中小企业融资障碍及对策分析【文献综述】

文献综述（20_ _届）

中小企业融资障碍及对策分析

随着经济全球化进程的加速，以及市场竞争的日趋激烈，中小企业融资问题已经越来越受广大人所关注了。改革开放以来，我国中小企业发展迅猛，已经对我国的经济、社会、就业等具有重要意义。然而，现在中小企业面临着一个普遍的难题就是融资问题。我国中小企业的融资现状来看，融资难已经成为制约中小企业发展最大的瓶颈，如果这种情况长期存在下去，必将对我国中小企业的发展造成不利影响。因此，对于我国中小企业融资问题的探讨和研究，将有利于我国中小企业的发展和创新，对于我国的融资体制改革和融资环境的完善，也有积极的参考价值。

目前有很多学者对于此问题进行了研究，他们不仅分析了中小企业融资的特点，同时也指出了当前中小型企业在融资活动中存在的困难，并从多个方面对造成中小企业融资的原因进行了分析和研究，还提出了应对的对策和建议。本文对理论界的研究成果和文献资料进行了归集和研究。

1 中小企业融资现状分析

权学燕（2009）提及了我国中小企业融资现状和面临的问题：融资渠道单一，不流畅。从内源融资来看，我国中小企业的现状非常的差：一是中小企业分配中留利不足，自我积累意识差；二是现在的税收制度使中小企业在发展时没有税负上的优势；三是折旧费过低，无法满足企业固定资产更新改造的需要；四是自有资金来源有限，难以维持企业的快速发展。

李瑞欣（2007）指出我国中小企业直接融资的渠道过于狭窄。据中国人民银行年月的调查显示，我国中小企业融资供应的98.7%来自银行贷款，即直接融资仅占1.3%。另外，多数研究表明金融对中小企业的整体支持力度不够也是中小企业融资中存在的客观事实。

2 中小企业融资难的国内外原因分析

美国经济学家麦金农(Mekinnon)和肖(Shaw)在20世纪60年代以来兴起的金融发展理论中提出了“金融抑制”的概念。所谓的金融抑制主要是指一国政府通过对金融活动和金融体系的种种管制抑制了金融体系的发展，其主要表现在对利率的控制、信贷限额或信贷指标配给、金融机构业务经营范围的限制等方面。由于金融抑制，银行的国家垄断可以保证信贷资源的有效集中，利率管制可以保证信贷资源的廉价性，从而使国家政策支持的重点项目能得到充足和廉价的信贷融资。这些政策常常是政治考虑的一个方面，但却

使中小企业面临严重的信贷歧视，成为金融抑制政策的直接受害者。

中小企业的融资困境的形成，信息不对称在这里面有着重要因素。斯蒂格利茨（Stiglitz）和魏斯(Weiss) (1981)指出由于商业银行不具备监督借款者的能力以及借款人与贷款人事前信息不对称等的情况导致了信贷合约中的信用风险。而金融机构出于盈利和降低风险的目的，被迫采用信贷政策。尤其是中小企业，更容易受到这种政策的约束。艾伦（Allen）和尤德尔（Udell）(1995)发现银行和贷款人得关系是逐步逐步发展起来的，当企业需要借款时，银行愿意向那些熟人提供贷款，并且与银行关系比较熟的那些企业所需支付的利息和抵押会比较少，甚至还可能获得同一标准下更大的数额。

中小企业在我国经济发展中的作用现在已为社会各方所关注。但是其融资问题制约着中小企业的发展。林毅夫，李永军（2004）说到：从中小企业目前的融资状况来看，造成中小企业融资困难的根本原因是中小企业经营透明度不高，从而导致银企的信息不对称。在我国存在着特殊的一面：我国的银行体系高度集中，缺乏真正为中小企业提供服务的融资银行。

俞建国,宋立（2005）通过对中小企业内生障碍的分析，认为“中小企业群体普遍的信用缺失，众多企业的产权模糊，以及由此引起的高风险经营是导致中小企业融资困境的主要原因。”我国中小企业文化和素质低下增加了融资的风险及资金利用的效率，而且中小企业普遍低下的管理水平也影响到了企业诚信。

刘洋，卞艳艳（2010）提及到由于中小企业财务制度不健全，内部控制机制不完善，会计信息不完整，从而造成银行与企业信息不对称，为中小企业融资增加了难度。椐调查，我国中小企业有50%以上财务制度不健全，许多中小企业的经营管理者自身素质普遍偏低，缺乏应有的财务管理知识，对重大的财务决策全凭自己来主观臆断，导致财务治理非常混乱。这也就不可避免的造成我国中小企业的融资困境。

中小企业意识也是融资障碍的重要原因。王常柏（2003）提到中小企业缺乏竞争的意识，这种意识阻碍了中小企业的发展壮大，而且他们融资保守，积极性不高也影响对融资渠道的拓展。

陈晓红，郭声琨（2006）认为政府在政策和制度上的不支持是造成中小企业融资困境的主要外部条件。中小经济的金融困境源于国有金融体制对国有企业的金融支持和国有企业对这种支持的刚性依赖，中小企业一时无法在国家控制的金融体制中寻求到金融支持。大型金融机构却不适合为中小企业服务，这就不可避免的造成我国中小企业的融资困境。

曹红梅（2008）提出了目前，我国中小企业大多通过商业银行来筹集资金。由于我国整体融资模式过分依赖于银行贷款，而中小企业在该模式下进

行融资时，将不可避免地遭遇困难，并不得不面对发展过程中的融资缺口问题。

扬亚琴（2008）强调证券市场是市场经济的重要组成部分，是现代企业的孵化器，具有向社会筹资，促进产权流动、优化资源配置等作用。但是，对我国而言，目前国内尚未建成可供中小企业融资的完善的资本市场。

3 中小企业融资问题解决措施的国内外研究

在融资法律方面，美国中小企业管理局能为企业提供30%以上的贷款，可以说，专门的管理机构为中小企业发展起到了保驾护航的作用，另外《反垄断法》和《小企业法》都有效地为企业提供了融资平台和保障。日本是经济高速发展的国家，也是世界上为中小企业提供财政补贴最多的国家，可以说每年上百项的扶持政策让日本的中小企业健康快速的发展。

在中小企业的融资难的问题上，国外的学者提出了自己的方案。Berger，Petersen，Miller等(2002)发现，小银行比大银行更善于处理中小企业关系型借贷的融资情况，他们对企业进行详细的核查，并据此发放贷款；而大银行对无正规财务记录、信息不透明的企业一般不愿意提供贷款。他们通过对大银行和小银行的比较，认为关系型借贷对小企业融资有重要意义和作用。

王永生（2008）指出解决中小企业担保体系运行机制不健全的方案是应完善中小企业信贷担保体系。借助发达国家的经验，结合我国实际情况，实行有中国特色的“一体两翼四层”的中小企业信用担保体系模式。“一体”指模式主体，强调“多元化资金、市场化运作、企业化管理、绩优者扶持”；“两翼”指商业化担保和民间互助担保作为必要补充，包括农业担保机构；“四层”指中央、省（市、区）、地市、县（市）四级担保机构。

弯红地（2008）提出了一条解决中小企业融资难的新思路：银行供应链。供应链的核心企业与银行结成银企战略联盟，然后该联盟参与到原有的供应链中，组成新的银企战略联盟。核心企业在银行为其下达的配额内，作为供应链中的中小企业的担保方，由银行直接向中小企业发放贷款，从而可以顺利解决中小企业的融资问题，进而提高供应链企业的竞争力，并有效地控制银行的信贷风险，实现银企共赢。

金德前（2007）指出我国中小企业融资对策的重心之一在于中小企业自我形象的塑造，要不断地提高中小企业信息化水平和提高企业自身的信用水平。同时也提出了中小企业应积极拓宽融资渠道。

张润林（2004）应借鉴发达国家政策性金融的成功经验，尽快组建适合中

小企业发展的政策性银行，充分发挥政策性金融机构自身的特点和优势，解决中小企业融资难问题。金丽红（2006）也认为，自上而下地建立一家专门针对中小企业贷款的政策性银行，这是解决中小企业融资难的直接方式。

苏志鑫（2006）通过比照国际经营情况，发现许多国家对中小企业融资都采取各种优惠政策进行扶持，并由相应机构对中小企业贷款担保，保险。各国的经验证明，中小企业的健康发展，不但需要政府，金融，财政等方面的政策支持，也需要社会中介组织从教育培训，管理咨询和法律支援等方面提供中介支持。

4 中小企业融资的总结

中小企业的融资问题一直都是困扰着企业发展的主要问题之一。国外学者认为中小企业的银企信息不对称是主要导致其融资难的原因，要解决问题应该从银行和企业两方面进行考虑。我国的学者在中小企业的融资问题上的研究借鉴了国外融资经验的同时，结合了我国的实际情况和中小企业自身的特性，为解决我国中小企业融资难的问题上找到了一些可行的办法和途径，对于我国的中小企业的发展有重要意义。对于中小企业融资难的问题及其原因和方法已经在国内外文献中体现出来了，而且在很多问题上已经达成了共识。完善中小企业信贷担保体系，建立银行供应链，对中小企业自我形象的重新塑造等等的措施的提出将有利于缓解中小企业的融资问题。

总之，要想彻底解决中小企业融资难的问题，依靠单方面的力量是不够的，必须要依靠企业自身，银行，政府三个方面的共同努力下，才能有效缓解中小企业面临的融资难问题。