同业存单的发展历程、难点与建议
目录
1. 同业存单的发展与历史现状4
1.1 存单市场逐渐扩大，规模增速趋稳4
1.2 存单供给：中小行是发行主体，季末明显放量 (4)
1.3 发行久期：近年来整体拉长5
1.4 存单利率：围绕MLF利率波动6
1.5 需求端：流动性快速提升，广义基金和银行为主要持有人 (7)
2. 同业存单对金融市场和商业银行的影响 (8)
2.1 提高银行流动性管理水平，助力利率市场化改革 (8)
2.2 可能带来风险隐患9
3. 同业存单发展困境9
3.1 监管趋严，存单相对优势弱化9
3.2 中小行存单融资不易10
3.3 易受监管环境和流动性环境冲击11
3.4 短期内利率难降11
4. 困境仍存，如何助力存单发展？ (12)
图目录
图1同业存单规模增速放缓 (4)
图2同业存单发行规模 (5)
图3股份行、城商行是存单发行主力（规模占比：%） (5)
图4同业存单发行量呈周期性波动（亿元） (5)
图5加权平均期限整体拉长（年） (6)
图6同业存单发行利率跟随SHIBOR利率（%，BP） (6)
图7不同发行主体的存单发行利率（%） (7)
图8不同期限存单发行利率（%） (7)
图9同业存单利率与MLF利率走势（%） (7)
图10同业存单成交规模与占比 (8)
图11货币基金持有的同业存单市值占比（%） (8)
图12银行间同业拆借、质押式回购利率与存单发行利率（%） (9)
图13存单发行利率与SHIBOR（%） (9)
图14“同业存单-同业理财”业务模式拉长资金链条 (9)
图15存单发行量和到期量滚动增加（亿元） (9)
图16中小行存单发行成功率远低于大行（%） (11)
图17不同评级主体存单发行率（%） (11)
图1820年以来存单发行量（亿元）（截至20年10月29日） (11)
图193M存单到期收益率（AAA）（%） (11)
图20结构性存款规模与预测（亿元，%） (12)
图21未来3个月存单到期量 (12)
表目录
表12014-2019年存单发行主体（家） (8)
表2同业业务主要政策梳理 (10)
1. 同业存单的发展与历史现状
1.1 存单市场逐渐扩大，规模增速趋稳
同业存单是由银行业存款类金融机构法人在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证。
2013年12月以来，我国同业存单规模不断扩大。2013年12月8日，中国人民银行发布《同业存单管理暂行办法》（中国人民银行公告…2013?第20号），规范同业存单业务，拓展银行业存款类金融机构的融资渠道，促进货币市场发展。同年12月12日、13日，中国银行、中国建设银行等10家金融机构分别发行了首批同业存单产品，发行总量为340亿元，期限涵盖1个月、3个月和6个月。2015-2017年上半年，同业存单规模增长迅猛，从15年的1万亿增长至2017年4月的8万亿元，月度复合增长率均在5%以上，此后逐渐步入平缓期。18年以来复合增长率维持在0%-1%的水平，同比增速也在20%以下。截至2020年10月21日，同业存单存量规模达10.8万亿元，占债券市场比重为9.73%，加权平均期限为0.74年。
图
1
同业存单规模增速放缓
同业存单托管余额(万亿元）复合增长率（右轴）
12
10
8
6
4
2
资料来源：WIND，海通证券研究所
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
1.2 存单供给：中小行是发行主体，季末明显放量
中小商业银行对存单的依赖性高，是主要发行主体。相比于实力强、资金雄厚的国有银行和大型商业银行，中小银行更依赖于同业存单缓解负债压力，进行资金流通和流动性管理。2014年股份行、城商行和农商行存单发行规模占比分别为56.4%、28.2%和5.5%。
随着城商行和农商行存单发行规模占比逐渐提高，同业存单发行主体结构更加均衡。截至10月21日，20年以来共发行存单14万亿元，其中股份制银行占比达37.1%；城商行次之，为35.7%；农商行紧随其后，为9.8%。
图2同业存单发行规模图3股份行、城商行是存单发行主力（规模占比：%）
25000 20000 15000 10000 5000
0 同业存单发行规模（亿元）
100%
80%
60%
40%
20%
0%
国有商业银行城市商业银行
农商行
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
资料来源：WIND，海通证券研究所数据范围：截至2020 年10 月21 日
资料来源：WIND，海通证券研究所
此外，存单供给呈现明显的周期性波动。每个季度末存单发行规模一般会明显上升，
这种周期性波动主要受季度考核影响，银行为了监管达标，增加同业存单发行量以弥补
负债缺口，提高季末流动性。如18年3月存单发行量为2.2万亿元，4、5月份明显回
落，6月则大幅回升至2.2万亿元，三、四季度也是如此。
然而，2020年存单发行情况出现了超季节性变化。受新冠疫情影响，央行采取一
系列宽松政策，银行流动性较为充裕，因而5月同业存单发行量并未像往常一样回升。
而后由于结构性存款压降、叠加货币政策趋于中性，银行负债端压力加大，7-8月同业
存单供给量呈现超季节性的走高。
图4同业存单发行量呈周期性波动（亿元）
2015 2016 2017 2018 2019 2020
25000
20000
15000
10000
5000
1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月
资料来源：WIND，海通证券研究所
1.3 发行久期：近年来整体拉长
13年12月首次发行的存单中，发行期限大多数为0.25年。2014-2016年，存单仍
处于试探性的起步阶段，加权平均久期依然较短，只有少数期间的加权平均期限高于0.5
年。17年强监管下资金面偏紧，存单发行久期缩短至0.39年。18年以来存单久期整体
拉长，各月加权平均期限基本在0.5年以上。
图5 加权平均期限整体拉长（年）
加权平均期限:月
0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1
资料来源：WIND ，海通证券研究所
1.4 存单利率：围绕 MLF 利率波动
同业存单利率以 SHIBOR 为基础、以市场化方式定价。根据《同业存单管理暂行办法》，同业存单发行利率主要参考同期限 SHIBOR 定价。2017 年以后存单定价逐渐稳定，围绕 SHIBOR 利率在-25-40BP 范围内波动，偶尔会超出 50BP ，且存单利率一般高于同期限的 SHIBOR 利率。两个同业存单发行成本明显较高的时间段均对应着资金面明显收紧：一是 2016 年 11 月中旬-2017 年 1 月中旬，利差大幅走阔，2016 年 12 月 27 日利差高达 190BP ；二是 2019 年 8 月-2019 年 11 月，利差超过 40BP ，在 45BP-60BP 左右。
图6 同业存单发行利率跟随 SHIBOR 利率（%，B P ）
同业存单-SHIBOR （右轴）
同业存单:发行利率:3个月 SHIBOR
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0 200 150 100 50
0 -50 -100
-150
资料来源：WIND ，海通证券研究所
分银行看，农商行和城商行的发行成本略高于国有银行和股份制银行。分期限看， 3M-1M 存单发行利差与存单发行利率走势基本一致，但同时具有季末效应，季末 1M 存单供给大，推升 1M 存单发行利率走高，3M-1M 利差转负。
13/12
14/3
14/6
14/9
14/12
15/3
15/6
15/9
15/12
16/3
16/6
16/9
16/12
17/3
17/6
17/9
17/12
18/3
18/6
18/9
18/12
19/3
19/6
19/9
19/12
20/3
20/6
20/9
13/1214/314/614/914/1215/315/615/915/1216/316/616/916/1217/317/617/917/1218/318/618/918/1219/319/619/919/1220/320/620/9
图7 不同发行主体的存单发行利率（%）
图8 不同期限存单发行利率（%）
国有银行
城商行 股份制商业银行 农商行
3M-1M :BP(右轴） 1个月 3个月 6个月
5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5
6.0 5.2 4.4 3.6 2.8 2.0
1.2 80 60 40 20 0 -20
-40
资料来源：WIND ，海通证券研究所 资料来源：WIND ，海通证券研究所
存单利率以政策利率 MLF 为锚。观察同业存单到期收益率与 MLF 利率的走势，我们发现：货币宽松阶段，1 年期同业存单利率大多低于 1 年期 MLF 利率（平均利差为 -9BP ）；20 年上半年的宽货币、宽信用政策下，1 年期存单到期收益率远低于 MLF 利率。当货币转向中性（16 年 9~10 月、20 年 6 月以来）存单利率围绕 MLF 上下波动，波动范围在-30~15BP 之间。在货币收紧叠加金融监管收紧时期，存单利率往往明显高于 MLF 利率，如 17 年监管大年，1 年期同业存单和 MLF 利差走扩，并于 17 年 12 月达到最大值 175BP 。
图9 同业存单利率与 MLF 利率走势（%）
同业存单到期收益率(AAA):1年
中期借贷便利(MLF):利率:1年
5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0
1.5
16/1 16/4 16/7 16/10 17/1 17/4 17/7 17/10 18/1 18/4 18/7 18/10 19/1 19/4 19/7 19/10 20/1 20/4 20/7 20/10
资料来源：WIND ，海通证券研究所
1.5 需求端：流动性快速提升，广义基金和银行为主要持有人
从成交量看，同业存单交易情况大致可分为三个阶段。第一个阶段是 13 年 12 月至 16 年 5 月，为初始的小规模阶段，除 16 年 3 月外，月存单成交规模均在 1 万亿元之下。 第二个阶段是 16 年 6 月至 18 年 8 月，存单成交体量增长迅猛，2017、2018 年存单成交规模占比稳定在 36%左右，超过金融债，成为第一大交易券种。第三个阶段是 18 年 9 月至今，存单成交规模占比回落并趋稳在 17%-25%区间内。
今年以来（截至 10 月 21 日），成交规模排名前三的券种依次为金融债、存单和国债，占比分别为 41%、20%和 19%。
从投资者看，广义基金和商业银行是存单的主要投资主体。20 年 9 月，上清所同业存单托管规模合计 11.2 万亿元，其中，广义基金（银行理财、证券投资基金、资管产品、 社保基金等）和商业银行持有量分别为 5 万亿元和 4.5 万亿元。
此外，货币型基金持仓偏好存单。同业存单流动性好，是货币市场的重要投资工具。货基持有的存单市值占其债券投资总市值的占比从 15 年 Q3 的 26%爬升至 16 年Q4 的 60%左右，18 年 Q4 占比达到峰值 77.1%。
中
紧货币、严监管
宽
中
13/12 14/4 14/8 14/12 15/4 15/8
15/12 16/4 16/8 16/12
17/4 17/8 17/12 18/4 18/8
18/12 19/4
19/8 19/12
20/4 20/8
16/116/416/716/1017/117/417/717/1018/118/418/718/1019/119/419/719/1020/120/420/720/10
2016年银行同业存单简析(经典版)
(此文档为word格式，可任意修改编辑！） 2016年8月
目录 一、2014年同业存单新元年 4 二、同业存单市场运行概况6 三、同业存单改善银行负债结构，为利率市场化铺路8
2013 年至今，利率市场化进程明显加速——贷款利率放开浮动区间、存款利率浮动区间上浮至13 倍、互联网金融的崛起彻底改变居民和企业储蓄和理财的习惯……同时，不断收窄的息差加大了商业银行负债管理的难度，而同业存单作在此过程中对商业银行的负债管理中起到越来越重要的作用。本文主要回顾同业存单市场的运行情况，并分析其对银行负债管理的影响。 同业存单的发展历程：2013 年12 月8 日，央行发布《同业存单管理暂行办法》（以下简称《办法》），同业存单业务得以落地；2014 年5 月16 日,一行三会和外管局联合发布了《关于规范金融机构同业业务的通知》(127 号文)，提出加快推进资产证券化业务常规发展及积极参与银行间市场同业存单业务试点。2014 年下半年，同业存单发行明显提速，百家银行同业存单发行额度超过万亿，而2015 年前两个月，已有72 家银行披露2015 年同业存单发行计划，计划发行总额达到2854 万亿元。 同业存单发行具备以下主要特征：1）发行主体主要为股份制商业银行和城商行，两者发行规模占比超过85%；2）发行期限主要以3 个月和6 个月为主，与市场上理财产品主流期限接近；3）发行利率走势基本与Shibor 走势相同，而绝对水平低于同期限同业拆借利率。 同业存单的优势：1）同业存单的发行更具备主动性，商业银行可以及时根据自身需要发行不同期限和不同规模的存单，对
银行间市场同业存单发行交易规程
银行间市场同业存单发 行交易规程 Document number：PBGCG-0857-BTDO-0089-PTT1998
附件： 银行间市场同业存单发行交易规程 （修订版） 第一章总则 为规范银行间市场同业存单的发行与交易，确保同业存单业务有序开展，根据《同业存单管理暂行办法》（中国人民银行公告[2013]第20号）的有关规定，制订本规程。 本规程所称同业存单是指银行业存款类金融机构法人（以下简称存款类金融机构）在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证。 同业存单的发行与交易应遵循公平、诚信、自律的原则，同业存单的发行应充分进行信息披露。 全国银行间同业拆借中心（以下简称同业拆借中心）为同业存单提供发行、交易和信息服务，并接受中国人民银行（以下简称人民银行）监管。 同业存单应通过同业拆借中心“同业存单发行系统”（以下简称发行系统）以电子化方式发行，发行系统提供公开发行和定向发行两种发行方式。 第二章发行人与投资人 符合人民银行规定的发行条件的存款类金融机构（以下简称发行人）首次发行时应至少提前3个工作日向同业拆借中心提交以下材料：
（1）向人民银行备案后的同业存单年度发行计划（见附件1）； （2）发行人基本情况表（见附件2）； （3）同业拆借中心要求的其他材料。 发行人应于每年首期同业存单发行前，向同业拆借中心登记当年发行备案额度。当年发行备案额度应与发行人向人民银行备案的年度发行计划保持一致。 发行人每期同业存单的计划发行量不得超过发行人当年可用额度，当年可用额度=当年备案额度－已发行未到期的同业存单总额－已公告未发行的同业存单总额。 发行人应已与同业拆借中心联网，并配备熟悉同业存单发行流程和发行系统的专业人员。 投资同业存单的机构（以下简称投资人）应为全国银行间同业拆借市场成员、基金管理公司、基金类产品、境外金融机构及人民银行认可的其他机构，包括政策性银行、商业银行、农村信用合作社县级联合社、中资商业银行（不包括城商行、农商行和农村合作银行）授权的一级分支机构、外国银行分行，企业集团财务公司、信托公司、金融资产管理公司、金融租赁公司、汽车金融公司、证券公司、保险公司、保险资产管理公司、基金管理公司，基金公司的特定客户资产管理业务、商业银行的资产管理业务、证券公司的证券资产管理业务、保险产品、信托产品，境外央行、国际金融组织、主权财富基金，境外依法注册成立的商业银行、保险公司、证券公司、基金管
同业业务基本概述 课后答案
课后测试 测试成绩：90.0分。恭喜您顺利通过考试！ 单选题 1. 农村中小金融机构的非标资产投资总余额不得高于上一年度审计报告披露总资产的√ A0.03 B0.1 C0.04 D0.06 正确答案： C 2. 我国金融体系改革发展的历程中，“大统一”的金融体系发生在√ A1984年以前 B20世纪70年代后 C1984年到2000年之间 D2000年以后 正确答案： A 3. 2013年1月1日起正式实施的《商业银行资本管理办法(试行)》中，同业业务的风险权重为3个月以内√ A0.25 B0.2 C0.3 D0.35 正确答案： B 4. 流动性及定价问题小组会议召开的时间周期为√ A每季度 B每月 C每周 D每日 正确答案： C 5. 11号文中规定，监管层级在二级以上，资产规模（）以上才能做非标投资。√ A100亿 B200亿 C150亿 D300亿 正确答案： B 6. 人民银行既行使央行职能，又承担商业银行职能，当时实质仅此一家金融机构。这是对我国金融发展历程中哪个阶段的描述？√ A“大统一”的金融体系 B专业化金融体系 C市场化金融体系 正确答案： A 7. 银行吸收同业存款投资债券，利用存款与债券之间的差额进行套利，这种方式属于√ A产品套利 B机构间套利
C市场套利 D跨市场套利 正确答案： A 多选题 8. 以下关于开展同业金融业务意义的说法正确的是√ A新的利润增长点 B优化资产负债结构 C增强经营灵活性 D节约资本金占用 E有助于降低风险 正确答案： A B C D E 判断题 9. 银监会127号文件中对同业担保业务进行了规范。× 正确 错误 正确答案：错误 10. 境内金融机构与境外金融机构之间进行的业务往来不在127号文规范的范围之内。√ 正确 错误 正确答案：正确
同业存单常见问题解答(20160715新版)
同业存单常见问题解答 目录 关于发行人 (2) 一、成为同业存单发行人必须具备哪些条件？ (2) 二、每年首期同业存单发行前要做哪些准备工作？ (2) 三、如何向中国人民银行备案？ (3) 四、如何向交易中心登记年度发行备案额度？ (3) 五、如何通过中国货币网披露年度发行计划？ (4) 六、发行及认购首期同业存单前，机构需做哪些系统准备工作？ (4) 七、发行及认购首期同业存单前，机构如何为货币及债务工具发行系统用户赋权限？ (5) 八、在报价发行情况下，发行人进行发行设置时应注意哪些问题？ (10) 九、发行人如何调增同业存单年度发行额度？ (11) 十、发行人信用等级改变，如何披露？ (12) 十一、发行人当天到期兑付的同业存单额度，当天可以使用吗？ (12) 十二、报价发行情况下，如果投资人未能缴款或只能部分缴款，发行人如何做缴款确认？ (12) 十三、同业存单发行的收费是如何计算的？ (13) 关于投资人 (14) 十四、哪些机构能参与同业存单市场的投资申购？ (14) 十五、境外机构申请开通同业存单投资权限需要做哪些准备工作？ (15) 十六、首次投资同业存单前应做哪些准备工作？ (17) 十七、机构申请开通同业存单投资权限后，为何仍无法申购同业存单？ (18) 十八、申请机构在同业存单投资权限T+1日生效当天，为何【申购】栏中无可申购同业存单？ (20) 十九、同业存单是否可以在银行间市场交易流通？ (21) 二十、如果同业存单到期日为周六，兑付日是周一，那么计息计到哪一天？ (21) 二十一、同业存单发行要素中参考收益率如何计算的？ (21) 二十二、投资人在申购后能否进行修改或者撤销操作？ (21)
中国证券业历史发展脉络
中国证券业历史发展脉络 https://www.360docs.net/doc/ee4116080.html,2004年7月16日15:49 来源：[ 搜狐财经 ] 页面功能【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体：大中小】【打印】【关闭】 ◆春秋战国时期，当时国家向大户的举贷和王侯给平民的放债，形成了最早的债券。 ◆明后清前，在一些投资大、收益高且又具有一定风险的行业，如上海沙船业，四川井盐业，云南、广东矿冶业和山西金融业，已经较多地采用"招商集资、合股经营"的经营组织形式。 ◆十九世纪初，……开始签发庄票，代替现金在市面流通，起着支付手段和流通手段的作用。 ◆ 1840年鸦片战争后，广州、厦门、福州、宁波、上海五口相继对外开埠通商，有价证券及其交易，就跟着第一批最先进入所开商埠的外国洋行在中国出现。 ◆ 1872年，北洋通商大臣、直隶总督李鸿章，委派上海商人朱其昂、朱其诏筹建上海轮船招商局。随着该局的成立和第一期股本的认定和筹集，中国第一家近代意义的股份制企业和中国人自己发行的第一张股票诞生。如仁和保险、济和保险、开平煤矿、上海机器织布局、上海电报局等都是中国近代最早出现的华商股票。 ◆ 19世纪80年代初期，全国各地创办的新式工矿企业就有十五六家，这些矿业公司都发行了股票。至此，华商证券的发行已小有气候。1882年前后，先前成立的轮船招商局、开平矿务局、荆门煤铁矿、长乐铜矿及鹤峰铜矿等十几种刚上市不久的矿业股票，这些股票的价格很快超过其面值。 ◆ 1869年，上海四川路二洋泾桥北，出现了中国第一家专营有价证券的英商长利公司，后来又有几家这样的公司相继设立。 ◆ 1882年9月上海平准股票公司成立。它的设立首开中国有组织的证券市场的先河，成为中国自设证券交易所的权舆。 ◆ 1883年10月，中国……爆发倒账金融风潮。一度空前兴盛的股票市场低落至极点。直至10年之后，一般商人仍"视集股为畏途"。 ◆ 1891年，……联络同业，组织上海证券掮客公会即上海股份公所，买卖外商在华所设各事业公司的股票。外商在华组织的证券市场初步形成。 ◆ 1897年5月，中国通商银行的创立率先揭开了中国……近代化第二次高潮的序幕。公债制度…… ◆ 1903年，上海股份公所酝酿改组为上海证券交易所，并于次年按香港《股份有限公司条例》在香港注册，定名为上海众业公所。该所采取会员制，只有会员才能参与证券交易，公所成立不久，
我国同业拆借市场的发展历程
《商业银行经营学》期中课题论文 题目：我国同业拆借市场的发展历程 学院：财经学院 班级：金融学101班 学号：10154040133 姓名：贾贝贝 时间：2012年11月15日
我国同业拆借市场的发展历程 1、同业拆借市场的概念、类型及特点 （1）概念 同业拆借市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。同业拆借的资金主要用于弥补银行短期资金的不足，票据清算的差额以及解决临时性资金短缺需要。亦称“同业拆放市场”，是金融机构之间进行短期、临时性头寸调剂的市场。 （2）类型 银行同业拆借市场 银行同业拆借市场是指银行业同业之间短期资金的拆借市场。各银行在日常经营活动中会经常发生头寸不足或盈余的情况，银行同业间为了互相支持对方业务的正常开展，并使多余资金产生短期收益，就会自然产生银行同业之间的资金拆借交易。这种交易活动一般没有固定的场所，主要通过电讯手段成交。期限按日计算，有1日、2日、5日不等，一般不超过1个月，最长期限为120天，期限最短的甚至只有半日。拆借的利息叫“拆息”，其利率由交易双方自定，通常高于银行的筹资成本。拆息变动频繁，灵敏地反映资金供求状况。同业拆借每笔交易的数额较大，以适应银行经营活动的需要。日拆一般无抵押品，单凭银行间的信誉。期限较长的拆借常以信用度较高的金融工具为抵押品。 短期拆借市场 短期拆借市场又叫“通知放款”，主要是商业银行与非银行金融机构(如证券商)之间的一种短期资金拆借形式。其特点是利率多变，拆借期限不固定，随时可以拆出，随时偿还。交易所经纪人大多采用这种方式向银行借款。具体做法是，银行与客户间订立短期拆借协议，规定拆借幅度和担保方式，在幅度内随用随借，担保品多是股票、债券等有价证券。借款人在接到银行还款通知的次日即须偿还，如到期不能偿还，银行有权出售其担保品。 （3）特点 融通资金的期限一般比较短。 参与拆借的机构基本上是在中央银行开立存款帐户，交易资金主要是该帐户多余资金。 同业拆借资金主要用于短期、临时性需要。 同业拆借基本上是信用拆借。同业拆借可以使商业银行在不用保持大量超额准备金的前提下，就能满足存款支付的需要。 2、我国同业拆借市场发展的重要阶段 我国的同业拆借市场自1986年起步，到现在已经走过了二十多年的风风雨雨，如今已经发展成为颇具规模的重要市场，在国民经济的发展中发挥着越来越
银行间市场同业存单发行交易规程
银行间市场同业存单发行交易规程 【法规类别】银行业务 【修改依据】全国银行间同业拆借中心关于修订《银行间市场同业存单发行交易规程》的公告(2016) 【发布部门】中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心 【发布日期】2013.12.10 【实施日期】2013.12.10 【时效性】已被修改 【效力级别】部门规范性文件 银行间市场同业存单发行交易规程 （中国外汇交易中心 2013年12月10日） 第一章总则1.1 为规范银行间市场同业存单的发行与交易，确保同业存单业务有序开展，根据《同业存单管理暂行办法》（中国人民银行公告[2013]第20号）的有关规定，制订本规程。 1.2 本规程所称同业存单是指银行业存款类金融机构法人（以下简称存款类金融机构）在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证。 1.3 同业存单的发行与交易应遵循公平、诚信、自律的原则，同业存单的发行应充分进
行信息披露。 1.4 全国银行间同业拆借中心（以下简称同业拆借中心）为同业存单提供发行、交易和信息服务，并接受中国人民银行（以下简称人民银行）监管。 1.5 同业存单应通过同业拆借中心"同业存单发行系统"（以下简称发行系统）以电子化方式发行，发行系统提供公开发行和定向发行两种发行方式。 第二章发行人与投资人2.1 符合人民银行规定的发行条件的存款类金融机构（以下简称发行人）首次发行时应至少提前3个工作日向同业拆借中心提交以下材料：（1）向人民银行备案后的同业存单年度发行计划（见附件1）； （2）发行人基本情况表（见附件2）； （3）同业拆借中心要求的其他材料。 2.2 发行人应于每年首期同业存单发行前，向同业拆借中心登记当年发行备案额度。当年发行备案额度应与发行人向人民银行备案的年度发行计划保持一致。发行人每期同业存单的计划发行量不得超过发行人当年可用额度，当年可用额度＝当年备案额度－已发行未到期的同业存单总额－已公告未发行的同业存单总额。 2.3 发行人应已与同业拆借中心联网，并配备熟悉同业存单发行流程和发行系统的专业人员。 2.4 投资同业存单的机构（以下简称投资人）应为全国银行间同业拆借市场成员、基金管理公司及基金类产品，包括政策性银行、商业银行、农村信用合作社县级联合社、中资商业银行（不包括城商行、农商行和农村合作银行）授权的一级分支机构、外国银行分行、企业集团财务公司、信托公司、金融资产管理公司、金融租赁公司、汽车金融公司、证券公司、保险公司、保险资产管理公司、基金管理公司、基金公司的特定客户资产管理业务、商业银行的资产管理业务、证券公司的证券资产管理业务、保险产品、信
中国工商银行案例分析
中国工商银行案例分析 一、发展历程 中国工商银行股份有限公司于1984年成立。2005年，中国工商银行完成了股份制改造，正式更名为“中国工商银行股份有限公司；2006年，工商银行成功在上海、香港两地同步发行上市。作为中国资产规模最大的商业银行，经过20几年的改革发展，中国工商银行已经步入质量效益和规模协调发展的轨道。 随着2007年金融租赁公司的成立，工商银行的非银行牌照类业务已延伸到投资银行、基金和租赁等市场领域；收购澳门、非洲等地最大银行股权，进入俄罗斯、印尼等新市场，境外机构达112家，形成了覆盖主要国际金融中心和我国主要经贸往来地区的全球化服务网络。 2008年末企业网上银行客户144万户，个人网上银行客户5672万户。企业网上银行实现交易额110.50万亿元，增长28.9%；个人网上银行实现交易额9.77万亿元，增长135.4%。获《环球金融》杂志“亚洲最佳个人网上银行”、“中国最佳个人网上银行”、“中国最佳企业网上银行”等奖项。 二、商业模式分析 (1)战略目标 工行的战略目标是巩固在我国银行业的市场领导地位并致力于转型为国际一流的金融机构。工行的整体目标是实现股东价值最大化和维持可持续增长。工行相信自身的独特性在于业务创新的经营方式
及引领市场的创新精神。工行致力于继续以业务创新的理念，通过以下战略措施加强工行的独特性： ?进一步发展具有高增长性的非信贷业务以实现收入及资产结构多元化; ?稳健发展本行的信贷业务，积极改善本行的信贷结构; ?通过扩大客户细分、加强目标市场营销和提升客户服务水平来继续提升本行的客户组合和盈利能力; ?通过战略性地提升传统分行网络，并加强电子银行业务，以进一步增强销售和市场推广能力; ?继续加强风险管理及内部控制能力; ?充分利用与战略投资者的合作关系; ?完善与绩效挂钩的激励机制，加强培训，提高员工绩效。 (2)目标与客户 2011年6月末，企业网上银行客户273万户，比上年末增长14.2%；个人网上银行客户突破1亿户达1.07亿户，增长11.4%。并荣获《亚洲银行家》“中国最佳网上银行”称号。 (3)产品或服务 ①、个人金融服务：投资理财、便利金融、个人贷款、存款服务、理财金账户；②、企业金融服务：对公存款、融资业务、票据业务、财智国际、清算和结算服务、理财产品、企业电子银行、投资银行业务、资产托管业务、机构金融业务、企业年金业务、中小企业服务、更多金融服务；
11中国资本市场发展历程回顾
中国资本市场发展历程回顾改革开放后，随着中国经济体制改革全面启动，伴随股份制经济的发展，形成中国资本市场的要素开始出现。在这个阶段，源于中国经济转轨过程中企业的内生需求，中国资本市场开始萌生。1990年12月，上海证券交易所正式成立，深圳证券交易所试营业，结束了新中国没有正规证券交易所的历史，是中国经济由计划向市场转轨过程中的一次重大尝试，标志着中国资本市场从零起步。二十多年的发展，中国资本市场经历了由探索到逐步推广、由起步到快速发展、由不成熟到逐步完善的发展过程，使我国基本完成了由资本穷国向资本大国的转变，并向资本强国迈进。 一、资本市场萌芽孕育阶段 新时期我国资本市场的发展可以追溯到1980 年1 月中国人民银行抚顺支行新居办事处向当地红砖厂成功发售280 万股，每股1 万元的“红砖股票”，它的发行在我国资本市场的发展历程中意义重大，标志着新时期中国股票市场的萌芽。1981 年，我国首期国库券发行，标志着新时期中国债券市场的萌芽。可以说，“红砖股票”和首期国库券的发行把我国资本市场的建设推上了新的历史舞台。随后在1982-1985 年短短的四年间，广州、北京、上海等地企业不断出现在国企中或公开发行股票的现象。其中，影响较大的两次股票发行是上海“飞乐音响”和“延中实业”股票的发行。1984 年11 月18 日，上海飞乐音响以每股50 元，向社会公开发行1 万股股票；1985 年1 月14 日，上海延中实业股份有限公司以每股10 元，分别发行法人股5 万股和个人股45 万股。这两次股票发行被海外誉为中国改革开放的信号。在此阶段，由于受各种条件的制约，人们对股票、股份公司等认识不充分及其它一些原因，股票和国债的发行规模较小，发行企业的数量极其有限。而且，只有一级发行市场，没有二级流通市场。另外，一些企业以“股票”之名发行，实际发行的却是有固定期限和有提前兑现的选择权“企业债券”。但在这一阶段，我国资本市场的种子已经萌芽并开始逐渐发育。
银行间市场同业存单发行交易规程
附件： 银行间市场同业存单发行交易规程 （修订版） 第一章总则 为规范银行间市场同业存单的发行与交易，确保同业存单业务有序开展，根据《同业存单管理暂行办法》（中国人民银行公告[2013]第20号）的有关规定，制订本规程。 本规程所称同业存单是指银行业存款类金融机构法人（以下简称存款类金融机构）在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证。 同业存单的发行与交易应遵循公平、诚信、自律的原则，同业存单的发行应充分进行信息披露。 全国银行间同业拆借中心（以下简称同业拆借中心）为同业存单提供发行、交易和信息服务，并接受中国人民银行（以下简称人民银行）监管。 同业存单应通过同业拆借中心“同业存单发行系统”（以下简称发行系统）以电子化方式发行，发行系统提供公开发行和定向发行两种发行方式。 第二章发行人与投资人 符合人民银行规定的发行条件的存款类金融机构（以下简称发行人）首次发行时应至少提前3个工作日向同业拆借中心提交以下材料： （1）向人民银行备案后的同业存单年度发行计划（见
附件1）； （2）发行人基本情况表（见附件2）； （3）同业拆借中心要求的其他材料。 发行人应于每年首期同业存单发行前，向同业拆借中心登记当年发行备案额度。当年发行备案额度应与发行人向人民银行备案的年度发行计划保持一致。 发行人每期同业存单的计划发行量不得超过发行人当年可用额度，当年可用额度=当年备案额度－已发行未到期的同业存单总额－已公告未发行的同业存单总额。 发行人应已与同业拆借中心联网，并配备熟悉同业存单发行流程和发行系统的专业人员。 投资同业存单的机构（以下简称投资人）应为全国银行间同业拆借市场成员、基金管理公司、基金类产品、境外金融机构及人民银行认可的其他机构，包括政策性银行、商业银行、农村信用合作社县级联合社、中资商业银行（不包括城商行、农商行和农村合作银行）授权的一级分支机构、外国银行分行，企业集团财务公司、信托公司、金融资产管理公司、金融租赁公司、汽车金融公司、证券公司、保险公司、保险资产管理公司、基金管理公司，基金公司的特定客户资产管理业务、商业银行的资产管理业务、证券公司的证券资产管理业务、保险产品、信托产品，境外央行、国际金融组织、主权财富基金，境外依法注册成立的商业银行、保险公司、证券公司、基金管理公司、其他资产管理机构等各类金融机构及上述金融机构依法合规面向客户发行的投资
金融体系与金融理论的发展历程
金融体系与金融理论的发展历程 一、金融体系的发展 （一）金融体系概述 如果从功能视角来考察金融体系，经济学家们一般认为金融首要，也是最基本的功能是在不确定性的条件（或前提）下，（以资金为媒介）实现一国或地区的经济资源在亏损主体与盈余主体之间跨期或跨区域配置的优化，或者说实现经济运行中“高效率的储蓄—投资转化”（Merton和Bodie，1995；Tharkor，1996；Allen和Gale，2000）。显然，金融体系这一功能的实现有赖于一些独特的金融部门、金融组织与金融制度（比如金融机构、金融市场、金融监管组织以及金融法规等等）来实现，而这种金融部门、金融组织与金融制度的复合体也就构成了一国金融体系。 现代经济中，金融体系这一概念有狭义和广义之分：狭义上，作为引导资金流动的基本架构，金融体系一般认为是由资金流动的工具（金融资产）、市场参与者（中介机构）和交易方式（市场）的一个关于融资模式的复合体；广义上，考虑到由于金融活动的外部性决定的准公共产品的性质，经济学家们往往把政府金融管制、法律环境等都视做金融体系的组成部分。 如果对现代金融体系做一个简单描述，我们一般可以把它分为三个相互依存的组成部分：金融机构体系、金融市场体系与金融监管体系——（1）金融机构体系。除中央银行这一特殊机构以外，其他机
构大致可以分为三类：包括商业银行、储蓄银行以及信用社等在内的存款型机构，包括人寿保险公司、财产保险公司以及养老基金等在内的契约型机构以及包括金融公司、投资银行、互助基金等在内的投资型机构；（2）金融市场体系。金融市场体系主要由货币市场与资本市场两个构成；（3）金融监管体系。主要由中央银行、财政部以及其他证券、保险监管部门等机构以及有关金融法规等构成。 由于金融最基本的功能涉及通过储蓄向投资的有效转化实现资源的合理配置，所以观察金融体系较为直观的一个方法就是比较不同国家的储蓄和金融资产结构。德国和美国分别代表了两种不同的类型。在美国，银行资产对GDP的比重为53％，只有德国的三分之一；相反，美国的股票市值对GDP的比重为82％，大约比德国高三倍。因此，美国英国的金融体制常常被称为“市场主导型”，而德国、法国、日本则被称为是“银行主导型”。 （二）金融（体系）的历史演变 作为一个历史范畴，金融，或者说金融体系始终处于一个不断变化的状态，其发展也表现出较为鲜明的阶段性。但问题是，虽然当前各国学者都基本接受了戈德思密斯（1969）关于金融发展等同于“金融结构的演变”的思想，在金融（体系）发展的“阶段性构成”问题上，不同的学者却依然存在不同的理解。这里，我们准备以Rybcznski 关于金融体系历史演变的分析为基础，结合技术、信息以及产权制度等环境变迁，对金融体系演变过程中的阶段性变迁作一说明。 1.第一阶段：银行主导阶段 Rybcznski认为金融体系发展的第一阶段是银行主导型阶段,大致
巴塞尔协议的发展历程(李尧尧)
安徽科技学院管理学院 课程名称：商业银行业务与经营 论文题目：《巴塞尔协议》的发展历程 院别：财经学院 年级专业：国际经济与贸易130班 学号：2403130009 姓名：李尧尧 任课教师：杨丽 2016 年 5 月11 日
《巴塞尔协议》的发展历程 摘要：巴塞尔委员会是1974年由十国集团中央银行行长倡议建立的，其成员包括十国集团中央银行和银行监管部门的代表。自成立以来，巴塞尔委员会制定了一系列重要的银行监管规定，这些规定不具法律约束力，但十国集团监管部门一致同意在规定时间内在十国集团实施，逐渐被其他国家接受，但是该协议也存在漏洞和不足，在商业银行和金融不断发展中，该协议也在不断优化以适应经济和金融全球化的发展。 关键词：《巴塞尔协议》，经济全球化，国际金融，商业银行 一、《巴塞尔协议》产生背景 巴塞尔协议的出台源于前联邦德国Herstatt银行和美国富兰克林国民银行的倒闭。这是两家著名的国际性银行。它们的倒闭使监管机构在惊愕之余开始全面审视拥有广泛国际业务的银行监管问题。 20世纪70年代开始，经济学家将管制理论运用到银行领域，并逐步取得了共识。他们认为，在追逐论、社会利益论及管制新论三种最有影响的管制理论当中，“捕获论”将管制者与被管制者视为博弈中的猫与鼠，最终是管制对被管制者有利，因而主张放弃管制。这种理论显然忽视了社会公众能从管制中受益的事实。 “管制新论”则将管制视为管制集团与被管制集团间锱铢必较的政治程序，是被管制集团提出要求、管制集团满足这种要求并从中获利的一种商品。由于管制这一商品供求双方的数量函数难以确定，因而降低了这一理论的实践价值。 只有“社会利益论”最具理论和实践意义。该理论将管制视为消除或减少市场破产成本进而保护公众利益的手段，市场破产成本根源于自然垄断、外部效应及信息的不对称。与前两种理论明显不同的是，这种理论既找到了管制的依据，也明确了管制的意义和努力方向。 由于最终贷款人的存在（最终贷款人通常以低于市场的利率放贷）以及存款保险制度的建立，商业银行一方面有通过增加高风险投资转嫁保险成本、获取高额利润的欲望。另一方面也有扩大债务依存度的冲动和便利，破产风险因此不断累积。正是在这样的背景下，发达国家以及由发达国家组成的巴塞尔委员会才逐步将银行的监管从外围修补转到内部调控，并对影响银行风险的主要因素进行详细的剖析。 巴塞尔协议的实质性进步体现在 1988年7月通过的《关于统一国际银行的资本计
同业存单分析
同业存单分析
同业存单后利率市场化怎么走？ 发表于：2013-12-9 15:42 作者：丁蕊来源：新浪财经 【摘要】存款类金融机构可以在当年发行备案额度内，自行确定每期同业存单的发行金额、期限，但单期发行金额不得低于5000万元人民币。发行备案额度实行余额管理，发行人年度内任何时点的同业存单余额均不得超过当年备案额度。 12月8日晚间，央行出人意料地启动了存款利率市场化的闸门。由央行制定的《同业存单管理暂行办法》12月9日起开始施行。这意味着此前业界期许已久的同业存单业务推进得以落地，作为目前唯一具有存款性质的市场化利率，其 能为未来存款利率市场化提供参照，也意味着中国利率市场化再进一步。 同业存单是什么？ 央行所称的“同业存单”是指由银行业存款类金融机构法人在全国银行间市场 上发行的记账式定期存款凭证，是一种货币市场工具。 根据《同业存单管理暂行办法》(下简称“《办法》”)，“同业存单”发行主 体为“存款类金融机构”，意味着政策性银行(目前应仅为国开行)、商业银行、合作银行、信用合作社、财务公司等都能够发行。但目前尚仅限于“市场利率 定价自律机制成员单位”。即工行、农行、中行、建行、交行、招行、中信、 兴业、浦发九家商业银行和一家政策性银行国开行。 同业存单投资和交易主体为同业机构投资者，《办法》规定：“同业存单的投 资和交易主体为全国银行间同业拆借市场成员、基金管理公司及基金类产品”，“发行人不得认购或变相认购自己发行的同业存单”。这意味着企业、居民个 人还不能直接购买，只能间接投资。
《办法》要求，存款类金融机构发行同业存单，应当于每年首只同业存单发行前，向中国人民银行备案年度发行计划。存款类金融机构可以在当年发行备案额度内，自行确定每期同业存单的发行金额、期限，但单期发行金额不得低于5000万元人民币。发行备案额度实行余额管理，发行人年度内任何时点的同业存单余额均不得超过当年备案额度。 同业存单的发行利率、发行价格等以市场化方式确定。其中，固定利率存单期限原则上不超过1年，为1个月、3个月、6个月、9个月和1年，参考同期限上海银行间同业拆借利率定价。浮动利率存单以上海银行间同业拆借利率为浮动利率基准计息，期限原则上在1年以上，包括1年、2年和3年。 夯实Shibor体系的基准性 一方面，相较于目前已经存在的同业存款，同业存单融资成本略低，未来有可能较大幅度替代同业存款，进而降低银行整体资金成本。另一方面，同业存单的推出有利于中长端上海银行间拆放利率(Shibor)利率的重估，夯实Shibor体系的基准性。 兴业银行首席经济学家鲁政委[微博]对此的解释是，“目前的现实情况是，Shibor利率体系1个月以内期限的可信度较高，但对1个月及以上期限，市场目前上认为可信度不高。NCD的推出并要求参照Shibor定价，能够大大增强1个月以上期限利率的真实性，夯实Shibor利率的基准性。” 此外，鲁政委还分析称，商业银行以其作为贷款定价的基准利率，风险会更为可控，因此，未来 LPR、Shibor和同业存单(NCD)都能够成为贷款定价的可选基准。同时，同业存单推出之后，如果短期国债仍然稀缺，未来也可以考虑推出基于NCD的利率期货，其可望与IRS(中国人民币利率互换)、目前5年期的中期国债期货一起，时间期限更为完整的利率风险管理工具。 是否纳入贷存比计算？ 不过，在监管属性上，同业存单有很多没有明确的地方。最为关注的是同业存单是否要纳入贷存比的计算。 中金公司在其报告中即提出，目前同业存单不能算作普通的存款，也不纳入贷存比计算。由于同业存单有类债券属性，商业银行发行的普通金融债可以在计算贷存比时予以抵扣，同业存单是否要在计算贷存比时予以抵扣值得商议。 不过在鲁政委看来，央行昨日出台的“办法”将同业存单界定为“定期存款凭证”，虽然需要另辟账户，但意味着可以计入“定期存款”，可以计入贷存比，可以享受未来将出台的存款保险。 利率市场化下一步怎么走？
同业业务发展进程
同业业务发展进程 近年来，伴随着银行业的蓬勃发展，各家银行同时面临两大难题：一是银行资产扩张过快，导致资本需要不断补充，通过股东不断的增资扩股或者发行二级资本工具的方式毕竟不是长久之计；二是信贷规模受到管制，对于以传统存贷款业务为主要利润来源的中国各家银行，利润无疑受到了限制。为保持盈利水平，各家银行不乏野心和斗志，不断创新出理财产品、银信合作及同业业务等资产扩张工具，解决资本消耗过快和信贷额度受限这两大难题。但应注意的是，这些创新大多在银行资产负债表中存贷款业务范围之外，有些业务甚至属于监管的“盲点”，这无疑存在一定的信用风险隐患。 一、同业业务概述 广义上的金融同业业务（以下简称“同业业务”）泛指各金融机构包括银行、券商、保险、信托、基金以及其它金融机构之间的业务合作。常见的同业业务包括银银合作、银信合作、银证合作、银基合作、银保合作、银证信合作、证信合作等。而由人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局联合印发了《关于规范金融机构同业业务的通知》（银发[2014]127号，以下简称127号文）则对同业业务进行了具体的定义，同业业务是指中华人民共和国境内依法设立的金融机构之间开展的以投融资为核心的各项业务，主要业务类型包括：同业拆借、同业存款、同业借款、同业代付、买入返售（卖出回购）等同业融资业务和同业投资业务。由于在实务中，银行仍然是我国金融体系的第一大行业，其规模之大，客户数量之多，在同业业务中处于主导地位，所以从某种意义上来说，所说的同业业务就是以商业银行与其他金融机构合作为基础，以同业资金为纽带的，以实现金融机构利润最大化为目的的金融协作活动。
二、同业业务的发展历程 （一）金融机构开展同业业务的动机 说起同业业务，要从同业代理、结算、清算等简单的同业往来说起。1984年10月，中国人民银行允许各专业银行互相拆借资金，自此同业拆借出现。上世纪末以来，世界范围内金融混业经营趋势加强、信息技术快速发展，国内金融业历经改革重组后，金融机构数量、种类、业务多样性都取得了长足的进步，利率、汇率改革不断深化，金融市场建设不断完善，国内同业之间联系渐趋紧密。从简单的代理、结算、托管到同业存款、票据融通再到信贷资产转让、信托受益权买入返售等等，同业业务范围不断拓展，合作层次不断提升，规模不断扩大。2007年以来，在存贷比监管、信贷规模受限、利率市场化进程提速、金融脱媒加剧等背景下，金融机构越来越重视同业业务。同业业务风生水起，并不断幻化出新的形式和玩法。 由于历史的原因，中国人民银行采取信贷规模控制这一指令性的货币政策工具控制银行贷款规模。1997年12月24日，中国人民银行颁布《关于改进国有商业银行贷款规模管理的通知》，规定“从1998年1月1日起，中国人民银行对商业银行贷款增加量，不再按年分季下达指令性计划，改为按年（季）下达指导性计划。”该通知取消了对国有商业银行贷款限额的控制，各商业银行对资金来源与资金运用实行自求平衡。2007年，猪肉等农副产品价格飞涨，国际原油价格不断冲高，前三季度信贷规模也创新高。面对不断加大的膨胀预期，中国人民银行重启信贷规模控制，一年内六次加息，十次上调存款准备金率，试图为市场降温。在此背景下，商业银行开始探索信贷腾挪方法。 同业业务相对于存贷款业务的优势根据，在笔者看来有如下几点：
一文读懂同业存款与同业存单
一文读懂同业存款与同业存单 同业存款和同业存单都是典型的货币市场工具，中小银行由于其存款吸收能力较弱而将同业业务逐步发展为主动负债工具。伴随着同业理财纳入MPA考核，同业存单是否纳入监管成为近期市场关注的热点。 同业存款与同业存单本质同为吸收同业资金，在业务上存在互相替代的关系，对此我们对这两项业务进行了比较与区分。 一、业务开展 ?业务定义 同业存款业务以一对一的存款形式展开，而同业存单则是以一对多的凭证发行方式展开，是更为标准化的产品。同业存款业务是指金融机构之间开展的同业资金存入与存出业务，银行融出资金时，需要在融入银行开户，将资金存入本行开立的账户，资金所有权不发生转移，是流动性最好的现金资产。同业存单是存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，发行后可以进入二级市场流通，也可作为质押品进行质押式回购交易，是利率市场化的一个重要试点工具。 ?融资主体 同业存款和同业存单的融资主体存在很高的重叠性。同业存款资金存入方为具有吸收存款资格的金融机构，同业存单的发行主体为已加入市场利率定价自律机制的政策性银行、商业银行、农村合作金融机构以及中国人民银行认可的其他存款类金融机构。
?业务开展条件 开展同业存款业务，只需对手方之间互相认可即可，而发行同业存单需要在央行备案。资金融出方对融入方开展同业存款业务，需要对存入银行进行授信，与拆借、拆放共享综合授信额度。发行同业存单前，机构需要在央行备案当年的发行额度，并在额度内自行确定每期同业存单的发行金额、期限，但单期发行金额不得低于5000万元人民币。 ?业务期限 同业存款期限较同业存单灵活。同业存款期限可由业务双方共同商定，一般为7天、14天、1个月、2个月、3个月、6个月、1年，且按照协议规定，通常可以提前支取。同业存单发行期限更为标准化，可为1个月、3个月、6个月、9个月、1年、2年和3年。 ?定价方式 同业存款的报价以大行价格与市场情况为指导，同业存单的定价则以同期限Shibor利率为参考，并根据存单的市场供需情况定价。同业存单期限不超过1年的，以固定利率发行，期限在1年以上的，以Shibor为浮动利率基准计息。 ?业务平台 同业存款由于是线下业务，并没有统一的交易平台与完善的信息发布渠道，交易员一般通过各大同业资金QQ群寻找对手方。同业存单的发行则更加公开和透明，其通过全国银行间同业拆借中心的发行系统进行电子化发行，发行前的公告和登记
中国广告发展历程
中国广告发展历程 原始社会末期到鸦片战争前的广告 一、早期社会广告原始社会初期，人类只能凭借打猎、捕鱼等手段，利用自然界现有的动植物维持生存。为了生存，人需要相互交流，交换物品，如此便产生了最初的广告的思想。我国最初的文字广告多是政治、军事性质的社会广告。 二、经济广告三次社会大分工导致了商品生产和商品交换的出现，随着生产力的发展，经济广告出现。 经济广告主要形式： 口头广告：他是我国最早出现的广告形式之一，形式多为吆喝、叫卖； 实物广告：和口头广告同时出现，并与口头广告相辅相成； 标记广告：最初只是为了表示所有权或为纪念、装饰之用。随着经济的发展，生产上的分工，交换的扩大，逐渐出现了商业性的标记； 音响广告：他的出现与行商密不可分，在西周时便出现了，行商以箫管为音响媒介，引起人们注意而招揽生意； 招牌与幌子：有固定营业场所的商家，他们常用的广告形式是招牌和幌子。招牌大多用以指示店铺的名称和自号，也可称为店标。幌子主要表示经营的商品类别或不同的服务项目，可称为行标，招牌和幌子，在商业贸易中起着相当重要的作用。 战国至鸦片战争前的广告： 中国的封建社会历经14个朝代，长达2000多年。战国至隋朝年间，经济的发展比较缓慢，广告的发展也是平平无奇。但广告的方法和技巧上确有不少改进。 一、悬帜广告。他的出现不但说明当时已具备了这种广告形式产生的物质条件，而且说明了商人广告宣传意识的增强。 二、悬物广告。它是实物广告的发展，它是店铺在门前悬挂于经营范围有关的物品或习惯性标志，起着招牌广告的作用。 三、商品命名广告。由于手工业发达，市场上开始有了竞争。商人为了保住自己的商品市场，多以该产品的能工巧匠的名字或与商品有关的故事情节、历史背景来命名商品，以加深顾客印象，于是形成了商品命名广告。 四、广泛流传的“买卖”故事。这一时期广告开始讲究广告技巧和心理效果，诱发人们的国脉欲望，利用名人的“马价十倍”的故事就发生在这一时期。 五、唐代时对“市”有一套比较严密的管理制度。唐代以灯笼广告、旗帜广告最为兴盛，是酒楼、饭馆的特色之一。
2018年同业存单行业市场调研分析报告
2018年同业存单行业市场调研分析报告
目录 第一节同业存单存量规模高速增长，股份行和城商行是发行主力 (4) 一、同业存单存量规模高速增长，2015-2016年复合增长率达262% (4) 二、股份行和城商行是同业存单发行的主力（合计占比达到87%） (4) 三、兴业、浦发、光大发行同业存单存量位居股份行前三位 (5) 第二节商业银行和非法人产品是同业存单主要的投资者 (8) 第三节为何2、3月份同业存单发行量创历史新高，发行利率持续上行？ (10) 一、资产驱动负债模式的转变 (10) 1、中小银行经营模式由负债驱动资产模式向资产驱动负债模式转变 (10) 2、利率市场化，存款增长乏力 (10) 二、MPA考核+存量资产匹配负债需求叠加促使2、3月份同业存单发行量创历史新 高 (12) 第四节同业存单在同业投资链条扮演重要角色，面临金融去杠杆压力 (16) 一、同业存单在银行投资类资产高速扩张的过程中扮演重要角色 (16) 二、监管层对银行资产负债同时监管以推进去杠杆 (18) 第五节同业存单纳入同业负债考核将对部分股份行和城商行负债端构成约束 (20) 一、127号文、MPA考核加强了对同业负债的考核要求 (20) 二、同业存单纳入同业负债后同业负债占总负债的比重的压力测试 (20) 第六节投资分析 (25)
图表目录 图表1：2016年末同业存单发行存量规模已达63,134亿元,近两年复合增长率达到262% (4) 图表2：2017M3，25家上市银行同业存单发行规模达到4.4万亿，增速仍维持在90%的高位 (6) 图表3：2017年3月底商业银行和非法人类产品持有同业存单占比均达到40%左右 (9) 图表4：17年2月同业存单发行量19,719亿，净融资额9,518亿，均创下历史记录 (12) 图表5：股份行同业存单发行利率自2016年11月开始出现大幅波动 (13) 图表6：城商行同业存单发行利率自2016年11月开始出现大幅波动 (14) 图表7：同业存单在同业投资链条中的处于重要地位 (18) 表格目录 表格1：股份行和城商行成为同业存单发行的主力，2017M3两者合计占比达到87.7% (5) 表格2：股份行和城商行是同业存单的发行主力军，其中股份行中的兴业、浦发、光大、城商行中的上海、杭州发行量较大 (6) 表格3：商业银行和非法人机构是同业存单投资者主力 (8) 表格4：15/16年以来存放央行、同业资产规模下降，贷款增长乏力，银行加大了投资类资产的配置 (16) 表格5：MPA考核中同业负债评分标准 (20) 表格6：根据国有行/股份行16Q3数据，假设同业存单纳入同业负债，对同业负债新口径占总负债比重进行压力测试的结果 (21) 表格7：根据城商行/农商行16Q3数据，假设同业存单纳入同业负债，对同业负债新口径占总负债比重进行压力测试的结果 (22)
银行业务发展情况调研报告
银行业务发展情况调研报告 银行业务发展情况调研报告 XX年前三季度全行目标责任制考核中，XX分行得分再次名列全行17家分行之首，连续三个季度名列第一，创造了XX银行分行考核排名的新纪录。在经济总量、人口、资源、地域等在省内均不占优势的XX市，特别是在近两年经济下行的宏观背景下，分行在短短两年内实现存款、贷款、效益规模基本翻番，经营管理工作均取得出色成绩，令人刮目相看。究竟是什么原因促使了XX分行创造突破式增长？根据行领导的要求，总行办公室对XX分行近年来业务发展情况进行了专项调研。 一、基本情况 XX市辖一县三区，人口74万，其中市区人口仅有26万人。受地区经济总量制约，XX财政性收入增长趋缓，招商引资规模偏低，固定资产投资在全省长期处于较低水平，财政性存款规模较小。目前，XX全市金融机构总存款仅为600亿元，有13家金融机构共设立了178营业点，工农中建交五大国有银行的XX 分行经营多年，发展基础雄厚，均是全国惟一的贷差行，同业竞争十分激烈。
XX银行XX分行前身是XX年6月成立的XX城市信用社，没有经过城市商业银行的发展历程，成立之初各项存款余额仅有8亿元，贷款规模不足5亿元，地区优质大客户基本上被国有银行瓜分，发展基础十分薄弱，各项指标远低于各家专业银行。 经过六年多的发展，XX分行各项存款从成立之初的8亿元增加到XX年8月的45亿元，具备了一定的发展基础。XX分行新一届领导班子上任以来，克服经济放缓、投资放缓、消费低迷、资金趋紧，机构点少、金融总量小，特别是XX市作为资源枯竭型城市固定资产投资连续创省内新低、招商引资连续创省内新低等不利影响，坚持以科学发展观为指导，抢抓机遇，加强内部管理，凝心聚力，业务规模稳步增长，业务结构逐步优化，在系统内考评中不断争先进位，在当地同业市场占比稳步大幅提升，呈现良性发展态势。 各项存款由XX年8月末的45亿元增至XX年9月末的亿元，年均增长31%；在当地市场份额由%增至%，提高了百分点。尤其是XX年9月末分行对公存款达亿元，较年初增长亿元，占XX市新增对公存款的60%,增幅%，市场占有率达到%，较年初增长个百分点，对公存款稳居XX第一，高出第二名工商银行XX分行个百分点。