率政策。前三部分提供分析人民币汇率走势的基准，后两部分分析外汇市场的供求关系。一、绝对购买力平价购买力平价理论有两种形式：绝对购买力平价和相对购买力平价。绝对购买力平价理论认为：两种货币之间的汇率应该等于两国物价指数之比。代表本国货币交换外国货币的比率——汇率，实际上代表的是用本国购买力交换外国购买力的比率。绝对购买力根据本国货币与外国货币在一篮子可比较商品上所具有的购买力的大小来解释汇率的决定。如果用E表示1美元合多少元人民币的人民币直接标价汇率，P＄表示美国的价格水平，PRMB表示中国的价格水平，绝对购买力可用公式表述为：用购买力平价估算的结果差距很大。以《经济学家》期刊（1993年5月13日）所引用的估算为最高，1美元合1.5元人民币；以目前汇率折算的估算为最低，1美元合8.30元人民币。中国1995年的GDP为57733亿元人民币，如果1美元合1.5元人民币，那么中国1995年的GDP就约为38500亿美元，人均3200美元。这一数字将使中国成为世界上第二大经济国（第一为美国）。很显然1美元合1.5元人民币高估了人民币的实际购买力。然而，如果我们目前用汇率将GDP从人民币折算成美元，那么中国1995年的GDP只有6955亿美元，人均580美元。观察中国的生活水平（比如寿命，食品和服装消费，教育，医疗服务，住房等等），人均580美元又显然低估了人民币的实际购买力。最早对中国经济实力进行购买力平价分析的是美国的克拉维

国际金融计算题最详细的解答

第一章习题：计算远期汇率的原理： (1)远期汇水：“点数前小后大”→远期汇率升水远期汇率＝即期汇率＋远期汇水 (2)远期汇水: “点数前大后小”→远期汇率贴水远期汇率＝即期汇率–远期汇水举例说明：即期汇率为:US$=DM1.7640/50 1个月期的远期汇水为:49/44 试求1个月期的远期汇率？解：买入价=1.7640-0.0049=1.7591 卖出价=1.7650-0.0044=1.7606 US$=DM1.7591/1.7606 例2 市场即期汇率为：￡1＝US$1.6040/50 3个月期的远期汇水：64/80 试求3个月期的英镑对美元的远期汇率? 练习题1 伦敦外汇市场英镑对美元的汇率为：即期汇率：1.5305/15 1个月远期差价：20/30 2个月远期差价：60/70 6个月远期差价:130/150 求英镑对美元的1个月、2个月、6个月的远期汇率? 练习题2 纽约外汇市场上美元对德国马克：即期汇率：1.8410/20 3个月期的远期差价：50/40 6个月期的远期差价: 60/50 求3个月期、6个月期美元的远期汇率? 标价方法相同，交叉相除标价方法不同，平行相乘例如： 1.根据下面的银行报价回答问题：美元/日元 103.4/103.7 英镑/美元 1.304 0/1.3050 请问：

某进出口公司要以英镑支付日元，那么该公司以英镑买进日元的套汇价是多少？（134.83/135.32; 134.83） 2.根据下面的汇价回答问题：美元/日元 153.40/50 美元/港元 7.801 0/20 请问：某公司以港元买进日元支付货款，日元兑港元汇价是多少？（19.662/19.667; 19.662）练习 1.根据下面汇率：美元/瑞典克朗 6.998 0/6.998 6 美元/加拿大元1.232 9/1.235 9 请问: 某中加合资公司要以加拿大元买进瑞典克郎朗，汇率是多少？（1加元=5.6623/5.6765克朗； 5.6623） 2.假设汇率为：美元/日元 145.30/40 英镑/美元 1.848 5/95 请问: 某公司要以日元买进英镑，汇率是多少？（1英镑=268.59/268.92； 268.92）货币升值与贬值的幅度： ?直接标价法本币汇率变化＝(旧汇率÷新汇率－1)?100% 外汇汇率变化＝(新汇率÷旧汇率－1)?100% ?间接标价法本币汇率变化＝(新汇率÷旧汇率－1)?100% 外汇汇率变化＝(旧汇率÷新汇率－1)?100% 如果是正数表示本币或外汇升值；如果是负数表示本币或外汇贬值。例如： 1998年9月10日，美元对日元的汇率为1美元等于134.115日元，2005年1月25日美元对日元的汇率为1美元等于104.075日元。在这一期间，日元对美元的汇率变化幅度为多少? 答：（134.115/104.075-1）×100%=28.86% 而美元对日元的汇率变化幅度为多少？答：（104.075/134.115-1）×100%=-22.40% 补充习题：一、一外汇交易所的电脑屏幕显示如下：

历年人民币对美元汇率

1950年～2007年11月27日的相关数据第一组数据：（1950年～1952年） 1950年中国外汇储备净值为：1.57亿美元；人民币对美元的汇率是：随物价浮动； 1951年中国外汇储备净值为：0.45亿美元；人民币对美元的汇率是：随物价浮动； 1952年中国外汇储备净值为：1.08亿美元；人民币对美元的汇率是：随物价浮动；第二组数据：（1953年～1979年） 1953年中国外汇储备净值为：0.90亿美元；1953年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元；1954年中国外汇储备净值为：0.88亿美元；1954年人民币对美元的汇率：2.46元人民币兑换1美元；1955年中国外汇储备净值为：1.80亿美元；1955年人民币对美元的汇率：2.46元人民币兑换1美元；1956年中国外汇储备净值为：1.17亿美元；1956年人民币对美元的汇率：2.46元人民币兑换1美元；1957年中国外汇储备净值为：1.23亿美元；1957年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元；1958年中国外汇储备净值为：0.70亿美元；1958年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元；1959年中国外汇储备净值为：1.05亿美元；1959年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元；1960年中国外汇储备净值为：0.46亿美元；1960年人民币对美元的汇率：2.46元人民币兑换1美元；1961年中国外汇储备净值为：0.89亿美元；1961年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元；1962年中国外汇储备净值为：0.81亿美元；1962年人民币对美元的汇率：2.46元人民币兑换1美元；1963年中国外汇储备净值为：1.19亿美元；1963年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元；1964年中国外汇储备净值为：1.66亿美元；1964年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元；1965年中国外汇储备净值为：1.05亿美元；1965年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元；1966年中国外汇储备净值为：2.11亿美元；1966年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元；1967年中国外汇储备净值为：2.15亿美元；1967年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元；1968年中国外汇储备净值为：2.46亿美元；1968年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元；1969年中国外汇储备净值为：4.83亿美元；1969年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元；1970年中国外汇储备净值为：0.88亿美元；1970年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元； 1971年中国外汇储备净值为：0.37亿美元；1971年人民币对美元的汇率：2.46 元人民币兑换1美元；1972年中国外汇储备净值为：2.36亿美元；1972年人民币对美元的汇率：1.50元人民币兑换1美元；1973年中国外汇储备净值为：-0.81亿美元；1973年人民币对美元的汇率：1.50 元人民币兑换1美元；1974年中国外汇储备净值为：0 亿美元；1974年人民币对美元的汇率：1.50 元人民币兑换1美元；1975年中国外汇储备净值为：1.83亿美元；1975年人民币对美元的汇率：1.5 0元人民币兑换1美元；1976年中国外汇储备净值为：5.81亿美元；1976年人民币对美元的汇率：1.50 元人民币兑换1美元；1977年中国外汇储备净值为：9.52亿美元；1977年人民币对美元的汇率：1.50 元人民币兑换1美元；1978年中国外汇储备净值为：1.67亿美元；1978年人民币对美元的汇率：1.50 元人民币兑换1美元；1979年中国外汇储备净值为：8.40亿美元；1979年人民币对美元的汇率：1.49 元人民币兑换1美元；第三组数据：（1980年～1994年） 1980年中国外汇储备净值为：-12.96亿美元；1980年人民币对美元的中间价：1.50元人民币兑换1美元；1981年中国外汇储备净值为：27.08亿美元；1981年人民币对美元的汇率：1.70元人民币兑换1美元；

电大作业汇率调查人民币汇率变化分析人民币短期汇率走势及其影响

问题：调查一月内人民币汇率变化，分析人民币短期汇率走势及其影响。学习者提交一份一月内汇率变化数据表（限任一自然月），并三言两语概括汇率走势。答：中国外汇交易中心人民币兑各币种中间价月平均汇率 2 4 6 8 10 12 9月7月5月3月1月

美元港元百日元欧元英镑汇率亦称“外汇行市或汇价”。一国货币兑换另一国货币的比率,是以一种货币表示的另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同,币值不一,因此一国货币对其它国家的货币要规定一个兑换率,即汇率。而人民币汇率就是人民币兑换另一国货币的比率。7月21日,人民银行突然宣布,经国务院批准,人民币汇率改为参考一篮子货币,汇率改为1美元兑8.11元人民币,变相升值2%,而且不再与美元挂钩。中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间即期外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价,作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动,非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。人民币汇率一篮子机制就是综合考虑在中国对外贸易、外债(付息)、外商直接投资(分红)等外经贸活动占较大比重的主要国家、地区及其货币,组成一个货币篮子,并分别赋予其在篮子中相应的权重。具体来说,美元、欧元、日元、韩元等自然成为主要的篮子货币。另外,由于新加坡、英国、马来西亚、俄罗斯、澳大利亚、泰国、加拿大等国与中国的贸易比重也较大,它们的货币对人民币汇率也很重要。从图表中我们看到总体相对稳定的汇率除了人民币汇率单方向升值和贬值的选择以外, 保持相对稳定,也是当前汇率变动的一种选择,很可能也是在当前动荡的国

国际金融汇率计算作业 - 副本

国际金融分析计算题第一章 1.（1-1 题）如果你以电话向中国银行询问英镑兑美元的汇价，中国银行答到1.5620/83。请问：（1）中国银行以什么汇价向你买进美元？（2）你以什么汇价从中国银行买进英镑？（3）如果你向中国银行卖出英镑，汇率是多少？答案：（1）中国银行向你买进美元,意味着银行卖英镑,用英镑的卖出汇率: GBP1=USD1.5683 （2）你向中国银行买英镑, 意味着银行卖英镑,使用卖出汇率: GBP1=USD1.5683 （3）你向中国银行卖出英镑, 意味着银行买入英镑,使用买入汇率: GBP1=USD1.5620. 关键词：GBP1=USD1.5683, GBP1=USD1.5683, GBP1=USD1.5620。 2.（1-2 题）假设银行同业间的GBP/USD 报价为1.5620/25，某银行需要赚2/3 个点作为银行收益，你应如何报出买入价和卖出价？答案：若你多赚2~3 点作为银行收益,意味着买入价赚2 个点,卖出价赚3个点,因此报价为GBP/USD=1.5618/28 关键词：GBP/USD=1.5618/28 3.（1-3 题）假设一家美国公司要在英国投资，需要投入450 万英镑，而目前外汇市场上英镑兑美元即期汇率的报价为GBP/USD=1.5704/24，则该公司在这笔外汇交易中需支付多少美元？

若美出口商出售商品收入450 万英镑，折合成多少美元？答案：若该公司购入450 万英镑,则银行卖英镑.使用英镑卖出汇率支付:450×1.5724=707.58 万美元若美国进口商出售商品收入450 万英镑,意味着银行买英镑,使用买入汇率:折合450×1.5704=706.68 万美元关键词：707.58 万美元, 706.68 万美元 4.（1-4 题）一家日本银行在外汇市场上报出即期汇率为USD/JPY=78.48/68 ，HKD/JPY=10.12/22 若客户想要卖出美元，买入港币，应该使用的汇率是什么？答案：若客户卖美元买港币,则客户的程序为: USD→JPY USD/JPY=78.48 JPY→HKD HKD/JPY=10.22 则使用的汇率为:USD/HKD78.48/10.22=7.6791 关键词：USD/HKD=7.6791 5.（1-5 题）某日伦敦外汇市场：即期GBP/USD=1.7870/80；三个月30/20；十二个月20/50 （1）求三个月，十二个月的远期汇率，并标出远期外汇升贴水状况（2）我公司向英国出口设备，报价为2000 美元，英国进口商要求以英镑报价，三个月后交货结算，我公司如何报价？答案：(1).3 个月远期汇率: GBP/USD=(1.7870-0.0030)/( 1.7880-0.0020)= 1.7840/1.7860 它意味着用英镑买入的美元数额减少,美元作为外汇升水. (2).12个月:GBP/USD=(1.7870+0.0020)/( 1.7880+0.0030)= 1.7890/1.791 它意味着用英镑买入的美元数额增加,美元作为外汇贴水。

浅析人民币汇率变化原因及对经济影响

浅析人民币汇率变化原因及对经济影响总论汇率是国际金融的重要指标，是影响一个国家和地区对外贸易发展的重要因素。在我国，人民币汇率是中国政府在国民经济中对宏观经济进行调控的经济杠杆，也是实现和衡量我国经济内外均衡的重要指标。人民币汇率变动的影响因素影响汇率变动的因素是多方面的：一：经济增长状况;经济增长是决定一国货币价值的根本因素。一般而言，经济增长都会引起货币价值的上升，其原因在于：如果一国经济增长率较高，人们对宏观经济的良好运行状态产生信心，外国投资者必然踊跃前往该国投资，从而引起该国国际收支资本项目的收入增加，该国货币需求旺盛，币值自然上升。二：国际收支平衡状况：国际收支是一国对外经济活动中的各种收支的总和。在浮动汇率制下，市场供求决定汇率的变动，因此国际收支逆差将引起本币贬值，外币升值，即外汇汇率上升。反之，国际收支顺差则引起外汇汇率下降。就我国目前的发展来说，随着我国对外贸易规模的扩大，经常项目顺差近年来保持着较高的水平，这就潜在地形成了人民币升值的压力，并且在我国资本项目基本上是连年顺差的，外汇储备明显增加，这表明外汇市场上的供给大于需求，本国货币有升值的压力。三：通货膨胀因素：通货膨胀率是货币超发部分与实际需要的货币量之比，用以反映通货膨胀，货币贬值的程度。一般地，通货膨胀和国内物价上涨，会引起出口商品的减少和进口商品的增加，从而对外汇市场上的供求关系发生影响，导致该国汇率波动。同时，一国货币对内价值的下降必定影响其对外价值，削弱该国货币在国际市场上的信用地位，人们会因通货膨胀而预期该国货币的汇率将趋于疲软，把手中持有该国货币转化为其它货币，从而导致汇价下跌。国内外通货膨胀率的差异是决定汇率长期趋势的主导因素，通货膨胀率的高低是影响汇率变化的基础。如果一国的货币发行过多，流通中的货币量超过了商品流通过程中的实际需求，就会造成通货膨胀。通货膨胀使一国的货币在国内购买力下降，使货币对内贬值，在其它条件不变的情况下，货币对内贬值，必然引起对外贬值。因为汇率是两国币值的对比，发行货币过多国家，其单位货币所代表的价值量减少，因此在该国货币折算成外国货币时，就要付出比原来多的该国货币。若中国的通货膨胀率相对美国的通货膨胀率上升，人民币的相对币值也就是说其购买力在下降，人民币升值的压力将缓解。相反若美国的通货膨胀率高于中国的通货膨胀率，则美元的币值在下降，人民币的币值相对上升，人民币会有升值的压力。四：货币供给：货币供给是决定货币价值、货币购买力的首要因素。如果本国货币供给减少，则本币由于稀少而更有价值。通常货币供给减少与银根紧缩、信贷紧缩相伴而行，从而造成总需求、产量和就业下降，商品价格也下降，本币价值提高，外汇汇率将相应地下跌。如果货币供给增加，超额货币则以通货膨胀形式表现出来，本国商品价格上涨，购买力下降，这将会促进相对低廉的外国商品大量进口，外汇汇率将上涨。五：国外环境的变化：（1）外国政府的政治压力：一些西方国际声称人民币价值

人民币汇率变化的影响因素及趋势分析

人民币汇率变化的影响因素及趋势分析 Analysis of the influence factors and trend of changes of RMB exchange rate 摘要：汇率作为经济发展和国际贸易的中间载体，是微观金融市场的交易对象，同时它也是衡量某一个国家经济贸易的重要综合性价格指标，对国家在国际经济活动中起着重要作用。随着经济全球化的进程，中国的经济和国际贸易取得重大发展，人民币汇率问题是当前的一个热点研究话题。本文旨在基于所学相关基础理论知识和文献资料来分析人民币汇率变化的影响因素，以及探讨其变化趋势。关键词：人民币汇率；影响因素；变化趋势 Abstract：As the intermediate in international trade and promotion of economic development, exchange rate is the transaction object of micro financial market. Meanwhile, it is an important comprehensive price index to measure the economy and trade of one country, and plays a vital role in international economic activities for the country. With the process of economic integration, the economy and international trade of China have made great achievements, and the issue of RMB exchange rate becomes the hot topic at the present. The purpose of this paper is to analyze the influence factors of changes of RMB exchange rate on the basis of literature materials and relevant fundamental theories, and further probe the trend of changes. Key words: RMB exchange rate; influence factors; trend of changes 一、引言随着经济全球化进程的发展，各国之间在经济贸易上的往来也越来越频繁，从而也推进了国际经济和贸易的发展。汇率是国际经济贸易中的一个重要术语，因为作为经济发展和国际贸易的中间载体，它是微观金融市场的交易对象，同时它也是衡量某一个国家经济贸易的重要综合性价格指标，对国家在国际经济活动中起着重要作用。而当下的中国，在国际经济贸易的地位也日趋上升，所以人民币汇率问题也就成为当前的一个热点研究话题。基于本学期所学外贸理论知识和文献资料，本文旨在分析人民币汇率变化的影响因素，以及探讨其变化趋势。二、汇率的定义汇率，亦称“外汇行市”或“汇价”，是国与国之间的货币比价，也可以说是两种不同货币之间的比价。通俗地说就是一国的货币可以兑换多少另一国的货

2000年至今人民币对美元汇率走势及成因分析

2000年至今人民币对美元汇率走势及成因分析 1、近十年人民币汇率走势中国经济进入2000年后保持了高速而且稳定的增长，这期间人民币汇率整体上呈现出了两个主要的走势，第一阶段从2000年至2005年呈基本固定的走势，实际上这是由于当时实行的是固定汇率政策，第二阶段从2005年至今，这期间人民币实行了两次汇改，人民币对美元汇率大幅上升。第二阶段又可以分为三个小的阶段，分别是从2005年6月中旬至2008年6月中旬，这阶段中由于2005年实行汇改，放弃固定汇率制，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制，所以人民币对美元汇率大幅上升。2008年6月中旬第一次汇改结束，从此至2010年6月中旬的两年内，人民币对美元汇率基本保持在1:6.8左右。2010年6月实行第二次汇改后，人民币汇率进一步下降，到2011年10月10日，也就是前天，已经跌破1:6.35,创历史新高。这种走势可以用下面的图表形象的表示出来： 2、人民币汇率变动成因分析汇率变动的6大影响因素：经济增长，国际收支，货币供应量，外汇储备，利差，通货膨胀

1）经济增长进入2000年后，中国经济增长速度保持在年10%左右，国民总产值增长迅猛，同时国内通货膨胀率又较低，老百姓有很强的消费需求又有很强的购买力，使得人民币购买力增强。同时国外发达国家诸如美国、日本2000年后经济持续低迷或负增长，从而使得人民币的购买力变得更强。近20年中国GDP增速 2）国际收支、外汇储备及货币供应量进入两千年后，中国对美国的外贸呈连年递增的顺差形势，这导致了中国对美国的国际收支的巨额顺差，因此外汇储备也逐年剧增。国际收支顺差会导致美元的供应量的增加，从而美元兑人民币的汇率就会下降，导致人民币的升值。此外2011年，美国实行美元量化宽松政策，实际上就是增加美元供应量，实行贬值，这也是导致人民币升值的原因。近30年中国外汇储备 3）利差所谓利差理论，拿中美两国来说就是，中国即期汇率与远期汇率的差额近似等于中美两国的利率差额。进入两千年以后，中国国民总产值迅速增长拉动需求和投资增长，投资回报率较美国更高，中美两国利差达到3%左右，根据利差理论，人民币会因此升值。 4）通货膨胀相对购买力平价理论认为两国货币汇率由二者的通货膨胀率决定，即如果中国通货膨胀率高于美国则人民币应该贬值，如果通胀率低于美国则人民币应该升值。但是这一理论并不

近期我国汇率变动的原因及趋势分析

近期汇率变动的深层次原因是什么？预见我国货币政策的未来趋势关于人民币近期的走贬，受制于强势美元的被动贬值是一方面的原因；另一方面，也反应出了央行货币政策在适应内外部环境中所作出的适应性调整。元立方金服研究员认为，一、在经济下行压力下，为了防风险，货币政策稳健中性的基调就不会改变；二、我国去杠杆带动的金融周期回落属于主动可控式的，货币政策的结构性特征仍将会比较明显；三、6月中下旬以来人民币这轮快速贬值，很大程度上可认为是“补跌”，人民币后市不具备长期贬值的基础。本文也将结合2018年6月27日召开的中国人民银行货币政策委员会2018年第二季度（总第81次）例会发布的例会纪要内容以及结合当前经济形式，分析当前汇率变动的深层次原因以及我国货币政策的未来趋势。当前汇率波动情况及对资产价格的影响 1.美元指数及人民币汇率变化

今年一月份到五月份，人民币汇率整体保持稳定，在三月份稍有贬值，但在四月份重新回归稳定，总体而言人民币汇率稳中有升。从四月份下旬开始，美元指数走强，人民币略有贬值但是依然保持稳定，贬值幅度不大。但是，从六月份下旬开始，人民币汇率大幅贬值，贬值幅度超过美元指数的升值幅度，并不断刷新自去年8月初以来新低。先是在7月2日连破6.64、6.65、6.66、6.67、6.68、6.69六大关口，又在7月3日，连破6.70、6.71、6.72、6.73四大关口，离岸人民币突破6.73，在岸人民币跌幅超过700个基点，人民币贬值的速度仍然在加快。自6月13日以来，离岸人民币兑美元最低已跌3400点，在岸人民币最低跌逾3100点，纷纷刷新去年8月初以来新低。 2.汇率大幅波动下，股、债市资产价格的走势变动

(金融保险)国际金融人民币汇率

（金融保险）国际金融人民币汇率

第七章人民币汇率在本章中，我们将首先介绍汇率制度选择的理论和现实，继而探讨人民币汇率制度的选择问题和人民币经常项目的可兑换。最后，结合当前的热点，我们将详细地介绍人民币均衡汇率测定的理论基础。第一节汇率制度选择的理论和现实汇率制度的选择是当前国内外经济学家所关注和研究的一个热点问题。特别是对于转型国家和发展中国家，汇率制度的选择对其宏观经济的稳定和发展起着至关重要的作用。20世纪90年代以来，前苏联、东欧国家从计划经济向市场经济转型过程中出现的宏观经济震动、墨西哥金融危机、东南亚金融危机，以及之后发生的阿根廷金融危机等，均证实了汇率制度选择对一国宏观经济的影响和重要性。近年来，我国面临西方国家要求人民币升值和改变现行人民币汇率生成机制的压力，因此有必要对汇率制度选择进行探讨。本节将主要探讨四个方面的问题：第一，汇率制度选择的评价标准和汇率制度选择的理论；第二，汇率制度分类问题；第三，汇率制度选择与一国宏观经济制度的特征；第四，前苏东欧经济转型过程中汇率制度的演变。一、汇率制度选择的评价标准和理论固定汇率制度与浮动汇率制度各有其优缺点。对于固定汇率制度来讲，其优点主要是：（1）给货币政策提供了一个名义锚，即可在任何产出水平条件下控制其物价水平；（2）有利于促进国际贸易和投资；（3）防止国家间出现竞争性贬值；（4）避免出现投机泡沫。对于浮动汇率制度来讲，其优点主要是：（1）一国能实行独立的货币政策；（2）能对来自贸易的震动作自动的调整；（3）避免投机攻击。因此，固定汇率制度的优点就是浮动汇率制度的缺点，反之反是。

面对不同汇率制度的各自特点，一国在选择汇率制度方面，到底是选择固定汇率制、浮动汇率制，还是选择介于两者之间的汇率制度呢？从开放宏观经济的角度来看，其评价标准是看这种汇率制度能否对一国宏观经济的稳定和发展做出贡献；而一国改变其现行汇率制度，其判别标准是这一汇率制度能否使一国宏观经济运行得到改善。具体地讲，判别标准就是在这种汇率制度下，一国经济增长、通货膨胀、贸易等宏观经济变量的表现。 Mundell(1961,1963)、Fleming (1962)和Poole(1970)最早提出现代汇率制度选择的理论。该理论表述为：在存在粘性价格的经济社会里，一国选择汇率制度的标准是看这一汇率制度能否减少国内产出的波动。具体而言，一个国家究竟是选择固定汇率制度还是选择浮动汇率制度，取决于经济社会中震动的来源，是来自于名义震动还是实际震动，以及资本流动的程度。根据该理论，在一个资本流动的开放经济社会里，当出现名义震动，如来自货币供给方或需求方的变化时，就应当选择固定汇率制度。例如，货币供给增加会引起通货膨胀。在浮动汇率制度下，通货膨胀会导致汇率的贬值，汇率的贬值又会对一国实质经济和产出产生影响。按照上述理论，在这种情况下应优先选择固定汇率制。这是因为在固定汇率制下，货币需求或供给的变化对产出波动产生的影响较小。另一方面，当经济社会面临实质震动，如生产率或贸易条件的变化时，应优先选择浮动汇率制。譬如当贸易品价格相对于非贸易品价格变化时（即贸易条件变化），经济社会需要名义汇率的变动，以便减缓贸易品价格相对于非贸易品价格变化对国内产出和就业产生的影响。自Mundell等以后，汇率制度选择理论有两个方面的重要发展：即三角悖论和最优货币区理论。最优货币区理论的基本思想是∶加宽一种特定货币的使用区域会获得类似于从物物交换到货币交换所带来的收益。特别需要指出的是，这种行为消除了交易的成本。最优货币区理论的发展主要归功于Mundell（1961）、McKinnon（1963）、和Kenen（1969）。

人民币兑换美元

人民币兑换美元常见渠道随着越来越多的中国人到国外留学、开会、旅游、展会等，越来越多的人需要用人民币兑换美元，尤其是小额的美元。因为在国外需要很多的小面额美元来当作小费。住酒店要小费，吃饭要小费，喝酒要小费，打车要小费，机场要小费。这里简要给大家介绍下如何找到合适的地方兑换小面额的美元。 1、中国银行很多人都知道中国银行可以兑换美元，直接用人民币给柜台按汇率兑换。但是很多人都不知道，中国银行只能兑换到100面额的大美元，但是真正在国外需要用到大美元的机会很少，而且拿出大美元在一些国家容易惹上贼或歹徒。只有极个别的时候才能在中国银行换到几张小面额的美元。中国银行换钱的优点：可以换很多100面额的，按汇率换比较划算，小分行也提供货币兑换服务；缺点是中国银行换来的钱一般都比较旧比较脏，甚至有污损。 2、其他商业银行比如中国农业银行、工商银行等银行。优点是：可以换到比较新的百元美元，按汇率兑换比较划算；缺点是，小分行是不提供货币兑换服务的。 3、淘宝淘宝作为当代电子商务的领头羊，也提供人民币兑换美元的服务，而且现在的淘宝监管已经很严可以确保不会换到假币，所以只要在淘宝里面搜索“人民币兑换美元”就可以找到换美元的店铺。淘宝换美元的优点是：可以买到您想要的小面额

美元，哪怕您要买100张一美元的，也可以买到；可以足不出户快递到家里，为了获得好的评价卖家一般都会尽量提供给我们比较新的美元；缺点是：比银行换钱要稍微贵一点点，毕竟卖家要赚钱，但是会比您用人民币在机场换钱或者在国外换钱划算很多，出国过的人都知道在机场换钱或者在国外用人民币换钱就只有任人宰割的份。当然淘宝里面兑换美元要特别注意一点，避免买到假币，我给大家的建议是，不要去买那些宣称提供全新美元的店铺购买。为什么这么说呢：正常的渠道大家都是通过熟人关系才能在中国银行积累换到小面额的美元，既然中国银行提供的美元是旧的，那怎么可能他们那边有全新的美元呢？所以不要相信那些店，尤其是那些宣称美元是直接从国外带回来的店，那是不可能的，规定美元只允许带一点点回到中国的。最合理的解释就是他们找到一个黑窝点印刷假币，那样才会都是全新的美元。 4、机场国际机场都有提供货币兑换服务的，优点是距离您的登机口很近，货币比较新，缺点是不按汇率换钱，而且特别吃亏，很多时候明明可以换200美元的结果只能换到160美元，而且机场一般是不提供小面额的美元的。 5、国际商贸城就是有直接零售型国际贸易的城市，比如像黑龙江的绥芬河、内蒙古的满洲里，那边会有国外的人过来做生意或者购买中国货，都会带美金过来换人民币的，优点是：有的时候可以换到更多的美元，比银行还划算，而且大小面额都会有；缺点是您必须识货，否则有可能拿到假币。

论1994年-2017年人民币汇率制度演变

论1994年-2017年人民币汇率制度演变由于国内经济形势和国际经济环境处于动态的调整过程，因此汇率制度选择是一个中、短期呈现静态、长期呈动态的变化过程。汇率制度是货币比价一系列关系总和，人民币汇率制度只不过是中国经济体制中关于外汇资源配置的一种价格机制，但反映着不同利益主体的利益关系，不仅涉及到国内经济主体之间，而且还涉及到国际经济主体之间的利益关系，演变为一种国际政治关系。一、人民币汇率制度的改革 1.单一的、有管理的浮动汇率制从1994年1月1日起,人民币官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨,实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。取消以前官方汇率与调剂汇率并存的制度。企业和个人按规定向银行买卖外汇，银行进入银行间外汇市场进行交易形成市场汇率。中央银行设定一定的汇率浮动范围，并通过调控市场保持人民币汇率稳定。但是，人民币名义汇率进行了一次性贬值,至1994年年初人民币元/美元下浮8.17人民币元/美元，同时，中行汇买价、中行钞卖价|汇卖价、央行中间价成同等趋势的下降。由于现汇的买入需要支付包装费、运费、保险费等费用，所以中行钞买价略低于中行钞卖价。 2.钉住美元的汇率制度在1997年的东亚金融危机的冲击下，我国为稳定货币不贬值，在多重压力下,最终选定了汇率不贬值,并逐渐演变为事实上的钉住美元的汇率制度。因此，我国货币基本没有受到金融危机的影响，人民币现汇和现钞买卖价保持相对稳定。 2001年我国加入WTO后,对外开放进入了制度性开放阶段,僵化的、事实上的钉住汇率制度也越来越不适应我国对外开放和经济发展的需要,在2001年9月31日，现钞买价陡然上升到了819.38，比上个月上升了12.33。因此人民币汇率制度的再次市场化是适应外部环境的必然结果。 3．完善人民币汇率的市场化形成机制 2005年7月21日,中国人民银行发布《关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》,宣布自公告起我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这说明人民币汇率不再单一钉住美元,人民币汇率在向更富弹性的方向转变。人民币的升值同时导致现钞和现汇买卖价持续下降，中行的尽管汇率水平在发生积极的变化,但是,人民币汇率形成机制的变化并不明显,这说明人民币汇率形成机制的市场化尚待进一步完善。

人民币汇率波动趋势及影响因素分析

中南财经政法大学研究生学报2006年第6期人民币汇率波动趋势及影响因素分析梁露李方 (中南财经政法大学新华金融保险学院,湖北武汉430060) 摘要:中国的汇率制度一直处于不断探索与调整中,汇率制度的选择必须要与经济发展状况相适应。我国现行的汇率制度符合我国的国情。本文在分析人民币汇率现状及其影响因素的基础上,说明人民币汇率在渐进、双向波动、小幅升值过程中将继续保持基本稳定的走势,并提出相关政策建议。关键词:人民币汇率;双向波动;稳定走势;政策建议一、中国的现行汇率制度中国的汇率制度一直处于不断探索与调整中。汇率制度是否变动,关键是看国内经济在这种汇率下的运行状态和发展的可持续性。正如Frankel(1999)所说的,没有任何一种汇率制度会适应所有国家和所有国家的任何时期。[1]2005年7月21日,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。改革的具体内容是,人民币汇率不再盯住单一美元,而是按照我国对外经济发展的实际情况,选择若干种主要货币,赋予相应的权重,组成一个货币篮子。同时,根据国内外经济金融形势,以市场供求为基础,参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化,对人民币汇率进行管理和调节,维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。根据对汇率合理均衡水平的测算,人民币对美元即日升值2%,即1美元兑8.11元人民币。 Eichengreen and Masson(1998)认为,退出盯住汇率的最佳时机是外汇市场相对平稳的时候。[2]Kathryn (2001)认为,中国退出固定汇率制度,首先应该选在资本流入的时期进行,其次就是当时应该有货币升值的压力。2005年以来,宏观调控取得显著成效,国民经济继续保持平稳、较快发展的良好势头。对外贸易顺差迅速扩大,贸易摩擦进一步加剧。2005年6月末,我国外汇储备达到7110亿美元。同时世界经济运行平稳,美元利率稳步上升。这些都为人民币汇率形成机制改革的顺利推出创造了有利条件。由于汇率调整幅度和时机选择适当,且事先精心准备了实施预案,人民币汇率形成机制改革平稳实施。以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节,人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。人民币汇率形成机制改革以来,以市场供求为基础,人民币总体小幅升值。由于外汇市场持续供大于求,在改革当日升值2%的基础上,至2005年10月31日,人民币对美元交易收盘汇率累计升值255个基点,升值幅度为 0.32%,市场供求初步发挥了在人民币汇率决定中的基础性作用。二、人民币汇率现状 1994年至2005年7月,我国实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制,取消$1= 5. 80的官方汇率,实行$1= 8.70为起点的浮动汇率。而人民币与美元的汇率在1997年后基本上被固定在8.28的水平上,实际上已蜕变为传统固定汇率制度。如图1所示: 作者简介:梁露(1983),女,湖南衡阳人,中南财经政法大学金融学专业2005级硕士研究生; 李方(1981),女,黑龙江哈尔滨人,中南财经政法大学金融学专业2005级硕士研究生。