金融经济学-完整版-复习框架.教程文件
总共的内容 ~引言 ~不确定条件下的选择 ~投资组合理论 ~AD框架 ~套利定价理论
一.引言
1. 什么是金融经济学:(ppt1-6
金融经济学旨在用经济学的一般原理和方法来分析金融问题。
它主要侧重于提出金融所涉及的基本经济问题、建立对这些问题进行分析的理论框架、基本概念和一般原理以及在此框架下应用相关原理解决各个基本问题所建立的简单理论模型。这些框架、概念和原理包括:时间和风险、资源配置的优化、风险的禀性和测度、资产评估等,是金融各具体领域研究的基础,从资产定价、投资、风险管理、国际金融到公司财务、公司治理、金融机构、金融创新以及金融监管和公共财物等。
2. 新古典金融经济学的基本框架(ppt1-17
(1经济环境:是指经济参与者所面临的外部环境
(2经济参与者:是指参与经济活动的各个群体或个人
(3金融市场:是指金融资产交易的场所,我们主要讨论的证券市场
3. 描述经济环境的两个关键因素(ppt1-18
(1时间:简单的考虑为期初,期末的问题。记为 t 期初为 0,期末为 1.
(2风险。风险:风险是指不确定性,即未来结果的不确定。描述方式也包括两个方面:状态收益
状态:
基本状态——ω——基本事件
E 状态空间——Ω——样本空间
E 发生概率—— P ——概率测度
理解什么是状态树:(书 8 LUCAS-TREE
期初禀赋 **基本事件 **即状态 **概率 **期末禀赋 **
4. 经济参与者(ppt1-23
参与者类型:◇个体—个人或家庭◇机构—公司、企业或政府。两者抽象为自利的经纪人。描述角度:◇参与者的经济资源◇参与者的经济需求
经济资源:◇实物商品 /资本品◇信息◇生产技术 (实物商品 /资本品为重点
信息 :分为公共信息,私有信息。参与者之间的信息不对称是经济学中许多问题的根源,比如:逆向选择,道德风险。
5. 禀赋:(书 9
参与者初始占有的资源——与生俱来的商品或资本品, 可以用来消费或生产。通常假设整个经济系统中只有一个易腐的商品。并且不包含上期投资收益。禀赋的表示(书 9
参与者 k , k=1,...,K。 0期, 1期,Ω个状态。我们可以吧每一个参与者的禀赋看成是(1+Ω维实空间中的一个元素。进一步假设,禀赋非负。
使用下面的记号:
a ≥ 0, 如果对于所有的 i 有ai ≥ 0。
a >0,如果对于所有的 i 有ai ≥ 0,且对至少一个 i 有 ai >0
A>>0,如果对于所有的 i 有 ai >0
因此 **等价于e ≥ 0;
6. 参与者的经济需求(ppt1-27
(1消费与投资
经济人的终极目标是消费, 但其在每一期的决策有两个方面——本期消费和未来消费, 从而必须作出消费和投资决策
(2偏好与效用
面对未来的不确定性, 经济人的选择标准问题——我们用偏好和效用来描述——期望效用理论
7. 消费集(书 12
将参与者可能的消费选择称为一个消费计划。消费计划的一个特定实现值, 叫做一个消费路径。所有可能的消费计划的集合叫做消费集。
注意:如果经济系统里只有一个人,则可行消费无法与人交换,商品易腐。
关于凸函数和凹函数。笑脸是凸函数。苦脸是凹函数。
假设 1(书 13消费集 **是 **中的一个闭凸子集。
8. 偏好(书 13
参与者的经济需求是由他不同消费计划的偏好来描述。
这里有 3个定理:
(1完备性定理:对于任意两个消费计划 a,b 。要么 a 优于 b ,要么 b 优于 a ;或者两个都成立也就是说 a , b 是无差异的。换一句话说就是任何选择都可以比较好坏。
(2传递性公理:如果 a 优于 b ,并且 b 优于 c 。则可以推出 a 优于 c 。
9. 证券市场(ppt1-30
经济人通过金融市场对其配置从而满足其经济需求
证券及其支付:在简单的框架下金融市场由一组证券构成。一只证券是一份金融要求权, 它在期末将带来支付,支付的数量依赖于当时的状态。
证券支付的数学表示——简单情形下用向量或支付树表示 (书 18
市场结构:当市场上只有有限个证券(N 个和有限种状态(Ω个时,可以简单地以支付矩阵表示市场结构(书 20
证券组合——投资组合:持有量用θ表示持有比率用ω表示
10. 市场化 (书 21
市场化:如果任何一个支付方式都可以通过金融市场的交易,构造适当的投资组合而得到, 则称它为市场化的。
所有市场化支付的集合为 M 。有 **
一般来说, M 是支付空间 **的一个自己。实际上 M 是 **的一个 N 维子空间。
11. 市场摩擦(书 22
除交易过程以外,还有其他因素与交易有关,如:
市场的参与成本,交易成本,参与者交易头寸的限制,交易本身对价格的影响,以及税收所有这些因素一般都称为市场摩擦。
12. 无摩擦市场(ppt1-36
满足下列条件的称为无摩擦市场:
(1所有参与者可以无成本参与证券市场
(2无交易成本、无税收
(3无头寸限制
(4个体参与者的交易不会影响证券价格
13. 基本经济模型(ppt1-37
一个完整的经济模型包括如下几个方面:
时间 t 与状态Ω;概率测度 P 。同时商品时不可存储的。
经济参与者 K
参与者的禀赋 e
参与者的偏好。定义在消费集上,并且满足公理 1, 2, 3的偏好
市场结构与特点:此处为无摩擦证券市场, N 个证券 S 个状态。 [
14. 证券市场经济(书 23
如果所有参与者的 1期禀赋都可以表示为其初始证券组合的支付, 则我们称之为:证券市场经济。
15. 均衡含义
如果价格使得对证券的需求恰好等于供给,则市场达到均衡。 (ppt1-38
此时,参与者选择了他们的最优持有量,并且市场出清[
第二讲:不确定条件的选择理论
1. 公理化体系(ppt2-10, 2-18
(1 完备性定理 :对于任意两个消费计划 a,b 。要么 a 优于 b ,要么 b 优于 a ;或者两个都成立也就是说 a , b 是无差异的。换一句话说就是任何选择都可以比较好坏。
(2 传递性公理 :如果 a 优于 b ,并且 b 优于 c 。则可以推出 a 优于 c 。
(3 独立性公理 :
假设消费计划 c 和 c' 相对于某一状态有相同的消费路径 x 。并且 c 优于 c' , 那么, 如果我们把
量化公理:
(4可量化公理
(5
排序公理
2. 期望效用定理(ppt2-21
3. 期望效用函数(书 89
期望效用函数可以表示成不同消费路径效用的期望值。
**
附加条件:(书 91
(1状态独立:也就是说两个状态的效用是相同的。状态独立的效用函数如 ** (2时间可加性:
假设 **=0也就是说某一期消费的编辑效用不依赖与另一期的消费水平 .
也就是说,从一个消费路径得到的效用等于各期消费得到的效用之和。
特别的我们假设 **成立。假设:**
这种形式的效用函数也称做是时间可加的或时间分离的。
因此我们可以把参与者的期望用效用函数写成:
**
有时,为了方便和简化,我们进一步假设 *就是 *乘以一个正系数
**
系数ρ就叫做时间偏好系数。
如果ρ=1,则参与者不关心消费的时间性。
如果ρ小于 1,那么对于相同水平的消费,参与者希望越早消费越好,即这样的参与者在时间上缺乏耐心。
由于这种情况下,推迟一期等量消费的效用就降低 1-ρ倍。因此ρ也称为时间折现系数。在这种情况下,期望效用就变成了 ~
**
显然这样的效用函数把影响偏好的 3个因素完全分开了 ~
每一消费路径发生的概率。消费的时间性。以及消费得到的效用本身。
4. 风险投资(ppt2-38
当一个不确定支付的期望等于 0时,称这个不确定的支付为一个公平的赌博。(书 100 风险厌恶有多种定义方法, 这里利用效用函数定义—给定财富水平和效用函数, 定义风险厌恶(ppt2-39
定义:如果投资者不喜欢任何零均值(即公平博弈彩票,则称其为风险厌恶者。(ppt2-39 风险厌恶与凸凹性有关,如果效用函数为凹的则风险厌恶;反之凸效用函数为风险喜好; 直
线为风险中性。 (ppt2-41
定理 7.3当且仅当 u 是严格凹函数时,参与者是严格风险厌恶的。 (书 101
5. 风险厌恶的度量
(1绝对风险厌恶系数(书 102
风险厌恶的参与者偏好于确定性支付而非不确定性支付。这种偏好的强度可以用风险溢价来衡量。
定义 7.4一个参与者参与一个公平赌博所要求的风险溢价π,定义为
**
风险溢价是参与者为了消除风险而愿意放弃的财富值。
带上它前面的负号,也称为风险赌博的确定性等值
风险厌恶的度量:Arrow-Pratt 度量 (ppt2-50
记为 A(w,也就是 ARA 。
因为 A(w是余每单位绝对风险的风险溢价相联系的,因而它也被称为绝对风险厌恶。它不仅依赖于效用函数,也依赖于财富水平 w 。
通常我们把绝对风险厌恶的倒数称作风险容忍系数。
T(w=1/
A(w,,
当ARA ≥ 0,说明投资者是风险厌恶型;
当 ARA=0,说明投资者是风险中性型;
当ARA ≤ 0,说明投资者是风险爱好型;
ARA 值越大者,表明厌恶风险的程度越高。
(2相对风险厌恶系数
即上图中的 RRA , 记为 R(w,如果参与者面临的风险是与他的财富成比例的, 相应的风险溢价作为财富水平的一部分,是与他的相对风险厌恶以及风险相对于财富的大小成正比。 6. 典型的效用函数(ppt 2-57
典型的效用函数 CARA-常数绝对风险厌恶,也可以叫做负指数效用函数。
对于 CARA 来说, A(w=a,R(w=aw
幂指数效用函数:**
A(w=γ/w,R(w=γ; 幂指数效用函数的绝对风险厌恶随着财富的增加而递减, 但是相对风险厌恶是常数。因此把它称作具有常数相对风险厌恶 CRRA 的偏好。很明显,幂指数效用函数的风险容忍对财富是线性的。
对数效用函数 **
A(w=1/w,R(w=1;
对数效用函数可以看成是当γ->1时幂指数效用函数的极限。因此它也属于CRRA 类。双曲线绝对风险厌恶 HARA 效用函数。这类效用函数直接由他们的风险厌恶的度量定义。A (w =1/(d +w /γ , γ≥ -1
或者T (w =1/A (w =d +w /γ.
即线性风险容忍。
三.资本资产定价
1. 可行集 -有效集(ppt 3-10
2. 分离定理(ppt 3-12
分离定理:投资者对风险资产的投资模式与个人的偏好无关,即组合选择与偏好分离。含义:对任何一个理性的投资者, 尽管他或她的最终投资组合选择不相同, 但对风险资产的选择是相同的:每个投资者以无风险利率借或贷, 然后把所筹集到的或所剩下的资金按相同的比例投资到不同的风险资产上。这一相同的比例由切点T 表示的投资组合来决定。 3. 投资组合(ppt 3-15
投资组合(portfolio 是指投资者将资金在不同的资产上投资时的分配方式
4. 全市场组合(ppt 3-16
全市场组合(Market Portfolio 是指由市场确定的组合,它包含了市场上流通的所有证券,
其中每一个证券的份额等于该证券的总的市场价值除以所有证券的市场价值之总和。
理论上:市场上流通的证券包括普通股票、长期债券和货币市场工具
这里强调的“所有证券”是指我们在进行投资组合选择时可供选择的所有投资机会
本书中我们一般地是以整个股票市场再加上 1个理想的债券为投资对象, 即我们通常假设市场上存在 N 个风险资产和一个无风险资产。
5. 市场均衡(ppt 3-18
对于市场上每一个证券的某一个价格, 投资者对这些证券都有一定的需求和供给。当总供给等于总需求时,市场出清(Market Clear ,此时我们称证券市场达到了均衡状态。
证券市场达到均衡状态时的特性:
(1均衡价格使得每种证券的需求与供给相等;
(2切点投资组合包含所有证券,且持有份额为正数;
(3均衡条件下,无风险利率使资本市场上的资金借贷(实际是无风险资产的买卖相等 6. 资本市场线(Capital Market Line, CML (ppt 3-21
资本市场线描述的是均衡的资本市场上, 任何一个有效的投资组合的预期收益与其风险之间的关系。
当市场达到均衡时, 全市场组合等于切点组合, 它代表了所有投资者对风险资产的投资方式。所有投资者在进行最优投资选择时都是在无风险资产 (Rf和全市场组合 (m之间进行资金分配。
无风险资产与全市场组合的连线就是有效集,这条直线形有效集称为资本市场线。
资本市场线描述的是当市场处于均衡状态时, 有效证券组合的预期收益和风险之间呈线性关
系—风险越高,所带来的收益越高;风险越低,所带来的收益越低!
这里会出一道题:根据 CML 的公式来判断一个组合是否是有效的。 (如果给定的值代入使等式成立,则组合是一个有效的组合
7. 证券市场线(SML (ppt 3-36
证券市场线(SML
描述的是当证券市场达到均衡时,单个证券的收益与风险之间的关系。
8. β系数的性质 (ppt 3-44
性质 1:两个证券构成的投资组合之β系数,等于这两个证券β系数的加权平均。
性质 2:证券的线性投资组合的β系数,等于这些证券的β系数的线性组合。
9.CML 与 SML 的关系
CML 描述的是均衡条件下,有效投资组合必须满足的直线。
SML 描述的是均衡条件下,任何一个证券必须满足的直线。
四.状态偏好理论(ARROW-DEBREW 经济
1. 纯证券(ppt 5-4
Lucas 树经济在 1期有两个可能状态,因此。对于每一个状态,我们可以定义相应的状态或有要求权。总括起来我们共有Ω个状态或有要求权。
这些状态或有要求权叫做 :
纯证券也叫 Arrow — Debreu 证券、状态或有要求权,状态或有证券。
定义:只在某个特定状态下支付为一个单位,其它状态下的支付为零的证券称为纯证券。由所有的状态或有证券,也就是它们的完全集合所构成的证券市场叫做Arrow-Debreu 证券市场。
2. 完全资本市场(ppt 5-3
含义:假定资本市场未来一共有 S 个状态,当资本市场上存在 S 个不同的纯证券时,或者能够由资本市场上的证券构造出 S 个纯证券时,我们称该市场是完全的。
也就是说市场中任意有限消费计划都可以通过有限成本的可交易证券的组合来融资。命题:由数学知识可知,所有证券的秩等于 S 时,市场完全。
3. 纯证券的价格(ppt 5-7 (书 34
纯证券价格,也叫做状态 i 的状态价格。
记为:它是每个纯证券的期初价格。为:状态 i 或有证券在 0期的价格。在这里要注意尽管实际支付中,证券的价格可能为负值。
但是状态价格有一个重要的性质:它必须为正。也就是说, 为了得到 1份状态或有证券,在 0期参与者必须支付一个正的价格。
否则就成为所谓的免费的午餐:假设状态或有要求权的价格为负, 这就意味着参与者可以得到证券也就是得到以后支付的同时,还得到眼下的收入。这是不可以的。
所以Φ>>0
如果知道了市场中证券的支付以及状态,可以推导出它的价格
4. 套利(ppt 5-11
套利的定义—套利是一种交易, 无需承担任何成本而能够获利的一种交易。与之对应的是套利机会。
套利的分类:跨时套利跨地套利跨风险套利
5. 一价律(ppt 5-12
资本市场的均衡条件是:市场价格恰好使得每个证券的供应量等于其需求量。
在本模型框架下。市场均衡的条件之一是:具有相同状态依存的收益向量的任何两种证券或
者证券组合必须有相同的定价。这个就是一价律。
若允许卖空,则市场均衡的第二个必要条件为不存在套利机会。
6. 决定证券价格的经济因素(ppt 5-16
由于任何一种市场证券总是可以由纯证券集生成, 因此可以从纯证券价格的决定因素来理解市场证券价格的确定。
纯证券价格的决定因素:
(1消费的时间偏好以及资本的生产能力
(2对某种状态发生概率的估计
(3
期末总财富状态的变动性给定时,个人对风险的偏好
7. 最优组合决策
在完全市场下,可以将证券拆分为一些基本证券。经济人问题:
F.O.C 一阶条件。 S.O.C 二阶条件。
8. 参与者的优化(书 36
(1目标函数
禀赋 -资源(e0,e1 。消费计划 -需求(C0,C1
考虑到一个参与者他的禀赋为 e , 效用函数为 U 。
给定市场中交易的状态或有证券, 我们可以认为参与者的 1期的禀赋就是他对这些证券的初
始持有量。
所以下面的组合 **
所带来的支付与参与者在 1期的禀赋完全一样。
这里我们也把 **叫做复制组合。它的支付复制了给定的一个支付,这里是 e1. 组合 **的市场价值为 **
这也称作他的金融财富或者财富。它是禀赋的总市值。
W=期初的禀赋+φ的转置×期末的禀赋
(2预算约束
预算约束的形式很简单,即现在和将来消费的总成本不能超过其总财富。
C0+φ的转置×C1=W =e0+φ的转置×e1
总花费 =总收入
这里还要理解王江书上的表示形式:
转置 T 。中间的·号。以及字母上面的三角号。
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金融经济学 名词解释 自然状态：特定的会影响个体行为的所有外部环境因素。 自然状态的信念：个体会对每一种状态的出现赋予一个主观的判断，即某一特定状态s出现的概率P。 期望效用原则：人们在投资决策时不是用“钱的数学期望”来作为决策准则，而是用“道德期望”来行动的。而道德期望并不与得利多少成正比，而与初始财富有关。即人们关心的是最终财富的效用，而不是财富的价值量，而且，财富增加所带来的边际效用（货币的边际效用）是递减的。 效用函数的定义：不确定性下的选择问题是其效用最大化的决定不仅对自己行动的选择，也取决于自然状态本身的选择或随机变化。 公平博彩：指不改变个体当前期望收益的赌局，如一个博彩的随机收益为ε，期望收益为E(ε)=0，我们就称其为公平博彩。 效用函数的凸凹性的局部性质：经济行为主体效用函数的凸凹性实际上是一种局部性质。即一个经济主体可以在某些情况下是风险厌恶者，在另一种情况下是风险偏好者。效用函数是几个不同的部分组成。在人们财富较少时，部分投资者是风险厌恶的；随着财富的增加，投资者对风险有些漠不关心；而在较高财富水平阶段，投资者则显示出风险偏好。 确定性等价值：是指经济行为主体对于某一博彩行为的支付意愿。即与某一博彩行为的期望效用所对应的数学期望值（财富价值）。 风险溢价：是指风险厌恶者为避免承担风险而愿意放弃的投资收益。或让一个风险厌恶的投资者参与一项博彩所必需获得的风险补偿。 阿罗-普拉特定理：对于递减绝对风险厌恶的经济主体，随着初始财富的增加，其对风险资产的投资逐渐增加，即他视风险资产为正常品；对于递增绝对风险厌恶的经济主体，随着初始财富的增加，他对风险资产的投资减少，即他视风险资产为劣等品；对于常数绝对风险厌恶的经济行为主体，他对风险资产的需求与其初始财富的变化无关。 相对风险厌恶的性质定理：对于递增相对风险厌恶的经济主体，其风险资产的财富需求弹性小于1（即随着财富的增加，投资于风险资产的财富相对于总财富增加的比例下降）；对于递减相对风险厌恶的经济行为主体，风险资产的财富需求弹性大于1；对于常数风险厌恶的经济行为主体，风险资产的需求弹性等于1。 （均值-方差）无差异曲线：对一个特定的投资者而言，任意给定一个证券组合，根据他对期望收益率和风险的偏好态度，按照期望收益率对风险补偿的要求，可以得到一系列满意程度相同的（无差异）证券组合。所有这些组合在均值方差（或标准差）坐标系中形成一条曲线，这条曲线就称为该投资者的均值-方差无差异曲线。 有效集，有效前沿（边界）：同时满足在各种风险水平下，提供最大预期收益和在各种预期收益下能提供最小风险这两个条件就称为有效边界。 分离定理：在存在无风险资产与多个风险资产的情况下，投资者在有关多个风险资产构成的资产组合的决策（投资决策）与无风险资产与风险资产构成的资产组合比例的决策（金融决策）是分离的。 有效组合前沿：期望收益率严格高于最小方差组合期望收益率的前沿边界称为有效组合前沿。 两基金分离定理：在所有风险资产组合的有效组合边界上，任意两个分离的点都代表两个分离的有效投资组合，而有效组合边界上任意其它的点所代表的有效投资组合，都可以由这两个分离的点所代表的有效组合的线性组合生成。
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金融经济学总复习 什么是金融经济学？ 金融经济学是一门研究金融资源有效配置的科学，它所要回答的问题是，商品经济的价值规律是否还能完全指导所有的经济主体（个人、机构、企业和政府等）在参与金融活动中所做的决策。它在微观经济学的基本框架内发展了金融理论的主要思想，并以此思想来观察金融活动参与者的行为和他们之间的相互作用，从中探索金融交易过程中所蕴涵的经济学的普遍规律。 ?所研究的核心问题是不确定性金融市场环境下的金融决策和资产定价。 金融产品是指在金融市场交易的有价证券，如银行存单、票据、债券、股票以及各种衍生证券等；或称之为金融工具，实际上金融工具可以理解为市场普遍接受并大量交易的标准化金融产品。 金融产品（证券）的特殊性 ?对未来价值的索偿权：即购买并持有一项金融商品，取得了对该项商品未来收入现金流的所有权。 ?风险性和不确定性 ?由信息决定价格 金融产品的现金流特性 流动性——是指金融商品的变现能力和可交易程度 收益性——是指预期收益，是未来各种可能情况下实际发生的收益的统计平均收益 风险性——实际发生的收益对预期收益（即平均值）的偏离程度，用收益的方差或标准差度量，且二者都是统计平均值 金融决策分析的三大原理或三大支柱 ?货币的时间价值原理：是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。 ?资产价值评估原理：一价原则 ?风险与收益权衡原理 金融经济学的研究内容 三个核心问题 1.不确定性条件下经济主体跨期资源配置的行为决策； 2.作为经济主体跨期资源配置行为决策结果的金融市场整体行为，即资产定价和衍生金融资产定价； 3.金融资产价格对经济主体资源配置的影响，即金融市场的作用和效率。 三大基础理论体系 （1）个体的投资决策及资产组合理论：证券组合理论 （2）公司融资决策理论：MM定理 （3）资本市场理论：EMH 金融经济学分析方法：绝对定价法与相对定价法 绝对定价根据金融工具未来的现金流特征，运用恰当的贴现率将现金流贴现成现值，该现值即绝对定价法要求的价格。优点：比较直观，便于理解普遍使用；缺点：金融工具（特别是股票）未来的现金流难以确定；恰当的贴现率难以确定 相对定价法：是利用基础产品价格与衍生品价格之间的内在关系，直接根据基础产品价格求出衍生品价格。优点：定价公式没有风险偏好等主管变量，容易测度；贴近市场 ①均衡定价法则： 在给定交换经济、初始财富、经济主体的偏好和财富约束下的期望效用最大、市场完全竞争等条件下，当每个投资者预期效用最大化、没有动力通过买卖证券增加自己的效用时，市场达到均衡，此时的证券价格是均衡价格。均衡定价的经典模型：CAPM ②套利定价法则 通过市场上其它资产的价格来推断某一资产的价格，其前提条件是完美的证券市场不存在套利机会。如果两种期限相同的证券能够在未来给投资者提供同样的收益，那么在到期之前的任何时间，两种证券的价格一定相等，即所谓的“一价原则”。
金融经济期末练习题教材《金融经济学》杨云红
《金融经济学》期末复习题 一、单项选择题 1. 不具有资本市场的个体的消费和投资法则是（A ）。 A．MRT=MRS B．MRT>MRS C．MRT 《教育学原理》课程教学大纲 课程编号：12001001 课程类型：公共必修课 课程学时：36 理论课学时：36 学分：2.5 适用对象：洛阳师范学院师范类本、专科学生 一、课程简介 教育学是研究如何教育人、培养人的学科，以人类特有的教育现象、教育问题和教育个案为研究对象，揭示教育规律的一门科学。本课程突出教育学的学科特点，注重宏观内容和微观内容的内在联系，在对教育基本理论探讨的基础上加强了对教育实践层面的探究；充分肯定受教育者在教育活动中的主体地位，注重受教育者独立个性的发展和现代人才素质的培养；课程具有鲜明的针对性、实用性和可读性。 二、课程性质、目的和任务 本课程是我校所有师范类学生必修的公共基础课。 本课程从培养中等学校教师出发，充分体现师范教育的特点，引导学生掌握教育学的基本知识、基本理论和技能，加强为人之师的师德培养，使他们树立正确的教育观念，提高教育理论水平和业务素质，增强事业心、责任感以及从事教育实践的能力，为他们进一步的学习、研究、工作打下基础。 通过本课程的学习，使师范生能够比较系统地理解和掌握教育学的基本概念、观点和原理，学会从教育学科的视角分析、研究教育现象，解决教育教学中的实际问题。 三、教学内容及要求 第一章教育与教育学（6学时） 教学目的和要求：识记教育广义、狭义的概念；理解教育的本质；了解教育在不同历史发展时期的特点；掌握教育学的概念；了解教育学在各个发展阶段的主要代表人物及代表著作；联系实际分析学习教育学的意义。 教学重点和难点：教育的本质；教育的基本形态；教育学的概念；教育学的历史发展与科学价值。 第一节教育活动的产生与发展 1.教育的产生 2.教育的发展 第二节教育的本质 1.教育的概念 第一章 1.金融：金融是在时间和风险两个维度上优化的配置资源。 2.金融学：学习和研究金融问题的学科。 3.金融经济学（狭义）：是金融学的经济学理论基础，着重讨论金融市场的均衡建立机制，其核心是资产定价。 4.金融/财务决策和资产估值之间的关系涉及的问题是： （1）实物资产的投资决策。长期（超过1年）的实物资产投资决策在公司财务中称为资本预算。投资决策的核心问题是如何正确地为实物资产定价，也就是正确的资产估值。 （2）融资和偿付决策。即如何为实物资产的投资筹集资金并安排偿付。其核心是如何为进行融资的金融工具（包括银行贷款、债券、股票等）正确定价。 金融/财务决策和资产管理之间的关系涉及的最主要问题是： 风险管理决策，即风险管理如何符合未来企业的投资和融资的需要（对于个人理财来说是如何满足未来消费的需要）。 5.套利机会：套利机会是具有以下性质的一组交易： （1）对整组交易而言，初始投资非正 （2）未来产生的收益非负 （3）或者初始投资严格负，或者至少在未来某种状态发生时收益严格正，或者这两种情况同时出现 6.资本成本：货币资本如果投资于金融资产（有价证券），则其预期收益率被称为资本成本。 7.资本的机会成本：货币资本如果投资于实物资产，则其证券化复制品的预期收 益率被称为资本的机会成本。 第二章 1.确定性条件下的效用函数 选择公理1（完备性）：任何两个消费集X 中的消费计划是可以比较好坏的，数学 表达为 12 ,c c X ?∈，一定有12c c ≥或者21c c ≥。 选择公理2（反身性）：任何消费计划都不比自己差，数学表达为c X ?∈，一定有 c c ≥。 选择公理3（传递性）：不会发生循环的逻辑选择，如果123 ,,c c c 是消费集X 中的三 个消费计划，1c 不比2c 差，2c 不比3c 差，则1c 一定不比3 c 差。数学表达为 123,,c c c X ?∈，12c c ≥，2313c c c c ≥?≥。 选择公理4（连续性）：偏好关系不会发生突然的逆转。也就是说，如果有一串消 费集X 中的消费计划,1,2,i c i =L ，所有的i c 都不差于消费集中的某个消费计划c ，即有,1,2,i c c i ≥=L ；而,1,2,i c i =L 收敛于一个消费计划c （由消费集的闭性知，c 也一定属于X ），则一定有c c ≥。 选择公理5（局部非厌足性）：对于任何一个消费集中的消费计划，一定可以通过对它稍作修改，获得严格比它好的消费计划。也就是说，没有一个消费计划能够使消费者完全满意。 满足理性选择公理（1，2，3）和选择公理4则存在效用函数，且效用函数是唯一的。 2.不确定条件下的期望效用函数： 行为公理1（理性选择）：偏好关系≥?必须满足理性选择公理1至3，即满足完备性、反身性和传递性。 金融经济学复习 Prepared on 24 November 2020 1、请阐述金融学在资源配置效率方面关注的焦点。（5分） 金融学关注的焦点是金融市场在资源配置中的作用和效率。在微观层面，配置效率关注的是经济参加者如何使用他们所拥有的资源来最优的满足他们的经济需要。在宏观层面，配置效率关注的是稀缺资源如何流向最能产出价值的地方。 2、金融经济学关心的三个主要问题是什么（5分） （1）个体参与者如何做出金融决策，尤其是在金融市场中的交易决策（2）个体参与者的这些决策如何决定金融市场的整体行为，特别是金融要求权的价格（3）这些价格如何影响资源的实际配置。 3、解释信息不对称下的逆向选择和道德风险，（4分）并举例。（2分） 逆向选择：是指在买卖双方信息不对称的情况下，差的商品必将把好的商品驱逐出市场的现象 举例：二手车市场 道德风险：是指个人在获得保险公司的保险后，降低防范意识而采取更冒险的行为，使发生风险的概率增大的动机。 举例：保险公司（家庭财产险） 4、解释偏好及其应满足的条件，偏好的基本假设有哪些（6分）经济学家采用效用函数分析偏好有哪些好处（2分）P13 偏好就是参与者对所有可能消费计划的一个排序。 偏好是C 上的一个二元关系，表示为≥，它满足：①完备性：a ，b ∈C ，a ≥b 或b ≥a ，或两者都成立；②传递性：a ≥b 且b ≥c ，则a ≥c 。 基本假设：①不满足性：如果a>b,那么a ﹥b ；②连续性：c ∈C ，集合{a ∈C ：a ≥c }和{b ∈C ：b ≥c }是闭的；③凸性：a ，b ∈C 以及a ∈（0,1），如果a ﹥b ，那么aa+（1-a ）b ﹥b 。 效应函数作为偏好的描述处理起来更为方便，更加易于分析。 5、在课程第二章中，我们是如何对一个经济体进行描述和定义的。（5分）假定在这样一个经济体中，有现在和未来两个时期，第k 个消费者的效用函数为01(,)k k k U c c ，现在和未来拥有的禀赋为01(,)k k e e ，证券市场结构为X ，价格为S ，假设消费者对证券持有量的选择为 ，请描述消费者的消费计划集，（2分）并给出一般意义上的消费者最优证券选择和市场均衡的解，（3分）简要总结均衡求解的两个步骤。（3分） 经济体包括三个方面：①它所处的自然环境 ②经济中各参与者的经济特征 ③金融市场 6、课本29页第4题，前4问，（a ）（b ）（c ）（d ）（各2分，共8分） 解： 7、在金融经济学中，我们是采用什么评判标准来判断资源配置的，（3分）什么情况下可以说证券市场是一个有效市场。（3分） P26 帕累托（Pareto ）最优，在不牺牲其他参与者的福利或使用更多资源的前提下，不能改进任意一个参与者的福利。 第七章资产评估 1、资产估值的原理 资产的基本价值的定义：消息灵通的投资者在自由且存在竞争的市场里必须为该资产支付的价格。 2、价值最大化和金融决策 完全可以不考虑风险偏好和未来预期，以价值最大化为基础了理性作出金融决策。 金融资产提市场提供了评价不同选择所需要的信息。 3、一价定律与套利 一价定律说明，在竞争市场上，如果两项资产是等同的，那么他们将倾向于拥有相同的市场价格。 一价定律由一项被称为套利的过程强行驱动。 套利是为了从等同资产的价格差异中赚取真实利润而购买并立即售卖这些资产的行为。 4、套利与金融资产价格 出现似乎违反一价定律的现象原因：某些东西正在干扰竞争性市场的正常运作；两项资产之间存在某些经济角度的差别。 5、利率和一价定律 金融市场的竞争性不仅保证了同一资产的价格是相同的，而且同一资产的利率也是相同的。利率套利：一脚低利率借入资金，同时以较高利率贷出资金。 6、汇率与三角套利 把货币A换成贬值的货币B购买第三样东西C,将C以货币A卖出，赚取差价 借入货币A换成对于A贬值的货币B，B换成C,C换成A赚取差价（A和C，B和C之间的比率不变）对于在竞争市场上自由兑换的人任意三种货币而言，为了知晓第三种汇率，了解任意两者之间的汇率就足够了。 7、运用参照物进行价值评估 甚至在不能依赖套利力量强制执行一价定律时，我们仍然可以以来套利的逻辑对资产进行评估。 8、价值评估模型 对房地产进行价值评估 对股票进行价值评估 一家企业的市盈率=其股票价格与每股收益的比率 公司股票的估计价值=公司的每股收益x行业平均市盈率 账面价值时出现在会计报表中的价值测评标准 9、价值的会计标准 当资产的价值出现在资产负债表中时被称为资产的账面价值 如果资产价值没有被特别重新估值，从而反映资产的当前市场价值，那么不要将在财务报表中出现的资产价值解释为市场价值 公司股票市场价格不等于账面价格的理由：账面价值不包括一家公司的全部资产和负债；一家企业公告的资产负债表中所包括的资产和负债是以原始购入成本减去折旧进行计价，而不是按照当前的市场价值进行计价。 按照当前市场价格对资产和负债重新估值并且进行公告被称为逐日盯市法。 10、信息怎样反映在股票价格之中 11、有效市场假说 有效市场假说：一项资产的当前价格完全反映了所有公开可得的信息，这些信息与影响该资产价值的未来经济性基本因素相关。 假设价格是所需求股票多于供给股票情况下的价格，于是价格可望上升，否则价格下降。股票市场价格将反映所有分析师观点的加权平均值。 第八章已知现金流的价值评估：证券 1、使用现值因子对已知现金流进行价值评估 资本资产定价模式（capital asset pricing model,简称CAPM）： 1.为一套叙述性理论架构模式。 2.用来描写市场上资产的价格是如何被决定的。 其目的在於： 1.描述在证券供需达到平衡状态时，存在於证券的市场风险与预期报酬的关系。 2.协助投资人创造最佳的投资组合，评估与决定各种证券的价值，使其能制定合宜的投资决策。 资本资产定价模型的意义 资本资产定价模型是第一个关于金融资产定价的均衡模型，同时也是第一个可以进行计量检验的金融资产定价模型。模型的首要意义是建立了资本风险与收益的关系，明确指明证券的期望收益率就是无风险收益率与风险补偿两者之和，揭示了证券报酬的内部结构。资本资产定价模型另一个重要的意义是，它将风险分为非系统风险和系统风险。非系统风险是一种特定公司或行业所特有的风险，它是可以通过资产多样化分散的风险。系统风险是指由那些影响整个市场的风险因素引起的，是股票市场本身所固有的风险，是不可以通过分散化消除的风险。资本资产定价模型的作用就是通过投资组合将非系统风险分散掉，只剩下系统风险。并且在模型中引进了β系数来表征系统风 险。 套利定价理论概述 套利定价理论APT(Arbitrage Pricing Theory) 是CAPM的拓广,由APT给出的定价模型与CAPM一样,都是均衡状态下的模型,不同的是APT的基础是因素模型。 套利定价理论认为，套利行为是现代有效率市场（即市场均衡价格）形成的一个决定因素。如果市场未达到均衡状态的话，市场上就会存在无风险套利机会. 并且用多个因素来解释风险资产收益，并根据无套利原则，得到风险资产均衡收益与多个因素之间存在(近似的)线性关系. 而前面的CAPM模型预测所有证券的收益率都与唯一的公共因子(市场证券组合)的收益率存在着线性关系。 套利定价理论的意义 套利定价理论导出了与资本资产定价模型相似的一种市场关系。套利定价理论以收益率形成过程的多因子模型为基础，认为证券收益率与一组因子线性相关，这组因子代表证券收益率的一些基本因素。事实上，当收益率通过单一因子(市场组合)形成时，将会发现套利定价理论形成了一种与资本资产定价模型相同的关系。因此，套利定价理论可以被认为是一种广义的资本资产定价模型，为投资者提供了一种替代性的方法，来理解市场中的风险与收益率间的均衡关系。套利定价理论与现代资产组合理论、资本资产定价模型、期权定价模 《学前教育学》课程教学大纲二、课程基本信息 课程名称（中文）：学前教育学 课程名称（英文）：Preschool Pedagogy 课程性质：□公共必修课■专业必修课□限选课□任选课□实践性环节 课程类别*：■学术知识类□方法技能类□研究探索类□实践体验类 培养的核心能力和素养（多选）： ■自主学习能力□自主发展能力□批判性思维能力 ■解决问题能力■沟通交流能力■团队合作能力 □国际素养□信息素养□领导力素养 课程代码： 周学时：4 总学时：72 学分: 4 先修课程：学前教育史、学前心理学 开设专业：学前教育 三、课程简介 本课程属于学前教育专业师范生的专业必修基础课程，该课程旨在系统学习和掌握学前教育的发展历史与功能、目标与内容、课程与教学、幼儿与教师以及游戏、环境创设、幼儿园管理、家园合作等问题，基本涵盖了幼儿园保教工作的全部内容。同时，该课程将着重阐释幼儿教育的宏观指导理论及其一般教育教学活动的规律、方法、原则等，力图体现幼儿教育工作的科学性和规律性。 四、课程目标 本课程旨在通过引导学生学习掌握学前教育基本原理的基础上，使学生能够了解幼儿教育的实质，学会审视、分析当前幼儿教育实践中存在的问题。同时，注重培养学生的自主学习能力和团队合作学习能力，以此奠定良好的学习习惯和扎实的专业知识功底，为今后进入托幼机构从事教育和研究工作打下良好的基础。 课程具体目标如下： 1.专业知识方面： ?掌握学前教育学的基本概念、基本理论和基本观念； ?熟悉国家的幼教方针、政策、法规和幼儿园保教工作主要内容； ?了解学前教育学的发展历史和未来发展趋势。 2.专业能力方面： ?掌握设计幼儿园教学、游戏、环境创设、区域活动的基本技能； ?具备与幼儿以及幼儿家长沟通的基本技能。 3.专业情感方面： ?具有科学的儿童观、教育观和教师观； ?具有较强的专业认同感。 4.综合素养方面： ?能正确认识和分析各种教育现象和教育问题； ?能运用科学的评价指标对幼儿园课程、教学方案、幼儿的发展水平、幼儿教师自身的各项工作做出恰当评价。 ?能合理分工，通过小组合作的学习方式完成学习任务； ?具备搜集、查阅、整理信息的基本能力。 五、课程内容与进度安排 金融经济学整理 Tips： 1、只是个人根据刁老的“复习”整理，仅供参考 2、每一章基本上有两个考点，基本一章出一个的意思 3、红色的题目是去年考过的，可以重点关注 4、截图只说明大概范围，不是完整的篇幅 5、建议大家复习一定要手写熟悉一下啊！ 第一章 1、question: 偏好关系， answer:说明三个公理的满足（自反性、可比性、传递性） 2、Q：字典序 A：公理的满足 ……… 第二章 1、套利的概念，考察是否有套利机会（example1：说明套利类型） …… 2、跨期消费问题：价格可加性（value additivity）、占优性(dominance) 回报率（proof） 第三章 1、股利无关性（dividend irrelevance）proof！ 2、债权股权无关性（theorem 3.2）proof！ 第四章 1、最优化模型（optimality ）(具体不知道考什么，求指点！) 4.2 Optimality The first issue we must address is the existence of an optimal element 01(,)C C * * in the constrained choice set A . We assume it directly. 2、时间偏好和时间偏好率（正时间偏好proof ！） 4.5. Time Preference By examining the slope of a consumer’s indifference curve, information is revealed about a con sumer’s preferences for consumption at time 0 versus consumption at time 1. This leads to the concept of time preference . Definition: Positive Time Preference If there is positive time preference at 01(,)x x 同等学力申请硕士学位（研修班）考试科目 《金融经济学》题库 一、名词解释 1、什么是金融系统？ 2、什么是委托人-代理人问题？ 3、解释内涵报酬率。 4、解释有效投资组合。 5、分别解释远期合约和期货合约。 6、解释无风险资产。 7、什么是互换合约？ 8、简要介绍市盈率倍数法。 9、什么是NPV法则？ 10、解释衍生证券。 11、什么是一价原则？ 12、解释风险厌恶。 13、什么是套期保值？ 14、解释Fisher 分离定理。 15、解释远期利率。 16、什么是风险厌恶者？什么是绝对风险厌恶者？ 17、解释两基金货币分离。 18、解释卖空资产的过程。 19、什么是无摩擦市场？ 20、什么是最小方差证券组合？ 21、解释资本市场线。 22、解释证券市场线。 23、什么是实值期权？ 二、简答题 1、金融系统的核心职能都有哪些？ 2、简要介绍流动性比率的概念，及衡量流动性的主要比率种类。 3、简要回答“投机者”和“套期保值者”的区别。 4、CAPM模型成立的前提条件是什么？ 5、解释说明证券市场线。 6、根据CAPM，投资者构造最优化投资组合的简单方法是什么？ 7、期货合约和远期合约的不同之处有哪些？ 8、美式期权和欧式期权的区别是什么？ 9、远期价格是对未来现货价格的预测吗？ 10、期货市场中的投机行为有社会价值吗？如果有的话，活跃的投机者对市场经济有什么意义？ 11、资本市场中，资产分散化一定会减少投资组合的风险吗，为什么？ 12、风险转移有哪几种方法？ 13、财务报表有哪些重要的经济功能？ 14、财务比率分析有哪些局限性？ 15、简述风险管理过程及其步骤。 16、比较内部融资和外部融资。 17、CAPM模型在验证市场数据时表现出的失效性有哪些可能原因？ 18、保险和风险规避之间的本质区别是什么？ 19、作图并描述不具有资本市场时边际替代率与边际转换率的关系。 20、作图并描述具有资本市场时边际替代率与边际转换率的关系。 21、解释名义利率与实际利率，并用公式表达它们之间的关系。 22、简述固定收益证券价格-收益曲线关系的特征。 23、简述绝对风险厌恶系数与初始财富之间的关系以及其经济意义。 24、简述相对风险厌恶系数与初始财富弹性之间的关系以及经济意义。 25、简述可行集的性质并画出由A,B,C三种证券组成的可行集简图。 26、作图说明风险厌恶者的最优投资策略，并说明市场存在无风险证券时可使参与者效 用更高的原因。 27、解释分散化能缩减总风险的原因，并画图表示风险的分散化。 28、简述CAPM模型假设。 29、简述影响期权价格的因素并加以解释。 30、阐述欧式看涨期权和看跌期权之间的平价关系并解释。 31、作图并描述不具有资本市场时边际替代率与边际转换率的关系。 32、作图并描述具有资本市场时边际替代率与边际转换率的关系。 33、解释名义利率与实际利率，并用公式表达它们之间的关系。 34、简述固定收益证券价格-收益曲线关系的特征。 35、简述绝对风险厌恶系数与初始财富之间的关系以及其经济意义。 36、简述相对风险厌恶系数与初始财富弹性之间的关系以及经济意义。 37、简述可行集的性质并画出由A,B,C三种证券组成的可行集简图。 38、作图说明风险厌恶者的最优投资策略，并说明市场存在无风险证券时可使参与者效 用更高的原因。 39、解释分散化能缩减总风险的原因，并画图表示风险的分散化。 40、什么是风险厌恶？用数学表达给出风险厌恶的定义。 41、请给出至少两种使得参与者具有均值-偏差偏好的条件？并分析你所给出的条件所 带来的限制和约束。 三、案例分析 1、以下信息摘自Computronics公司和Digitek公司1996年的财务报表：（除每股数值外，其他数值单位为百万美元） 《现代教育论》课程教学大纲 课程编号：12001001 课程类型：公共必修课 课程学时：54 理论课学时：54 学 分：2.5 适用对象：2012级洛阳师范学院师范类本、专科学生 一、课程简介 教育学是研究如何教育人、培养人的学科，以人类特有的教育现象、教育问题和教育个案为研究对象，揭示教育规律的一门科学。本课程突出教育学的学科特点，注重宏观内容和微观内容的内在联系，在对教育基本理论探讨的基础上加强了对教育实践层面的探究；充分肯定受教育者在教育活动中的主体地位，注重受教育者独立个性的发展和现代人才素质的培养；课程具有鲜明的针对性、实用性和可读性。 二、课程性质、目的和任务 本课程是我校所有师范类学生必修的公共基础课。 本课程从培养中等学校教师出发，充分体现师范教育的特点，引导学生掌握教育学的基本知识、基本理论和技能，加强为人之师的师德培养，使他们树立正确的教育观念，提高教育理论水平和业务素质，增强事业心、责任感以及从事教育实践的能力，为他们进一步的学习、研究、工作打下基础。 通过本课程的学习，使师范生能够比较系统地理解和掌握教育学的基本概念、观点和原理，学会从教育学科的视角分析、研究教育现象，解决教育教学中的实际问题。 三、教学内容及要求 绪 论（3学时） 教学目的和要求：掌握教育学的概念；了解教育学在各个发展阶段的主要代表人物及代表著作；联系实际分析学习教育学的意义教学重点和难点：教育学的概念；教育学的历史发展；教育学的学科价值 1.什么是教育学 2.教育学的产生与发展 3.教育学的学科意义 4.学习教育学的方法 第一章 教育的概念（3学时） 教学目的和要求：识记教育广义、狭义的概念；理解教育活动的特点；了解教育在不同历史发展时期的特点 教学重点和难点：教育的概念；教育的历史形态特点 第一节 教育的质的规定性 1.教育的概念 2.教育的本质属性 第2节 教育的基本要素 1.教育者 2.受教育者 3.教育措施 第三节 教育的历史形态 1.原始的教育形态 2.古代的学校教育形态 3.现代的学校教育形态 第二章 教育与人的发展（5学时） 教学目的和要求：识记人的发展、遗传素质、环境等概念；理解影响人的发展的主要因素；掌握教育在人的发展中起主导作用的原因及条件；分析教育如何适应人的身心发展的规律 教学重点和难点：影响人发展的主要因素及其各自作用；教育的主导作用 第一节 影响人的发展诸因素及其作用 1.遗传在人的发展中的作用 2.环境在人的发展中的作用 3.教育在人的发展中的作用 4.个体的主观能动性在人的发展中的作用 第二节 教育要适应年轻一代身心发展的规律 1.教育要适应年轻一代身心发展的顺序性 2.教育要适应年轻一代身心发展的阶段性 3.教育要适应年代一代身心发展的个别差异性 第三章 教育与社会发展（4学时） 教学目的和要求：理解教育与社会生产力的相互关系；理解教育与社会政治经济制度的相互关系；理解教育的相对独立性；结合实际分析教育在我国现代化建设中的作用 《金融经济学》复习题 、名词解释 1、什么是金融系统？ 答：金融系统由经济环境、市场参与者和金融市场构成。 2、什么是委托人-代理人问题？ 答：委托人-代理人问题是指委托人的目标和决策与代理人的目标和决策不一致，代理人和 委托人之间可能存在利益冲突。在极端的情况下，代理人可能损害委托人的利益，例如股票 经纪人与客户之间的代理问题、公司股东和管理者之间的代理问题等。 3、解释内涵报酬率。 答：内涵报酬率是指使未来现金流入的现值等于现金流出现值的贴现率，即使得NPV恰好为 零的利率。 4、解释有效投资组合。 答：有效投资组合是指在既定风险程度下，为投资者提供最高预期收益率的投资组合；或在 既定收益情况下风险最低的组合。 5、分别解释远期合约和期货合约。 答：远期合约是交易双方在将来的一定时间，按照合约规定的价格交割货物、支付款项的合 约。期货合约是指在有组织的交易所交易的标准化远期合约。交易所介于买卖双方之间，双 方各自同交易所单独订立合约。 6、解释无风险资产。 答：无风险资产是指，在投资者的决策和交易区间内收益率完全可预期的证券或资产。 7、什么是互换合约？ 答：互换合约是双方互相交换一定时期内一定价格的一系列支付。 &简要介绍市盈率倍数法。 答：市盈倍数方法可以用来快速测算公司股票的价值：首先通过其他可比公司的数据推导出适当的市盈倍数，再将其与该公司股票预期的每股盈利相乘，由此就得到该公司股票的价值。 9、什么是NPV法则？ 答: NPV等于所有的未来流入现金的现值减去现在和未来流出现金现值的差额。如果一个项 目的NPV是正数，就采纳它；如果一个项目的NPV是负数，就不采纳。 10、解释衍生证券。 答：衍生证券是一种金融工具，其价值取决于更基础的金融资产如股票、外汇、商品等，主要包括远期、期货、互换和期权，其主要功能是管理与基本资产相关的风险暴露。 11、什么是一价原则？ 答：一价原则指在竞争性的市场上，如果两个资产是等值的或者未来能获得相同的现金流，它们的市场价格应倾向于一致。一价原则体现的是套利的结果。 12、解释风险厌恶。 答：指理性的经济人在面临公平赌博的时候总是拒绝的，而如果需要他接受这样的波动，就 需要给他一定的补偿。 13、什么是套期保值？ 答：在衍生品市场上进入一个与现货市场反方向的头寸，当现货市场损失时衍生品市场可以 盈利，当然当现货市场盈利时衍生品市场也会亏损。我们称这种旨在消除未来不确定性的行为为套期保值。14、解释远期利率。 经济学题目整理 一、选择题 第一章 1．经济学主要是研究：( A ) A、与稀缺性相关的问题 B、如何在股票市场赚钱 C、为什么无法作出选择 D、用数学方法建立理论模型 2．当资源不足以满足所有人的需要时：B A、政府必须决定谁的要求不能被满足 B、必须作出选择 C、必须有一套市场系统起作用 D、价格必定上升 3．选择具有重要性，基本上是因为：c A、人们是自私的，他们的行为是为了个利益 B、选择导致稀缺 C、用于满足所有人的资源是有限的 D、政府对市场经济的影响有限 4．经济学主要是研究：b A、自由市场上的价格 B、面对稀缺性而作出的资源分配决定 C、把收入分配给个人 D、政府对私人部门的影响 5．稀缺性的主要含义是：b A、一个人不应该把今天能买到的东西留到明天买 B、必须作出选择 C、需要用政府计划来决定资源的运用 D、政府计划无法决定如何运用资源 6．时间：d A、不是稀缺资源，因为永远有明天 B、与资源分配决策无关 C、对生产者是稀缺资源，但对消费者不是 D、对任何人都是稀缺资源 7．经济学研究的基本问题是：d A、证明只有市场系统可以配置资源 B、选择最公平的收入分配方法 C、证明只有计划经济可以配置资源 D、因为资源稀缺而必须作出的选择 8．下列哪一项是实证经济学的说法？a A、失业救济太低 B、降低失业比抑制通货膨胀更重要 C、医生挣的钱比蓝领工人多 D、妇女与男子应该同工同酬 9．下列哪一项是规范经济学的说法？a A、医生挣的钱比蓝领工人多 B、收入分配中有太多的不平等 C、通货膨胀率用于衡量物价变化水平 D、去年计算机的价格是2500美元 E、通货膨胀率上升了 E、如何用公式表示消费者的偏好 10、相对于人们的需求而言，资源总是表现为（）。b A．相对科技进步不断地制造出来B．相对的稀缺性C．相对的稳定性D．相对的可塑性第二章 1、下列哪一项会导致某种商品需求曲线向左移动？（b） 金融经济学总复习 一、概念题 1.风险与收益的最优匹配 即就是在一定风险下追求更高的收益;或就是在一定收益下追求更低的风险。对风险与收益的量化以及对投资者风险偏好的分类,就是构建资产组合时首先要解决的一个基础问题。2.优先股特点 1、优先股通常预先定明股息收益率。 2、优先股的权利范围小。 3、如果公司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权,即优先股的索偿权先于普通股,而次于债权人。 3.资本市场的无差异曲线 对于一个特定风险厌恶的投资者而言,任意给定一个资产组合,根据她对风险的态度,按照期望收益率对风险补偿的要求,就可以得到一系列满意程度相同(无差异)的证券组合。 4.资本市场的无差异曲线(与上题相同) 5.风险溢价 风险溢价就是指超过无风险资产收益的预期收益,这一溢价为投资的风险提供了补偿。其中的无风险资产,就是指其收益确定,从而方差为零的资产。一般以货币市场基金或者短期国债作为无风险资产的代表品。 6.风险资产的可行集(Feasible Set ) 可行集又称为机会集,由它可以确定有效集。可行集代表一组证券所形成的所有组合,也就就是说,所有可能的组合位于可行集的边界上或内部。一般而言,这一集合呈现伞形,具体形状依赖于所包含的特定证券,它可能更左或更右、更高或更低、更胖或更瘦。 7.资本配置线 对于任意一个由无风险资产与风险资产所构成的组合,其相应的预期收益率与标准差都 落在连接无风险资产与风险资产的直线上。该线被称作资本配置线(capital allocation line,CAL)。 E(rc)=rf+ [E(rp)-rf] 二、简答题 1.风险厌恶型投资者效用曲线的特点 1,斜率为正。即为了保证效用相同,如果投资者承担的风险增加,则其所要求的收益率也会增加。对于不同的投资者其无差异曲线斜率越陡峭,表示其越厌恶风险:即在一定风险水平上,为了让其承担等量的额外风险,必须给予其更高的额外补偿;反之无差异曲线越平坦表示其风险厌恶的程度越小。 2,下凸。这意味着随着风险的增加要使投资者再多承担一定的风险,其期望收益率的补偿越来越高。如图,在风险程度较低时,当风险上升(由σ1→σ2),投资者要求的收益补偿为E(r2);而当风险进一步增加,虽然就是较小的增加(由σ2→σ3),收益的增加都要大幅上升为E(r3)。这说明风险厌恶型投资者的无差异曲线不仅就是非线性的,而且该曲线越来越陡峭。这一现象实际上就是边际效用递减规律在投资上的表现。 3,不同的无差异曲线代表着不同的效用水平。越靠左上方无差异曲线代表的效用水平越高,如图中的A曲线。这就是由于给定某一风险水平,越靠上方的曲线其对应的期望收益率越高,因此其效用水平也越高;同样,给定某一期望收益率水平,越靠左边的曲线对应的风险越小,其对应的效用水平也就越高。此外,在同一无差异曲线图(即对同一个 《幼儿教育学》 教学大纲 一、课程的性质、目的与任务 1、课程性质 《幼儿教育学》是幼儿教育学的一门专业课，是一门理论性较强的课程。 2、课程目的 使学生理解和掌握幼儿教育学的基础知识和理论，主要是理解和掌握什么是幼儿教育学；为什么学 习幼儿教育学；幼儿教育的产生和发展；我国幼儿园教育的目标、任务和原则；教师和幼儿；幼儿园全 面发展教育；幼儿园环境，课程；幼儿的教学原则和教学方法；幼儿教学活动设计；幼儿的游戏活动、 一日活动；幼儿园与小学的衔接；幼儿园与家庭、社区的合作，让学生构成一个综合的知识体系；理论 联系实际，培养学生运用理论知识分析实际问题的习惯和能力，学以致用；培养初步的教育、教学能力； 为将来的教育教学工作奠定基础；培养学生热爱儿童、热爱教育事业的专业思想，提高思想品德修养的 自觉性；对学生进行科学世界观的教育；树立科学合理的教育观念。 3、课程任务 1、提高学生对幼儿教育工作重要意义的认识，培养她们热爱幼儿教师职业的思想感情，具备幼儿教师应具 备的职业素养； 2、使学生初步树立辩证唯物主义和历史唯物主义的教育观，掌握当代教育科学的最新成果，使学生掌握从 事教育工作，尤其是幼儿教育工作必备的教育基础理论和基本技能； 3、培养学生理论联系实际的优良学风，注意补充反映教育规律的典型案例进行教学，注意课堂教学 实操演练相结合，培养学生运用教学理论组织教学的能力； 二、课程的总体要求 使学生热爱幼儿教育事业，乐于从事教育教学活动，基本了解幼儿园全面发展教育的内容和幼儿园组织管理，理解全面发展教育的内容和幼儿教育的一般理论，掌握幼儿教育的途径和方法，并能运用在教学活动实践中。 三、课程主要的教学方法 1、教学中讲授和练习结合，加强教师与学生的互动作用，培养学生的思维能力。 2、在课程是结合教学方法上，注重实用性，教学案例的设计、习题的操练，都尽可能地真实化，加强学生 的实际教学能力。 3、注意启发式、引导式教学。 4、对学生的习题和作业及时批改与反馈，使学生能纠正错误，不断进步。 四、教学内容 第一章幼儿教育学概说 【教学目的和要求】 1.了解幼儿教育学的基本概念及幼儿教育的意义； 2.掌握幼儿教育学的研究对象和学习幼儿教育学的方法 第1页共4页 1边际替代率：MRS，是无差异曲线的斜率，表示初期的消费减少1元，下期消费增加的量的相反值。它揭示了为保持相同的总效用，放弃当前一个单位的消费量必须要多少单位额外的未来消费量来补偿。还等于个人的主观时间偏好率。数学公式为MRS 上面C0线面C1 等于 aC1/a C1| u=常数 2分离定理分离定理：给定完善的资本市场，生产决策由客观的市场标准唯一决定，而与影响个人消费决策的个人主观偏好无关。即投资决策和消费决策是分离的。 含义：对任何一个理性的投资者，尽管他或她的最终投资组合选择不相同，但对风险资产的选择是相同的：每个投资者以无风险利率借或贷，然后把所筹集到的或所剩下的资金按相同的比例投资到不同的风险资产上。这一相同的比例由切点T表示的投资组合来决定。 3确定性的五个定理 （1）完备性（可比性）定理：对于任意两个消费计划a,b。要么a优于b，要么b优于a；或者两个都成立也就是说a，b是无差异的。换一句话说就是任何选择都可以比较好坏。 （2）传递性公理：如果a优于b，并且b优于c。则可以推出a优于c。（3）独立性公理：如果x和y无差异，则α概率下得到的x，（1-z）概率下得到的z，与， z概率下得到的y，（1-z）概率下得到的z 也是无差异的。 假设消费计划c和c'相对于某一状态有相同的消费路径x。并且c优于c' ,那么，如果我们把 X换成另外一个消费路径y，c与c' 的排序不变。 （4）可测性如果偏好y的程度小于x但大于z，那么此时存在唯一的a(一种概率)使得个体认为y与某种投机活动是无差异的，这种投机活动以概率a得到得到结果x，以概率（1-a）得到结果z.如果x大于y大于等于z，或者x大于等于y大于z，则此处存在唯一的a使得y和G（x,z:a）无差异 （5）有序性如果y和u均处于x和z的中间，那么我们可以设定这样一系列投机活动，即个体认为y同由x（概率为a1）与z组成的投机活动无差异，同样u 同由x（概率为a2）与z组成的另一次投机活动无差异，如果a1大于a2,则y优于u。 4风险态度：如果投资者不喜欢任何零均值（即公平博弈）彩票，则称其为风险厌恶者。 风险厌恶与凸凹性有关，如果效用函数为凹的则风险厌恶；反之凸效用函数为风险喜好；直线为风险中性。1、风险厌恶，U[E(W)]>E[U(W)]，图形下凹；2、风险中性，U[E(W)]=E[U(W)]，图形直线；3、风险偏好，U[E(W)]教育学 教学大纲
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