投资学_对外经济贸易大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年

投资学_对外经济贸易大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年

1.APT假设证券回报率是由因素模型生成，而且能够具体确定因素。

参考答案:

错误

2.根据指数模型，两个证券之间的协方差是______。

参考答案:

由同一个因素，即市场指数的收益率对它们的影响决定的

3.根据套利定价理论，一只股票的均衡收益与_____相关。

参考答案:

承担的系统风险

4.一个成功的公司（如苹果公司）长期获得巨额利润，这与有效市场假说是相

违背的。

参考答案:

错误

5.对于公平赌博：

参考答案:

严格风险厌恶者不会参与_严格风险喜好的投资者会参与

6.根据套利定价理论，对于充分分散化的组合，从风险-收益关系的角度____。

参考答案:

为使市场达到均衡，只有因素风险需要风险溢价_均衡时只有系统风险与期望收益有关_只有套利者存在并充分套利，才能实现该组合的风险-收益均衡关系

7.假设证券的收益率有一个单因素模型生成，某投资者拥有一个组合的具体特

征如下：证券A，B，C的期望收益分别为0.2，0.1和0.05；因素敏感度分别为2.0，3.5和0.5；初始投资比列分别为0.2，0.4和0.4。根据上述特征，该投资者发现能够用证券A，B，C构成套利组合，于是决定通过“增加原有组合中A的持有比例，并相应的减少B和C的持有比例的方法来进行套利。

假定该投资者原有组合中A的持有比例增加0.2，计算B和C的投资比例

将如何调整？

参考答案:

将A的持股比例提高到0.4；将B和C的持股比例都减少到0.3_三种证券

的权重调整之和为0

8.考虑多因素APT模型，有两个独立的经济因素，F1和F2，无风险利率为

6%。A、B是充分分散风险的两个资产组合，A组合对F1和F2的因素敏

感度分别为1.0和2.0；B组合对F1和F2的因素敏感度分别为2.0和0.0；

它们的期望收益分别为0.19和0.12。假设市场不存在套利机会，则F1的

因素组合的风险溢价和F2的因素组合的风险溢价应为下面哪两个答案____。

参考答案:

3%_5%

9.在均值-标准差平面两种风险资产（它们的期望收益和标准差各不相同）形

成的可行集可能是：

参考答案:

两条射线_一条双曲线

10.因素模型中，证券收益的方差大小只决定于因素的方差大小。

参考答案:

错误

11.如果一个证券的期望收益在证券市场线的上方（即其阿尔法为正），投资者

应该卖出这个证券。

参考答案:

错误

12.考虑单因素APT模型。股票A和股票B的期望收益率分别为15%和18%,

无风险收益率为6%，股票A的贝塔值为1.0。如果不存在套利机会，那么股票B的贝塔值为_____

参考答案:

1.33

13.考虑单因素APT模型。因素组合的收益率标准差为16%。一个充分分散风

险的资产组合的标准差为18%，那么这个资产组合的因素敏感度为_____

参考答案:

1.13

14.半强有效市场假定认为股票价格

参考答案:

反映了全部的公开可得信息。

15.已知股票A的期望收益率为10%，标准差为20%；股票B 的期望收益率为

8%，标准差为10%。它们的相关系数为 -1。某投资者的效用函数为

u=E(r)-0.01σ^2。则该投资者最优投资组合中A和B的权重分别为下面哪两个答案：

参考答案:

0.44_0.56

16.一位投资者面对一个无风险资产和n个风险资产时，如果其最优资产配置

组合的位置在资本配置线上切点组合的左边，那么____

参考答案:

以无风险利率贷出部分资金，剩余资金投入切点组合_这个投资者将初始财富同时投资于切点组合和无风险资产

17.当以下哪一种情形发生时会出现“随机漫步”?

参考答案:

未来价格变化与以往价格变化无关。_以往信息对于预测未来的价格是无用的。

18.A、B股票的指数模型估计结果如下： rA= 0.01 + 0.8RM+eA，rB= 0.02 +

1.2RM+eB 如果σ(rM)=0.20，σ(eA) =0.20，σ(eB)=0.10，A股票的标准差是

____，A和B各一半的组合的非系统风险（方差）为____。

参考答案:

0.2561, 0.0125

19.考虑单因素APT模型。因素组合的收益率标准差为16%。一个充分分散风

险的资产组合的标准差为18%，那么这个资产组合的贝塔值为_____

参考答案:

1.13

20.考虑单因素APT模型。股票A和股票B的期望收益率分别为15%和18%,

无风险收益率为6%，股票B的贝塔值为1.0。如果不存在套利机会，那么股票A的贝塔值为_____

参考答案:

以上各项均不准确

21.套利定价理论本身并不决定风险的因素有哪些。

参考答案:

正确

22.资本资产定价模型和市场模型在形式上都是线性的单因素的模型。

参考答案:

正确

23. 1.公平赌博：

参考答案:

C. 是入门费和赌博的期望收益相等的赌博

24.投资者面对n种风险资产和1种无风险资产时，如果其最优资产配置组合

的位置靠近无风险资产，则说明该投资者风险厌恶程度越高。

参考答案:

正确

25.如果所有证券都被均衡定价，所有证券都将提供相等的期望收益。

参考答案:

错误

26.从APT和CAPM的风险-收益关系的角度看，____。

参考答案:

为使市场达到均衡，只有因素风险需要风险溢价_只有系统风险与期望收益有关

27.套利组合需要满足（）条件

参考答案:

自融资_不承担系统风险_期望收益为正

28.市场组合的贝塔值为_____

参考答案:

1

29.证券市场线描述的是：

参考答案:

证券的预期收益率与其系统风险的关系

30.资本资产定价模型是谁提出来的

参考答案:

威廉夏普

31.投资组合选择理论是谁提出来的？

参考答案:

马科维茨

32.套利定价理论是谁提出来的

参考答案:

罗斯

33.如果有效市场假定成立，下列哪一种说法是正确的?

参考答案:

价格能够反映所有可得到的信息。

34.根据因素模型，证券的实际收益率____。

参考答案:

是由不随时间变化因素带来的收益、系统风险带来的收益和企业个体风险收益共同决定的

35.下列哪一项为反对半强有效市场假定提供了依据?

参考答案:

市盈率低的股票在长期内有正的不正常收益。

36.10. 相对于资本资产定价模型，套利定价模型：

参考答案:

考虑多个风险因素对均衡收益的影响_仍是线性定价模型

37.关于资本资产定价模型的假设条件，下列说法正确是：

参考答案:

投资者是马科维茨型的投资者

38.套利定价理论与资本资产定价模型一样都是供需均衡机制的结果。

参考答案:

错误

39.因素模型：

参考答案:

是套利定价模型的基础

40.关于有效市场假说

参考答案:

不相信半强有效市场假说的投资者会进行基本面分析

41.资本配置线：

参考答案:

可能是两种完全正相关的风险资产的可行集

42.APT和CAPM的区别在于（）

参考答案:

前者的因素不一定是市场组合收益，而后者的因素只能是市场组合收益_前者的因素可以是多个，而后者只有一个因素

43.APT和CAPM的相同之处在于（）

参考答案:

都是均衡的定价模型

44.假设一个投资者的初始财富为20元，这个投资者面对一个投资选择，50%

可能性财富变为16元，50%可能性财富变为24元，其效用函数为

u(x)=lnx。请这个投资者的确定性等值和马科维茨风险溢价。

参考答案:

19.6和0.4

45.假设一个投资者的初始财富为20元，这个投资者面对一个投资选择，50%

可能性财富变为16元，50%可能性财富变为24元，其效用函数为

u(x)=lnx。请问这个投资者初始财富水平上的绝对风险厌恶系数是多少？

参考答案:

1/20

46.马克维茨提出的有效边界理论中，风险的测度是通过_____进行的。

参考答案:

收益的标准差

47.加入了无风险证券后的最优资产组合____

参考答案:

是无差异曲线和资本配置线的切点

48.一位投资者希望构造一个投资组合，并且资产组合的位置在资本配置线上切

点组合的左边，那么_____

参考答案:

以无风险利率贷出部分资金，剩余资金投入切点组合

49.前沿边界组合都是一定期望收益水平下，方差最小的组合。

参考答案:

正确

50.均值标准差平面中资产配置线是无风险资产和风险资产的连线。

参考答案:

正确

51.均值标准差平面中风险厌恶投资者的无差异曲线的斜率是递减的。

参考答案:

错误

52.两种风险资产的可行集有可能是：

参考答案:

一条直线_两条射线_一条双曲线

53.分离定理：

参考答案:

投资步骤的分离_理性投资者的选择结果_先找线性有效集，再找最优投资组合

54.购买房产是一定是实物投资。

参考答案:

错误

55.有效市场假说是尤金.法玛于1952年提出的。

参考答案:

错误

56.金融市场和金融机构能够提供金融产品、金融工具和投资机制，使得资源能

够跨期配置。

参考答案:

正确

57.有效集满足的条件：

参考答案:

风险一定，期望收益最大_期望收益一定，风险最小

58.如果假设证券是收益率生成于单因素模型，则该因素可以是任意产业因素。

参考答案:

错误

59.如果有某单个资产和包括了该单个资产并经过分散化的组合，他们具有相同

期望收益率，那么

参考答案:

后者非系统风险更小

60.证券市场线和资本市场线都是均衡模型

参考答案:

正确

61.分离定理是指

参考答案:

投资者先找切点组合和切线，然后再找最优投资组合

62. 2.假设参与者对消费计划a,b和c有如下的偏好关系：【图片】请问这与偏

好关系的相违背？

参考答案:

A. 传递性

63. 3. 某投资者的效用函数为【图片】，如果这位投资者为严格风险厌恶的投资

者，则

参考答案:

α<2βy, β<0

64.资本市场线能为所有资产或组合定价。

参考答案:

错误

65.市场组合就是切点组合。

参考答案:

错误

66.两基金分离定理是指

参考答案:

投资于两个不同的有效组合，相当于投资于有效前沿边界组合

67.分离定理是指，投资者的风险偏好和风险-收益权衡的分离。

参考答案:

正确

68.关于贝塔值，下列说法正确是：

参考答案:

贝塔值的绝对值大于1的资产是进取型资产。_贝塔值代表着资产所承担的系统风险。

69.关于市场组合的说法，下列正确是：

参考答案:

在市场均衡时，市场组合就是切点组合。_是所有风险资产形成的组合。

70.当市场达到均衡时，下列哪些情况会出现：

参考答案:

市场中投资者的总财富等于风险资产的总市值。_对风险资产的供给和需求额相等。_对于无风险资产的借贷净值为零。

71.关于证券市场线，下列说法正确的是：

参考答案:

在市场达到均衡时，能为任意资产进行定价。

72.关于资本市场线，下列说法证券的是：

参考答案:

它描述了市场均衡时，有效组合的均衡收益率和其总风险的线性关系。

73.标准差-期望收益平面，风险中性投资者的无差异曲线是

参考答案:

水平的

74. 4.某人的效用函数为二次效用函数如下，其中x为个人财富。他的初始财富

为50。【图片】请问面临一个这样博弈时，0.8的概率损失10，0.2的概率赢得40。如果入场费为零，这个人会选择参加此博弈吗？

参考答案:

一定不参加

75. 5.某人的效用函数是U(w)=-1/w。那么他是相对风险厌恶型投资者。

参考答案:

不变

76.风险厌恶的投资者：

参考答案:

不会接受公平赌博_其效用函数的二阶导小于零

77.面对不确定性环境，投资者是根据进行决策的？

参考答案:

期望效用函数_各个状态下的普通效用函数，按照各个状态发生概率的加权值

78.当其他条件相同时，分散化投资在哪种情况下最有效？

参考答案:

组合中证券的收益之间负相关

79.关于前沿边界的说法正确的是：

参考答案:

前沿边界上的组合都是期望收益一定风险最小的组合

80.理性投资者的效用函数，满足

参考答案:

自返性_传递性

81. 1.圣彼得堡悖论是对期望效应函数理论的质疑。

参考答案:

错误

82.阿莱悖论说明投资者是按照期望效用来进行投资的。

参考答案:

错误

83.风险厌恶的投资者不会接受公平赌博。

参考答案:

正确

84.资本市场线是系统风险定价

参考答案:

错误

85.某个证券的市场风险贝塔，等于_______

参考答案:

该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的方差

86.波动性较强的股票表明市场不知如何对其进行定价。

参考答案:

错误

87.强势有效市场假说认为股票价格反应了包括内幕消息在内的全部相关信息。

参考答案:

正确

88.假定通过对股票过去价格的分析，投资者得到以下观察现象。哪一个与有效

市场假定的有效性形式相抵触?请说明理由。

参考答案:

在股票价格上涨10％以后买进，然后在股价下跌10％后卖出，能够取得超额收益。

89.考虑单因素APT模型。资产组合A和B的期望收益率分别为14%和18%，

无风险利率为7%。资产组合A的贝塔值为0.7。假设不存在套利机会，资产组合B的贝塔值为______

参考答案:

1.10

90.下列哪一现象为驳斥半强有效市场假定提供了依据?

参考答案:

市盈率低的股票倾向于有较高的收益。

91.半强有效市场假定认为股票价格：

参考答案:

反映了全部的公开可得信息。

92.假定某公司向它的股东们宣布发放一大笔意想不到的现金红利。在没有信息

泄露的有效市场上，投资者可以预测：

参考答案:

在公布时有大幅的价格变化。

93.有效市场假说中的三个市场有效形式为：

参考答案:

半强势有效_强势有效_弱势有效

94.半强势有效市场假说认为股票价格反应了包括内幕消息在内的全部相关信息。

参考答案:

错误

95.因素模型中，一只股票在一段时间内的收益与_____相关。

参考答案:

答案1和2都对

96.包括了无风险证券的有效前沿上的两个有效组合

参考答案:

以上都对

97.美国“9.11”事件发生后引起的全球股市下跌的风险属于

参考答案:

系统性风险

98.从只有风险资产的有效集，到只允许无风险贷出的有效集，提高了

参考答案:

风险厌恶程度较高的投资者的效用

99.市场均衡时，套利组合的均衡收益率为无风险收益率。

参考答案:

错误

100.标准差-期望收益平面，关于投资者的无差异曲线的说法，下面哪个是正确的？

参考答案:

它是期望收益和标准差提供相同效用的的投资组合的轨迹

101.因素模型相对于CAPM的优势是简化了计算。

参考答案:

正确

102.假定某公司宣布给持有人发放未预测的大量现金分红，在一个有效市场中，假设没有信息泄露，我们可以预测在宣布前后没有超额收益率。

参考答案:

正确

103.对于有效集的正确描述为

参考答案:

有效集上任意两个不同的组合能生成整个有效集

104.下面关于确定性等值的论述正确的是：

参考答案:

确定性等值越小，说明投资者越厌恶风险

105.下列关于资本资产定价模型的论述错误的是：

参考答案:

CAPM中的贝塔值是资产所承担总风险的衡量

106.如果某投资者将财富投资于风险资产A和B，并且风险资产A和B的相关系数不等于1，投资比例在0和1之间，且不等于0或1，且不允许卖空。

那么该投资者持有的这个组合的期望收益率和标准差：

参考答案:

期望收益是A和B股票期望收益的加权平均_期望收益率有可能是无风险收益率_标准差一定小于股票A或者B的标准差

107.因素模型和CAPM的区别在于（）

参考答案:

前者不是均衡定价模型，后者是均衡定价模型_前者的因素可以不限于市场因素，而后者的因素只能是市场组合收益_前者可以有多个宏观因素，而后者只能是市场组合收益一个因素

108.因素模型中的因素可以是（）

参考答案:

宏观经济因素_规模因素_账面市值因素